中国企业的跨国并购分析

对外经济贸易大学硕士学位论文中国企业的跨国并购分析姓名：李璞君申请学位级别：硕士专业：国际经济与贸易指导教师：林康2003.3.1中国企业的跨国并购分析作者：李璞君学位授予单位：对外经济贸易大学相似文献(10条)1.学位论文王敏我国IT企业跨国并购后的整合策略研究2007进入20世纪以来，全球企业并购浪潮的不断加剧。在所有的并购案例中，IT企业是非常活跃的一部分，特别是近年来我国IT企业频繁的并购操作吸引了众多目光。为了促进并购企业更好的融合，对并购后变化的运营要素进行整合是非常必要的。大量研究数据和我国企业的实践情况表明，并购后整合的不成功是导致企业并购失败的主要原因。在整合中，并购企业通过对变化的资源、市场、运营能力的整合，通过协同效应的产生，来实现企业对市场、资源和运营能力的有效配置和优化，最终增强自身的生存和发展能力，确立在行业中的优势竞争地位。但整合过程通常是长期的、复杂的，整合的内容也是包含企业经营的各个方面。如何从中发现直接关系整合过程成败的关键因素，已经成为企业界和管理学界研究的主要内容之一。本文的研究在对西方企业并购理论评述的基础上，结合我国IT企业的发展状况，研究和探讨我国IT企业跨国并购后的整合问题，并结合我国IT企业并购整合的实例进行分析，为我国IT企业跨国并购的整合提供参考意见。第一部分介绍了本文的研究背景和意义以及研究方法；第二部分介绍了并购的基础理论，并购的概念、基本类型等，并重点分析了我国IT企业并购的动因，以及并购失败原因的分析，最后提出整合的重要性；第三部分研究跨国并购对我国IT企业的影响，包括我国IT企业跨国并购现状及趋势分析，跨国并购对我国IT企业的积极影响及我国跨国并购面临的主要障碍及对策分析；第四部分研究我国IT企业跨国并购后的整合问题，包括资产整合、人力资源整合、企业文化整合以及市场整合等。第五、六部分结合TCL与联想的并购案例，对我国IT企业并购后的整合提出了建议。2.期刊论文张晨卉我国企业跨国并购研究及启示-北京工商大学学报(社会科学版)2002,17(2)本文首先概括了世界及我国跨国并购的现状,然后从企业的角度出发,提出我国企业在被跨国公司并购或并购别国企业时,应当注意以下几点:在引进技术方面;并购价格的确定;并购后整合是否成功;裁减人员所造成的失业率增加和社会的不稳定;国内并购先于跨国并购.3.学位论文杨丽外资在我国的并购及并购后的整合2002该论文首先对相关的并购概念及理论进行了阐述,介绍了跨国并购及外资并购的概念,列明了几种并购模式,及从各种角度对并购进行分类,为后面论文的展开奠定了理论基础.第二章介绍了全球并购形势,以美国为例,回顾了四次并购浪潮;通过对全球经济发展及全球投资特别是国际直接投资情况的介绍,提供了该文对并购研究的国际背景,在这一背景下,分析了当前全球并购呈现出的总体规模下降、欧美企业并购活跃程度下降而发展中国家特别是亚洲的发展中国家企业并购步伐加快以及企业并购成功的关键在于整合工作几个特点.该文的第三、四章是作者论述的重点所在----外资在中国的并购.首先从宏观的角度分析了中国经济的发展,以及发展状况,指出有效的利用外资可以加快国企业改革,使中国尽早融入世界经济体系.该章重点在于探讨外资中国的并购方式和特点及并购的操作程序,最后指出中国企业应如何对外资并购进行有效地利用和防范.最后一章侧重论述了并购后的企业整合.随着并购活动在中国的深入,越来越多的企业认识到,成功完成并购的关键是并购后的整合工作.通过对并购后的企业常会出现的阶段性问题进行分析,介绍了相关的整合理论,针对并购后新企业出现的问题从企业文化、战略调整、资产及财务重立以及组织人事等角度阐述企业整合的内容.4.学位论文郑瀛伟创力并购旭电公司案例分析2008经济全球化和国际经济一体化是当今世界经济发展的主要趋势。随着经济全球化进程的加快，国际竞争加剧，跨国并购成为跨国公司国际战略的主要方式。在历史上，全球曾掀起了五次跨国并购的浪潮，但是自2001年起，虽然跨国并购占跨国投资的比重仍然很大，但是这个比例有所下降。很多研究调查表明跨国并购额之所以下降，是因为大量的跨国并购的结果最终都是失败的。西方理论界和实业界普遍倾向地认为，并购失败的主要原因在于并购后的整合出现了问题。一般而言，企业并购的目的是为了给企业创造更多的价值，本文认为通过并购实现的价值创造是在并购后整合阶段完成的。因此，本文基于跨国并购及并购整合理论的基础，以伟创力并购旭电的实际案例为背景，从竞争优势的互补与整合、文化冲突的消融与整合及人力资源的共享与整合这三个层次，分析企业并购整合价值创造的实现过程，从而为企业的有效并购提供相应的对策与建议。5.学位论文梁凯并购企业人力资源整合研究2006当今，企业跨国并购风起云涌，跨国并购所涉及的数量和金额越来越高；在国内，也有越来越多的企业意识到并购对企业长远发展的重要性，众多企业纷纷选择并购重组作为企业扩张发展之路。并购的呼声此起彼伏，然而，有的成功了，有的却不尽然。并购失败的原因是多方面的，但主要的原因在于并购之后的人力资源整合做得不好。企业并购的主要目的是为了获取更为明显的竞争优势，为的是增强企业实力。因此，企业在并购不仅要关注战略的融合、资本的运作、财务状况、市场占有率、专利等客观因素，更为重要的是在制定并购方针政策及实施过程中，应该着重人力资源的整合。企业的资产不仅仅是可以评估的物质资产，其中无形的人力资本往往是企业资产中价值最高的。为了能够实现预定的兼并目标，企业应该制定相应的策略，使得并购双方的人员能够有效得整合在一起。本文通过分析并购中人力资源整合问题对企业并购的巨大影响，提出了企业并购中人力资源整合的重要性，进而整理归纳了人力资源整合的相关理论，分析了并购过程中人员整合存在的一些问题和，最后提出了企业在并购中人力资源整合的对策。本文共分为五个部分：第一部分是绪论，主要介绍论文研究的目的和意义、国内外研究现状、研究内容、方法以及论文的创新之处。第二部分是在参阅大量文献的基础上归纳了并购相关的概念和理论。第三部分主要分析了企业在并购人力资源整合时面临的问题，并提出相关解决方法。第四部分则是在分析问题的基础上，为企业并购人力资源整合提出了一些实际的策略，为企业人力资源整合提供了一些可操作的建议。第五部分即本文的最后一部分，是本文的结论部分，总结了文章的结论和不足之处。6.期刊论文胡峰跨国公司在我国并购后的整合问题研究-攀登2003,22(3)随着跨国公司在我国并购活动的日益增多,并购后整合的迫切性逐渐显现.跨国公司与被并购的我国企业能否实现真正的融合是跨国公司在华并购能否成功的关键,使并购企业在资产、组织、管理、人力资源和企业文化等方面进行合理整合已成为当务之急.7.学位论文刘媛媛企业并购后的跨文化整合研究2006经济全球化的发展使并购成了企业追求跨国发展的捷径和主要手段。中国由生产基地向世界市场的转变促使中国企业加快了走向世界的步伐，中国企业也开始在世界各地掀起并购浪潮。企业整合能否成功成为企业并购成功的关键。在跨国环境下，企业跨文化整合又被公认是企业并购整合过程中最难的部分。本文在核心竞争力理论的基础上，从企业文化角度提出跨国企业的跨文化核心竞争力需要具有三方面特征：价值创造性、难以模仿性和可持续发展性。在跨文化整合过程中，共同的战略决定了企业的价值创造性；而充分发挥文化差异的积极作用可以为企业带来难以模仿和可持续发展的优势。跨文化核心竞争力的这三个特征决定了跨文化整合的双纬度因素：一个是企业并购后所采取的战略，它直接关系到企业整合的方向；另一个是双方企业的战略性文化差异，即双方在文化关键纬度上的差异，它决定了整合的方式和程度。以这两个因素组成的矩阵模型可以分析跨文化整合的四种模式：覆盖式、交叉式、并存式、新设式，每种模式各有优劣，分别适用于不同的并购战略和文化状况。处在全球经济前沿的IT产业，无疑走在了这次并购浪潮的风头浪尖上。本文选取中国电子信息产业的三个并购案例分析它们的跨文化整合模式和经验教训。8.学位论文钟祺基于不同并购动机的上市公司并购绩效研究2008企业的兼并、收购与重组，是企业运用资本市场实现对外扩张或变革自身的活动，它最能体现市场经济的效率。而通过在资本市场上的并购活动，能使企业快速的增大自身资本，转变经营机制，进入新的领域、改变产业结构、扩大市场份额，实现产业升级。至今为止，西方国家经历了五次明显的并购浪潮。第五次以“跨国并购，强强联合”为特征的并购活动促进了全球经济一体化进程和行业的集中度。自1993年“宝延之争”拉开我国上市公司资本市场并购的序幕以来，伴随着我国经济持续、健康、快速发展与资本市场的蓬勃兴起，上市公司并购规模日益扩大，数量年年创历史新高。而并购方式也日趋多样化。上市公司并购因此受到空前广泛的关注。但是，在现实生活中，并购是否真正给参与方的股东带来了收益呢?是否只是资本市场上的一场“零和”博弈，或是相关利益者的利益分配?并购是否从实质上改善了上市公司的经营业绩，取得了人们多预想的种种协同效应，扩大了市场份额，实现了公司的战略发展和产业升级呢?是什么导致了企业的并购，在不同的并购动机下，对着并购的绩效又有着怎么样的影响?国外学者对并购动机的研究从公司经营发展需要的角度、管理者能力、委托-代理角度提出了战略规划理论、多角化理论、自负假说、委托问题理论等。较之成熟的市场，我国在公司治理、资本市场发展水平、立法完善程度和企业家素质方面都有着很大差距，加之我国政府作为股东和经济管理者，对企业干预较多，因此我国的并购还有其他的动机。而并购的绩效通过并购后管理协同效应、财务协同效应、市场份额效应等的取得得以实现。因此，上述各种效应既是并购绩效好坏的反映也是并购活动产生的动机。基于不同动机下的上市公司并购绩效的研究关系到正确认识并购活动、规范并购行为，提高相关利益各方的决策效率等诸多方面，也是确定监管立法基本价值取向的基础。因此，本文将从并购动机的角度来对并购绩效进行研究。本论文主要由以下章节构成：一、导论。本文首先介绍了研究的是在资本市场快速发展，企业在经济生活中的主体作用日益体现，企业并购成为规划企业战略与公共政策不可忽视的背景下提出的。然后，归纳了本文的主要研究方法为案例分析法。二、企业并购的相关理论。本章分为三节，第一节对企业并购进行了相关的阐述，枢要针对兼并、收购的基本概念和对并购的分类。第二节阐述企业并购的动机，包括国外成熟的并购动机理论和我国特殊国情下，不同于国外的企业并购动机。这些动机有国家作为管理者，为实现社会稳定、盘活国有资本存量为目的的并购，也有在我国法制不健全，投资者素质不高的情况下，某些上市公司为追求二级市场上超额收益的而产生的投机性并购动机和从我国企业家一味追求规模的扩张而产生的并购活动。第三节首先叙述了企业并购后可能取得的效应。因为企业并购的原始动机在并购后以各种不同的效应体现出来，这些效应是：1)管理协同效应；2)经营协同效应；3)财务协同效应；4)企业扩张效应；5)市场份额效应。这些效应的实现与否也关系到企业并购绩效的优劣。三、企业并购绩效的衡量方法及并购绩效影响因素。本章分为两节。第一节首先介绍了研究常用的方法：累计平均超额收益率法、平均股价法、财务指标法。以市场上股票价格变化来衡量并购绩效的方法依赖于资本市场是否有效，在何种程度上有效的假设。(强有效市场、半强有效市场和弱有效市场)。由于我国资本市场发展尚不够成熟，信息披露制度还不完善、内幕交易现象多有发生。用基于股票价格波动来衡量并购绩效的方法受到了很大的考验。另外，并购活动本身，应该是为了企业发展的需要，服从于企业的战略规划。因此，并购后企业的经营业绩是否得到提升，盈利能力是否有所增强，是考证并购活动的必要性和有效性的依据。因此，本文较为重点的介绍了财务指标分析法。并在第四章的案例里，用并购前后目标公司财务指标的变化来分析说明并购的绩效的好坏。当然，会计报表的造假、财务数据可能出现的可比性不强的问题也是制约财务指标法使用的因素。此外，本章第二节还分析了并购过