公司董事会关于本次发行募集资金投资项目的可行性分析

第1页共6页天津鑫茂科技股份有限公司董事会关于本次发行募集资金投资项目的可行性分析一.本次募集资金的使用计划本次发行股票拟募集资金扣除发行费用后用于以下两个项目：序号项目名称拟用募集资金投入（亿元）1非色散新型单模光纤拉丝扩产项目2.12新能源新材料产业基地项目二期工程5.5合计-7.6本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，募集资金不足部分由公司自筹解决。二.本次募集资金投资项目的具体情况项目一：非色散新型单模光纤拉丝扩产项目1.项目建设单位名称：天津鑫茂科技股份有限公司2.项目建设期：24个月，预计2011年12月达产3.项目概况：该项目新增总投资为24,000万元，包括新增固定资产投资23,200万元，主要用于新增设备和厂房建设两部分，铺底流动资金投资800万元。其中：新增设备投资21,000万元，投资单位为天津鑫茂科技股份有限公司，主要用于购置进口设备及配套的国产设备；厂房建设部分投资2,200万元，投资单位为天津长飞鑫茂光通信有限公司(天津鑫茂科技股份有限公司的子公司)，主要用于新建拉丝塔厂房；铺底流动资金投资800万元，由天津长飞鑫茂光通信有限公司负责筹措，用于期初生产过程中产品的资金周转。其主要经济分析指标见下表：第2页共6页序号名称指标1新增产能550万芯公里2项目总投资24,000万元3年销售收入4,4000万元4年利润总额10,158万元5财务净现值(I＝10%)(所得税后)31,378万元6投资回收期(含建设期，所得税后)4.10年7财务内部收益率(所得税后)32.43%8总投资收益率33.29%9资本金净利润率28.29%10销售净利润率20.32%从财务评价结果看，本项目财务投资内部收益率高于设定的基准收益率，财务净现值大于零，投资回收期较短，项目各年的财务状况也较好，具有一定的抗风险能力，因此，从财务角度该项目可行。4.项目前景分析光纤产业是有着光明市场前景的重要产业。在可以预见的未来，光纤仍然是世界上昀主要的通信传输介质。世界对光纤光缆的需求会随技术的进步而逐步增长，尤其是在FTTx到来的时候，世界对光纤光缆的需求量将有巨大的增长，因此，从市场的角度看，光纤产业仍然是一个“朝阳”产业，发展和壮大我国的光纤产业对于我国的信息化建设具有重要的意义。(1)“光进铜退”、3G建设、FTTx等多领域拉动未来光纤市场需求目前，全球网络运营商均开始实践网络模式由“窄带+铜缆”向“宽带+光纤”转变。我国电信运营商也以“光进铜退”作为网络建设的目标。预计未来15到20年间全球范围内以铜缆为传输介质的网络将大量被以光纤为传输介质的网络所替换。从发达国家移动通信市场的发展经验来看，2G用户转向3G用户将是必然趋势。随第3页共6页着中国移动、中国电信和中国联通三大电信运营商加速建设各自制式的3G网络，3G基站建设数量将逐渐增加，光纤作为3G基站建设的基础设备，其光纤市场需求将逐步增长。我国光纤通信网络建设已基本完成国内长途网和城域网建设，而接入网建设则是未来网络建设的重点，争取在未来几年做到高端住宅和商务用户实现FTTH(光纤到户)、城市老城区实现FTTC和FTTB(光纤到路边/小区和光纤到户)、城市新区实现FTTB(光纤到大楼)、农村地区实现FTTN(光纤到结点)。根据国内宽带用户发展速度(年增长率约20%)及日韩光纤到户渗透率(约40%)的情况，预计我国未来光纤市场需求空间将进一步扩大。公司根据光纤未来需求空间不断扩大的市场前景，经过可行性分析，拟建设“非色散新型单模光纤拉丝扩产项目”。该项目程建成达产后，公司光纤拉丝生产能力将超过1,000万芯公里，不仅可以加强公司盈利能力，扩大规模效应，同时可以提高公司在光纤行业中的市场地位，为占领环渤海地区及北方地区市场打下坚实的基础。(2)公司光纤生产的技术经验将保证项目顺利达产公司的控股子公司--光通信公司在建设之初，即以高起点、高投入为导向，在设备安装调试过程之后，即通过了原信息产业部组织的产品定型鉴定。生产所用的设备均为全套进口光纤工艺设备、测试仪器，并拥有完善的工艺、动力辅助设施。此外公司历来重视改良生产工艺以及对各类设备的维护与保养，不断提高光纤的产品质量和降低光纤生产成本。目前光通信公司光纤产品质量已达到国内光纤行业的昀高标准，绝大部分指标的数据分布上已超过光纤行业的相关标准。公司光纤生产的技术经验为公司“非色散新型单模光纤拉丝扩产项目”的建设及达产均提供了有效保障，能够保证新增生产设备较为迅速的投入正常生产，在保证建设和产品质量的同时，加快项目实施进度，提高公司的盈利能力和募集资金使用效率。(3)合作伙伴优势为项目实施的成功进一步提供保障公司的控股子公司--光通信公司另一股东武汉长飞公司为我国昀大的光纤光缆生产企业，拥有国内昀大的光纤光缆原材料集采体系，在原材料采购方面具有较大的价格优势和供给保障优势。“非色散新型单模光纤拉丝扩产项目”达产后，新增产能的原材第4页共6页料采购将进入武汉长飞公司的集采体系，扩大该集采体系规模，进一步提高原材料采购优势，实现双赢。同时，武汉长飞公司作为光通信公司光纤销售体系的补充，“非色散新型单模光纤拉丝扩产项目”新增的产量在光通信公司自行销售仍有余存的情况下可由其消化。此外，新建的天津长飞鑫茂光缆有限公司已经投产，将消化400万芯公里的光纤产能，能够稳定光纤的产销量和设备利用率。公司已与武汉长飞公司建立良好的合作伙伴关系，双方合资设立的光通信公司和天津长飞鑫茂光缆有限公司已成为武汉长飞公司扩展黄河以北市场的唯一基地。武汉长飞公司将为“非色散新型单模光纤拉丝扩产项目”提供可能的设计、建造、安装、调试等方面的支持。这些都为“非色散新型单模光纤拉丝扩产项目”顺利实施提供了有效保障。项目二：新能源新材料产业基地项目二期工程1.项目建设单位名称：天津市圣君科技发展有限公司2.项目建设期：建设期为1年半，销售期为3年半3.项目概况：项目所在地天津市西青区杨柳青工业园区，该地区位于天津市区的上风口，空气清新，生态环境较好。本项目选址符合规划，项目建设具备环境可行性。本项目由项目占地183,308.4平方米，一期工程已竣工5.3万平方米，本项目为二期工程，预计建筑面积为234,014.63平方米。本项目主要经济指标见下表：序号名称指标1新增建筑面积234,014.63平方米2项目总投资78,033万元3总销售收入116,422.28万元4利润总额19,538.60万元5财务净现值(I＝12%)(所得税后)9,574.11万元6投资回收期(所得税后，含建设期)2.35年7财务内部收益率(所得税后)30.31%第5页共6页8总投资收益率33.39%9资本金净利润率25.04%10销售净利润率16.78%从财务评价结果看，本项目财务投资内部收益率高于设定的基准收益率，财务净现值大于零，投资回收期较短，项目各年的财务状况也较好，具有一定的抗风险能力，因此，从财务角度该项目可行。4.项目前景分析本项目的建设有利于产业结构的优化升级，促进高技术产业聚集发展，提升高技术产业竞争力，通过基地的辐射和集聚作用，促进全国高技术产业形成合理的布局，更好地发挥滨海新区在改革开放和自主创新中的重要作用，进一步推动天津科学发展、和谐发展、率先发展。(1)多方因素推动天津工业地产发展随着天津市“中国经济增长第三极”的城市地位逐步确立，天津市各级政府在土地、财税、金融、人才、知识产权、中小企业发展、政府采购、项目落户等多个方面给予了力度空前的政策支持。同时，天津滨海新区概念的进一步深化带动了天津各开发区整体发展，大量工业企业、物流投资企业及高科技企业纷纷进入天津市场。此外，天津在工业用地价格、劳动力成本、交通运输成本等方面均低于上海、北京等城市，据估算，天津市在这几项成本的总和比上海、北京两市低30%-40%。由于天津工业物业较大的发展潜力，以及相对低廉的成本和良好的外部政策环境，天津工业地产市场将吸引更多企业到天津投资。日益旺盛的工业物业需求将推动工业厂房、研发基地及物流仓储等工业地产项目的迅速发展。公司依据天津工业物业需求日益旺盛这一趋势，并结合自身多年工业物业开发的经验优势，经过可行性分析拟建设“新能源新材料产业基地项目二期工程”。该工程建成后，新增建筑面积234,014.63平方米，将提高公司盈利能力，并巩固自身在民营科技园中的行业地位。第6页共6页(2)产品多样性适应未来市场需求随着越来越多的工业企业进驻天津，不同行业的企业对工业物业产品需求也各不相同。同时根据行业特性，各工业园区也将在各自特色产业聚集的过程中，寻找到更适合自己的工业物业产品。这就要求工业地产商提供更加丰富的物业产品，以满足不同产业的需求。公司拟建设的“新能源新材料产业基地项目二期工程”突破传统型工业园模式，以高科技能源产业、新材料产业为主题，兼容机电、轻工、电子、等行业的大型现代化科技园。整个园区分为“商务研发、生产加工、创业科技、生活配套”四大区域，集庭院式厂房、别墅式厂房、单元式厂房、综合办公楼、职工公寓等系列产品，依赖区内的综合配套及服务，集生产、办公、生活、展示于一体，满足不同客户的不同需求。该项目通过丰富产品的多样性，进而增强客户在购买物业时的可选择性，有利于提高产品的销售能力，对项目未来的盈利能力打下了基础。三.本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响(一)本次发行对公司经营管理的影响本次非公开发行股票和募集资金的运用将有效地降低公司资产负债率、改善资本结构，提高抗风险能力和融资能力，并在一定程度上改善经营业绩，有利于公司持续健康的发展。另外，募集资金项目实施后，公司可以进一步的夯实主营业务基础，加大工业地产开发力度，巩固在天津工业地产行业内的市场地位。加之，光纤扩建项目实施后，公司的光纤生产能力将超过1,000万芯公里，居业内前列，随着光纤销售利润率的提高，可预见其必可为公司带来可观利润，成为公司另一利润支撑点。(二)本次发行对公司财务状况的影响本次非公开发行股票完成后，公司净资产将相应增加。以募集资金开发项目后，公司负债水平有所下降，资产负债率将降低，从而提升公司的资本实力。同时以募集资金代替银行贷款投资项目将有利于公司以更低的成本满足生产经营周转的需要。第7页共6页四.本次募集资金投资项目涉及报批事项情况本次募集资金投资项目已经相关主管部门批准备案，环保评价工作亦已完成，不涉及其他报批事项。天津鑫茂科技股份有限公司2010年3月22日