国美并购永乐的动机及市场绩效分析

西南财经大学天府学院2013届本科毕业论文（设计）论文题目：论国美并购永乐的动机与市场绩效学生姓名：王昕雅所在学院：西南财经大学天府学院专业：财务管理学号：指导教师：2013年3月西南财经大学天府学院论国美并购永乐的动因和市场绩效2西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业：财务管理作者学号：2013年__03__月__10__日西南财经大学天府学院论国美并购永乐的动因和市场绩效3西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告r表论文（设计）名称论国美并购永乐的动因和市场绩效论文（设计）来源自拟论文（设计）类型B导师学生姓名学号专业财务管理【选题背景】企业并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。从本质上讲，并购是一种金融交易，旨在通过企业产权、控制权的转移和重新组合，，来达到整合资源、增加或转移财富的目的。企业并购的过程，实质上就是企业权利主体不断变换的过程。并购重组在中国日益活跃，在一定程度上反映了市场的需求。中国的市场化程度在日益提高，而并购重组已经成为证券市场最主要最常见的业务类型。【研究目的与预期成果】通过国美的并购案例，对我国并购重组的现状进行具体分析，同时也找出并购重组存在的问题。在国美并购后在中国家电销售市场的地位，以及是否能够打败苏宁电器成为中国家电行业的龙头企业。【论文思路】1介绍研究背景；2其次对国美和永乐分别进行介绍：行业概况、企业简介、并购前的经营状况等；3并购完成后的效应分析，说明并购的动机，、；4国美与永乐的财务状况进行分析：结国美05-10年的财务报表，从其偿债能力、营运能力以及盈利能力三大财务指标，进行数据分析；5根据并购后国美电器的财务数据结果，分析国美并购永乐的市场绩效与并购后的启示。【论文完成时间安排】2012年11月18日前阅读书籍文献，撰写开题报告；2012年11月－2011年12月积累资料，文献收集，撰写文献综述；2012年12月－2012年01月中资料收集，分析综合，完成初稿；2013年01月－2013年03月整合论文初稿，修改补充，完成论文并交稿；2013年03月－2013年05月完成毕业论文答辩。指导教师签名：日期：论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等。西南财经大学天府学院论国美并购永乐的动因和市场绩效4摘要中国的家电零售行业在近几年发展突飞猛进。居民对于家电的要求，不再是能看，能用就好的初级阶段，家电已经成为居民日常生活中必不可少的物品，但是，随着社会的发展，居民消费水平的提高，消费者对于家电的要求也愈加苛刻，使得家电行业的竞争也愈加激烈。从03年开始家电行业进入了三足鼎立的态势。国美、苏宁、永乐的先后上市，成为了中国家电行业的三大巨头。而06年7月25日，国美与永乐达成了收购协议。这次并购浓缩了我国家电零售业的发展历程。我将会从国美并购永乐的动机和市场绩效两个方面来进行分析。全文结构如下：第一战法阐述研究背景及思路，提出中心议题；第二章从家电零售业的行业分析，表明国美收购永乐使得行业背景；第三章分别介绍收购方剂被收购方两家公司的概况；第四章分析收购方的收购动机与被收购方的被收购动机；第五章从财务的角度来对比国美收购前后的经营发展状况；第六章根据上一章财务分析结果来分析国美收购后的市场绩效；最后一章阐述自己对并购收购的启示。关键词：并购；动机；财务分析；市场绩效西南财经大学天府学院论国美并购永乐的动因和市场绩效5AbstractInrecentyears,thehomeapplianceretailindustryhasarapiddevelopment.Thecustomers’requirementsforappliancesarenolongerabletosee,canbeusedliketheprimarystage.Homeapplianceshavebecomeessentialforitemsinthedailylives,but,withthedevelopmentofsocietyandtheimprovementoftheleveloflife.Beginningin2003,thehomeapplianceindustryintothethreepillarsofthesituation.Gome,Suning,Yongle,astheBigThreeofChina'shomeapplianceindustry.July25,2006,GomeandYongleacquisitionagreementwasreached.IamgoingtobeanalyzedfromtwoaspectsoftheGomeacquisitionofYonglemotivationandmarketperformance.Thefulltextisstructuredasfollows:firsttacticsdescribestheresearchbackgroundandideasproposedcentraltheme;ChapterIIfromthehomeapplianceretailindustryanalysis;Chapterlllwillanalysisthemotivationofpurchase;Chapterfouranalysisthefinancialpointofviewtocomparebeforeandafterbusinessdevelopment;finelymarketperformance.Keywords:purchase;motivation;financialanalysis;marketperformance西南财经大学天府学院论国美并购永乐的动因和市场绩效6目录摘要..................................................................................................................................................4Abstract.............................................................................................................................................5一、引言...................................................................................................................................7（一）、研究背景.....................................................................................................................7（二）研究意义.......................................................................................................................7（三）研究思路.......................................................................................................................7二、家电销售行业分析及国美与永乐的概况.......................................................................8（一）、家电业的市场分析.....................................................................................................8（二）、我国及家电零售业的SWOT分析.............................................................................10（三）、国美公司简介...........................................................................................................11（四）、永乐公司简介...........................................................................................................13（五）、国美与永乐的对比...................................................................................................13三、国美并购永乐的动机分析.............................................................................................14（一）、企业并购动机...........................................................................................................14（二）、国美并购永乐的动机分析.......................................................................................14（三）、永乐电器接受并购的原因.......................................................................................17四、国美并购前后的财务数据分析对比.............................................................................17（一）、比率分析...................................................................................................................17五、并购成功的市场绩效与总结.........................................................................................22（一）、市场绩效总结...........................................................................................................22（二）、并购启示............................................