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目录摘要……………………………………………………………………………2引言……………………………………………………………………………3一、公司概况……………………………………………………………………3二、主要报表分析………………………………………………………………3(一)资产负债表分析…………………………………………………………3(二)现金流量表分析…………………………………………………………5(三)利润表分析………………………………………………………………7三、财务指标分析………………………………………………………………8(一)偿债能力分析……………………………………………………………8(二)运营能力分析……………………………………………………………12(三)盈利能力分析……………………………………………………………16(四)发展能力分析……………………………………………………………20四、结论和建议…………………………………………………………………23参考文献…………………………………………………………………………25附表………………………………………………………………………………26-1-【摘要】随着乳制品行业竞争的加剧,企业的所有者、债权人、经营者都从各自的目的和利益出发,关心企业的经营状况、财务状况和经济效益。财务状况分析能够使我们了解企业活动的特点,评价其业绩,发现其问题,也有助于企业做出合适的经济决策。本文对光明乳业2007年—2011年的三大财务报表以及四项财务指标进行了系统分析,并与同行业的伊利股份进行对比研究,用以评价光明乳业的各项业绩水平,衡量其优点和不足之处,为公司今后的发展提出参考性意见。【关键词】光明乳业偿债能力运营能力盈利能力发展能力Abstract:Withthecompetitionofdairyindustryintensifying,enterpriseowners,creditors,operatorsallconcernaboutthebusinessoperatingconditions,financialstatementandeconomicbenefitfromtheirpurposeandinterests.Financialconditionanalysiscanhelpusunderstandthecharacteristicsoftheenterpriseactivities,evaluateitsperformance,findtheproblem,anditalsohelpsenterprisesmakeappropriateeconomicdecisions.Inthispaper,itwillanalyzethethreemajorfinancialstatementsandfinancialtargetsofBrightDairyfrom2007to2011,whichwillalsobecomparedwiththoseofYiliIndustrialGroup.Throughtheanalysis,wecanpreciselyevaluatetheperformanceofBrightMilk,measuretheadvantagesanddisadvantagesofthecompany,andputforwardsomeusefulsuggestionsforitsfuturedevelopment.Keywords:Brightdairy,debt-payingability,operatingcapacity,profitability,developmentcapacity引言财务报表分析是以财务报告以及其他相关资料为依据,采用一定的标准,-2-运用科学系统的分析技术和方法,对企业的财务状况和经营成果以及财务总体情况和未来发展趋势进行分析和评价,为企业的投资者、债权人、管理当局及其他关心企业的组织和个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来提供准确的信息或依据。建立规范合理的分析程序,是使分析工作能够有序进行的重要保证,并且对分析过程中的正确判断和最终做出恰当的评价有着十分重要的意义。在财务报表分析的过程中,首先要确定分析目标和制定分析方案,然后搜集整理并且核实资料,再选用适当的分析方法进行分析工作,最后编写分析报告。财务分析报告作为对财务分析工作的总结,还可作为历史信息,以供后来的财务分析参考,保证财务分析的延续性。一、公司概况光明乳业股份有限公司主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售,奶牛和公牛的饲养、培育,物流配送,营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺,形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品,是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。在中国乳制品竞争激烈的情况下,公司采用集聚化、差异化以及成本领先的战略组合,使公司通过聚焦乳业,聚焦资源、聚焦新产品的战略提升公司核心竞争力,通过聚焦大品牌、运用副品牌和差异化沟通等策略整合产品线,通过扩大投资及技术改造来控制成本,促使经营业绩的持续稳定发展,为股东创造价值。二、主要报表分析(一)资产负债表分析1.资产结构的分析评价表1资产结构表单位:万元年度20072008200920102011流动资产合计214661198457215733310731375053非流动资产合计201489205309196566286724362348资产总计416150403766412299597455737401-3-图1由表1、图1可知,光明乳业2007年—2011年流动资产和非流动资产占总资产比例均在50%左右,其间只有2008年非流动资产占比高于流动资产占比1.7个百分点。从绝对数值来看,光明乳业总资产在2008年比2007年减少12384万元,主要是由于流动资产减少引起的。从2009年开始,总资产每年开始大幅上升,至2011年达到737401万元,比2007年增长77.20%。由此看来,光明乳业的资产实力在不断增强,但是流动资产和非流动资产对半分的比例结构,会造成公司的资产变现能力较弱。分析其流动资产的组成,这五年存货占流动资产的比例均在25%—30%之间,这就使变现能力进一步恶化,资产具有一定风险。2.资本结构分析评价表2负债与权益结构表单位:万元年度20072008200920102011负债合计169490195819192488328776453919所有者权益合计246659207947219810268679283483负债和所有者权益总计416150403766412299597455737401图2-4-由表2、图2可知,光明乳业的资本结构中,从2007年到2011年间,负债占比在2009年出现小幅下降,但总体趋势是不断上升的,由2007年的40.73%上升至2011年的61.56%;股东权益则成相反的趋势,占比不断下降。从绝对数值来看,负债由2007年的169490万元增加至2011年的453919万元,增长67.81%,主要是由于长期借款大幅上涨导致。而股东权益在这五年间上涨比率仅为14.93%,这也导致负债和股东权益占比拉大。负债比重加大,将会造成资产负债率变高,影响公司的偿债能力。(二)现金流量表分析企业现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构,可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成,评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。表3现金流入构成表单位:万元年度20072008200920102011经营活动现金流入小计95776587017799757410606001312350投资活动现金流入小计32972.77358.2712884.54349.9311187.2筹资活动现金流入小计20513.4287002948082731.6157106现金总流入1011251.1906235.271039938.51147681.531480643.2图3-5-表4现金流出构成表单位:万元图4年度20072008200920102011经营活动现金流出小计92683985356295106410071801303410投资活动现金流出小计35639.727595.724768.136268.5104254筹资活动现金流出小计30362.438156.542959.781875.875000.3现金总流出992841.1919314.21018791.81125324.31482664.3-6-由表3、图3、表4、图4得知现金流入和现金流出构成中,经营活动占比基本都保持在90%左右,而投资活动、筹资活动现金流量占比较小,表明企业现金的主要来源是经营活动现金流入,企业经营状况较好,现金流入结构较为合理。同时,现金流出也主要用于经营活动,说明该公司的生产经营状况正常,现金支出结构较为合理。(三)利润表分析表5利润变动表单位:万元年度20072008200920102011营业收入8206017358547943179572111178880营业利润3938.32-48768.415201.920862.220018.6利润总额27328.6-31954.418982.124096.324047.9净利润20085.5-26755.812845.622769.527069.6从利润变动表看出,这五年间营业收入、营业利润、利润总额、净利润变动较大,在2008年处于最低谷,其后在2009年有所回升,在2010年和2011年有了较大幅度的上涨。可以很明显的看出,在2008年,光明乳业出现了严重的亏损现象,导致其出现亏损的原因主要是由于营业总成本大于营业总收入,其中,营业成本、销售费用、管理费用所占比重较大。在其他年份,净利润波动上升,且主要来源于营业利润,说明光明乳业盈利的持续性较好,质量较高。但公司也要特别注意控制三大期间费用,以提高企业利润。-7-三、财务指标分析以下光明乳业的财务指标分析均是和同行业的领军品牌伊利股份对比,并结合行业平均值得出的结论。之所以选择伊利股份与之对比,是由于光明乳业和伊利股份的主营业务相似,二者都是在上海证券交易所上市,在公众心中具有良好的行业形象。并且伊利股份是老牌国有企业,中国乳制品行业龙头老大的地位毋庸置疑,与伊利股份进行对比,将会看到光明乳业在哪些方面存在不足,哪些方面具有优势,以便于光明乳业在今后的发展中扬长避短。(一)偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力,通过对偿债能力进行分析可以揭示企业的财务风险。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。1.短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业对一年内到期债务的清偿能力。由于企业一般以现金偿还到期的短期债务,所以短期偿债能力本质上是一种资产变现能力。本文选取流动比率和速动比率两个指标对光明乳业的短期偿债能力进行分析:(1)流动比率、速动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标,反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力。速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力,该指标常常和流动比率一起使用。其公式为:流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债表6光明乳业与伊利股份短期偿债能力对比表年度20072008200920102011光明乳业流动比率1.42331.10071.22831.21290.9825伊利股份流动比率0.91130.66060.75590.74110.6783光明乳业速动比率1.05480.76380.93290.89840.6945伊利股份速动比率0.56980.41430.55280.48770.4211图5-8-由表6、图5可以看出:(1)2007年至2011年间,光明乳业的流动比率均高于伊利股份,光明乳业流动比率在0.9
本文标题:财务报表分析
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