金融事业部

金融事业部基金行业周报2007年第33期数字100研究部2007年8月27日目录【数字100敬告】数字100公司2007年基金投资者调查报告介绍..................................................2【基金动态】股市连创新高基金净值大涨...........................................................................................3【基金动态】基金交易费打折风悄悄吹来...........................................................................................3【基金动态】基金走俏银行力捧银行保险理财产品遭冷遇.............................................................4【基金动态】充裕资金助债市走势平稳普通债券型基金收益分化..................................................5【基金评论】基金激励的争议和建议...................................................................................................6【基金评论】基金公司看重首发规模导致基民抢新风.....................................................................9【基金评论】震荡不改牛市基础指数基金仍是牛市中的强者.........................................................9【基金评论】2万亿基金或成政策最佳搭档......................................................................................11数字100数字决策KM100MARKETINGRESEARCH&COMSULTINGCO.，LTD.数字100金融事业部基金行业周报第33期：82251655-6282【数字100敬告】数字100公司2007年基金投资者调查报告介绍数字100数字决策KM100MARKETINGRESEARCH&COMSULTINGCO.，LTD.数字100金融事业部基金行业周报第33期：82251655-6283【基金动态】股市连创新高基金净值大涨来源：每日新报链接：随着沪深股市多次创下历史新高，基金本周（8月20日－8月24日）净值大幅上升，沪深基金指数也出现较大涨幅。中国银河证券统计数据显示，本周241只开放式基金中，有238只实现了净值增长。基金区间回报率最高为15．39％，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为0％，相差15．39％。本周41只封闭式基金全部实现净值上涨，基金区间回报率最高为20．14％，最低为2．64％，相差17．50％。中国证券登记结算有限责任公司统计数据显示，截至8月23日，沪深两市共有个人基金账户1719．92万户，机构基金账户1．92万户。【基金动态】基金交易费打折风悄悄吹来来源：证券时报链接：=11755通过部分券商网上申购基金，费率低至4折随着股市进入震荡期，越来越多的股民摇身一变成基民，专家理财的趋势不仅带来基金销售热潮，作为基金销售渠道之一的证券公司也从中获益不少。为了吸引更多客户，取得更大的竞争优势，打折风也吹到了证券公司基金交易费这一领地。据了解，此前大部分的证券公司都按照1.5%的费率进行基金销售，而近来申银万国、广发证券、联合证券和中信建投接连发布公告表示，投资者如通过网上交易方式申购由他们代理销售的部分基金，交易费率最低可以低至原费率的4折但是不低于0.6%。而参与的基金公司多达数十家。据业内人士介绍，目前证监会虽然没有明文规定证券公司销售基金费率的最低折扣，但是在审批时一般都以4折作为底线，目前进行打折的证券公司也都是依照了这条最低标准。申银万国经纪部总经理张磊认为，打折是市场供求关系作用下的正常结果，打折的原因之一固然是为了和其他券商竞争，但是更多的是因为同样作为基金销售渠道的银行都在进行打折，如果券商还数字100数字决策KM100MARKETINGRESEARCH&COMSULTINGCO.，LTD.数字100金融事业部基金行业周报第33期：82251655-6284是坚持1.5%的收费标准，对于竞争很不利。现在证券公司对基金交易费率进行打折可以吸引客户，稳定客户队伍，此外券商还可以为客户提供银行难以提供的增值服务，让券商在竞争中更具优势。联合证券有关负责人也透露，目前虽然只有部分证券公司在进行网上申购基金交易费率的打折，但打折在以后必然是趋势。首先是由于网上交易给证券公司带来的成本远远低于现场交易，给这部分低成本的客户打折非常合理。其次这种打折的方式实际上得到行业和客户的认同，以后肯定会有越来越多的券商参与进来。该负责人还介绍，如果坚持1.5%的收费标准实际存在着一定的隐患，很多证券公司的大客户在购买基金时会跟公司讨价还价，而公司为了留住客户，很多时候会出现操作上的不规范，现在光明正大地打折反而避免了税务上和操作上的不透明。据记者了解，目前证券公司对于基金交易费率的打折范围仅限于网上申购部分。业内人士称现阶段券商打折的范围不太可能超出网上申购的界限。目前基金销售的形势火爆，而销售渠道又比较单一，因此监管层不主张将竞争引向恶性降价的方向。而由于渠道简单，监管层也很容易控制价格。业内人士认为降低费率虽然可以提高券商的竞争力，但是券商真正的竞争优势还是在增值服务上，券商能提供客户更专业的咨询服务，相对银行优势非常明显。而与银行相比的劣势则还是在于网点的数量上。【基金动态】基金走俏银行力捧银行保险理财产品遭冷遇来源：证券时报链接：关口前，基金销售仍然火热异常。近日，中邮核心成长、华安策略优选、光大保德信优势配置等基金均是一日售罄。作为基金最重要的代销渠道，银行对基金的销售空前重视，与此同时，收益率相对较低的银行理财产品和保险理财产品，却遭到了冷遇。不少银行网点的宣传架上，放满了各种类型的基金产品推广资料，而银行和保险理财产品的宣传资料则很少见到。“现在银行基本上成了基金产品宣传的大后方了！”工行四川省分行一位客户经理表示，基金的高收益率吸引了众多投资者热烈追捧，在存贷款、信用卡、网银、保险理财产品等各项业务中，银行工作人员丝毫不担心完不成工作量的就是基金了。这位客户经理透露，现在到各网点咨询银行保险理财产品的日均不到10人，大部分投资者首选基金理财。据介绍，保险产品一般期限较长，很多产品都在5年以上，而且手续费高达10%左右，要收回本金至少也得两年半左右，“除非投资者近几年不数字100数字决策KM100MARKETINGRESEARCH&COMSULTINGCO.，LTD.数字100金融事业部基金行业周报第33期：82251655-6285想动用资金且增值预期不高，否则有谁会在高收益的基金产品前不动心呢？”这位客户经理还介绍，现在不少银行网点已开始裁减银保产品代销网点，即使有代销的，也严格规定了任务量，定期达不到指标，银保产品就会遭到撤柜的命运。据保监会日前发布的《2007年上半年保险中介市场发展报告》显示，二季度末，全国保险兼业代理机构的数量比上季度末减少7.13%，其中银行类减少9433家，占机构减少总数的89%。报告分析，其原因很重要的一个方面就是部分商业银行将注意力转移到基金销售等业务，对保险代理业务关注度有所降低，导致一些网点的保险兼业代理资格因业务许可证到期没有换证而被自动取消。业内人士分析认为，只要牛市不改和宽幅震荡同时存在，股民转基民的趋势就会进一步加强，基金的持续火热，将使银保产品的生存空间受到更大的挤压。【基金动态】充裕资金助债市走势平稳普通债券型基金收益分化来源：财富管理网链接：上周债券市场整体表现平稳，7月经济数据的公布及央行净回笼资金力度加大没有引发市场继续调整，相对充裕的市场资金面支撑国债指数小幅反弹，成交金额明显放大，而国内股市在外围市场暴跌影响下高位回落，转债品种涨跌互现。在此市况下，上周债券型基金绩效出现明显分化，普通债券型基金及中短债基金的周均净值回报率分别为0.19%及0.052%，普债基金品种的周均净值回报率较前几周明显下降，长盛中信全债基金依然保持相对强势。基础市场方面，上周债券市场先抑后扬，消息面的利空兑现后大盘触底反弹。上证国债指数上周开盘109.98点，最高110.07点，最低109.41点，报收于110.03点，较前一周上涨0.07点或0.07%，周成交25.91亿元，较前一交易周环比放大近4成。可转债方面，上周沪深两市股指宽幅振荡，可转债市场部分券种也随之高位整理，但由于前期可转债的投资已渐趋理性，各品种调整幅度普遍不大，上电转债等逆市上涨。资金面上，上周央行公开发行740亿元票据，定向发行1010亿元，扣除700亿元的到期票据，央行实际净回笼资金1050亿元，各期央票发行利率与上周持平。周一国家统计局公布7月份CPI同比上涨了5.6%，略高于市场预期，央行随即在上周实施存款准备金率上调的同时增加定向央票的发行，显示紧缩性政策出台的可能性依然很大，但由于短期市场资金仍然比较宽裕，债券市场利率最终数字100数字决策KM100MARKETINGRESEARCH&COMSULTINGCO.，LTD.数字100金融事业部基金行业周报第33期：82251655-6286没有出现大幅波动。基金绩效表现方面，上周普通债券型基金绩效较前几周水平大幅回落，可比的20只基金品种中16只上涨、1只持平、3只下跌，周算术平均收益率为0.19%，而前一交易周为0.41%。上周各普债基金的收益分化情况比较突出，长盛中信全债基金及富国天利增长债券基金依然表现较好，上涨0.63%及0.51%，而嘉实债券基金及招商安本增利基金则出现小幅下跌，分别下挫0.16%及0.06%。总体看，各基金不同的偏股资产持仓配置是造成收益分化的主要原因。中短债基金方面，可比的8只中短债基金依然全部上涨，表现相对稳定，周算术平均收益率较前一周小幅下降，从0.057%回落至0.052%，南方多利中短债基金蝉联榜首，周净值上涨0.12%，其余基金收益比较接近，在0.02%～0.06%。整体看，债券市场短端利率保持稳定，中短债基金收益保持平稳。综合而言，少量参与股票投资的普通债券性基金短期收益受股票市场波动影响明显，但多数基金品种通过较低风险的新股套利收益等方式增加了投资组合的防御性，从而不至于使基金产生较大幅度的短期亏损，投资收益率方面较纯债基金依然优势