化妆品店促销方案要经多次创新测试

─以台湾为例，期货+股票+现金的三部曲金融衍生品首席分析师高子剑[e-mail]021-63325888-6115透析外资控盘技巧化妆品内容大纲一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例成交量(亿新台币)0100020003000400050006000700080009000100001100012000指数交易比重本土个人本土机构外资市值比重政府本土机构本土个人外资主人≠主角40%50%60%70%80%90%198219871992199720022007比例0200040006000800010000指数本土个人持有台湾股票比例加权指数年均值比例0200040006000800010000指数外资持有台湾股票比例加权指数年均值内容大纲一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例交易比重外资占台湾股市交易量比重市值比重外资占台湾股市市值比重外资买卖股票准吗？-800-300200700120002-8-102-8-3002-10-102-10-3102-11-2915002500350045005500亿新台币指数外资累计买卖超台湾加权指数外资到底卖了多少股票？外资买卖超=买进股票金额-卖出股票金额2002年8月1日到10月11日，累计卖出778亿新台币→指数下跌21.7%2002年10月11日到12月3日，累计买回798亿新台币→指数上涨24.5%2002年，外资持有11%的台湾上市股票，市值10305亿新台币内容大纲一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例外资在台湾股票市场的优势庞大的资金优势的上市公司调研代表性的投资评级外资买卖超=股票风向球外资的股票市场运作上市公司调研研究员撰写研究报告制定投资评级决定买进或卖出股票买股票=股价涨卖股票=股价跌如果我是外资……买股票=股价涨=股指涨→如何赚更多的钱？卖股票=股价跌=股指跌→如何赚更多的钱？股指期货获利方法买进股票前，先买进股指期货卖出股票前，先卖出股指期货外资买进或卖出10%的股票=2814亿新台币台湾股票市场平均日交易量=762亿新台币结论：期货的价格会领先股票股指期货的价格发现功能同涨同跌79%-600-400-2000200400-600-400-2000200400600期货开盘涨跌现货开盘涨跌两个与台湾有关的股指期货交易所台湾期货交易所新加坡交易所标的台湾加权指数期货（台指期）摩根台湾指数期货（摩台期）合约值140万新台币2.9万美元合约比值10.682005日均量24,421手19,348手外资交易比8.63%估计50%以上如何参透外资在期货的动作外资期货的力量指标为正，外资看多，指数偏涨指标为负，外资看空，指数偏跌台指现台指现台指期摩台现摩台现摩台期台指期价差比摩台期价差比价差比台指摩台--)-(价差比0200040006000800010000加权指数(摩台-台指)价差比加权指数(摩台-台指)价差比与台湾股市的相关性负时间1998-11-241999-2-10涨跌幅加权指数74355798-22.0%负时间2000-2-112000-10-19涨跌幅加权指数101295081-49.8%正时间2001-9-252002-4-29涨跌幅加权指数34946205+77.6%负时间2004-3-42004-6-16涨跌幅加权指数70345560-12.8%正时间2006-7-172007-6-14涨跌幅加权指数62588476+35.4%(摩台-台指)价差比与台湾股市的相关性指标同涨同跌不同步比例绝对值〉0%1303天948天57.89%绝对值〉0.25%917天602天60.37%绝对值〉0.5%561天336天62.54%绝对值〉1.25%114天48天70.37%绝对值〉2%23天4天85.19%如何看外资的期货单一旦A50期货的未平仓量超过5千手就具有代表性，可采用类似台湾的公式指标为正，买进期货与大盘股指标为负，卖出期货与大盘股结算前两天开始，期货带下个月的值内容大纲一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例股指期货作价风险摩台现货每天报酬率的绝对值：1997-1-9到2007-5-30，摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.22%。这当中的125次结算，结算当日摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.18%。前一日摩台现货当日摩台现货前一日摩台现货摩台现货报酬率绝对值-股指期货作价风险没有明显的偏向压低或拉高结算当日变动拉高压低共计1%以上18次19次37次1%-2%5次7次12次3%以上6次4次10次以上拉高结算幅度压低结算幅度1998-1-21+3.37%1999-4-29-3.42%1999-6-29+3.31%2000-6-29-3.03%1999-11-29+3.11%2000-8-30-3.33%1999-12-27+3.05%2001-10-30-4.53%2000-4-28+3.63%2002-7-30+3.44%结算作价的特点未平仓量大价差顺势结算多于逆势结算隔日往反向走