20140512财务管理实验期末考试试卷(1)

使用班级：1115511,1115512,1115513,1115514,1115515,1115516,1115517出卷教师：王媚莎1广东金融学院2013/2014学年第2学期考试试题(A)卷课程名称：财务管理实验课程代码：15580008考试方式：闭卷考试时间：90分钟请同学们独立完成以下一个实验。具体要求：根据实验材料自行设计实验模板，进行实验操作，将实验结果以附件形式通过实验平台上传，并同时上传包括设计的实验模板、输入实验已知数据及实验结果的三张实验操作过程的截图。实验01（实验十：最优资本结构）某公司目前资本全部由普通股组成，股票账面价值1000万元，所得税税率25%。预计公司每年的EBIT为200万元，且保持稳定不变，公司的税后净利将全部作为股利发放，股利增长率为零。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备增加负债以利用财务杠杆使企业价值提高。经测算，债务的现值等于其面值，在不同的负债水平下，债务的利率和普通股的值如表所示。方案债务B（万元）债务利率（%）普通股β值100%1.121006%1.232008%1.25430010%1.48540012%1.85650015%2.2同时已知证券市场的数据为：，平均风险股票必要报酬率为，试测算该公司的最优资本结构。实验02（实验九：筹资方式比较选择分析）企业准备购置一台设备，需200万元，使用年限10年，直线法折旧，报废后无残值，所得税税率为25%，企业面临两种选择：1、向银行取得200万元借款，借款利率8%，10年内以等额偿还方式偿付，10年后报废；2、向租赁公司租赁，租金200万元，分10年支付，租金年利率为9%，租金在每年年末等额支付，出租人维修设备，而企业不支付附加费用。当税前折现率为6%时，通过对两种筹资方式的计算，对两种方案进行比较分析。实验03（实验九：长期借款筹资等额偿还法）某企业向银行取得一笔12年的长期借款200，000元，银行贷款的年利率为6.2%。要求：计算等额偿还法下每年偿还额是多少？其中多少用来偿还利息和本金？实验04（实验一：复利现值，复利终值，年金终值）已知银行利率为5%，按复利计算。1、某人10年后要从银行取出78，965元，现在应存入银行的现金是多少？2、若某人现在存入银行34，000元，6年后复利终值是多少？3、若某人每年在银行存入2899元，8年后共有多少钱？实验05（实验九：租赁筹资）某企业从一租赁公司租入一套设备，租金为100万元，双方约定租期为10年，租金可采用期初或期末支付方式，每年支付租金的次数可选择按年支付、按月支付，租金年利率为10%。要求：建立租赁筹资分析模型按等额年金法计算每期应支付租金。使用班级：1115511,1115512,1115513,1115514,1115515,1115516,1115517出卷教师：王媚莎2实验06（实验十：每股收益无差别点筹资决策）某公司目前资本共900万元，其中长期债券100万元，债券利率8%，普通股80万股，共800万元。为满足投资计划的需求，准备再筹资200万元资本，有两个备选方案：方案1是发行长期债券200万元，年利率9%，方案2是增发行普通股200万元，每股面值10元。公司的所得税税率为25%，要求：通过每股收益无差别点分析，对筹资方案进行决策。绘制各个方案的每股利润与息税前收益的关系图，并做相关分析。实验07（实验十二：成本分析模式）某企业有五种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如表所示，要求计算五种方案的现金持有总成本，进行决策分析。项目方案A方案B方案C方案D方案E现金持有量20,00030,00040,00050,00060,000机会成本2,0003,0004,0005,0006,000管理成本1,5001,5001,5001,5001,500短缺成本8,0007,0005,0004,5004,000实验08（实验八：DFL）已知甲、乙、丙、丁四家公司的有关情况如下表，所得税税率为25%。公司名称甲公司乙公司丙公司丁公司资本总额（元）4,000,0004,000,0004,000,0004,000,000普通股股本（元）4,000,0002,000,0002,000,0001,000,000债务资本（元）02,000,0002,000,0003,000,000债务利率010%14%12%普通股股数（股）100,00050,00050,00025,000息税前利润（元）480,000480,000480,000480,000要求：计算四家公司普通股每股收益及DFL，并进行筹资风险分析。实验09（实验六：资产负债表）已知KK公司2011年的销售额为2000万元，净利率为5%，股利发放率为35%，预测公司下年度销售额将增长20%，并假设公司固定资产使用已达到饱和状态，公司产生的额外资金需求全部通过负债调节。该公司2011年简化的资产负债表如下所示，根据上述资料预测KK公司2012年的外部融资需求并编制预测资产负债表。KK公司2011年资产负债表（简化）单位：万元资产负债及所有者权益项目金额项目金额现金50应付账款400应收账款600短期借款150固定资产350股东权益450资产合计1000负债及股东权益1000实验10（实验十一：单一投资项目可行性分析）某企业的一投资项目，固定资产投资1800万元，其中第0年和第1年分别投入900万元和900万元，预计第2——10年每年的销售收入为1050万元，年付现固定费用为600万元。按直线法计提折旧，不考虑残值及营运资金回收，所得税税率为25%，基准收益率为12%。请分别计算净现值、现值指数和内含报酬率指标，并根据基准收益率判断该项目是否可行？实验11（实验七：销售预算，生产预算）D公司目前只生产一种产品，该产品的市场售价为60元/件。该公司2011年末的资产、负债情况如表使用班级：1115511,1115512,1115513,1115514,1115515,1115516,1115517出卷教师：王媚莎3所示。资产期末数负债及所有者权益期末数现金20,000应付账款10,000应收账款40,000存货：原材料4,000实收资本120,000库存商品9,000未分配利润25,000固定资产原值100,000减：累计折旧18,000固定资产净值820,000总计155,000总计155,000根据销售部门预测下年度各季度的销售量分别是：1500件、2000件、3000件、3500件。该产品的现销比例为80%，其余在下季收讫。产品2011年末存货量为200件，单位变动成本45元。每季度存货量分别为下季度预计销售量的10%，2012年年末存货量预计为300件。要求根据以上资料，做出该公司下年各季度的销售预算和生产预算实验12（实验六：财务状况）已知KK公司2011年的销售额为2100万元，净利率为5%，股利发放率为30%，预测公司下年度销售额将增长20%，并假设公司固定资产使用已达到饱和状态，公司产生的额外资金需求全部通过负债调节。该公司2011年简化的资产负债表如下所示，根据上述资料预测KK公司在不同销售额增长率下的财务状况。KK公司2011年资产负债表（简化）单位：万元资产负债及所有者权益项目金额项目金额现金50应付账款400应收账款600短期借款150固定资产350股东权益450资产合计1000负债及股东权益1000实验13（实验二：单项资产的风险报酬）公司某个投资项目有A、B、C、D三个方案，投资额均为10，000元，其收益的概率分布如表所示。活动情况概率A项目预期收益率B项目预期收益率C项目预期收益率D项目预期收益率繁荣30%60%85%60%90%正常40%40%20%15%20%衰退30%30%-50%5%-5%合计100%假设风险价值系数为6%，无风险报酬率为7%。要求：分别计算A、B、C、D三个方案的预期报酬率，标准差，标准离差率，并根据计算结果进行风险分析。实验14（实验一：年金现值，现付年金终值）已知银行利率为5%，按复利计算。1、某人现在准备买一份保险99,000元，预计以后三十年每年能拿到6600元保险金，请判断是否值得购买此份保险？2、某人准备在今后6年中每年年初等额存入银行18000元，那么6年末此人可一次性从银行取出多少钱？实验15（实验八：DFL）已知甲、乙、丙三家公司的有关情况如下表，所得税税率为25%。公司名称甲公司乙公司丙公司使用班级：1115511,1115512,1115513,1115514,1115515,1115516,1115517出卷教师：王媚莎4资本总额（元）4,000,0004,000,0004,000,000普通股股本（元）4,000,0002,000,0002,000,000债务资本（元）02,000,0002,000,000债务利率010%14%普通股股数（股）100,00050,00050,000息税前利润（元）480,000480,000480,000要求：计算三家公司普通股每股收益及DFL，并进行筹资风险分析。实验16（实验六：资产负债表）已知公司2012年的销售额为2000万元，净利率为5%，股利发放率为30%，预测公司下年度销售额将增长20%，并假设公司固定资产使用已达到饱和状态，公司产生的额外资金需求全部通过负债调节。该公司2012年简化的资产负债表如下所示，根据上述资料预测公司2013年的外部融资需求并编制预测资产负债表。公司2012年资产负债表（简化）单位：万元资产负债及所有者权益项目金额项目金额现金50应付账款400应收账款600短期借款150固定资产350股东权益450资产合计1000负债及股东权益1000实验17（实验八：资本成本）A公司拟筹资5000万元，其中按面值发行一批8年期的债券，债券总面值为2000万元，票面利率为10%，筹资费率为5%，每年付息一次，到期一次还本；取得长期借款400万元，期限8年，年利率6%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为0.46%；发行普通股1500万元，每股18元，筹资费率5.4%，预计第一年发放股利1元/股，以后每年股利以6%的比率稳定增长；此外，公司保留盈余1100万元，所得税税率为25%。要求计算A公司各项筹资的个别资本成本和综合资本成本。实验18（实验三：债券估价动态模型）某公司拟发行企业债券，发行条件为：债券面值为8800元，每年的票面利率为8%，每年付息一次，5年期，同等风险投资的必要报酬率为7%，建立债券估价动态模型考察债券发行价格与面值、票面利率、折现率、计息期数、到期时间之间的关系，并通过画图反映债券价值与到期时间之间的关系。实验19（实验七：销售预算，生产预算）D公司目前只生产一种产品，该产品的市场售价为65元/件。该公司2011年末的资产、负债情况如表所示。资产期末数负债及所有者权益期末数现金20,000应付账款10,000应收账款40,000存货：原材料4,000实收资本120,000库存商品9,000未分配利润25,000固定资产原值100,000减：累计折旧18,000固定资产净值820,000总计155,000总计155,000根据销售部门预测下年度各季度的销售量分别是：2000件、3000件、4000件、3000件。该产品的现销比例为60%，其余在下季收讫。产品2011年末存货量为200件，单位变动成本45元。每季度存货量分使用班级：1115511,1115512,1115513,1115514,1115515,1115516,1115517出卷教师：王媚莎5别为下季度预计销售量的10%，2012年年末存货量预计为300件。要求根据以上资料，做出该公司下年各季度的销售预算和生产预算实验20（实验二：投资组合的风险和报酬）已知无风险收益率为6%，市场平均要求收益率为15.4%，某投资组合的持股状况如表所示，请进行股票投资组合的收益预测。股票β值持股比例STOCK-10.910%STOCK-21.335%STOCK-31.520%STOCK-