人民币升值对中美贸易的影响分析。

人民币升值对中美贸易的影响分析。育龙网校日来源：互联网育龙网核心提示：内容提要：2005年7月21日，我国对人民币汇率形成机制进行了改革。汇改后，人民币一直保持缓慢升值之势。本文从中国向美国的出口额、中内容提要：2005年7月21日，我国对人民币汇率形成机制进行了改革。汇改后，人民币一直保持缓慢升值之势。本文从中国向美国的出口额、中国从美国的进口额、中美贸易结构和中美双边贸易条件四个角度分析了人民币升值对中美贸易的影响。由于我国对美国出口贸易的特点和美国的出口政策，适度的人民币升值对中美贸易的进出口额影响不大。从长期来看，人民币升值会对我国出口企业形成压力，促使其进行技术创新，从而使中美贸易结构升级。本文结合中美贸易商品的价格弹性、市场竞争状况分析，得出人民币升值可改善我国对美国的价格贸易条件和双要素贸易条件。最后，强调人民币升值必须坚持小幅度、渐进式原则，要积极采取措施，以缓解人民币升值的压力和应对人民币汇率变动的风险。关键词：人民币升值中美贸易进出口贸易结构贸易条件改革开放以来，中美之间的贸易发展十分迅速。但近几年来，随着中美贸易顺差的持续扩大，中美之间的贸易摩擦也不断加剧。摩擦加剧的表现之一就是美国认为中国人民币币值低估，要求人民币升值。2005年7月21日，由于我国金融改革取得实质性进展，国民经济保持平稳较快增长，我国对人民币汇率形成机制进行了改革，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有治理的浮动汇率制。汇改以来，人民币一直保持缓慢升值之势。本文试图从中国向美国的出口额、中国从美国的进口额、中美贸易结构以及中美双边贸易条件四个方面来探讨人民币升值对中美贸易的影响，并提出几点对策建议。一、人民币升值对我国向美国的出口额的影响基于实证的分析为了分析人民币升值对我国向美国出口额的影响，本文首先利用计量经济学方法分析两者的关系。本文从海关统计资讯网上搜集了2005年1月至2006年12月中国对美国的出口总额，从中国人民银行网站上搜集了同时段各月人民币对美元汇率，取一美元折合人民币。对两个时间序列分别取对数，然后进行格兰杰因果检验，结果见表１。结果显示，不能拒绝两者分别不是对方的格兰杰原因的虚拟假设。因此，从实证方面来看，人民币汇率变动对我国向美国的出口额影响不大。基于我国向美国出口贸易特点的分析首先，我国出口到美国的商品价格需求弹性较低。中美贸易中，我国取得顺差的商品集中在原料制品、机械与运输设备以及杂项制品三大类上。这些商品的需求价格弹性较低。因此，尽管人民币升值会使我国出口商品以美元标示的价格上升，出口量下降，但是出口量减小的幅度小于价格增加的幅度，人民币升值反而可能使出口贸易总额上升。其次，我国对美国的出口贸易主要是加工贸易。加工贸易的特点是“两头在外，大进大出”，即从境外进口原材料和机械设备，在我国进行加工或装配后将制成品出口，并且出口成本中进口成本的比例一般都在50％～100％之间。由于人民币升值可以使进口商品的本币价格降低，从而导致加工贸易的生产成本降低，进而可抵消人民币升值对出口商品在美国市场竞争力的不利影响，不会对我国向美国的出口额产生很大影响。第三，我国出口生产部门大部分是劳动密集型产业。由于我国劳动力成本比较低，而我国向美国的出口生产部门大多是劳动密集性产业，所以只要人民币升值幅度不是很大，我国出口商品在美国仍有价格竞争优势，出口量不会下降很多，出口额也不会受到很大影响。第四，我国商品出口到美国要经过多个环节。我国商品出口到美国大多要经过生产商、出口商、转口商、批发商、零售商等诸多环节，这样，我国出口商品的离岸价格只占最终销售价格的四分之一左右。因此，人民币适度升值对我国出口产品的价格竞争力影响不是很大，从而对我国向美国的出口额影响不大。第五，外商投资企业的出口额占我国出口总额的很大比重。外商在华直接投资迅速增长，其出口额在中国出口总额中所占比重从1990年的12.58％增加到2003年的77.27％①。美国华盛顿国际经济研究所的马克。诺兰作的一项调查表明，1997年以后中美贸易顺差的75％是由美国出口企业迁往中国生产的“迁移效应”产生的结果。由于我国劳动力等生产要素价格的强比较优势和巨大的国内市场，我国将继续成为跨国公司投资的热点，人民币的小幅升值不会对外商对华投资产生很大影响，因此对我国向美国的出口额也不会有很大影响。二、人民币升值对我国从美国的进口额的影响基于实证的分析为了分析人民币升值对我国从美国进口额的影响，本文首先利用计量经济学方法分析两者的关系。本文搜集了2005年1月至2006年12月中国从美国的进口总额，和同时段各月人民币对美元汇率，取一美元折合人民币。数据来源同第一部分。对两个时间序列分别取对数，然后进行格兰杰因果检验，结果见表２。结果显示，不能拒绝两者分别不是对方的格兰杰原因的虚拟假设。因此，从实证方面来看，人民币汇率的变动对我国从美国的进口额影响不大。基于美国出口政策的分析按照国际经济学理论，在其他因素不变的情况下，汇率下降，本国货币升值，那么外国出口商品以本国货币标示的价格就会降低，从而外国出口商品的价格竞争力提高，本国从外国的进口量增加，进口额增加。人民币升值，可以使美国商品在中国市场变得更便宜，从而增加中国对美国的进口。但是，由于比较优势的作用，我国从美国进口的商品主要是资本和技术密集型商品，美国出于政治战略的考虑，对我国从其企业进口该类产品设置了诸多限制。因此，人民币升值不会使我国从美国的进口有很大幅度的增加，从而对我国从美国的进口额不会产生很大影响。三、人民币升值对中美贸易结构的影响中美贸易是典型的互补型贸易，但是，在这种互补型贸易中，我国处于不平等地位。宗毅君计算了1990～2005年的中美相互贸易结合度。结果表明：美国对中国各年的贸易结合度都小于1，即贸易联系较松散；而除1990年外，各年中国对美国的贸易结合度都大于2，即贸易关联较紧密。由此可见，中美两国在中美贸易中所处的地位不平等。其主要原因，一是因为我国出口市场集中于美欧日等发达国家市场，二是因为我国出口到美国的是附加值较低的劳动密集型产品，从美国进口的却是附加值较高的资本和技术密集型产品，尤其是高科技产品。而这两个原因又同我国目前的比较优势和贸易形式相关。由于我国技术水平不高，但劳动力、土地等要素价格低廉，我国出口企业长期以来是依靠劳动力成本低带来的价格优势在美国市场竞争，出口的产品大多是技术含量低，附加值不高。又由于我国的出口贸易形式是以加工贸易为主，在相当数量的高技术产品出口中，我国企业仅仅扮演了装配工厂的角色。即使是在一般贸易出口领域，有些高科技产品如电视机、手机等的确是中国生产，但这些产品的核心部件却全部是中国从国外进口的。因此，我国产品在美国市场上主要通过低价大量销售保证利润，由此引起了美国市场上同业恶性价格竞争的情况时有发生，严重影响了中国产品在美国市场上的形象。人民币适度升值，将导致出口产品的美元价格上升，势必挤压出口企业的利润空间。这样可以最有效率地把那些技术含量与附加值低的、经营治理不善的、成本高且效益低的企业和产品排挤出海外市场，还可以迫使优势企业积极改善经营治理，力争在技术、品牌和营销策略等方面取胜，依靠科技进步、品牌设计和产品质量获取竞争优势。同时，人民币升值会降低先进设备的进口成本，从而有利于促进我国出口生产部门的技术进步与出口结构升级。另外，人民币升值降低了我国企业海外投资的成本，有利于企业走出国门，进行产业转移和技术学习，从而促使国内产业结构和出口贸易结构升级。另外，从我国对美国的进口贸易结构来看，人民币升值会使美国的出口产品以人民币标示的价格降低，只要美国对华出口限制政策有所松动，我国就会加大对美国高科技产品的进口力度。四、人民币升值对中美双边贸易条件的影响中美双边的商品价格贸易条件为我国向美国出口商品的价格指数与我国从美国进口商品的价格指数之比。在人民币升值的情况下，我国出口商可以选择出口商品以人民币标示的价格不变，以美元标示的价格上升，市场份额减小或者以美元标示的价格不变，以人民币标示的价格下降，利润下降；而美国出口商可以选择出口商品以美元标示的价格不变，以人民币标示的价格下降，市场份额扩大或者以人民币标示的价格不变，以美元标示的价格上升，利润增加。中美出口商面临人民币升值会选择哪种价格调整的方式，取决于出口商品的价格弹性、市场竞争状况以及中美双方的贸易政策等。我国出口到美国的商品大多是需求价格弹性较小的商品，并且在美国市场上，我国的产品质量要优于墨西哥等发展中国家的产品，因此，在人民币适度升值的情况下，我国出口商可能会提高出口商品的以美元标示的价格，因为这样并不会使我国在美国市场上的份额大幅度萎缩。而美国出口到我国的商品大多是需求价格弹性较大的商品，且在我国市场上，美国厂商要面临欧日等厂商的竞争，因此，美国出口商会选择以美元标示的价格不变，以人民币标示的价格下降来扩大市场份额。综合这两方面，人民币升值会使我国出口商品以美元标示的价格上升，而美国出口商品以美元标示的价格不变，我国对美国的价格贸易条件得到改善。另外，从长期来看，人民币升值可改善我国对美国的双要素贸易条件。双要素贸易条件为商品价格贸易条件乘以我国出口品的劳动生产率指数与美国生产我国进口品的劳动生产率指数的比率。人民币升值能促使我国出口企业提高劳动生产率，加快技术进步，降低企业的生产成本，以保持竞争优势，从而有利于改善我国对美国的双要素贸易条件。五、几点结论和建议1.本文分析了人民币升值对中美贸易的影响，分析的前提是人民币适度升值。小幅度的人民币升值对中美进出口额的影响不大，从而对中美贸易收支的影响不大，并且适度的人民币升值有利于改善我国出口贸易结构、价格贸易条件和中美双要素贸易条件。这会使我国在中美贸易利益分配格局中的地位得到提升。2.由于人民币升值对我国贸易收支的影响不大，而我国国际收支顺差的刚性和良好的经济增长态势又对人民币升值形成压力。从长期来看，这样会造成人民币的恶性盘升。假如这种盘升是大幅度、快速式的，将不仅对我国对外贸易的发展带来消极影响，而且会超过我国经济的消化能力，给宏观经济带来不稳定因素。因此，我国政府要积极采取措施，使人民币升值坚持小幅度、渐进式的原则，而我国企业也应采取措施来应对外汇风险。3.宏观上，我国政府应采取措施来缓解人民币升值的压力，包括：逐步取消出口退税，缓解经常项目顺差的压力；大力发展内需，减小外贸依存度；扩大对美国的进口，实行以出口带动进口，以进口促进出口的贸易政策；加大“走出去”战略的发展力度，缓解资本项目持续保持高额顺差的压力；加快建设人民币远期外汇市场以及加大对企业汇率风险的宣传，提高金融衍生品的使用效率；在以一篮子货币为基础有治理的浮动汇率制的基础上进一步完善人民币汇率形成机制，提高“微幅、双向、稳重爬升”的调控艺术，适当放大浮动区间，配合其他政策，通过市场机制实现汇率水平向均衡水平的调整。4.微观上，我国企业要灵活采用金融手段规避人民币汇率变动的风险；提高谈判能力，与上下游厂商共同分摊汇率变动的影响；加强治理，提高效率，降低生产经营成本。长期来看，企业要加强技术创新，增加产品附加值，实现产品升级，打造品牌。注：①根据《中国对外经济统计年鉴》和《中国统计年鉴》中的数据计算而得。