企业并购绩效与目标公司选择研究_

7055.1511571512·5-155-1Porter,M.E/-19971P3721234512345675.2573521522745235755.3Mcgahan1981—1994-qIndustryeffects1/35311EPSEPSEPSEPSEPS25050200143763031994——2001437292ABCDEFGHIJKLM1345-1200275-795775-1A23.29%BEPS55.88%EPS47.77%EPS52.23%CEPS199819992000ITITEPS20015-2785-2A50.34%41.3%17.69%BEPS83.33%CEPSD532Tobin’QTobin’QTobin’QQQ579QTobin’sQQQ“”——QQ=/=/=ABH+×Tobin’QTobin’QTobin’Q805-31Q1Tobin’sQQ2Tobin’sQ2775-3775-3QQQQTobin’sQ581Tobin’sQTobin’sQGDP2001IT533182212,5.4,1520041220013152001318583345541,1,,,,90,,,,,,,,;84,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2,,,,,,,,,,,,,,,,,3“”,,,,,19985051585,,,,,,,,,,,,“”,,,“”,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,54286“”2001395-45-439111STSTSTSTST5875-439STSTSTSTSTSTST