01外汇与汇率(北京理工大学出版社—王梓仲)

第一章外汇与汇率2020/4/1第一章外汇与汇率第一章外汇与汇率2020/4/1课程内容1.11.2外汇汇率人民币经常项目下可兑换的实现1.3第一章外汇与汇率2020/4/11.1外汇目标了解外汇的概念和特点；理解外汇在对外经济活动中的重要作用。一、外汇的概念及其分类二、外汇的特点三、外汇的作用第一章外汇与汇率2020/4/1一、外汇的概念及其分类外汇(ForeignExchange)是国际汇兑的简称，国际汇兑的动态含义指的是一种汇兑行为，即为了清偿国际债权债务，借助于各种国际结算工具，把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币的一种专门性经营活动。国际汇兑的静态含义是指在清偿国际债权债务的国际汇兑活动中所使用的支付手段或计算工具。主要包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。静态的外汇含义有广义和狭义之分（一）动态和静态的外汇第一章外汇与汇率2020/4/1广义的外汇按照我国1997年1月修订颁布的《外汇管理条例》规定:外汇是指下列以外币表示的可以用于国际清偿的支付手段和资产:(1)外国货币，包括纸币、铸币。(2)外币支付凭证，包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等。(4)特别提款权(SDRs)、欧洲货币单位(ECU)。(5)其他外币计值的资产，包括跨国投资所得的股息、红利，汇入的赡养费等。国际货币基金组织(IMF)则把外汇定义为一个国家所拥有的国际债权，不管这种债权是以外币表示还是以本币表示。第一章外汇与汇率2020/4/1狭义的外汇狭义的外汇是指所有用外币表示的债权，它包含的外币表示的各种信用工具和有价证券，主要用于国家的管理法令之中，以便于外汇管理。第一章外汇与汇率2020/4/11.按照能否自由兑换，外汇可分为自由外汇和记账外汇(1)自由外汇(FreeForeignExchange),即不受任何限制就可兑换为任何外汇，或可向第三国进行支付的外汇。这种外汇所在的国家一般很少对其管制，如以美元、欧元表示的外汇等。（二）外汇的种类第一章外汇与汇率2020/4/1根据国际货币基金组织规定，一国货币被称作可自由兑换货币必须具备三个条件:①在本国国际收支中的经常项目的付款和资金转移不加限制。②不采取歧视性的货币政策措施或多重货币汇率。③在他国要求下，该国随时有义务购回对方经常账日往来中所结存的本国货币。第一章外汇与汇率2020/4/1(2)记账外汇(ForeignExchangeofAccount)，亦称协定外汇(AgreementofForeignExchange),即两国政府间支付协定项下的只能用于双边清算的外汇，未经缔约国货币当局允许，不能兑换为其他货币外汇或对第三国进行支付。国际货币基金组织和世界贸易组织对记账外汇是持反对态度的。第一章外汇与汇率2020/4/12.按照来源和用途，外汇可分为贸易外汇、非贸易外汇和金融外汇(1)贸易外汇(ForeignExchangeofTrade)是指一国通过出口贸易所获得的外汇，并用于进口及从属费用(运费，保险费，样品、宣传与推销等)的支付。第一章外汇与汇率2020/4/1(2)非贸易外汇(ForeignExchangeofInvisibleTrade)是指经常项目中除进出口贸易及其从属费用以外的项目所获得并用于这些项目支付的外汇，如由于涉外旅游收入所得的外汇、招收外国留学生收取学费形式所得的外汇等。(3)金融外汇与贸易外汇、非贸易外汇不同，它是属于一种金融资产外汇。第一章外汇与汇率2020/4/13.按照外汇交易中资金实际收付的时间，分为即期外汇和远期外汇(1)即期外汇(SpotForeignExchange)，亦称现汇(SpotExchange)，是指交易达成后，交易者在两个营业日之内就可以完成资金收付的外汇，有节假日可顺延。(2)远期外汇(ForwardExchange)，亦称期汇，是指达成交易后、交易者只有在合同规定的日期(两个营业日之外)才能实际办理资金收付的外汇。第一章外汇与汇率2020/4/14.按照外汇的形态，可分为外币现钞和外币现汇(1)外币现钞是指外国钞票、铸币，现钞主要由境外携入。(2)外币现汇是指其实体在货币发行国本土银行的存款账户中的自由外汇。第一章外汇与汇率2020/4/1二、外汇的特点外币性就是外汇必须是外国货币而非本国货币。（一）外币性第一章外汇与汇率2020/4/1外汇能自由兑换成本国货币这一特点使得外汇的购买力在国与国之间转移，实现其支付手段，从而使国际债务得以清偿。（二）可自由兑换性第一章外汇与汇率2020/4/1普遍接受性就是外币在国际经济往来中被广泛接受和使用（三）普遍接受性第一章外汇与汇率2020/4/1可偿性就是外币所代表的资产必须在国外能得到偿付的货币债权（四）可偿性第一章外汇与汇率2020/4/1（一）外汇作为国际结算的计价手段和支付工具便利了国际结算（二）通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能（三）促进了国际贸易的发展（四）便利国际间资金供求之间的调剂，发挥着调节资金余缺的功能（五）外汇作为国际储备有平衡国际收支的功能（六）外汇有节约流通费用，弥补流通手段不足的功能三、外汇的作用第一章外汇与汇率2020/4/11.2汇率目标了解汇率的含义及种类；掌握汇率的标价方法；理解汇率变动的经济影响。一、汇率的含义及其标价法二、汇率的种类三、汇率变动的经济影响第一章外汇与汇率2020/4/1外汇汇率又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。一、汇率的含义及其标价法（一）外汇汇率第一章外汇与汇率2020/4/11.直接标价法(DirectQuotation)直接标价法又称应付标价法，是以一定单位，如1个或100个或10000个单位等的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。（二）汇率的标价方法第一章外汇与汇率2020/4/12.间接标价法(IndirectQuotation)间接标价法又称应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报价货币。英国一直使用间接标价法。第一章外汇与汇率2020/4/13.美元标价法(U.S.DollarQuotation)美元标价法是指非本币之间以一种诸如美元的国际上的主要货币或关键货币(KeyCurrency)来作为汇价标准的标价方法，即用美元表示各国货币的价格。第一章外汇与汇率2020/4/14.交叉标价法所谓交叉标价法，是先列出表格的左方竖栏是以1或100表示的固定单位的各种货币;表格的每一横栏是用一系列变动单位的其他种货币来表示相应的固定单位货币的价格。第一章外汇与汇率2020/4/1二、汇率的种类被报价货币(ReferenceCurrency)又称基准货币、基础货币或参考货币、单位货币，指的是数量固定不变，作为比较基础的货币，也就是被用来表示其他货币价格的货币。（一）动态按银行买卖外汇的价格不同，汇率可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率第一章外汇与汇率2020/4/1报价货币又称计价货币、汇率货币，是指数量不断变化，用以说明基准货币价格高低的货币。(1)买入汇率(BuyingRate)又称买入价，是指银行买入外汇时的汇率。(2)卖出汇率(SellingRate)又称卖出价，是指银行卖出外汇时的汇率。（一）动态按银行买卖外汇的价格不同，汇率可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率第一章外汇与汇率2020/4/1(3)中间汇率(MiddleRate，是指买入汇率与卖出汇率的平均数，又称中间价)其计算公式为(4)现钞汇率(BankNotesRate)，是买卖外币现钞的价格。•买入现钞汇率一般是电汇汇率(TelegraphicTransferRate，T/TRate)减去运费、保险费和途中利息。•在我国外汇银行，现钞的卖价与电汇卖价相同。（一）动态按银行买卖外汇的价格不同，汇率可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率第一章外汇与汇率2020/4/11.定义交割是指双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程。(1)即期汇率(SpotExchangeRate)又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。(2)远期汇率(ForwardExchangeRate)又称期汇汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。（二）按外汇买卖交割的期限不同，汇率可分为即期汇率和远期汇率第一章外汇与汇率2020/4/12.报价方法(1)完整汇率(OutrightRate)报价方法又称直接报价方法，是直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价完整地表示出来，此种报价方法与即期汇率报价方法相同。（二）按外汇买卖交割的期限不同，汇率可分为即期汇率和远期汇率第一章外汇与汇率2020/4/12.报价方法(2)远期差价报价方法又称掉期率(SwapRate)或点数汇率(PointsRate)报价方法，是指不直接公布远期汇率，而只报出即期汇率和各期的远期差价，然后再根据即期汇率和远期差价来计算远期汇率，即远期差价用点数来表示。（二）按外汇买卖交割的期限不同，汇率可分为即期汇率和远期汇率第一章外汇与汇率2020/4/12.报价方法掉期率又称远期差价，是指某一时点上远期汇率与即期汇率的汇率差价。升水(Premium)表示远期汇率比即期汇率高，或期汇比现汇贵；贴水(Discount)表示远期汇率比即期汇率低，或期汇比现汇低；平价(AtPar)表示远期汇率与即期汇率相同。升水和贴水的幅度一般用点数来表示。（二）按外汇买卖交割的期限不同，汇率可分为即期汇率和远期汇率第一章外汇与汇率2020/4/12.报价方法(1)一般规则：在直接标价法下，远期汇率=即期汇率士升(贴)水点数；在间接标价法下，远期汇率=即期汇率士贴(升)水点数。亦得结论：直接标价法下，远期点数按“小/大”排列则为升水，按“大/小”排列则为贴水；间接标价法下刚好相反，按“小/大”排列为贴水，按“大/小”排列则为升水。（二）按外汇买卖交割的期限不同，汇率可分为即期汇率和远期汇率第一章外汇与汇率2020/4/12.报价方法(2)通用规则：在根据即期汇率和远期差价计算远期汇率时，不论何种标价法，我们都可以归纳为：当远期点数按“小/大”排列时，远期汇率=即期汇率+远期差价；当远期点数按“大/小”排列时，远期汇率=即期汇率-远期差价。（二）按外汇买卖交割的期限不同，汇率可分为即期汇率和远期汇率第一章外汇与汇率2020/4/12.报价方法(3)引申规则:升(贴)水年率，即把远期差价换成年率来表示，计算时一般使用中间汇率，公式为（二）按外汇买卖交割的期限不同，汇率可分为即期汇率和远期汇率12=100%远期汇率-即期汇率基准货币的升（贴）水年率即期汇率远期月份第一章外汇与汇率2020/4/1(1)基本汇率(BasicRate)是指本币对关键货币的汇率，它是确定本币与其他外币之间的汇率的基础。(2)交叉汇率(CrossRate)或套算汇率，是指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。（三）按制定汇率的方法不同，汇率可分为基本汇率和套算汇率第一章外汇与汇率2020/4/1(1)电汇汇率是指经营外汇业务的银行以电报、电传等解付方式买卖外汇时所使用的汇率。(2)信汇汇率(MailTransferRate,M/TRate)是指以信函解付方式买卖外汇时所使用的汇率。(3)票汇汇率是指银行买卖外汇票据时所使用的汇率。（四）按汇兑方式的不同，汇率可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率第一章外汇与汇率2020/4/1(1)开盘汇率(OpeningRate)又称开盘价，是指外汇市场在每个营业日开始时进行外汇买卖的汇率。(2)收盘汇率(Cl