中国风电--最终版

中国风电研究报告力策国际投资有限公司投资分析师姜有为公司基本情况介绍资源储备项目财务分析及资本市场表现一、公司基本情况介绍中国风电集团于2006年9月注册成立于英属维尔京群岛，总部位于香港。2007年8月，成功借壳香港药业（股票代码00182)实现香港联交所主板上市。目前其发行股份为73.9亿股。公司的主要业务为电厂投资和电厂服务。截至2012年8月，公司已投运装机容量为1457MW，权益容量为705MW。公司简介主营业务历史沿革1991年南北行药业公司港交所主板上市，股票代码001821997年更名为香港药业06年7月高振顺入主香港药业07年5月，集资3.8亿元，欲收购风电资源07年7月，对价1亿收购CWP公司07年9月，更名为中国风电，实现借壳上市,主营业务全部转向风电行业2006年9月，注册于英属维尔京群岛的CWP(CHINAWINDPOWER)公司，控制人刘顺兴借壳上市股权结构实际控制人为ConcordInternationalInvestmentLimited商业模式团队介绍刘顺兴，中国风电创始人，集团主席兼行政总裁；为中国能源研究会会员及中国热电专业委员会副主任；曾在国家发改委任职，并任中国节能投资公司副总裁达8年；在风电项目投资兴建上拥有丰富经验，曾直接指挥并成功实行3间风电场的投资和兴建。高振顺，原香港药业董事会主席，现任中国风电董事会副主席，全资控股的GainAlphaFinanceLimited拥有CWP27.05%的股权，为公司的第一大个人股东。高振顺为资本运作高手，目前除控制00182外，还控制着00500天地数码、00710精电及00376亚洲电信媒体三家港股上市公司。公司高管团队中，除刘顺兴外，还有杨智峰、刘建红等多人曾在中国节能投资公司、中国神华国华能源投资公司等公司任职；SWOT分析S:良好的政府资源较强的融资能力（工商银行风电行业重点支持企业）纵向一体化的运营模式；拥有电力行业工程设计乙级资质，中国建筑业企业500强W：公司向南拓展的经营策略，增加了公司的运营成本，放大了其财务风险公司的业务结构目前主要在风能资源的开发利用上，在太阳能资源的开发利用上推进速度较慢，具有一定的风险公司的技术研发实力较弱O:《大型风电厂并网设计技术规范》等18项技术标准的出台以及《风电厂功率预测预报管理暂行办法》的颁布，规范和完善了中国风电市场的技术中国风电行业目前仍处在高速发展阶段，具有很好的投资和发展前景T:中国风电为非中资企业，在某些项目的运营上可能存在限制风电行业内竞争的加剧及潜在竞争者的进入可能会削弱公司的利润率二、资源储备项目风资源储备28GW太阳能资源储备5GW三、财务分析及资本市场表现财务数据单位：百万（港币）2009-12-312010-12-312011-12-31总资产3505.8055425.2447501.493总负债237.9621511.7493027.111资产负债率6.79%27.87%40.35%流动资产1309.6341379.5132684.552流动负债237.962707.622032.533流动比率5.51.951.32应收账款48.947108.936499.761经营盈利193.89549.007504.29营业额571.41236.02959.046股价表现市盈率：4.24港股市值：15.67亿再融资情况2007年5月25日，香港药业发布公告，先旧后新配售8亿股，募得资金3.87亿港元2007年7月31日，香港药业配售4.6亿股，募得资金5.36亿港元2009年7月24日，中国风电配售发行7亿股，募集资金5.8亿港元2011年，中国风电成功发行人民币7.5亿元离岸债券，称为第一家在离岸市场发行人民币债券的可再生能源企业谢谢