现金流量比率上市公司特殊比率

（1）现金与负债总额比率（2）全部资产现金回收比率（3）再投资比率（4）到期债务本息偿付比率（5）现金购销比率（6）收入现金比率（7）盈利现金比率四、现金流量比率（1）现金与负债总额比率现金与负债总额比率=经营活动现金净流量/平均总负债该指标表明经营现金流量对全部债务偿还的满足程度。该指标越大，经营活动产生的现金流对负债清偿的保证越强，企业偿还全部债务的能力越大。企业设置的标准值：0.25计算泛海建设2013年母公司现金与负债总额比率。泛海建设2013年母公司现金与负债总额比率现金与负债总额比率=3899240942*2/(12645692528+9023634941)=35.99%（2）全部资产现金回收比率全部资产现金回收比率=经营活动现金净流量/平均总资产反映企业全部资产整体创造现金的能力。与同行业平均数值相比：比值越大说明资产利用效果越好，利用资产创造的现金流入越多，整个企业获取现金能力越强，经营管理水平越高。反之，则经营管理水平越低。（2）全部资产现金回收比率假设A公司经营活动现金净流量为5716.5，全部资产总额为85000万元，则：全部资产现金回收率=5716.5÷85000×100%=6.73%如果同行业平均全部资产现金回收率为10%，说明A公司资产产生现金的能力较弱。（2）全部资产现金回收比率全部资产现金回收比率=经营活动现金净流量/平均总资产平均总资产/经营活动现金净流量把上述公式求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强（3）再投资比率再投资比率=经营活动现金净流量/资本性支出该比率越高，表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。如果该比率小于1，说明企业资本性支出所需的现金，除由经营活动提供以外，还包括外部筹措的资金。（4）到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量÷（本期到期的债务本金+现金利息支出）该指标是将真正能用于偿还债务的现金净流入与到期债务相比较，来反映企业偿还债务的能力。一般该比率应大于1。（5）现金购销比率现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金该比率的分子和分母分别对应于企业经营活动中的投入与产出。在企业正常经营的情况下，这一比率应该对应于利润表中的营业成本率（成本费用总额/营业收入总额）。（6）收入现金比率(销售现金比率）销售现金比率=经营活动现金净流入/营业收入（营业收入包括营业收入和应向购买者收取的增值税进项税额）该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好，表明企业的收入质量越好，资金利用效果越好与企业的赊销政策有关从表10-8的计算结果看来，老母亲餐厅在**02年时，每销售100元的饭菜，付完所有该付的钱后，自己能收入口袋的钱是15.27元，（7）盈利现金比率盈利现金比率=经营活动现金净流量/净利润一般情况下，该比率越大，企业盈利质量也就越强。当比率小于1时，说明企业本期净利润中尚存在没有实现的现金收入，在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致破产。修正盈利现金比率=经营活动现金净流量/（核心利润+财务费用-所得税费用）从表10-10的计算结果看来，老母亲餐厅在**02年时，每实现100元净利润，有80.57元现金净收入来源于企业日常经营，这部分可以支配的净收入占整个净利润的比率较高。五、综合分析净资产收益率ROE(RateofReturnonCommonStockholders’Equity)净资产收益率=净利润/净资产（所有者权益）是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。五、综合分析资产净利率=净利润/总资产资产净利率指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。体现出企业管理水平的高低。杜邦分析法净资产收益率=净利润/净资产=净利润/总资产×总资产/总权益资本＝资产净利率×权益乘数资产净利率=净利润/总资产=净利润/营业收入×（营业收入/总资产)=销售净利率×资产周转率净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数净资产收益率资产净利率下面我们以上市公司包钢稀土（600111）为例，说明杜邦分析法的运用。包钢稀土稀土的基本财务数据（单位：万元）如下：年度20082009净利润2290310976净资产221439249610营业收入322456259296总资产577490646352负债总额356051396742成本费用299552248320包钢稀土2008年至2009年财务比率如下：年度20082009净资产收益率资产负债率权益乘数总资产净利率销售净利率总资产周转率包钢稀土2008年至2009年财务比率如下：年度20082009净资产收益率10.34%4.39%资产负债率61.65%61.38%权益乘数2.60792.589总资产净利率3.966%1.698%销售净利率7.102%4.233%总资产周转率0.55840.4011因素替代法假设某项经济指标为N，影响N的因素有a,b,c。N=a*b*c。则计划或基期指标N1=a1*b1*c1实际指标N2=a2*b2*c2差异ΔN=N2-N1因素替代法举例你将来赚的钱取决于三个因素智商情商、身高、颜值。既：钱=智商情商*身高*颜值黄渤将来赚的钱N1=150*1.7*1.3=331.5黄晓明将来赚的钱N2=100*1.8*1.8=324N2-N1=-7.5替换顺序替换因素替换前替换后影响程度I智商情商150*1.7*1.3=331.5100*1.7*1.3Δa=-110.5II身高100*1.7*1.3100*1.8*1.3Δb=13III颜值100*1.8*1.3100*1.8*1.8Δc=90ΔN=N2-N1=Δa+Δb+Δc=-110.5+13+90=-7.5替换顺序替换因素替换前替换后影响程度Ia2替换a1a1*b1*c1a2*b1*c1ΔaIIb2替换b1a2*b1*c1a2*b2*c1ΔbIIIC2替换c1a2*b2*c1a2*b2*c2ΔcΔN=N2-N1=Δa+Δb+Δc要求:首先要确定一定的因素排列、替换顺序，防止因素替换的随意性。通常是根据经济指标各因素的依存关系确定排列、替换顺序，即传统的数量指标在先，质量指标在后；基础指标在先，派生指标在后；绝对数在先，相对数在后。同时，对同一问题进行分析时，始终按同一顺序来替换。因素替代法举例N=a*b*c净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数N1=a1*b1*c110.34%=7.102%*0.55837*2.6079N2=a2*b2*c24.39%=4.233%*0.4011*2.589ΔN=N2-N1=-5.95%替换顺序替换因素替换前替换后影响程度I销售净利率7.102%*0.55837*2.60794.233%*0.55837*2.6079Δa=-4.176%II资产周转率4.233%*0.55837*2.60794.233%*0.4011*2.6079Δb=-1.736%III权益乘数4.233%*0.4011*2.60794.233%*0.4011*2.589Δc=-0.038%ΔN=N2-N1=Δa+Δb+Δc==-5.95%销售净利率＝净利润÷营业收入2008年7.10%＝22903÷3224562009年4.233%＝10976÷259296净利润下降了52.08%，营业收入下降了19.59%，但净利润下降幅度比营业收入的下降幅度要大。年度20082009净利润2290310976营业收入322456259296成本费用299552248320收入-成本费用2290410976成本费用/收入93%96%（一）对净资产收益率的分析净资产收益率指标是衡量企业利用现有资产获取利润的能力。包钢稀土的净资产收益率在2008年至2009年间出现了较大幅度的下降，分别从2008年的10.34%下降至2009年的4.40%。企业的投资者可以根据净资产收益率判断是否对该企业进行投资或是否继续持有该公司的股份，考察企业经营者的经营业绩，预测企业股利分配政策。（二）分解分析过程①净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数2008年10.34%＝3.96%×2.612009年4.40%＝1.70%×2.59经过分解表明：净资产收益率的改变，由2008年度的10.34%下降至2009年度的4.40%，下降了57.45%，其主要原因是资产利用效率低下、成本费用上升以及资本结构的变动（权益乘数下降）。②总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率2008年3.96%＝7.10%×0.562009年1.70%＝4.23%×0.40营业利润率下降了40.42%，究其原因，或者是营业收入大幅下降，或者是成本费用大幅上升；总资产周转期从2008年的643天提高到2009年的900天，资产的周转速度大大放缓，资产利用效率大大降低。③销售净利率＝净利润÷营业收入2008年7.10%＝22903÷3224562009年4.23%＝10976÷259296净利润下降了52.08%，营业收入下降了19.59%，但净利润下降幅度比营业收入的下降幅度要大④总资产周转率＝营业收入÷总资产2008年0.56＝322456÷5774902009年0.40＝259296÷646352钢稀土2009年度资产总额比2008年度高出68862万元，其中流动资产部分高出44653（410129－365476）万元，非流动资产高出24209（236223－212014）万元，流动资产部分中存货高出65430万元；非流动资产部分中固定资产高出14625万元，在建工程高出8227万元。由此可见，占用资产，特别是占用流动资产部分中的存货过多，企业生产的产品形成严重的库存积压，是导致包钢稀土净资产收益率大幅下降的主要原因。视频:杜邦家族六、上市公司的特殊比率（1）每股收益（2）股票收益率（3）市盈率（4）股利支付率（5）每股净资产（6）股利保障倍数（1）每股收益EPS（每股盈余、每股盈利）每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外的普通股加权平均数衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标（1）每股收益EPS（每股盈余、每股盈利）该比率反映了每股创造的税后利润。比率越高，表明所创造地利润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。、长发股份有限公司所有的股票均为普通股，均发行在外，每股面值1元。（1）2008年初股本10000万元,并决定以10股配送3股的形式分配股票股利。（2）2月8日，分配现金股利500万元。（3）7月1日增发新股4500万股。（4）为了奖励职工，11月1日回购本公司1500万股。（5）2008年度公司可供股东分配的净利润为5270万元长发公司2008年的基本每股收益为（）元。Ａ.0.53Ｂ.0.22Ｃ.0.35Ｄ.0.34长发公司2008年发行在外的普通股加权平均数＝10000×130%×12/12＋4500×6/12－1500×2/12＝15000（万股）长发公司2008年的基本每股收益＝5270÷15000＝0.35（元）。2.某上市公司20×9年12月31日发行在外的普通股19000万股，2×10年7月1日分派股票股利，以20×9年12月31日总股本为基数，向全体股东每10股送2股，