股票投资的特征和股票种类

第一节股份制度与股票股票:股票是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。它是企业产权的一种重要的存在形式，代表资产所有权，持有者是发行股票的公司的股东。股票确定了公司与股东的约定关系，即风险共担、收益共享和参与决策的责任和权利。一、股份制的产生自然人企业制度本身存在的局限性：（一）投资人对企业负有无限责任（二）投资人兼有直接控制和具体经营企业的双重职能（三）企业对投资人存在很大的依存性二、股份公司的组织结构（一）股份公司的概念（二）股份公司的组织结构（一）股份公司的概念股份公司：股份公司是随着商品经济和社会化大生产的发展而形成的一种典型的企业财产制度,是通过发行股票把分散的资金集中起来的企业组织形式。（二）股份公司的组织结构股份有限公司有限责任公司无限责任公司股份两合公司股份有限公司的组织体系1、股东大会是股份公司的最高权利机构2、董事会是公司的业务管理机构，负责公司的业务管理工作3、监事会是公司常设监督机关三、股份有限公司的基本特征承担有限民事责任资本总额平分为相等金额的股份可向社会公开发行股票股东人数有限制四、股票与股份公司的关系（一）通过股票的买卖，为股东和投资人提供了监督和判断企业经营的资讯条件。（二）投资人通过股票买卖方式影响企业决策，约束企业行为（公布企业财务报表，从外界约束企业行为）。（三）股东和投资人可以通过合并或收购企业的方式实现企业约束。第二节股票投资的特征和股票种类一、股票投资的特征二、股票的种类一、股票投资的特征（一）股票投资的特征（二）股票投资的目的（一）股票投资的特征1、收益性2、风险性3、永久性4、流动性5、参与性6、波动性（二）股票投资的目的1为了控制企业股权2为了获得比较稳定的股利收益3为了从股价波动中套取价差股票开户咨询15986649970二、股票的种类（一）按上市地点和使用币种的不同，股票可以分为：Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股、Ｓ股。A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资人）以人民币认购和交易的普通股股票。根据2005年11月05日商务部、证监会联合发布《关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知》，境外战略投资者可购买A股。Ｂ股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。以港币和美元认购和交易的普通股股票。1991年第一只B股上海电真空B股发行。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。中国证监会规定的其他投资人。2001年春季对境内居民开放。H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。1993年第一支H股青岛啤酒H股在香港上市。N股，即注册地在内地、上市地在纽约的外资股。S股，即注册地在内地、上市地在新加坡的外资股。（二）按持有者（股权结构）的不同，股票可分为国有股、法人股和社会公众股、外资股。国有股又叫国家股，是国家持有的股票。是有权代表国家的政府部门或机构以国有资产投入股份公司所形成的股份的表现形式。通过协议方式转让。法人股是指股份公司创立时，以本企业有权支配的资金折算入股形成的股份的表现形式。也指具有法人资格的企事业单位，以其依法可经营的资产，向上市公司非流通股权部分投资所形成的股份的表现形式。目前，我国上市公司中，法人股平均占20%左右。社会公众股是指我国境内个人和机构，以其合法财产向上市公司可流通股权部分投资所形成的股份的表现形式。外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。（三）按股票是否记载股东姓名可以分为记名股票和不记名股票。（四）按股东权益的不同，可以将股票分为普通股（commonstock）和优先股（preferredstock）。优先股的几个特征：（1）约定股息率（2）优先清偿剩余资产（3）表决权受限制（4）一般不能上市交易在我国股份制改革初期，曾发行过优先股，如上海市场的一汽金杯，北京天龙等等，随着股份制改革的深入和规范，目前在我国优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。普通股的几个特征：（1）经营参与权（2）收益分配权（3）认股优先权（4）剩余资产分配权（五）按股票是否有票面金额，可将股票分为面额股票和无面额股票（比例股）。（六）根据是否进入二级流通市场，可分为流通股和不流通股。蓝筹股：最佳股票。一般是大公司发行的热门股股票，是具有业绩优良，稳定成熟，红利丰厚的公司股票。成长股：是指销售额和收益额迅速增长的公司股票，但其净利往往用于公司的扩大再生产，所以股息红利较少，但由于公司成长，所以股票价格上涨。循环股：收益随经济周期性波动而波动的公司的股票，如房地产业。抵抗股：经济形势的变化对其影响不大，收益稳定，如公用事业、水电、煤气等。投机股：公司前景不确定，价格波动较大的股票，一般是由从事开发性或冒险性事业的公司发行。如我国的ST、PT股票。特别处理(ST，SpecialTreatment)1998年深沪证券交易所股票上市规则《上市公司状况异常期间的特别处理》。1)特别处理的措施“ST××”；另板公布交易行情，股票报价的日涨跌幅为5%；公司的中期财务报告须审计2)特别处理的条件：上市公司状态异常，即出现以下情况之一最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；最近一个会计年度的审计结果显示其每股净资产低于股票面值；发生其他异常状况导致投资者对该公司前景难以判定，可能损害投资者的情形。两交易所2003年4月初发布《关于对存在股票终止上市风险的公司加强风险警示等有关问题的通知》，并于5月8日执行。对可能存在终止上市风险的公司股票交易实行“退市风险警示”的特别处理，即在公司股票简称前冠以“ST”标记。PT股是基于为暂停上市流通的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种。（ParticularTransfer）上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停上市。沪深证券交易所从1999年7月9日起,对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。PT股的交易价格及竞价方式与正常交易股票有所不同：（1）交易时间不同。PT股只在每周五的开市时间内进行,一周只有一个交易日可以进行买卖。（2）涨跌幅限制不同。PT股只有5%的涨幅限制,没有跌幅限制,风险相应增大。（3）PT股作为一种特别转让服务,其所交易的股票并不是真正意义上的上市交易股票,因此股票不计入指数计算,转让信息只能在当天收盘行情中看到。G股就是已经开始实施了股权分置的股票,它们变成G股以后股本中的部分非流通股转化成流通股。第三节股票交易的主要程序股票场内交易主要包括以下程序：开立股票账户确定证券经纪商开立资金账户委托买卖竞价与成交清算与交割过户：股权转移我国实行电脑交易过户一体化。委托买卖（一）委托的方式：电话委托、柜台委托、网上委托等（二）委托的内容：1、股票账号2、股票名称3、股票数量4、价格5、有效期6、其他委托内容价格一般可分为限价委托价格和市价委托价格。限价委托是指投资人要求证券经纪商在执行委托指令时,必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖股票,即必须以限价或低于限价买进股票，以限价或高于限价卖出股票。市价委托是指投资人以市价委托方式委托经纪人买卖证券时,一般只规定委托买卖证券的种类和数量,而并不指定买卖价格。经纪人接受委托后应立即在市场上按最有利于委托人的价格实施交易。竞价原则与竞价方式竞价原则：证券交易所的证券交易按“价格优先、时间优先、数量优先”的原则竞价成交。竞价方式：集合竞价:集合竞价产生当日的开盘价。（9：15-9：25交易所集中撮合）所谓集合竞价，即在某一规定时间内，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报之价，由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件：a、成交量最大。b、高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。c、与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。连续竞价:是指每一笔买卖委托依时间顺序输入电脑自动撮合系统，由电脑及时判断并立即进行不同处理的过程。（涨跌幅10%、ST涨跌幅5%、PT涨幅5%）上海、深圳证券交易所在正常交易时间即每周1~5上午9时30分~11时30分，下午1~3时采用连续竞价方式，接受申报进行撮合。所谓连续竞价，即是指对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价：a、最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格；b、买入申报高于卖出申报时，或卖出申报低于买入申报时，申报在先的价格即为成交价格。竞价结果：全部成交、部分成交、不成交。清算买卖双方成交后，通过交易所将证券商之间的买入、卖出证券的数量和价款分别予以轧平，即将买卖证券的数量和金额分别予以抵消，通过证券交易所交割净差额的证券或价款。（1）核对有无成交单上的错误。（2）填写清算单，计算净证券或价款。（3）确定每一个证券商收进或付出的证券或金额。股票开户咨询15986649970交割股票的买卖双方达成交易后，应在约定的时间内履行合约。买方需支付一定价款以获得所购股票；卖方需支付一定股票以获得相应价款。（1）当日交割：当天办理证券和价款的事宜。（2）次日交割：成交后第二个营业日上午办理。（3）例行交割：成交之日后某个交易日办理（4）特约交割：成交之日起15日内办理。目前我国沪、深证券交易所的A股、基金和债券交易实行的是“T+1”的交收制度。T+1交收是指交易双方在成交之后的第二天完成与交易有关的证券款项收付工作，买方收到证券，卖方收到款项。而T+3是指当天买的股票必须等到第四天才能卖出；当天卖出的股票也必须等到第三天资金才能返回投资者的资金账户上；目前我国上海、深圳证券交易所对B股实行T+3交收。第四节股票价格和股票价格指数一、股票的价格二、股票价格指数及其计算方法一、股票的价格1、票面价格：又称面值，是股票票面上标明的金额。其作用是确定每一股股份占公司总资本的比例。2、发行价格：发行股票的出售价格，分为折价发行、溢价发行、平价发行。3、帐面价格：也称股票净值，又称股东权益。是指股东持有每一股份在理论上所代表的公司财产。普通股帐面价格=（公司资产净值-优先股总面值）/普通股总股数4、清算价格：是公司清算时每股普通股所代表的实际价格。取决于账面价格、资产出售损益等因素。5、股票市价：也称股票行市，是证券市场上买卖股票的价格。由于股票是一种特殊商品，当供不应求时，价格就上涨；当供过于求时，价格就下跌。虽然影响股价的因素众多，但也有一个理论公式股票市价（行市）=预期股息收益/市场利率二、股票价格指数及其计算方法股票价格指数是金融机构编制的，通过对股票市场上公司发行的股票价格平均计算和动态对比后得出的数值。它是股市动态的综合反映。股票价格指数是帮助投资者掌握股市现状，分析和判断股市变动趋势非常重要的尺度。计算方法：（一）简单算术平均法（二）综合平均法（三）加权平均法（一）简单算术平均法基期指数值基期价格报告期价格采样股票数算术股价指数1【例】某股价平均数，按相对法编制，选择A、B、C三种股票为样本股，样本股基期价格分别为5.00元、8.00元和4.00元。某计算日的股价分别为9.50元、19.00元和8.20元，计算该日股价指数。设基期指数为1000点。点33.21081000)00.420.800.800.1900.550.9(3111101iiiPPnP（二）综合平均法100'1011niiniiPPP【例】某股价指数，按综合法编制，选择A、B、C三种股票为样本股，样本股基期价格分别为5.00元、8.00元和4.00元。某计算日的股价分别为9.50元、19.00元和8.20元。计算该日股价指数，设基期指数为1000点。点82.215