9GDFX高达金融外汇课件

“”“”四、主要交易货币票样举例“”一、汇率的概念汇率(ExchangeRate)是两种不同货币之间的交换比率或比价，即一国货币用另一国货币所表示的价格。“”“”“”间接标价法的行情示例“”美元标价法是指以美元为标准来表示各国货币汇率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行，目前是国际金融市场上通行的标价法。例如：瑞士苏黎世某银行面对其他银行的询价，报出的货币汇价为：USD1=CHF1.2540GBP1=USD1.5332“”三、汇率的分类（一）基本汇率和套算汇率　　基本汇率（basicrate），是指一国货币对某一关键货币的比率。第二次世界大战后，大多数国家均将美元作为关键货币来制定基本汇率。　　套算汇率(crossrate)，又称交叉汇率或介率。是指两种货币通过第三种货币(即某一关键货币)为中介，而间接套算出来的汇率。“”（二）从银行买卖外汇的角度1、买入汇率（BidRate）：即银行买入外汇的价格。2、卖出汇率（AskedRate）：即银行卖出外汇的价格。举例：伦敦GBP1=USD1.8675（卖价）-1.8680（买价）东京USD1=JPY110（买价）-110.2（卖价）“”“”【案例】某时中行USD/JPY报价为：汇买价114.98,汇卖价115.18。在这个报价中银行按114.98日元的价格买入美元，按115.18日元的价格卖出美元；差价即点差为20BP。“”3、中间汇率：即买入汇率与卖出汇率的算术平均数。“”4、现钞汇率钞买价：即银行买入外汇现钞的价格。钞买价总比汇买价低，钞买价与汇买价之间的差额最高时达5％－6％。钞卖价：即银行卖出外汇现钞的价格，钞卖价一般等于汇卖价。“”银行外汇牌价一览表“”（三）按银行的汇兑方式划分1、电汇汇率（T/TRate)2、信汇汇率（M/TRate)3、票汇汇率（D/DRate)“”（四）按外汇交易交割期限划分1、即期汇率（SpotRate)2、远期汇率（ForwardRate)“”第三节汇率的决定与影响因素一、金本位制下的汇率决定与影响因素（一）金本位制的特点黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币“”（二）金本位制度下的汇率决定1、铸币平价：决定率的基础1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。＝铸币平价美元含金量英镑含金量＝成色美元金币重量成色英镑金币重量11“”2、供求关系及黄金输送点：决定汇率变动的范围与幅度出口↑－贸易顺差→外汇供给↑→本币升值进口↑－贸易逆差→外汇需求↑→本币贬值　　　　　　　　　　　　　　$/£美国黄金输出点　　　4.8957　　　　　　英国黄金输入点　　　　　　　　4.8665　　　　　　铸币平价t　美国黄金输入点　　　4.8373　　　　　　英国黄金输出点“”二、纸币制度下的汇率决定与影响因素（一）购买力平价：纸币制度下决定汇率的基础纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实际价值与其代表的名义价值相偏离货币对外价值由其对内价值决定；货币对内价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数量与货币需要量的比较结果两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币制度下汇率决定的基础“”（二）纸币制度下间接影响汇率变动的因素国际收支差额国民收入货币供给财政收支相对通货膨胀率相对利率的变化政府干预心理预期政治与突发因素“”第四节汇率变动的经济影响一、汇率变化对贸易收支的影响（一）本币贬值对进出口（贸易收支）的影响1、对出口的影响：出口品外币价格下降→需求增加(或)出口商利润增加→供给增加→出口扩大2、对进口的影响：进口品本币价格上升→进口商利润减少→需求下降→进口减少（二）本币升值对进出口（贸易收支）的影响1、对出口的影响2、对进口的影响“”二、汇率变动对资本流动的影响本币贬值→有利于资本流入，不利于资本流出　本币升值→有利于资本流出，不利于资本流入预期本币贬值→抛本币、抢外汇－资本外逃　预期本币升值→抛外汇、抢本币－资本流入“”三、汇率变化对外汇储备的影响美元储备时期外汇储备随美元升贬值而相应变化多元化储备时期各种储备货币的利息有别，在外汇市场上升贬不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇储备有不同影响汇率变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇储备管理提出了更高要求“”四、汇率变动对价格水平的影响对贸易品价格的影响本币贬值→进出口商品国内价格↑→物价上涨压力对非贸易品价格的影响潜在出口商品（价格敏感性产品）潜在进口替代品（价格敏感性产品）纯粹的非贸易品通货膨胀→本币贬值→更高通货膨胀→更大贬值“”五、汇率变化对微观经济活动的影响汇率变化提高了个人、企业涉外经济活动中债权债务清偿的风险水平，可能意味着成本增加、收益减少的现实损失要求微观主体对汇率变化有一个较为准确的预测，并通过国际金融市场进行有效的外汇风险管理“”六、汇率变化对国际经济关系的影响汇率是不同货币间的相对价格，当汇率变化对一方国家有利时，很有可能对另一方不利，产生国际经济摩擦外汇倾销会招致贸易对手国的报复性措施某些货币持续坚挺也会产生国际经济矛盾确定合理的汇率水平和汇率安排，是任何开放国家重要的宏观经济政策目标“”一、外汇市场的概念外汇市场(foreignexchangemarket)是指投资者、进出口商和银行买卖外汇以及清算国际间债权和债务的市场，或者说是国际间各种不同货币彼此相互交换的场所或渠道。外汇市场是国际金融中最重要的组成部分，它可以是有形的，也可以是无形的。“”二、外汇交易市场的分类（一）客户市场又称外汇零售市场（二）银行间同业市场又称外汇批发市场“”（一）外汇银行　外汇银行是指由中央银行指定可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行是外汇市场上最重要的参与者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。外汇银行大致可以分为三类：专营或兼营外汇业务的本国商业银行，在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资，经营外汇业务的其他金融机构。“”（二）中央银行外汇市场上另一个重要的参与者是各国的中央银行。这是因为各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分，并承担着维持本国货币金融市场的职责。“”（三）外汇经纪人外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人。它介于外汇银行及外汇市场其他参与者之间，代洽外汇买卖业务。其本身并不买卖外汇，只是连接外汇买卖双方，促成交易，并从中收取佣金。外汇经纪人必须经所在国的中央银行批准才能营业。“”（四）顾客外汇市场最终端的顾客包括：外汇投机者：外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要，而是利用各种金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。外汇实际供应者和实际需求者：外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者等。“”四、外汇市场的特点（一）有市无场（二）循环作业（三）零和游戏“”五、三大外汇交易市场简介（一）伦敦外汇市场——历史悠久的资金汇集地（二）纽约外汇市场——美元的全球调拨枢纽（三）东京外汇市场——亚洲最大的外汇市场