12 IS-LM-BP模型(宏观经济学课件,曼昆版)

HNIST2007.12第十二章开放经济中的IS-LM模型HNIST2IS-LM-BP（蒙代尔-弗莱明）模型–国民收入核算–国际收支（BP）–IS-LM-BP（蒙代尔-弗莱明）模型内容提要HNIST1、国民收入核算国民收入核算恒等式：总产出=消费+投资+政府购买+净出口Y=C+I+G+NXNX=EX-IM净出口跟哪些因素有关？是正相关还是负相关？该问题要分出口和进口两方面来回答。HNIST1、国民收入核算出口跟哪些因素有关？出口跟目标国的国民收入（Yf）正相关，即目标国的国民收入增加会引起出口增加。出口跟汇率（e）？相关出口跟汇率（e）的关系取决于汇率的表示方法：在直接标价法下，即汇率衡量一单位外币能换取多少本币。在间接标价法下，即汇率衡量一单位本币能换取多少外币。直接标价法下的汇率上升意味着外币升值，本币贬值；间接标价法下的汇率上升意味着本币升值外币贬值。因此，出口跟直接标价法下的汇率正相关，跟间接标价法下的汇率负相关。HNIST结论1：EX=EX(Yf,e)，且Yf↑⇒EX↑，e↑⇒EX↑直接标价法HNIST1、国民收入核算进口跟哪些因素有关？进口跟本国的国民收入（Y）正相关，即本国的国民收入增加会引起进口增加。进口跟汇率（e）？相关进口跟汇率（e）的关系取决于汇率的表示方法：进口跟直接标价法下的汇率负相关，跟间接标价法下的汇率正相关。HNIST结论2：IM=IM(Y,e)，且Y↑⇒IM↑，e↑⇒IM↓直接标价法HNIST结论3：因为NX=EX(Yf,e)-IM(Y,e)=NX(Yf,Y,e)所以Yf↑⇒NX↑，Y↑⇒NX↓，e↑⇒NX↑直接标价法HNISTY=C+I+G+NXor,NX=Y–(C+I+G)净出口国内支出产出2、国际收支（BalanceofPayment）HNIST资本净流出（netcapitaloutflow）=S–I=“可贷资金”的净流出=对国外资产的净购买本国对国外资产的购买减去国外对本国资产的购买若SI，那么该国为净贷款者若SI，那么该国为净借款者2、国际收支（BalanceofPayment）HNISTNX=Y–(C+I+G)意味着NX=(Y–C–G)–I=S–I=NCO贸易余额=资本净流出2、国际收支（BalanceofPayment）HNIST2、国际收支（BalanceofPayment）据IMF的解释，国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。国际收支是在居民和非居民之间发生的。国际收支是一个流量概念。国际收支以交易为基础，而非以支付为基础。有些交易可能不涉及货币支付也计入国际收支，例如：向印尼海啸灾区捐赠物资。国际收支的会计报表叫做国际收支平衡表HNIST2、国际收支（BalanceofPayment）国际收支平衡表由四部分组成：经常项目资本和金融项目储备资产净误差与遗漏国际收支核算体系跟国民收入核算体系有什么区别与联系？试举例说明。HNIST2、国际收支（BalanceofPayment）国际收支核算体系跟国民收入核算体系的区别与联系：NX=NCO=F+BPF是个人和企业的净资本流出，它是国内外利率差的减函数。即：F=F(r－rf)，且r－rf↑⇒F↓。BP是国家的资本净流出，又称为国际收支（或国际收支差额）。HNIST结论4：因为NX=NCO=F+BP，其中NX=NX(Yf,Y,e)，F=F(r－rf)所以BP=NX(Yf,Y,e)－F(r－rf)HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）思路：回忆：IS曲线代表商品市场的均衡。LM曲线是货币市场均衡。一个很自然的想法就是用某条曲线来表示国际收支的平衡。什么是国际收支平衡？国际收支平衡就是：BP=NX(Yf,Y,e)－F(r－rf)=0因此一般用BP曲线来代表国际收支平衡。HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）回忆：IS曲线：Y=C（Y－T）+I(r)+G+NXLM曲线：M/P=L(r,Y)加上BP曲线的方程：BP=NX(Yf,Y,e)－F(r－rf)=0。就构成了蒙代尔-弗莱明模型。用图形怎么分析呢？把BP曲线画在Y-r坐标系中会是什么形状呢？HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）情形1:情形2ISYrLMr1Y1BPISYrLMr1Y1BPHNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）思路:能不能进一步简化?能。可以先考虑两种极端的情形:BP曲线完全垂直的情形和BP曲线完全水平的情形。HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）情形3:情形4:ISYrLMr1Y1BPISYrLMr1Y1BPHNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）情形3意味着什么？垂直的BP曲线意味着国际收支（BP）与利率（r）无关，而只与国民收入（Y）有关。回忆：BP=NX(Yf,Y,e)－F(r－rf)=0。怎么理解BP与r无关呢？可以将之简单的理解为国际间私人资本完全不流动的情形。即国际间的资本流动全来自于国家。此时国际收支平衡必然与进出口平衡一致。HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）情形4意味着什么？水平的BP曲线与垂直的的BP曲线完全相反。因此一个很自然的想法就是：将之简单的理解为国际间私人资本完全流动的情形。那么私人资本完全流动又会是一种什么样的情形呢？回忆：F=F(r－rf)，且r－rf↑⇒F↓。可以将理解为：只要国内利率（r）稍微大于国外利率（rf）。全世界的私人资本都会流向国内。这意味着资金的供给会剧增，从而导致资金的价格（即利率r）下降……直到国内外利率相等这一过程才会结束。反之亦然。HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）当我们在研究IS-LM模型我们曾经讨论过：如果初始点不在曲线上时会有回复到曲线上的倾向。因此我们要思考的下一个问题就是：若是初始点不在BP曲线上时，会有什么力量使得Y和r变动，进而回到BP曲线上来吗？先考虑初始点在BP曲线左上方时的情形。回忆：BP=NX(Yf,Y,e)－F(r－rf)=0初始点在BP曲线左上方意味着：Y比使得国际收支平衡的Y要小；或者说比r使得国际收支平衡的r要大。由于NX是Y的减函数，F是r的减函数。因此初始点在BP曲线左上方进而意味着BP=NX(Yf,Y,e)－F(r－rf)0。BP0（即国际收支盈余）又有什么影响呢？HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）BP0（即国际收支盈余）又有什么影响呢？考虑外汇市场：NX是外汇的供给，F是外汇的需求。BP＝NX－F0意味着外汇的供给大于外汇的需求。因此汇率（直接标价法）将下降。汇率（直接标价法）下降（即本币对外币升值）将使出口减少。这一过程直到恢复BP＝0时为止。初始点在BP曲线右下方方时的情形呢？BP0外汇HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）步骤初始点在BP左上方初始点在BP右下方1BP0BP02外汇供给大于外汇需求外汇供给小于外汇需求3外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值4分情况讨论分情况讨论5这一过程直到BP=0才停止这一过程直到BP=0才停止HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）浮动汇率制和资本完全不流动条件下的财政紧缩政策的影响。首先，紧缩性财政政策会使IS1左移至IS2；在A点处商品市场和货币市场达到均衡，但是国际收支出现顺差。国际收支顺差使外汇供给大于需求；外币贬值，本币升值；出口减少，进口增加；净出口（NX）减小；IS2YrLMBP1E1IS3BP2IS1AE2HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）情形3:情形4:IS2YrLMBP1ISYrLMr1Y1BPAIS3BP2IS1HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）情形1:情形2ISYrLMr1Y1BPISYrLMr1Y1BPHNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）步骤国内均衡点（IS和LM曲线的交点）在BP左上方国内均衡点（IS和LM曲线的交点）在BP右下方1BP0（国际收支顺差）BP0（国际收支逆差）2外汇供给大于外汇需求外汇供给小于外汇需求3外币贬值，本币升值（直接标价法下e↓）外币升值，本币贬值（直接标价法下e↑）4BP曲线向左移动IS曲线向左移动BP曲线向右移动IS曲线向右移动5这一过程直到三条曲线重新相交为止这一过程直到三条曲线重新相交为止浮动汇率制下的调整过程：HNIST3、蒙代尔-弗莱明模型（IS-LM-BP）步骤国内均衡点（IS和LM曲线的交点）在BP左上方国内均衡点（IS和LM曲线的交点）在BP右下方1BP0（国际收支顺差）BP0（国际收支逆差）2外汇供给大于外汇需求外汇供给小于外汇需求3央行买进外汇，货币供给增加央行卖出外汇，货币供给减少4LM曲线向右下方移动LM曲线向左上方移动5这一过程直到三条曲线重新相交为止这一过程直到三条曲线重新相交为止固定汇率制下的调整过程：HNISTRobertA.Mundell&J.MarcusFlemingRobertA.Mundell,InternationalEconomics(NewYork:Macmillan,1968)J.MarcusFleming,“DomesticFinancialPoliciesUnderFixedandUnderFloatingExchangeRates,’’IMFStaffPapers9(November1962):369–379