TOT培训

1、深圳市融智投资顾问有限责任公司何卫玲专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入TOT---概念与结构TOT产品由信托公司设立信托计划募集资金，组合投资于多个存续的证券投资信托计划，将TOT管理人选择阳光私募信托计划的优势与阳光私募基金经理选择投资时机和选择股票的专业优势相结合，达到间接投资证券市场和分散投资、降低风险的目的。投资者阳光私募TOT私募A私募B私募C私募D国内阳光私募产品增多，风格和业绩分化加重，投资者选择私募越来越难证券信托账户开户被证监会“暂时叫停”，行业急需找到新的突破为什么选择TOTTOT优点：•避免选错基金；•增强业绩稳定性；•使投资简单化；•参与已关门基金；专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入为什么选择TOT，而不选择单一的阳光私募产品？省时省力，品质有保证•阳光私募产品数量多，业绩分化严重；•阳光私募产品业绩持续性差；•作为非专业人士，缺少优选私募的资源和知识；为什么选择TOT？专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入截止2011年7月底，全国私募管理公司共有520家，管理的证券类信托产品数量达1640个，总资产规模已达1420亿元；2010年，业绩最好的。

2、阳光私募产品取得92.66%；收益（同期沪深300指数-13.32%），最差的-36.01%，首尾相差达128.67%。单只产品业绩分化十分严重。业绩差距大找到一只适合自己的私募需要投入大量的时间精力；排名2010年2009年2008年产品名称年收益率产品名称年收益率产品名称年收益率1世通1期96.16%新价值2期192.57%金中和西鼎23.97%2泽熙瑞金1号67.68%新价值156.47%星石3期4.29%3光华5950.92%景良能量1期144.89%星石2期4.18%4华宝1号47.80%开宝1期143.68%星石1期4.02%5从容医疗1期46.83%龙腾141.98%中国龙精选2.57%6理成风景2号44.71%尚雅4期139.25%武当1期1.85%7尚雅5期44.38%混沌1号139.24%新同方-5.46%8德源安1号42.92%海洋之星1号136.71%亿龙长江-7.99%9瑞天价值成长39.95%宏利2期135.24%中国龙价值五-11.45%10混沌2号38.82%尚雅3期134.46%汉华-11.70%专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入为什么选择TOT。

3、？作为非专业人士，普通投资人缺少优选私募的资源和知识专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入TOT缺点●双重收费●存在集中投资可能专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入认识TOT专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入TOT的发行与管理TOT产品数量统计表派系管理机构TOT数量第三方弘酬投资8极元投资2金典资产1融智投资2新方程4第三方汇总17券商系东海证券1中金公司4券商系汇总5信托系华宝信托1华润信托2建信信托2平安信托19外贸信托1中铁信托2信托系汇总27银行系光大银行1农业银行1邮政储蓄1招商银行1中国银行1银行系汇总5总计54资料来源：私募排排网数据中心专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入TOT的发行与管理被动管理主动管理招商银行汇聚成长1期农业银行-金牛精选1期TOT华润托付宝TOF系列融智组合宝1期据基金经理对子基金盈利能力或对未来市场趋势的判断，不断调整投资目标和投资比例。募集规模大管理相对简单费用较低产品定位模糊所选子私募趋同资金平均分配专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT融智TOT华润信托·融智组合宝1期粤财信托·融智潮商组合宝1期专业源于专注、。

4、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT华润信托·融智组合宝1期专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT尚雅：新兴产业，高成长。特色：致力于新兴产业投资机会挖掘的尚雅系产品是典型的积极型产品。武当：稳健操作、仓位灵活。特色：专注于研究的价值投资，建立在扎实研究基础上的组合投资，能够在控制风险的前提下为投资者获取良好的收益。合赢：控制风险、沙里淘金。特色：合赢投资追求“以投资标的可持续性增长”来实现收益目标。以实业视野，赢资本价值。展博：趋势投资、选美理论。特色：研究经济运行周期和基本面变化，判断市场的运行趋势，以趋势投资为主四大子私募，攻守兼备展博武当合赢趋势配置选股稳健平衡积极尚雅盈利模式操作风格当市场有行情时，进攻型选手尚雅充当先锋，武当合赢紧随其后，拉动整体净值的上扬；当市场低迷时，稳健型选手展博以其卓越的抗风险能力托住整体净值的下滑。专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT产品要素产品名称华润信托·融智阳光私募组合宝1期组合证券投资信托投资顾问深圳市融智投资顾问有限责任公司托管银行中国银行股份有限公司受托人华润深国投信托有限公司成立日期2010年9月17日开放日。

5、每个自然季度的最后一个工作日（需至少提前1个工作日完成预约、合同签署及缴款等流程）认购起点人民币100万元起，（以10万元整数倍增加，300万元以上有优先购买权）名额限制50人以内（自然人）；企业法人或单笔投资金额超过300万元（含）的自然人名额不受限制产品期限信托计划存续期5年（期满前1个月，受托人可决定是否延长）赎回条件产品认购后封闭期为9个月，封闭期内不可赎回；封闭期结束后，每个季度末开放一次，申请赎回需提前30个工作日通知受托人费率结构认购费率：1%；免收赎回费；业绩提成：年化收益超过10%部分的10%（仅在客户赎回或产品到期清算时收取）管理费率：1.1%/年；托管费率：0.2%信息披露1、净值公布：每月；2、投资报告：月/季/半年/年专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT粤财信托·融智潮商组合宝1期专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT新价值特色：以价值发掘为选股基础，以技术分析为选时参照。瑞天特色：组合配置高手，以对趋势轮动的敏锐观察和机敏的持仓转换手法见长。合赢特色：合赢投资追求“以投资标的可持续性增长”来实现收益目标。以实业视野，赢资本价值。展博。

6、特色：研究经济运行周期和基本面变化，判断市场的运行趋势，以趋势投资为主趋势配置选股稳健平衡积极盈利模式历史业绩专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT产品要素产品名称粤财信托·融智潮商阳光私募组合宝1期组合证券投资信托产品类型组合证券投资信托投资顾问深圳市融智投资顾问有限责任公司托管银行中信银行股份有限公司受托人粤财信托有限公司认购起点人民币100万元起，（以10万元整数倍增加）名额限制50人以内（自然人）；企业法人或单笔投资金额超过300万元（含）的自然人名额不受限制预计规模5000万产品期限信托计划存续期5年（期满前1个月，受托人可决定是否延长）赎回条件产品成立后封闭期为9个月，封闭期内不可赎回；封闭期结束后，每个季度末开放一次，申请赎回需提前30个工作日通知受托人信息披露1、净值公布：每月；2、投资报告：月/季/半年/年费率结构认购费率：1%；免收赎回费；免收业绩提成管理费率：1.3%/年；托管费率：0.2%专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智TOT业绩华润信托·融智组合宝1期近一个月近三个月近六个月今年以来成立以来融智TOT2.74%1.34%3.42%1.0。

7、0%9.59%沪深300-2.37%-6.91%-4.25%-4.99%3.87%融智对冲指数2.49%-1.68%-0.07%-4.82%0.31%数据来源：私募排排网数据中心指标融智组合宝1期沪深300指数平均收益0.92%0.36%波动率3.69%7.41%下行风险1.57%3.15%夏普比率21.60%2.27%索提诺比率50.88%5.36%上行捕获收益率3.51%7.86%上行捕获率44.70%100%下行捕获收益率-0.17%-3.02%下行捕获率5.50%100%数据来源：私募排排网数据中心在有连续业绩数据的42只TOT产品，融智组合宝1期以月均0.92%的收益率居首位。与融智组合宝1期同期成立(2010年7月15日至11月15日)的13只TOT产品中，融智组合宝1期以成立以来收益率9.59%排名第一。产品开发流程专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入TOT的概况---产品开发专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入投资目标与产品定位数量模型定量分析定性分析尽职调查投资组合投资建议动态调整核心备选池重点关注池初级观测池全国阳光私募筛选基金组合构建产品开发流程-产品筛选。

8、专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入国内所有开放式证券投资信托优秀证券投资信托产品定量分析系统定性分析系统尽职调查系统指标分类指标构成特点定量指标绝对收益平均收益率描述绝对收益能力。累积收益率风险标准差描述投资组合的系统风险及收益波动性，可持续性。Beta系数最大回撤风险调整收益超额收益-Alpha描述风险调整后收益，更全面的衡量投资组合的风险回报。夏普比率索提诺比率风格表现下行捕获率通过定量分析产品一段时间内防御性和攻击性的关系，将产品分为稳健型、平衡型和积极型。下行捕获收益率上行捕获率上行捕获收益率资料来源：融智评级；私募排排网指标分类指标构成特点定性指标基金经理个人情况评价基金经理的能力及其对基金业绩的决定性。投资能力管理团队投研能力描述投研团队的工作效率、主动性以及研究容量。团队磨合程度投资实践投资理念综合评价投资理念的合理性和执行力。决策流程风控体系资料来源：融智评级；私募排排网产品开发流程-产品筛选专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入尽职调查公司因素基金因素股权结构公司概况激励机制基金品种管理规模投研团队基金经理风险控制投资风格投资策略尽职调查主要是从更深的层次去考。

9、察基金。一方面，它是为了求证真实。确定公开信息中对该基金管理人、管理团队的介绍没有不真实或者夸大的成分。另一方面，它是为了核定细节、了解内部治理结构的品质。通过对公司组织结构、管理制度、产品类型、股东背景等方面的调查来确保公司的运作是规范的、制度是有效的。尽量避免管理人的道德风险。专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入融智投资核心备选池融智核心备选池展博尚雅瑞天翼虎合赢六禾星石金中和武当产品开发流程----组合构建同类加强型区隔组合型将同类型的优秀私募组合在一起，形成风格一致的TOT产品，这需要依赖于投资顾问对后期市场的分析和判断。专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入在私募的选取上采用风格分散组合设计方式，即保守型＋稳健型＋积极型，力求“进可攻，退可守”。攻守的合理性完全取决于投资顾问的资金调配水平。整体投资组合的风格不固定，产品风格主要体现为投资顾问的择时倾向。专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入产品开发流程----资产配置Trenyor-Black模型是定量资产配置的模型之一，用来计算各子私募的资产配置，结合市场环境及投资交易的实际情况，最终决定组合资产的配置比例。专业源。

10、于专注、客观源于独立、透彻源于深入产品开发流程---动态管理核心备选池更新TOT风险管理定期持续对基金池产品进行跟踪序号风险预警条件(包含但不限于以下条件)定量1TOT产品净值半年内回撤2次以上，最大回撤大于10%；2子私募基金评级连续2期下降到2星或2星以下；3子私募基金原有风格特征发生明显漂移；（如稳健型子基金的下行捕获率超过50%；积极性子基金的上行捕获率低于50%；）4单只子私募基金持仓比例超过40%；（4只子私募）定性5基金经理变动；6管理层及投研团队核心人员年内发生较大调换；7投资顾问所管资产规模增长过快；说明*TOT不同于直接投资股票的单个私募基金，过度频繁调仓或变换投资标的（TOT投资标的为私募基金），对投资绩效并无提升效果，反而有可能因频繁调仓而损害长期业绩。*TOT组合中的子基金满足其中任何一项，经研究员提供报告，投资决策委员会投票表决，对该基金的资金配比进行调整。专业源于专注、客观源于独立、透彻源于深入原投资组合新投资组合投资比重调整投资品种调整子信托资金占比已不符合我们最初设计•投资目标的品质发生了变化；•已投资产产品相对业绩下降。产品方案--动态管理专业源于专注。