西方货币银行学教材金融学

教材西方货币银行学金融学概论授课教师：杨长江博士第一篇金融基础篇第一章概论兵者，国之大事也，死生之地，存亡之道，不可不察也。－－－－孙子金融者，国之大事也，安危之地，兴衰之道，不可不察也。一、经济中的货币•货币与经济运行•货币与经济周期•货币与通货膨胀•货币政策二、经济中的金融机构•商业银行•非银行金融机构（如证券公司、保险公司）•金融调控监管机构（如中央银行、证监会）三、经济中的金融市场•股票市场•债券市场•外汇市场第二章货币第一节货币的含义与职能•货币的含义–货币与通货的区别•通货：钞票+硬币•货币：范围更广，包括支票等–货币与财富的区别•财富：还包括有价票据、土地、房屋、汽车等•货币：范围较小–货币与收入的区别•收入：流量指标•货币：存量指标二、货币的职能•交易媒介•价值标准•价值储藏•支付手段第二节货币形式的发展•实物货币•金属货币•代用货币•信用货币•未来的趋势：电子货币第三节货币制度货币制度包括：•规定本位货币与货币单位•规定发行与流通程序•规定货币的对外关系一、金银复本位制•平行本位制：金银同为本位货币，不规定交换比率•双本位制：规定金银交换比率–格雷欣法则：劣币驱逐良币•跛行本位制：金银地位不平等二、金本位制•金币本位制：自由流通/自由铸造/自由输出入•金块本位制•金汇兑本位制三、纸币本位制•建立原因•特点•优缺点分析第四节货币的计量•M0：通货•M1：M0+所有金融机构的活期存款•M2：M1+商业银行的储蓄与定期存款•M3：M2+其他短期流动资产（如国库券、银行承兑汇票、商业票据等）•中国的货币层次划分–M0：流通中的现金–M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款–M2：M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款–M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等第三章利率第一节利率的分类•年利、月利和日利•固定利率与浮动利率•市场利率与官方利率•短期利率与长期利率•名义利率与实际利率第二节复利与终值•单利与复利–单利的计算公式：TVn=P（1+rn)–复利的计算公式：TVn=P(1+r)n•连续复利–一般计算公式：TVn=P(1+r/m)mn–当计算期间趋向无穷小时：TVn=Pern,其中：mmme)11(lim第三节现值•现值的概念:PV=1/(1+r)n•系列现金流的现值：nnrArArAPV)1()1(1221•一年以内多次计息时的现值：•连续复利时的现值：nmnmrAPV)1(rnneAPV计息间隔与现值数额（三年后的100元，贴现率为12%）计算间隔现值年71。18半年70。5每季度70。14月69。81连续69。77第四节：衡量利率的贴切指标：到期收益率•常见的债务工具–普通贷款：到期后连本带息一次性偿还–分期付款的贷款–息票债券–永久债券–折扣债券•到期收益率计算：使得债务工具的未来收益的现值等于其今天的价格的贴现率–普通贷款：PV=F/（1+r)n–分期付款贷款：–息票债券：nrCrCrCPV)1()1(12nnrFrCrCrCPV)1()1()1(12–永久债券：P=A/r–折扣债券：P=F/（1+r)n第四章风险和收益第一节影响资产需求的主要因素•财富总量–资产需求的财富弹性=资产需求的百分比变化/财富的百分比变化–必需品与奢侈品的区分–金融资产中的的需求弹性问题•预期收益率–例子：小王便利店中的扇子投资分析天气情况出现概率收益情况炎热25%40%正常50%10%凉爽25%0–计算公式：niiiPrrE1)()(•资产的流动性–流动性的分类情况–流动性对收益的影响–资产选择时的依据•风险–例子：小王的扇子与冷饮投资的比较分析天气情况出现概率收益率（1）收益率（2）炎热25%40%35%正常50%10%10%凉爽25%05%–风险的计算公式：–上例中的计算结果：•投资1的方差=0.0225•投资2的方差=0.01375)())((212iPrErnii第二节收益与风险的关系•普通人对风险的态度–经济学中的风险假定：风险偏好、风险厌恶、风险中立–现实中的事例：保险与彩票•风险与收益的关系–例子：IBM公司股票与美国国债收益情况项目美国国债IBM股票平均年收益率6.29%8.23%收益的最低值与最高值-29%50%-61%131.3%标准差16%37%–收益总是与风险相伴随变化•衡量收益与风险时几个重要的概念–无风险利率–风险补偿–信用评级第三节资产组合中的风险与收益•资产组合中的收益计算：•资产组合中的风险计算：考虑到相关系数的变化jmjjArE)(1•例子状态概率证券A收益证券B收益高涨25%30%10%一般50%13%15%衰退25%-4%12%AB预期收益13%13%标准差12%2%投资组合的预期收益：13%*0.5+13%*0.5=13%两种证券的标准差的加权平均值：12%*0.5+2%*0.5=7%状态概率组合投资的收益高涨0.2520%一般0.514%衰退0.254%•计算公式–协方差–相关系数：nirjjriiiijErErpCov1))((jiijijCov证券组合的风险计算公式：协方差矩阵njnijiijAA11111213212322333231•影响投资组合风险情况的重要因素：相关系数例题：S股票预期收益率为14%，标准差为10%；F股票预期收益率为22%，标准差为18%；两种股票的相关系数为0.4。如果等比率持有这两种股票，请计算投资的收益与风险。•投资组合的一般结论：通过分散投资来降低风险第三节金融工具•金融工具的种类–短期金融工具：票据、短期证券–中长期金融工具–永久金融工具：股票•金融工具的特征–期限性–流动性–风险性–收益性第二篇金融市场篇第四章金融市场概述第一节金融市场的含义•金融市场的含义•金融市场的特殊性•金融市场的有效性第二节经济中的资金流动•资金流动与金融市场–产业性流通–金融性流通•直接融资和间接融资第五章金融市场结构第一节证券的初级市场•初级市场的结构特点–含义–特征–结构•发行方式–直接发行–间接发行：代销、助销、包销第二节证券的流通市场•证券交易所–定义–特征–设立条件–组织形式：公司制，会员制–结构•场外交易市场–定义–特征–交易对象•二板市场•定义：是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场,有的也称为创业板股票市场等•特点：注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场，高风险。•作用：筹措资金、退出机制、激励机制第三节证券市场的管理•管理原则–依法管理–公开–公正与公平–国家管理与自我监督相结合•证券市场管理体制•美国体系：立法型•英国体系：自律型第六章货币市场和资本市场第一节货币市场•概述–定义–特点–作用•构成–银行同业拆借市场–贴现市场–短期证券市场第二节资本市场•概述–定义–作用•构成–债券市场–股票市场第七章证券的交易方式第一节传统交易方式•现货交易•保证金交易•远期交易第二节金融期货交易•概述–定义–功能•市场构成•交易分析第三节期权市场•概述–定义–起源–特点•类型分析–看涨期权–看跌期权第三篇金融机构篇第八章金融机构概述第一节概述•金融机构的概念•金融机构的发展历史•金融机构的构成•中国金融机构概况第二节商业银行的信用创造•若干基本概念•存款货币的扩张过程•存款扩张的货币模型D=R(1+(1-r)+(1+r)2+(1+r)3+――－）＝Ｒ／ｒ•影响存款扩张的若干因素：现金漏损、超额准备金、定期存款比率第九章商业银行第一节商业银行概述•商业银行的性质：经营的是特殊商品：货币和货币资本•商业银行的职能：–信用中介–信用创造–支付中介–金融服务•商业银行的组织形式–单元银行制度：无分支机构–分支行制度–银行控股公司制度第二节商业银行的资产负债表资产项目%权益项目%现金资产12.8自有资本6.8库存现金存款72.8中央银行储备活期同业存款储蓄应收现金定期放款54.8借款12.4投资19.4其它负债8其它资产8第三节商业银行的资金来源业务•商业银行的资本构成和管理–资本构成•股本•留存收益•债务资本–资本的功能•保护性•管理性•经营性–资本的管理：巴塞尔协议•商业银行存款的构成–交易存款–储蓄存款–定期存款•商业银行借款的构成–向中央银行的信贷–银行同业拆借–回购协议–欧洲货币市场借款•影响商业银行负债能力的因素第四节商业银行的资产业务•流动资产–现金–短期证券•贷款–贷款的要素–贷款的类型–贷款的管理：Character,Capacity,Capital.Collateral,Condition•投资–功能–种类第五节商业银行的其他业务•结算业务•信托业务•租赁业务•保管箱业务•信息咨询业务第六节商业银行经营管理•商业银行经营原则–流动性–安全性–盈利性•商业银行管理思想的演变–资产管理：资金合用管理；资金分配管理–负债管理：准备金头寸负债管理；综合性负债管理–资产负债联合管理第十章中央银行第一节中央银行概述•中央银行产生的经济条件–银行券的发行问题–票据交换问题–最后贷款人问题–金融管理问题•中央银行的建立和发展•中央银行的组织形式–单一制–复合制–准中央银行制–跨国制第二节中央银行的性质和职能•中央银行的性质•中央银行的职能–发行的银行–政府的银行–银行的银行–管理金融的银行第三节中央银行的主要业务•中央银行的资产负债表资产负债黄金、外汇流通中的通货政府债券商业银行存款对商业银行的贷款贴现财政部存款其他资产外国存款其他负债及资本•中央银行的负债业务–货币发行–集中金融机构的存款准备金–代理国库和吸收财政性存款–清算资金•中央银行的资产业务–再贴现和贷款–管理外汇储备–证券买卖•中央银行与清算制度第四节货币供给问题•基础货币：B＝C＋R•基础货币与商业银行的货币创造：源与流•中央银行资产负债业务与基础货币–对商业银行的债权规模–对财政的债权规模–外汇储备货币乘数CRCD第四篇金融管理篇第十一章金融监管第一节金融风险•金融风险的含义•金融风险的特征•金融风险的分类•金融风险的影响第二节金融危机•90年代以来金融危机简介–欧洲货币危机–墨西哥金融危机–亚洲金融危机•金融危机的发生原因•金融危机的影响第三节金融监管•金融监管的理论依据•金融监管的目的•金融监管的内容•金融监管实践的发展情况第十二章货币政策第一节货币政策的目标•货币政策的最终目标–稳定物价–充分就业–经济增长–国际收支平衡•货币政策最终目标之间的关系–稳定物价与充分就业–经济增长与国际收支平衡–稳定物价与经济增长•货币政策的中介目标–中介目标的选择标准•可控性•相关性•可测行–中介目标的内容•长期:货币供应量,长期利率•短期:基础货币,短期利率–中介目标在政府调控菜单中的变化第二节货币政策的工具•一般性的政策工具–法定存款准备金–再贴现机制–公开市场业务•选择性的政策工具•其他政策工具第三节货币政策的效果•货币政策的传导过程•货币政策的效果–时滞问题–合理预期–政治因素–金融创新第十三章通货膨胀第一节通货膨胀的定义与衡量•通货膨胀的定义•通货膨胀的衡量指标–消费物价指数–批发物价指数–国民收入物价平减指数第二节通货膨胀的类型•需求拉上型通货膨胀•成本推进型通货膨胀•供求混合型通货膨胀•结构型通货膨胀第三节通货膨胀的经济效应•对经济的有利影响•对经济的不利影响第四节通货膨胀的治理•货币政策•财政政策•收入政策•对外经济政策第十四章金融创新第一节金融创新概述•金融创新的概念•金融创新的内容–为逃避金融管制和竞争资金来源的创新•大额可转让存单•可转让支付命令•自动转让服务账户•货币市场存单•货币市场存款账户•为防范风险的创新–金融期货–金融期权–利率互换–金融资产证券化•为迎合公众理财需要的创新–货币市场共同基金–现金管理账户第二节金融创新的原因•政府严格管制的逆效应•高通货膨胀压力•放松管制的