旅游业市场报告

敬请阅读刊尾免责声明内部资料，请勿外传第1页共26页目录����“金中投”每周策略大盘震荡向好，加大操作力度-“金中投”策略小组高油价背景下将催生“光伏与新能源汽车”投资机会-李俊华股指已经盘出下降通道-徐晓宇住宅精装修行业未来发展空间较大-董大朋����小品种策略大盘维持向好格局，小盘股成反弹主力-刘中华王星B股短线或有回档，但后市继续看好-张鹏市场呈现强势特征，下周看好大盘ETF-尹晓峰震荡如期出现，盘升依然可期-唐刚毅市场资金利率下行，继续关注可转债-张永����期货专栏上升形态完好，继续逢低买入-天琪期货供稿希腊达成紧缩协议，全球风险偏好上升-天琪期货供稿����海外纵横港股累计涨幅偏大，短线或有调整压力-刘中华欧美继续量化宽松，全球股市维持强势-颜莉����投资有道石油化工：及时上调成品油价格，为价格机制改革铺路-中投证券研究所张镭宋哲建森马服饰（002563）：产品改善+童装渠道扩张双轮驱动-中投证券研究所张镭石颖酒鬼酒（000799）：高速增长期已至，布局不容有失-中投证券研究所张镭柯海东正海磁材（300224）：2011年业绩大幅增长符合预期，未来持续增长可待-中投证券研究所杨国萍上汽集团（600104）：春节销售旺，锁定一季报-中投证券研究所张镭邓学富安娜（002327）：“Ⅱ期股权激励”进一步保证公司业绩-中投证券研究所孔军2012年2月10日（星期五）17：00时出刊总第252期2012第6期第2页共25页策略前瞻策略前瞻策略前瞻策略前瞻大盘震荡向好，加大操作力度大盘震荡向好，加大操作力度大盘震荡向好，加大操作力度大盘震荡向好，加大操作力度◎◎◎◎市场回顾：指数创近期新高，板块个股轮番上涨市场回顾：指数创近期新高，板块个股轮番上涨市场回顾：指数创近期新高，板块个股轮番上涨市场回顾：指数创近期新高，板块个股轮番上涨本周沪深两市继续震荡上行，并创出1月6日以来反弹新高，成交量也明显放大。截止2月10日，上证指数、深证综指、中小板和创业板指数周涨幅分别为0.93%、2.89%、2.99%和2.76%。板块方面，房地产、水泥、有色金属等强周期板块涨幅较大；移动互联、触摸屏、新材料、太阳能等新兴产业类个股也有不错的表现，总体来看，个股轮番上涨特征较明显。我们二月刊推荐的电子信息、新材料等板块整体表现较好。◎◎◎◎下周展望：大盘震荡向好，个股依然活跃下周展望：大盘震荡向好，个股依然活跃下周展望：大盘震荡向好，个股依然活跃下周展望：大盘震荡向好，个股依然活跃1111、央行重启正回购操作，但资金面宽松状况未改、央行重启正回购操作，但资金面宽松状况未改、央行重启正回购操作，但资金面宽松状况未改、央行重启正回购操作，但资金面宽松状况未改本周央行分别在周二、周四进行了两次正回购操作，净回笼资金达到440亿元，这也是央行今年以来首次单周资金净回笼。央行继续停发央票而选择正回购的目的，在于促使市场资金面维持平衡格局，并同时缩短央行资产负债久期，为今后货币政策变动预留更多空间。虽然央行公开市场净回笼资金，但市场的资金面依然相对宽松，Shibor隔夜回购利率仍维持在近期较低水平。2222、一月、一月、一月、一月CPICPICPICPI小幅反弹，但通胀回落趋势未变小幅反弹，但通胀回落趋势未变小幅反弹，但通胀回落趋势未变小幅反弹，但通胀回落趋势未变国家统计局发布1月经济数据显示，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，创3个月新高；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.7%，环比下降0.1%，创26个月新低。1月份CPI出现反弹，主要是受春节和天气寒冷等因素影响，有其特殊性、偶然性；同时，PPI的持续下滑表明后期通胀压力将有望得到缓解，综合分析，我国通胀逐步回落的趋势并未改变。3333、欧美量化宽松预期增强、欧美量化宽松预期增强、欧美量化宽松预期增强、欧美量化宽松预期增强本周四欧洲央行宣布维持1%基准利率不变，德拉吉表态，将继续以非常规举措为市场提供金融支持。同日英国央行宣布维持官方银行利率在0.5%不变，并扩大500亿量化宽松规模至3250亿英镑。近日，美联储主席伯南克表示，欧债危机是影响美国经济复苏的最大威胁，美联储将采取必要的货币措施来为美国经济保驾护航，伯南克的言论暗示美联储或再启QE3。4444、均线系统多头排列，大盘维持向好格局、均线系统多头排列，大盘维持向好格局、均线系统多头排列，大盘维持向好格局、均线系统多头排列，大盘维持向好格局本周上证指数向上突破了去年4月份以来形成的下降通道上轨，成交量配合较理想，且均线系统呈多头排列，预计大盘整体延续震荡向好格局。但就短线而言，上证指数在2350点以上压力稍大，存在消化套牢和获利筹码的要求，若市场成交量能够呈现逐步放大，则股指上涨空间将进一步扩大。◎◎◎◎操作策略：加大操作力度，把握个股轮动机会操作策略：加大操作力度，把握个股轮动机会操作策略：加大操作力度，把握个股轮动机会操作策略：加大操作力度，把握个股轮动机会近期市场信心明显恢复，板块个股持续活跃，策略上建议投资者加大操作力度，可继续持有或逢低关注基本面较好的电子信息（如触摸屏、移动互联等）、新材料、文化传媒等品种；磷化工、稀有金属等资源板块也可看好；对于低估值蓝筹板块则以持有为主。但对连续上涨的个股可逢高适当减持，波段操作。◎◎◎◎看好板块：新材料、电子信息、资源股等看好板块：新材料、电子信息、资源股等看好板块：新材料、电子信息、资源股等看好板块：新材料、电子信息、资源股等新材料新材料新材料新材料：：：：我国新材料产业市场规模持续快速增长，从2003年开始每年增速都在20%以上。据悉，“十二五”期间我国将实施新材料十大工程，新材料产业规模将达到2万亿，年均增长率超过25%。建议逢低布局稀有金属、稀土永磁材料、新型合金材料、新型化工材料等细分行业中的潜力品种，对短期涨幅偏大的个股暂不追高，待股价调整充分后在介入。电子信息电子信息电子信息电子信息：：：：2011年我国电子信息产品进出口总额11292.3亿美元，同比增长11.5%。根据工信部统计，到去年11月，我国3G网络覆盖已达全国县级城市以及大部分乡镇，3G用户达1.19第3页共25页亿，渗透率达11%。智能手机快速普及、3G渗透率加速提高都将推动移动增值服务大发展。电子信息类个股近期持续活跃，投资者可关注触摸屏、移动互联、移动增值、物联网等潜力品种。资源资源资源资源：：：：美联储承诺延长超低利率至少至2014年底，并延续去年9月份宣布的4000亿美金“扭转操作”，欧洲央行维持低利率不变，欧美持续宽松的货币政策有望刺激国际大宗商品走强，国内货币政策有望进一步松动，煤炭、有色等板块近期持续活跃，可关注相关潜力品种。另外，磷资源属于不可再生资源，具有资源优势的相关品种也可关注。文化传媒文化传媒文化传媒文化传媒：：：：十七届六中全会强调深化文化体制改革、推动文化产业大繁荣大发展，并将文化产业定位为国民经济支柱产业。预计“十二五”期间，全国文化产业增加值至少要比2010年翻一番。到2015年，文化产业占GDP比重要达到5%，年均增长率在20%以上。文化相关鼓励措施将陆续出台，可关注调整充分、业绩较好的新闻出版、影视动漫、广告等子行业中的潜力品种。低估值蓝筹低估值蓝筹低估值蓝筹低估值蓝筹：：：：国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐，人保部近期表示正在研究养老保险基金的投资运营办法，管理层鼓励机构投资入市有助低估值蓝筹股估值修复。虽然大盘蓝筹股近期出现一定上涨，但总体估值水平仍处历史底部区域，加上年报披露陆续展开，银行、地产、汽车、家电等低估值蓝筹品种仍可继续关注。◎“金中投”策略小组本期专题本期专题本期专题本期专题高油价背景下将催生高油价背景下将催生高油价背景下将催生高油价背景下将催生““““光伏与新能源汽车光伏与新能源汽车光伏与新能源汽车光伏与新能源汽车””””投资机会投资机会投资机会投资机会我国发改委决定自2月8日零时起，汽油、柴油价格每吨均上调300元，此次成品油每吨上调幅度虽不大，但调整后汽油价已经重回历史高点，这无疑对相关替代能源行业产生一定的正面影响，如光伏、新能源汽车等。一、高油价将推动新能源、新能源汽车加快发展近来，美国以核问题为由对伊朗实施经济制裁，伊朗则表示“将封锁作为石油运输大动脉的霍尔木兹海峡”，由于该海峡运输着全球20%的石油，一旦被封锁，将对全球能源供应产生严重影响。根据IMF发布的《全球经济展望和政策变化》报告预计，如果伊朗暂停对发达国家石油出口，可能引发初步油价暴涨20%-30%，即每桶上涨20美元到30美元。考虑到我国原油进口依存度已超过50%，而伊朗目前是中国的主要石油进口国之一，原油进口量占我国总进口量的约10%，因此，伊朗的陆上石油管道项目对我国石油能源安全具有重要意义。国际形势的不确定性必将推动政府进一步提升替代能源和新能源的扶持力度，而新能源与新能源汽车板块经过前期的大幅调整，估值已进入合理区域，随着行业发展规划的逐渐清晰，有望迎来快速发展的机遇期。二、2012年我国光伏发电有望大规模启动据欧洲光伏产业协会发布的最新统计报告显示，2011年全球光伏发电安装量突破27.7GW，同比2010年增长67%，创历史新高。2012年1月26日，美国总统奥巴马发表国情咨文演讲，表示“在2035年以前通过清洁能源资源来提供80%的电力，为实现这个目标，将需要太阳能等清洁能源。”可以预期美国光伏市场即将启动。而就在同日，德国环境部重申新增光伏装机量不设上限。近期来，我国光伏发电相关政策正密集出台：2012年2月8日，国家能源局正式印发《国家能源科技“十二五”规划》，提出要发展以光伏发电为代表的分布式、间歇式能源系统，要将光伏发电成本降低到与常规电力相当，开展多塔超临界太阳能热发电技术的研究，实现300MW超临界太阳能热发电机组的商业应用。1月18日，财政部发布《关于做好2012年金太阳示范工作的通知》，《通知》对2012年金太阳示范工程的支持范围、支持条件、补贴政策以及项目申报和资金下达程序等做了详细规定，并将2012年用户的光伏发电项目补助标准定为7元/瓦，虽然补贴额度有所下调，但并不意味着补贴总量也会减少，因此，未来光伏企业的发展将主要受市场需求变化的影响。2011年12月16日，财政部、住建部下发《2012年度太阳能光电建筑应用示范项目的通知》，《通知》指出对建材型等与建筑物高度紧密结合的光电一体化项目，2012年的补助标准暂定为9元/瓦，比去年提高3元；对与建筑一般结合的利用形式，补助标准暂定为7.5元/第4页共25页瓦，《通知》的出台对带动光伏产业的持续发展具有重要意义，意味着政府积极推动太阳能光伏建筑应用的开始，将对中国未来的光伏装机需求增长形成实质利好。据悉，《可再生能源发展“十二五”规划》已确定，将2015年国内光伏装机规划从原来的5GW上调至15GW，显示中国对太阳能产业重视程度不断提升，而截止2011年11月，国内累计光伏发电装机量仅约1.5GW，按照规划，2012-2015年期间，国内年平均光伏装机量将达3.5GW，较2011年增长约300%，因此，2012年有望成为国内光伏发电大规模启动元年，预计未来3至5年后，中国光伏市场将大于欧洲市场，再加上美国和印度的大力发展，全球光伏产业正迎来第二个发展的大周期，这给国内光伏企业带来超预期的发展空间，未来两年相关辅料和设备的需求将迎来新一轮快速增长。三、我国新能源汽车销售正快速增长近两年，中国新能源汽车销售快速增长，2009年销售1.08万辆，同比增长177%，2010年销售1.43万辆，同比增速达32.4%，其中，公交领域用新能源车占比67.5%，为主要的需求市场。根据赛迪顾问预测，2012年中国新能源汽车销售超过5万台，2013年超过12万台，复合增长超过100%，2013年销售额将近千亿。为实现节能减排与经济转型，国家各部委出台了系列政策，以推动新能源汽车的快速推广。据新华社消息，为完成“十二五”时期公共机构节能目标，国务院机关事务