Cu市场分析

第二章铜市场分析2.1铜的应用铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛应用于电气、电子、机械制造、建筑、国防等工业领域。除了银以外，铜在所有金属中导电性能最好，其应用性能和电导率决定了其消费量，铜及其合金的消费量仅次于钢铁和铝。铜主要用于生产电线、电缆、建筑用合金、电气零件、机器和交通运输设施等产品。铜在军工领域用于制造各种子弹、枪炮和飞机、舰艇的热交换器等部件，还用于制造轴承、活塞、开关、阀门及高压蒸汽设备等，其他热工技术、冷却装置、民用设备等也广泛使用铜和铜合金。2.2资源状况总体来看，世界上铜资源比较丰富，世界陆地铜资源量估计为31亿t，深海结核中铜资源量估计为7亿t。据2014年美国地质调查局统计，2013年世界已探明的铜储量为6.9亿t，占陆地铜资源量的22%。按2013年世界铜矿山产量1790万t计，现有储量的静态保证年限为38.5年。世界上铜资源的分布，从地理上来看，很不平衡，主要集中于南北美洲西海岸、非洲中部、中亚地区及俄罗斯的西伯利亚，其次是阿尔卑斯山脉和中东、美国东南部、西南太平洋沿岸及其岛屿。从国别上讲，世界铜储量最多的国家是智利和澳大利亚，分别占世界铜基础储量的28%和13%，其他储量较多的国家还有秘鲁、美国、墨西哥、中国、俄罗斯、印度尼西亚、波兰、赞比亚、刚果（金）、加拿大和哈萨克斯坦等，详见图2-1。图2-1世界铜资源分布示意图根据大地构造环境和矿床地质条件区分，铜矿床比较重要的工业类型有斑岩铜矿、砂（页）岩铜矿、含铜黄铁矿、铜镍硫化矿、脉状铜矿、矽卡岩铜矿及碳酸盐铜矿。其中斑岩型铜矿储量占世界总储量的53.5%，居第一位；沉积及沉积变质型铜矿占总储量31%，居第二位；火山岩黄铁矿型铜矿占总储量的9%，居第三位；岩浆岩、矽卡岩型及其它类型的储量仅占6.5%左右。美国6%澳大利亚13%加拿大1%智利28%中国4%刚果（金）3%印度尼西亚4%哈萨克斯坦1%墨西哥6%秘鲁10%波兰4%俄罗斯4%赞比亚3%其他13%2.3国际铜市场目前世界上生产铜精矿的国家有50多个，近十余年来，世界铜矿山产量不断增长。在2008年下半年，受全球金融危机的影响，有色金属价格暴跌，致使部分矿山减产，全球的矿铜产量为1559万吨，比2007年略微减少，但2009年后逐步回升。2013年全世界铜精矿的产量（含铜量）为1832万吨，创历史上最高年产量水平。详见表2-1。表2-1全球主要铜精矿生产国产量（万t铜）国家名称2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年世界总计1471.41518.01522.41565.01559.11580.01609.81621.51701.61832.2其中：智利541.3532.1536.1555.7533.03538.9541.5524.4543.4577.6中国74.276.275.592.893.0897.02115.6126.7160.2175.2秘鲁103.6101.0104.9119.03126.79127.47124.7123.5129.9137.6美国116.0114.0122.6119133.97120.0114.2112.8119.3126.8澳大利亚85.493.089.297.188.585.984.995.791.196.1俄罗斯76.780.577.97778.4874.2472.772.572.572.0加拿大56.359.560.759.6260.749.4552.556.653.863.2哈萨克斯坦46.843.650.9540.6541.9940.5941.243.4648.353.8印尼84.2106.481.778.8965.0597.0286.252.640.048.5波兰53.151.251.245.243.643.942.542.742.942.9数据来源：2004～2006来自WorldMetalStatisticsYearbook20072007～2013来自《有色金属统计》根据《世界有色金属》不完全统计，2011～2015年间全球累计投产的规模铜项目有22个，占用铜资源量1.05亿t（含铜量），初始投资总额约为279.4亿美元，估算的潜在产能约为250万t/a，见表2-2。表2-22011～2015年宣布投产的铜项目数量和产能投产时间数量/个储量/万t含铜量/t初始投资/百万美元计划产能/（t/a）20117393870200170005380.746486020127512560419930008794.595670020136333400261250009185.16171002014115500094710004200.040000020151300807716000380.045000总计22142491010532200027940.32483660现代炼铜工业的发展起始于18世纪，近几十年来铜的生产发展很快。1950年全世界的精铜产量只有300余万t，到2013年已达2137万t，增长了7倍。从过去的长期趋势来看，铜的生产与消费呈现稳步增长的态势，但不同时期的增长速度有所不同。上世纪不同年代的年均增长率：50年代为4.7%、60年代为4.2%、70年代为2.1%、80年代为1.5%、90年代为3.2%。最近十年的精铜产量的年均增长率为3.1%。纵观近40余年（1970～2011）来，世界铜矿山和冶炼厂产量持续增长，年均递增率分别2.89%和2.73%，而且冶炼能力大于矿山能力约10%。铜的消费同样保持增长态势，年递增率为2.93%。1995年以后，受国际经济环境的影响，市场需求增长放缓，国际市场价格下跌，为减少经济损失，世界铜生产巨商开始减产。2003年世界经济复苏，市场需求强劲，供应吃紧，价格上升。2004年世界铜生产商力图迅速恢复生产能力，但仍不能缓解供需矛盾，导致2005～2006年上半年国际市场铜的价格暴涨。2008年受金融风暴引发全球经济衰退的不利影响，全球主要发达国家的精铜消费几乎全线减少，中国、印度和俄罗斯等几个主要发展中国家仍然是拉动全球铜消费的主要力量。2013年精铜消费量为2102万吨，产量达2137万吨，精铜供需由前几年的平衡或短缺状态转为过剩。近年精铜生产与消费对比见图2-2。图2-2近年世界精铜生产与消费对比铜作为基础原材料，其消费量的变化与世界经济发展有着密切关系。从全球铜消费量分布来看，铜消费主要集中在两类国家或地区。一类是传统的西方发达国家，如美国、日本、德国、意大利、法国等；这些国家铜的消费基数较大，但近几年铜消费相对平稳，消费增长率相对较小。另一类是经济处于高速增长的发展中国家和地区，如中国、韩国、俄罗斯、中国台湾、马来西亚、泰国、菲律宾、印尼、巴西、智利等；这些国家和地区铜的消费增长率较高，是近几年世界铜消费增长的关键因素。特别是近几年，中国经济持续保持较高增长，铜消费增长较快，目前已超过美国成为世界第一大铜消费国。2013年，世界精炼铜消费居前的国家或地区依次为：中国、美国、德国、日本、韩国、意大利、俄罗斯、中国台湾等。全球主要精铜消费国和精铜生产国分别见表2-3和表2-4。15351518158216611734179818471860191919162044213715051532166516641697181018041843192019222055210202004006008001000120014001600180020002200200220032004200520062007200820092010201120122013数量(万吨)矿铜产量粗铜产量精铜产量精铜消费量表2-3全球主要精铜消费国（地区）消费量（万t铜）国家名称2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年中国336.4365.6360.95486.09513.4714.4741.8791.5884.01983.01美国241.0227.0212.7217.6191.4169.1178.5175.4180.2184.2德国110.0111.5139.36137.29138.6117.0131.7125.1109.29112.27日本127.9122.9128.23125.19118.488.5106.0100.799.0599.43韩国94.086.982.7985.7185.1693.6185.074.772.5370.41意大利71.568.180.0576.3663.8252.9661.8862.658.2955.42俄罗斯52.679.279.269.1773.0840.442.0567.567.5648.37中国台湾69.063.864.2560.358.2351.4553.2445.743.2143.75墨西哥39.443.740.4229.8531.834.3131.8523.240.2336.0法国53.647.246.0533.6537.9121.5019.3518.317.820.06数据来源：2004～2006来自WorldMetalStatisticsYearbook20072007～2013来自《有色金属统计》表2-4全球主要精铜生产国产量（万t铜）国家名称2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年中国219.9260.0299.89349.69377.93410.9457.3519.7582.35683.88智利283.7282.4281.1293.65306.03327.1323.9309.2290.2275.49日本138.0139.5153.2157.68153.98144.0154.9132.8151.64146.81美国131.0126.0125.24133.46127.5118.5110.0101.899.84100.55俄罗斯90.996.895.9296.2492.6492.6486.491.091.0887.36德国65.363.965.8367.2769.7167.3170.970.966.7666.68韩国49.652.757.5558.457.353.555.055.759.458.58波兰55.056.055.6653.352.6750.2554.757.156.5156.51澳大利亚49.047.142.944.150.344.6041.747.747.945.21秘鲁50.551.050.7541.3946.342.3439.436.831.1136.15加拿大52.751.550.0545.3544.3733.5931.927.427.632.15数据来源：2004～2006来自WorldMetalStatisticsYearbook20072007～2013来自《有色金属统计》2.4铜的价格目前国际市场上较大的铜金属交易市场有伦敦金属交易所、纽约商品交易所和上海期货交易所，并且国际市场通常以伦敦金属交易所公布的价格作为签订铜进出口贸易的基准价格。伦敦金属交易所过去近二十三年的现货价格变化见图2-3。铜价的变化受到供求关系、汇率以及投机基金等多重因素影响。从图2-3来看，1989年到2004年，铜价呈现W形变化，2004年以后受中国经济对铜需求的增长，铜价不断上升。1995年日本住友商社有关人员在国际铜市上大肆投机炒作致使该期间国际市场铜价处于较高水平。其后，受过高铜价刺激起来的资源开发积极性，无法很快冷却下来，铜产量快速增长，而世界经济受1997年爆发的东南亚金融危机以及2001年美国9·11事件的影响，铜消费增长相对较低，铜市场基本处于供大于求状态，铜价多年在周期性低位徘徊。经历了上述一系列不利因素冲击之后，部分铜生产企业因铜价低迷纷纷关闭产能，使铜产量在2002年和2003年均处于负增长状态，但铜消费受中国经济持续增长以及世界经济复苏影响而持续增长，使铜市场供需关系发