中投顾问-热点深度分析（7月第四周煤炭篇）

热点深度分析核心客户参阅中投顾问产业研究中心出品研究创造价值6月份国内煤炭市场运行分析中投顾问投资内参6月份，夏季高温天气尚未到来，因此电力以及电煤的消费情况继续维持在平稳状态。具体表现在：电煤消耗的低水平运行、电煤库存持续增加；同时，因为今年火电企业较早的启动夏煤储备工作，因而煤炭储备平稳进行，进而压低了当月铁路和港口煤炭发运量的增涨速度；国内大部分地区动力煤市场的供求关系延续着平衡局面，市场动力煤价格维持平稳走势，秦皇岛港口煤炭价格继续维持平稳。中投顾问能源行业研究员宋智晨指出，重点市场方面，6月份，山西以及内蒙古等主要产煤地区的煤炭出矿价格在今年以来的高位平稳运行；秦皇岛、唐山、天津等主要中转集散地区市场动力煤价格延续着一个多月的稳定运行局面；受消费低迷和海上煤炭运价下滑的影响，华东以及华南等重点消费地区的煤炭价格出现小幅度回落。总体上来看，6月份国内动力煤市场的运行的主要特点有：全国煤炭产量的增长态势趋缓；与5月份相比全国铁路和主要港口的煤炭发运量保持相对平稳；沿海地区煤炭供求关系维持相对平衡局面，秦皇岛等重点集散地区市场动力煤价格保持稳定；海上船舶煤炭运价延续小幅度回落走势；全国发电企业的电煤消耗增加缓慢、电煤库存继续增加；煤炭出口继续维持较低水平。具体来看，6月份全国煤炭市场运行情况如下：（一）6月份国内煤炭行业主要运行数据产量中投顾问产业研究中心数据显示，6月份，全国原煤产量完成28300万吨，同比增加1387万吨，增长了5.2%，是今年以来各月增速最小的一个月；1-6月累计完成157111万吨，同比增加26335万吨，增长了20.1%。同期，全国煤炭销量完成27700万吨，同比增加3528万吨，增长了14.6%。1-6月全国煤炭销量累计完成154544万吨，同比增加30110万吨，增长了24%。热点深度分析中投顾问出品核心客户参阅2010年7月研究员宋智晨中投顾问能源行业研究员毕业于同济大学，曾在大型能源企业任职。2008年加入中投顾问产业研究中心，从事能源行业研究。电话：[phone]邮箱：[e-mail]相关研究成果2010-2015年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国煤层气产业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国煤化工产业投资分析及前景预测报告2010-2015年中国煤矸石工业投资分析及前景预测报告2010-2015年山西煤炭工业投资分析及前景预测报告让投资更安全·经营更稳健热点深度分析核心客户参阅铁路发运量6月份，全国铁路煤炭日均装车完成63905车，同比增加9576车，增长了17.6%，环比增加了1485车，提高了2.4%；同期，全国铁路煤炭发运量完成13035.3万吨，同比增加22079.3万吨，增长了19.0%，环比日均增加了10.5万吨，提高了2.5%。1-6月份，全国煤炭日均装车累计完成61737车，同比增加9772车，增长了18.8%；同期，全国铁路煤炭发运量累计完成75629.5万吨，同比增加12570.5万吨，增长了19.9%。主要煤运通道中，1-6月份大秦线累计完成运量19947万吨，同比增加4704万吨、增长30.9%；候月线累计完成8857万吨，同比增加1455万吨、增长19.7%。港口发运量6月份，全国主要港口煤炭发运量同比和环比继续保持增长态势，但是相对于季节因素的发展趋势而言，环比日均增量明显偏低。当月共发运煤炭4921.0万吨，日均完成164.0万吨，比5月份日均157.9万吨增加了6.1万吨、提高了3.9%；同比增加了1125.7万吨、增长了29.7%，其中内贸煤炭发运完成4750.3万吨，同比增加了1080.5万吨、增长了29.4%；外贸煤炭发运完成170.7万吨，同比增加了45.2万吨、增长了36.0%。1-6月份，全国主要港口累计完成煤炭发运27073.4万吨，同比增加4456.7万吨，增长了19.7%。其中，内贸煤炭发运累计完成26111.3万吨，同比增加4576.7万吨，增长了21.3%，外贸煤炭发运累计完成962.1万吨，同比减少了120.0万吨，下降了11.1%。6月末，全国主要煤炭发运港口的煤炭库存为1923.1万吨，比年初增加了486.9万吨，增长了33.9%，同比增加409.5万吨，增长了27.1%，比5月末增加了124.9万吨，提高了6.9%。产地价格主要生产地区煤炭坑口价格高位趋稳。6月份，虽然大同、朔州等重点生产地区的煤炭资源仍然呈现偏紧状态，但是由于受到下游地区煤炭消费不旺、价格低迷的抑制，上述地区的煤炭出矿价格在5月末的较高水平保持平稳。月末，大同地区发热量5800大卡/千克以上煤炭的“上站”价格继续保持在600-610元/吨之间（含税）；发热量5500大卡/千克以上煤炭的“上站”价格保持在560-580元/吨之间（含税）。中转地价格重点集散地区市场动力煤交易价格走势平稳。6月份，秦皇岛港等重点集散地区市场动力煤的供中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅求关系延续着5月份的整体平衡局面，价格走势也相对平稳。月末，发热量5500大卡/千克市场动力煤的港口平仓价格保持在750-760元/吨之间；发热量5000大卡/千克市场动力煤的港口平仓价格保持在650-660元/吨之间。消费地价格主要消费地区煤炭交易价格小幅度下降。6月份，受消费需求低迷和国内海上煤炭运价下降的影响，重点消费地区的市场动力煤交易价格略有下滑，月末，发热量5500大卡/千克的优质动力煤，在宁波港的提货价格约为800-810元/吨之间，比5月末下降了10元/吨左右；在广州港动力煤的提货价格回落到820-840元/吨之间，比5月末下滑了20元/吨左右。（二）煤炭行业相关行业运行情况海运继续受煤炭供求不旺的打击，6月份国内海上煤炭运价延续着5月下旬开始的下滑态势，月末，秦皇岛至上海和宁波方向2-3万吨船舶的煤炭运价分别降至32元/吨和31元/吨左右，比5月末下降了20元/吨左右；秦皇岛至广州方向4-5万吨船舶的煤炭运价降至55元/吨左右，比5月末下降了18元/吨左右。电力行业据中能电力工业燃料公司统计，6月份全国发电企业共消耗煤炭9203.2万吨，煤炭平均日耗为306.8万吨，同比增加了47.2万吨，增长了18.2%；环比日均提高了0.9万吨。1-6月份，全国发电企业累计消耗煤炭57608万吨，同比增加了13726万吨，增长了31.3%。尽管6月份电煤消耗量有所增加，但是由于增速明显偏低，加之电煤供应形势良好，当月全国发电企业的电煤库存继续回升，6月30日升至5780.2万吨，比5月末增加了823.2万吨，提高了16.6%，达到了今年以来的最高水平。按照当月电煤平均日耗水平计算的库存可用天数比5月末提高了2.6天，增至18.8天；按照6月30日当天电煤日耗水平（329.3万吨）计算的库存可用天数比5月末提高了1.4天，增至17.6天。（三）6月份国内动力煤供求的主要特点中投顾问能源行业研究员宋智晨分析认为，6月份国内动力煤市场运行的主要特点表现在以下几个方面：第一、天气因素对煤炭消费的影响继续显现。6月上中旬，全国各地的气温继续低于往年，加之水电的快速回中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅复，继续抑制火电出力水平的发挥，也抑制了煤炭消费的增长。据中能电力工业燃料公司统计，6月1-21日，全国发电企业的煤炭平均日耗仅为302.6万吨，低于5月份的305.9万吨；此后，从6月下旬开始，全国各地陆续出现高温天气，随着降温用电负荷的增加，电煤消耗也随之快速回升，6月22-30日，全国发电企业的煤炭平均日耗迅速增至316.6万吨，6月30日当天全国发电企业的煤炭消耗量更是达到了329.3万吨，与前期相比出现了较为明显的回升态势。第二、秦皇岛等重点集散地区市场动力煤的交易价格异常平稳。进入6月份以后，秦皇岛港、唐山港（包括京唐港和曹妃甸港）、天津港等主要集散地区市场动力煤的供求关系更加平衡，其中秦皇岛地区各种市场动力煤的交易价格6月份全月几乎都维持在5月末的水平上，至6月底，发热量5500大卡/千克市场动力煤的港口平仓价格连续5周稳定在750-760元/吨之间；发热量5000大卡/千克市场动力煤的港口平仓价格连续5周稳定在650-660元/吨之间。这状况出现在有“迎峰度夏”预期的6月份应该属于异常表现。第三、电煤库存持续回升压制了动力煤供求活跃。6月份电煤消费持续在较低水平运行的状况，促使全国发电企业的煤炭库存水平持续回升，先后由5月31日的4957.0万吨、6月14日的5348.9万吨、6月21日的5563.5万吨逐渐攀升至6月30日的5780.2万吨，这种状况减轻了电力企业夏季用电高峰时期的电煤采购压力，抑制了市场动力煤供求活跃和价格上涨。第四、部分煤炭集运站（发运站）被迫暂停了煤炭收购和发运。由于今年5月份秦皇岛港、唐山港（包括京唐港和曹妃甸港）等集散地区市场动力煤价格下滑，而山西、内蒙古自治区的煤炭出矿价格坚挺甚至上扬，挤压了煤炭发运站的利益空间，大秦线源头地区的一些煤炭发运站暂停了煤炭收购和发运，站存煤也降至较低状况。第五、煤炭进口对国内动力煤市场的影响依然存在，同时出口量继续保持较低水平。虽然5月份煤炭进口有所减少，但是6月份就出现了明显反弹，相对于当前国内煤炭市场的整体供求形势，煤炭进口对近期国内煤炭市场的运行仍然起到了较强的冲击作用。6月份我国煤炭出口继续维持在较低水平，当月共出口煤炭133.1万吨，同比增加了1.4万吨，增长了1.1%，比5月份减少了1.8万吨。1-6月份，我国累计出口煤炭969.8万吨，同比增加了68.7中投顾问产业研究中心出品研究创造价值热点深度分析核心客户参阅万吨，增长了7.6%。中投顾问产业研究中心出品研究创造价值