2014年一建工程经济解析四财务净现值的分析

成功是优点的发挥，失败是缺点的累积-学信第1页共2页2014年一建工程经济解析四财务净现值的分析财务净现值的分析一、概念财务净现值(FNPV)是指用一个预定的基准收益率(或设定的折现率)ic分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标。财务净现值计算公式为:二、判别准则当FNPVO时,说明该方案除了满足基准收益率要求的盈利之外,还能得到超额收益,换句话说方案现金流人的现值和大于现金流出的现值和,该方案有收益,故该方案财务上可行。当FNPV=O时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，即方案现金流入的现值正好抵偿方案现金流出的现值,该方案财务上还是可行的当FNPV当ic=5%时，FNPV=-100+110(1+5%)-10当ic=10%时，FNPV=-100+110(1+10%)-1=0当ic=15%时，FNPV=-100+110(1+15%)-10三、优劣财务净现值指标的优点是：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况，经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平;判断直观。不足之处是:①必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的②在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选③财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率④不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果⑤没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映技资的回收速度财务内部收益率的分析财务内部收益率(FIRR)见表1-15。学信教育专业从事建造师、造价工程师、监理工程师、高级项目管理师培训成功是优点的发挥，失败是缺点的累积-学信第2页共2页