XXXX1010风险分析与管理1概论方法

工程投资风险分析与管理南京工业大学土木工程学院申玲教学内容•第一章工程投资风险分析与管理概论•第二章工程投资风险分析与管理方法•第三章投资决策阶段的风险分析与管理•第四章实施阶段的风险分析与管理•第五章专题分析1．陈立文.项目投资风险分析理论与方法.机械工业出版社2．国家发展改革委.建设部.建设项目经济评价方法与参数（第三版）.中国计划出版社，20063.国家发展改革委.投资项目可行性研究指南.20024.注册咨询工程师（投资）考试教材5.其他有关资料.第一章概论工程投资风险分析概述工程投资风险的概念及特点工程投资风险管理概述1.3二1.21.1•1.1工程投资风险的概念及特点•1.1.1投资的概念•投资是经济主体为获得未来预期收益而在现时投入生产要素，以形成资产并实现其增值的经济活动；或者是指经济主体为未来获取收益而现时投入的资金或资本。•广义的投资包括生产性投资和金融投资。生产性投资即直接投资，也称作实业投资，它是通过购置生产资料的活动增加经济生产能力，实现经济的增长。金融投资是通过货币所有权的转移取得投资的回报，就其本身而言，并不增加经济生产能力。•1.1.2投资与项目•由于投资的最终载体是所投资的项目，在一定时期内，从总体上无论投入多么庞大的资金量，但都是通过将资金分别投入到一个个具体的项目中去，因此项目作为开展投资活动的现实经济实体，是对投资进行管理的主要对象。项目的一般概念是指在规定的时间和预算范围内,按照一定的质量要求实现预定目标的一项一次性任务。通常一个项目大致可以包括以下内容：•具有对土建工种、设备或二者兼而有之的资金投入；•具有对工种设计、技术方案、监督施工、施工经营和维修等方面提供服务的能力；•拥有一个负责实施各项活动的、高效精干的组织机构，并能协调与有关各方的关系；•能够改善有关的政府政策如价格、税收、补贴和成本回收等，使项目与所属部门和整个改建的发展目标保持一致，并提高项目自身的经济效益；•具备明确的项目目标和具体的实施计划。•1.1.3工程项目投资的特点•第一、投入资金多。工程投资是为了实现未来的收益而投入各种生产要素，以形成经营所需要的各种资产，因此对资金的需要量相当大，在资金的筹措和运用方面均应采用科学的管理方法，以控制资金投入数量、投入速度、投入质量和产出效益。否则，因资金运用不当造成的损失将是巨大的。•第二、资金占用时间长。资金投入到最终效益的产出一般要经历相当长的时间，投资存在着明显的时滞。现时投入资金的活动要持续很长时间，而且投入的资金在一段时间内不能为社会提供有效的产出。为了使投资能够发挥出扩大再生产的能力，保证经济运行的连续性，需要合理安排每一个时期的投资活动。•第三、实施风险高。由于投资活动经历的时间较长，在其具体实施进程中受到外界诸多因素的影响，始终面临着失败的潜在性，使得未来收益的变得不那么可靠。參與的人員眾多：業主、建築師、顧問公司、營造商、分包商、材料供應商、各類工人使用的材料類別、型式難以計數施工時間冗長、施工地點隨時間移動影響因素多，人、事、時、地、物、法、政；專業技術•第四、影响难以逆转性。投资的过程是组合各种资源形成新的生产能力的进程。它主要是资金的物化进程，一旦投入的资金得到了物化，也就被固化在某一场所以，具有显著和固定性和不可分割性。投资产生的效果无论好坏都将对国民经济产生持续的影响，如果某项投资行为证明是错误的，在短期内将难以消除其不良影响；同时，扭转错误的投资行为，也需要付出巨大的代价。从相当长的一段时期来说，投资的影响通常是不可逆的。投资的这一特点要求人们在投资活动中保持谨慎的，尽力提高投资的质量。•1.1.4工程投资风险的概念•对于工程项目来说投资风险可以被描述为“任何可能影响项目在预算范围内按期完成的因素”。风险是指预期后果中出现不利因素的不确定性•每个项目投资风险都包含如下三个基本因素•1)风险因素的存在性•2)风险事件发生的不确定性•3)风险后果的不确定性风险因素指的是任何影响项目目标实现的可能发生的事件。•——目标：投资、进度、质量和安全等。•对于工程项目来说，风险可表示为风险因素发生的概率及其后果的函数：PR=f(P,I)•式中：PR为项目可能存在的差异程度即项目风险(风险量)，P为风险因素发生的概率也可以用语言变量表达(模糊语言)；I为风险因素发生后的影响程度•1.1.5工程投资风险的特点•第一：风险存在的客观性和普遍性•第二：某一具体风险发生的偶然性和大量风险发生的必然性•第三：风险的多样性和多层次性1.2工程投资风险分析•1.2.1工程投资风险分析定义•工程投资风险分析是对影响项目目标的不确定性进行的估计和评价。投资风险分析一般在项目前期准备阶段进行，作为项目可行性研究的一部分，为项目投资决策、项目招投标、项目目标的确定与优化提供技术支持。当然在整个项目生命周期其他阶段仍然需要进行投资风险分析工作，但其作用没有在前期阶段大。风险分析根据分析方法不同，一般分为定性和定量两个方面。1.2.2风险分析步骤（1）风险辨识•风险识别是风险分析的基础，运用系统论的方法对项目进行全面考察综合分析，找出潜在的各种风险因素，并对各种风险进行比较、分类，确定各因素问的相关性与独立性，判断其发生的可能性及对项目的影响程度，按其重要性进行排队，或赋予权重。•风险辨识的方法风险识别应根据项目的特点选用适当的方法。常用的方法有问卷调查、专家调查法、案例分析法和情景分析等。具体操作中，一般通过问卷调查或专家调查法完成，建立项目风险因素调查表(见7.9)绿色建筑风险识别结果风险辨识应注意的问题：•1)建设项目的不同阶段存在的主要风险有所不同；•2)风险因素依项目不同具有特殊性；•3)对于项目的有关各方(不同的风险管理主体)可能会有不同的风险；•4)风险的构成具有明显的递阶层次，风险识别应层层剖析，尽可能深入到最基本的风险单元，以明确风险的根本来源；•5)正确判断风险因素间的相关性与独立性；•6)识别风险应注意借鉴历史经验，要求分析者富有经验、创建性和系统观念（2）风险估计•风险估计是估算风险事件发生的概率及其后果的严重程度，因此，风险与概率密切相关。概率是度量某一事件发生的可能性大小的量，它是随机事件的函数。必然发生的事件，其概率为1，不可能事件，其概率为零，一般的随机事件，其概率在0与1之间。风险估计分为主观概率(估计)和客观概率(估计)两种。（3）风险评价•风险评价是对项目经济风险进行综合分析，是依据风险对项目经济目标的。影响程度进行项目风险分级排序的过程。它是在项目风险识别和估计的基础上，通过建立项目风险的系统评价模型，列出各种风险因素发生的概率及概率分布，确定可能导致的损失大小，从而找到该项目的关键风险，确定项目的整体风险水平，为如何处置这些风险提供科学依据。风险评价的判别标准可采用两种类型：•1）以经济指标的累计概率、标准差为判别标准•财务(经济)内部收益率大于等于基准收益率的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。•财务(经济)净现值大于等于零的累计概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越小。2）以综合风险等级为判别标准•风险等级的划分既要考虑风险因素出现的可能性又要考虑对风xian出现后对项目的影响程度，有多种表述方法，一般应选择矩阵列表法划分风险等级。矩阵列表法简单直观，将风险因素出现的可能性及对项目的影响程度构造一个矩阵，表中每一单元对应一种风险的可能性及其影响程度。为适应现实生活中人们往往以单一指标描述事物的习惯，将风险的可能性与影响程度综合起来，用某种级别表示。该表是以风险应对的方式来表中风险的综合等级。所示风险等级亦可采用数学推导和专家判断相结合确定。•综合风险等级分为K、M、T、R、I五个等级：K(Kill)表示项目风险很强，出现这类风险就要放弃项目；M(Modifyplan)表示项目风险强，需要修正拟议中的方案，通过改变设计或采取补偿措施等；T(Trigger)表示风险较强，设定某些指标的临界值，指标一旦达到临界值，就要变更设计或对负面影响采取补偿措施；R(Reviewandreconsider)表示风险适度(较小)，适当采取措施后不影响项目；I(：Ignore)表示风险弱，可忽略。1.3工程投资风险管理1.3.1风险管理的内容•风险因素的识别、评估•风险应对–风险分散（风险的分担）\风险转移\风险防范•风险监控–风险因素的监控–风险转化条件的监控1.3.2風險分担風險最小化–不論是業主或承包商的風險•公平的分配風險–將風險分散到參與工程的各個成員•在工程建设投资開始前，有关人员必須先分析可能存在的風險、各成員該負的責任以及風險的分配–實際能承擔風險的大小–誰最能承擔風險–何種風險適合藉由保險來承擔（經濟性、可行性）风险分担研究进展综述•合理的风险分担是高质量的风险管理的前提。•LiB［15］等人通过问卷调查，用频率统计的方法，分析了英国PFI/PPP项目风险的分担偏好；LamKC［16］等人运用模糊集理论制定了七项风险分担准则和一套模糊推理规则，结合专家调研的方法，建立了一套项目合同风险分担决策模型；MeddaF［17］通过引入最终要约仲裁（FinalOfferArbitration），建立了公共交通特许经营项目中的风险分担模型，在模型中双方由谁来承担风险取决于双方愿意付出的保证和双方的风险态度。•还有许多学者对工程项目风险分担的原则和机制进行了研究。JinXH和DoloiH［18］从交易成本经济学和企业基于资源的管理能力的角度，建立了一个多层次的风险分担机制，其中，外部环境不确定性、双方的合作历史和双方的风险管理能力影响着合作双方的行为不确定性，而所有因素又共同影响着双方的风险分担策略；YanL［19］等人在分析代建制项目的合同关系和所有权结构的基础上，建立了代建制项目的风险分担机制，认为政府和代建公司之间的风险分配应该达到权利、义务和利益的统一；刘新平［20］在识别出三条风险分担准则的基础上，提出了一个包括风险的初步分配阶段、风险的全面分配阶段和风险的跟踪和再分配阶段的风险分配框架；•柯永建［21］在对我国PPP项目进行风险识别、风险评估和风险分担偏分析的基础上，构造了PPP项目的风险公平分担机制，该风险分担机制包括风险分担和合同组织建议，以及风险分担的调整机制；张水波［22］等人认为项目参与者的风险态度对风险管理有重要作用，对于风险的分担并不存在绝对的原则，而应该在基本原则的基础上，综合考虑双方对风险的态度和项目的具体条件。邓小鹏［23］等人对PPP模式风险分担的原则进行了分析和归纳，构建了风险分担原则的运用流程，认为应在公平合理分配风险的基础上，综合运用各种风险分担原则，最大程度地发挥各方的优势和主观能动性。避免(avoidance)預防(lossprevention)抑減(lossreduction)危險因素控制(hazardcontrol)契約轉嫁(contractualtransfer)-保險型契約轉嫁-非保險型契約轉嫁/風險分攤3.風險理財RiskFinancing2.風險控制Riskcontrol1.風險評估RiskAssessment契約轉嫁(transfer)自留(retention)1.3.3工程風險的管理邏輯（1）風險避免•避免發生的可能性–確保採用高品質機電設備，全國性建置前，應先建置一套並通過系統功能查核驗證承諾建置異地備援系統–業主避免不良之廠商承攬工程、主動邀請績優廠商–廠商避免承攬不熟悉之工程、避免投標契約草率之工程單位（2）風險預防•風險發生前的管理策略–防災計畫、資產設備維護計畫、安全維護計畫–獨立機構之查驗及監督–主辦機關財務監督權–抗爭預防，配套之既有人力吸收處置計畫及睦鄰措施–工地增加安全措施，預防墜落、感電等災害–使用較安全之開挖工法，預防土方崩塌（3）風險抑減•風險發生後的緩和策略–緊急應變作業程序–法令變更發生雙方協商補救方案，協商不成移送協調委員會處理–委辦服務費調整機制–以分區開挖取代大面積開挖，縮小可能發生災害之範圍及嚴重性–與多家供應商訂約，