大型技改项目经济评价方法实施细则

山东电力集团公司电源企业大型技术改造及技术创（更）新项目经济评价方法实施细则（试行）山东电力集团公司山东电力发电公司2002年11月2山东电力集团公司电源企业大型技术改造及技术创（更）新项目经济评价方法实施细则（试行）第一章总则第一条电源企业大型技术改造及技术创（更）新项目（以下简称“技改项目”）的经济评价是项目可行性研究和项目评估的重要内容，是项目决策科学化的重要组成部分。经济评价的目的是，根据国民经济发展和行业发展的要求，在搞好电力市场调查和销售预测的基础上，经过科学计算和多方案比较，对技改项目的经济效益状况进行分析和论证，为做出正确的投资决策提供依据。第二条本方法实施细则是为了保证电源企业技改项目经济评价工作的顺利进行而制定的，因我省电源企业基本以燃煤火力发电机组为主，适用于一般火力发电企业的技改项目的经济评价，考虑到各类技改项目有着不同的特点，在实际评价工作中，除应遵守本方法的一般规定外，也可增加一些特殊的评价内容。经济评价的结果要汇总在技改项目的经济评价报告中。非火力发电的电源企业的技改项目可参照执行。第三条技改项目的经济评价包括财务评价和国民经济评价两部分，财务评价是从企业角度进行盈利能力、清偿能力分析和其它财务分析；国民经济评价是从国民经济全局进行盈利分3析和其它相关分析。限额以上项目，国家专项技改项目，技改重点项目，以创造社会效益为主的项目，出口创汇和替代进口项目，中外合资项目及其它对国计民生有重要影响的项目，有条件的均应进行国民经济评价。对于国民经济评价认为可行、财务评价认为不可行的项目，应考虑向有关部门提出建议，采取必要的优惠政策措施使项目具备财务上的可行性。第四条技改项目的经济效益通过项目取得的经济收益与项目费用的对比来表示。收益与费用的计算范围、时间、单位要保持一致，具有可比性。技改项目的经济评价应以考虑时间因素影响的动态分析方法为主；根据项目的具体情况，在实际工作中也可进行静态分析。第五条技改项目经济评价主要考察项目所创造的新增经济效益。新增经济效益是指进行技改与不进行技改相比，用一定标准衡量的经济效益增量。在测算有技改项目与如无技改项目两种条件下的方案数据时，都应考虑未来一段时间内可能发生的各种变化。其盈利能力分析原则上宜采用“有无对比法”，考察增量效益，以增量指标作为判断项目财务可行性和经济合理性的主要依据。“有项目”是相对于“无项目”而言的。无项目是指不实施拟进行技改项目建设方案，仅维持电厂原有生产状况的情况下，对整个项目计算期可能发生的经济效益进行评价。技改项目的经济评价的计算周期，理论上应根据项目在不4同计算期中净现值最大时的年限确定。当此数值不易确定时，可参照项目产出品的市场寿命周期和所用主要设备经济服务寿命中较短者确定，或按技改项目要求的计算期计算不技改项目的效果。第六条技改项目的经济评价原则上应反映上述因素，需按有、无项目和两者增量差值情况编制三套数据，计算有、无项目时相对应的增量部分和项目建成后的总量部分两套评价指标。在必要时，也可计算进行技改后企业的总体经济效益。第七条技改项目的经济评价工作必须坚持严肃性、科学性和现实性相结合的原则。对评价中出现的具体问题，要依据国家的有关政策和本细则规定的基本原则认真分析解决。评价报告要如实反映情况，客观地作出结论、提出建议，避免片面性和表面性。第二章财务评价第八条财务评价的目的是站在实施技改项目企业的立场上，根据现有实际条件，对项目的经济效益进行测算和估价，以判定项目的可行性和方案的优劣。第九条在财务评价中，各种投入物和产出物的价格均按项目计算周期中的市场价格或国家批准（审定或限定）价格计算。这些价格要根据市场行情和国家政策等因素进行测算，然后确定。国家与行业颁发的数据可作参考。5第十条技改项目新建部分的投资估算，按国家颁发的电力工业基本建设预算管理制度及规定和火电建设项目经济评价的有关规定进行编制，参考原能源部颁电力工业技术改造与技术进步管理办法技术改造工程概预算管理暂行规定，还应根据下列情况计算总的资金成本费用。1、技改项目的追加投资主要包括技改项目的前期费用（勘查设计、引进技术、考察培训等费用）、固定资产投资和追加的流动资金占用额。2、反映无项目情况下的未来局面时，原有投资应采用原有固定资产的重估值或尚可卖得的净价值计算，若帐面价值（即固定资产净值）基本符合用重置成本法对固定资产重估的现值时（一般仅以锅炉、汽轮机、发电机三大主机、变压器等主设备，主厂房等主要建构筑物测算），也可采用帐面价值。对重大项目和利用外资的项目，其原有资产应按国家规定进行资产评估。将原有固定资产分类，确定其剩余寿命，按现时的固定资产价格，扣除原有设施因磨损而发生的折旧和贬值，估算出原有固定资产的余值。采用成本法重估固定资产现值时，折旧累计应以电厂固定资产卡片记载数据为准。对固定资产因过度的物质磨损造成的贬值，应在充分收集原始资料、作好调查研究的基础上，用适当提高折旧累计数值的方式加以考虑。6如某些固定资产估计寿命期小于计算期时，还应在适当年度计列在“有项目”计算期内原有固定资产寿命到期时，为维持原有生产能力，所需更新设施而追加的更新改造资金，此项更改资金列入到固定资产投资项目中，并按直线法调整折旧率。3、按评价新项目的作法，反映有项目情况下的未来局面。计算技改项目的投资时，应包括新增投资和可利用的原有固定资产价值（重估值），并扣除拆除资产（旧设备）回收的净价值。4、增量投资也是有项目对无项目的投资差额直接计算增量投资时，无需核定原有投资的重估值，但需计算新增投资及拆除旧资产回收的净价值。5、相关问题的处理停建后五年内又续建的工程项目计算资金成本时，应包括新增投资和可利用已建成原有设施固定资产的时价。停建工程五年后又续建的项目，其原有投资为沉没费用，可不予考虑，但计算其增量投资应包括新增投资加原有设施尚能卖得的净价值（或尚可利用的原有设施固定资产重估值）。公共设施为部分扩建时，过去预留扩建的公用设施作为沉没费用，不计入增量投资。利用旧有设施的潜在能力，不论潜力多大，已花投资都属沉没费用。老企业在技改项目实施过程中带来的、或因过渡而发生的7停产或减产损失的金额应参与经济评价，建设期间的损失额可作为一次性资金损失，应按费用发生的年度，将损失数额以其前三年产品产量的平均价值计入新增投资，并作为现金流出列入现金流量表的专项栏目。原有固定资产重估值或评估值的计算，根据国务院《国有资产评估管理办法》及其《实施细则》中规定的资产评估方法执行。国有原固定资产重估价值的计算，应考虑资产原值、净值、新旧程度、重置成本、获利能力等因素。第十一条资金来源、使用范围和要求1、自有资金包括企业按规定留用的折旧基金、按规定用于技术改造的环保专项返回费用和保险赔偿费。或其它渠道来源的资金。2、国内融资（包括国内银行技术改造贷款和国家专项贷款）。为弥补企业资金不足，对综合经济效益较好的项目可使用贷款；用国家专项贷款时，各全资子公司（以下简称子公司）应于每年１０月底以前，向国家电力公司提出下年度技术改造贷款的项目计划，由国家电力公司向国家经贸委申请；3、国家用于技术改造的专项拨款4、利用外资5、其它技术改造资金应纳入企业的预算管理中，并在资本性收支预算中统筹安排。8第十二条产品销售量的测算应考虑市场需求和企业（项目）生产能力两方面的影响，一般应以两者中的较低水平为依据确定产品销售量，同时也要认真研究国家政策法规对未来销售情况的影响。评阶报告中应对销售预测的依据做出说明。第十三条生产成本计算应按《工业企业会计制度》及电力工业成本管理有关规定进行生产成本和费用的编制。新增生产成本的测算应反映出进行技改和不进行技改两种情况的差别。特别是遇技改项目含有几种目标（如增发电量又降低成本等）时，成本与费用须按全厂成本费用要计算有、无项目的差额，以免重复或漏算。对于与技改项目有关的设备使用和维修费用，可根据设备的工作情况进行分析。对于技改项目中不进行更新的原有设备，若工作负荷与不进行技改时相比无显著差异，可认为设备使用和修理费用不发生变化；若工作负荷差异显著，则应考虑由此引起的费用变化及设备可能要在项目计算周期内更新而引起的费用变化。针对企业整体，产品经营成本中不包括固定资产折旧和流动资金贷款利息。第十四条财务评价指标（增量）1．财务内部收益率它是财务评价用的主要指标，按照有无技改项目的差额净现金流量进行计算。一般表达式为：9n∑（△ＣＩ―△ＣＯ）ｔ（１＋ＦＩＲＲ）-t＝0t=1式中△ＣＩ──差额现金流入，△ＣＯ──差额现金流出；FIRR——财务内部收益率；ｎ——技术改造项目计算周期（年数）。在实际计算中，采用试差法，计算公式为：FIRR＝ｉ１＋（ｉ２一ｉ１）×（∣NＰV１∣）／（∣ＮＰＶ１∣＋∣ＮＰＶ２∣）式中ｉ1──试算中的低折现率值；ｉ2──试算中的高折现率值；∣ＮPV1∣──对应于I１的净现值（正值）绝对值：∣ＮPV2∣──对应于i2的净现值（负值）绝对值。ｉ１和ｉ2之差一般不应大于3％。若计算出的FIRR大于或等于基准收益率ｉ0，在财务上可以考虑接受。财务评价中的基准收益率，应依据评价时本行业的生产经营状况，并综合考虑项目的资金筹措条件、风险程度结合网上同类电源企业的平均水平进行确定。2、净现值即按照有无技术改造计算的各年差额净现金流量现值之和。计算公式为：10nNPV＝∑（△ＣＩ―△ＣＯ）ｔ（１＋ｉ０）-tt=1式中：ｉ０──基准收益率；代入即可NPV──净现值。若计算出的NPV大于或等于零，则项目在财务上可以考虑接受。3、投资回收期即用技改项目的新增净收益抵偿全部投资所需要的时间。此项指标是兼顾财务效益和风险性的辅助决策指标。一般表达式为：pt∑（△ＣＩ―△ＣＯ）ｔ＝0t=1式中Pt──投资回收期。实际计算中，可用现全流量表中的累计净现金流量求得投资回收期。计算公式为：Pt＝Np一1十（∣ＡＮＣＦ∣／∣ＮＣＦ∣）式中Np——累计净现金流量首次出现正值的年次；∣ANＣF∣——第Np年所对应的累积净现金流量绝对值：∣NCF∣——第Np年的净现金流量绝对值。若计算出的投资回收期不大于限定的回收期限，则项目在财务上可以考虑接受。114．贷款偿还期即按照国家财政部门的规定和项目具体的财务条件，用项目新增收益中可用于还款的部分偿还全部贷款本金和利息所需要的时间。一般理论表达式为：pd∑Ｒｔ＝Ｆt=1式中Ｐd──贷款偿还期；Ｆ——贷款本利和；Ｒｔ——第ｔ年中按照国家规定和业主安排的可用于归还贷款的利润、折旧和其它收益之和；实际计算中，可利用贷款还本付息预测表和财务平衡表推算贷款偿还期。计算公式为：Pｄ＝Nd一1十（∣ＲＣＩ∣／∣ＰＢ∣）式中Nｂ──借款在偿还后累积额首次出现零值的年次（开始出现盈余的年份数）：∣ＲＣＩ∣──第Nｂ当年所对应的借款合计（当年应偿还借款额）的绝对值：∣ＰＢ∣——第Nｂ当年可用于偿还贷款本息的资金来源（或收益额）合计的绝对值。计算出的贷款偿还期年数应不大于贷方规定的偿还期限。所贷款项的归还，按国家有关规定，应纳入企业资本性支12出预算中统一平衡解决。5．新增资金利税率一般表达式为：ΔPTＲ＝────ΔＩ式中R——新增资金利税率：ΔPT──进行技术改造和不进行技术改造相比，正常年份中年利税的增加额；ΔＩ——技术改造项目追加投资。计算出的新增资金利税率应不低于行业原有的平均资金利税率。6．涉及外贸、外资、技术引进的项目，应进行外汇效益分析。主要指标为财务外汇净现值和财务换汇成本。财务外汇净现值计算公式为：nＦＮＰＶF＝∑（ＦＩ―ＦＯ）ｔ（１＋ｉf）-tt=1ＦＩ——外汇流入量，项目对国家外汇的贡献（创汇或节汇）；ＦＯ——外汇流出量，项目对国家外汇的消耗（用汇）。（ＦＩ―ＦＯ）ｔ──第ｔ年的净外汇流量。ｉf——外汇折现率，一般可取长期外汇贷款利率财务换汇成本计算公式为：13n∑ＤＲt×（１＋ｉf）-tt=1ＦＣ＝────────────ＦＮＰＶF式中FC──财务换汇成本；ＤＲt──第ｔ年项目生产出口产品所投入的国内资源（人民币元）：ＦＮＰＶF──第ｔ年项目生产出口产品所取得的净外汇