第3章金融机构和风险管理

全国金融硕士核心系列教材MASTEROFFINANCE金融市场与金融机构第三章金融机构和风险管理学习目标•1.了解金融机构的定义•2.了解我国金融机构的分类•3.了解金融机构组织方式的一般形式•4.掌握金融机构面临的风险•5.掌握金融机构风险管理方法3.1金融机构基础•狭义的金融机构泛指以某种方式吸收资金,又以某种方式运用资金,能够提供特定金融产品和服务的金融企业。•广义的金融机构指从事金融业务,协调金融关系,维护金融体系正常运行的机构。•金融机构的性质：–金融机构是在经济活动中为资金供需双方提供投资、融资服务的机构,也是为资金安全性需求者和其他金融活动参与者提供各种相关服务的机构。–金融机构成为经营货币和提供“金融服务产品”的特殊企业,作为各类金融机构总称的金融中介及其业务活动也就形成了一种特殊“行业”或“产业”。–在中央银行提供的货币具有无限法偿权力和信用无限创造机制条件下,金融机构的经营行为具有内在的膨胀动力和趋势。因而,金融业又是一个充满风险且对整个国民经济影响巨大的行业。金融中介理论•古典的金融中介理论包括两种理论,即信用媒介论和信用创造论。•信用媒介论认为,信用是将资本从一个部门转移到另一个部门的媒介,信用不是资本,也不创造资本。信用可以节约流通费用,可以促进利润率的平均化,可以促进国家财富增加。信用对物价和商业危机有影响。•信用创造论的主要观点为:–①银行的功能在于为社会创造信用,银行能超过其所接受的存款进行放款,且能用放款的办法创造存款。所以,银行的资产业务优先于负债业务且前者决定后者。–②银行通过信用的创造,能为社会创造出新的资本从而推动国民经济的发展。信用创造论认为,信用创造资本,信用就是货币,银行的本质在于创造信用。–③货币是一种交换手段,因此,凡是有交换手段职能的物品都是货币。信用既然被用做流通手段和支付手段,那么,信用就是货币,信用就是财富。–④信用创造资本,信用就是生产资本,通过信用量的增加与扩展可以创造社会财富,繁荣商业,使国民经济具有更大的活力。金融中介理论•20世纪前期,金融中介理论的研究进展不大,一般的研究都是把金融中介作为既定的要素。•现代金融中介理论利用信息经济学和交易成本经济学的最新成果,以降低金融交易成本为主线,对金融中介提供的各种服务进行了深入的分析;探讨了它们如何利用自身优势克服信息不对称、降低交易成本,从而以比市场更低的成本提供服务。风险、不确定性、信息成本和交易成本构成了金融中介演化的客观要求,但是,随着近十多年来金融中介职能的转变,人们开始寻求交易成本之外的其他原因。典型的如风险管理和参与成本。现代金融中介理论•1.不确定性和金融中介–在现实中,完美的市场是不存在的,经济生活中存在着不同形式的不确定性表现。跨期交易结果的不确定性在经济生活中可分为个人不确定性和社会不确定性。金融中介机构的出现不仅可以降低个人消费风险所引起的不确定性,而且还可以进行多样化的投资,分散风险,降低投资过程中的不确定性。•2.交易成本和金融中介–由于市场的不完美性,阿罗德布鲁范式中理想的无摩擦的完全信息金融市场已不再存在,因而就需要金融中介参与金融交易;金融中介存在的原因就在于交易成本的存在,金融中介正是单个借贷者在交易中寻求规模经济、集合交易、分摊成本的最佳联合体。现代金融中介理论•3.信息不对称和金融中介–金融中介作为被委以监督责任的代理人保证向贷款人支付固定金额的回报,从而使自己成为投资项目收益的剩余索取人。这样,金融中介的收益就与项目的收入紧密相关,从而确保它能竭力监督借款人。•4.金融中介的功能观–金融体系的基本功能远比机构要稳定,因为功能很少随时间和地域的变化而变化;机构的变化是由功能决定的,机构之间的竞争与创新最终使得金融功能更有效率。•5.风险管理、参与成本和金融中介–将风险管理功能形容为一种金融中介的新功能和最重要的功能之一。–存在着收集、选择某一特定股票或其他有价证券、金融产品的特定成本,但通过金融中介可以节省这些成本,使投资者得到相对稳定的回报。现代金融中介理论•6.价值增加、客户导向与金融中介–金融中介不是居于最终储蓄者和投资者之间充当简单的“代理人”,以减少像不对称信息和参与成本之类的市场非完美性,它们是独立行事的市场主体。它们能够创造金融产品,并通过转换金融风险、期限、规模、地点和流动性而为客户提供增加值。因此价值增值是现代金融中介发展的主要驱动力。–补充理论(amendedtheory)强调金融中介的顾客导向而不是信息不对称。也就是说,金融中介本身就是向顾客出售金融服务并从中获利的,而传统理论所谓的节约交易成本、消除信息不对称以及参与成本等则属于上述过程的伴随效应(byeffect)。3.2金融机构的种类和区别•金融性公司部门(financialcorporationssector)：所有主要从事金融中介或相关辅助性金融活动的公司机构或准公司机构。•IMF（2000）:中央银行、其他存款银行、其他金融性公司(包括保险公司和养老基金、保险公司和养老基金以外的其他金融媒介、金融辅助机构)。•IMF（2012）：金融性公司部门可分为九类,即中央银行、除中央银行以外的存款吸收性公司、货币市场基金、货币市场基金以外的投资基金、除保险公司和养老金以外的其他金融中介、金融辅助机构、受限制性金融机构和货币放款人、保险公司、养老金。同时,为了广义货币的统计需要,将以上九类机构再分为存款性公司和其他金融性公司(OFC)两大类,其中的存款性公司分为中央银行、中央银行以外的存款吸收公司和货币市场基金(MMFs)三个子部门。此外,修订中还特别强调了无特殊目的实体(SPE)、主权财富基金(SWFs)等新型金融机构。我国金融机构的组成类型组成货币当局中国人民银行;国家外汇管理局监管当局中国银行业监督管理委员会;中国证券监督管理委员会;中国保险监督管理委员会银行业金融机构银行业存款类金融机构银行;城市信用合作社;农村信用合作社;农村资金互助社;财务公司;村镇银行银行业非存款类金融机构信托公司;金融资产管理公司;金融租赁公司;汽车金融公司;贷款公司;货币经纪公司证券业金融机构证券公司;证券投资基金管理公司;期货公司;投资咨询公司保险业金融机构财产保险公司;人身保险公司;再保险公司;保险资产管理公司;保险经纪公司;保险代理公司;保险公估公司;企业年金交易及结算类金融机构交易所;证券结算类机构金融控股公司中央金融控股公司;其他金融控股公司其他小额贷款公司银行业金融机构•银行业金融机构是指以融资业务为主的金融机构,主要包括银行业存款类金融机构和银行业非存款类金融机构。–其中,银行业存款类金融机构是接受个人和机构的存款并发放贷款的金融中介机构,存款类金融机构主要包括银行、城市信用合作社(至2012年底,我国的此类机构已全部改制为股份制商业银行)、农村信用合作社、农村资金互助社、财务公司、村镇银行等。–银行业非存款类金融机构是指不能够接受个人和机构存款,但可以发放贷款的金融中介机构,主要包括信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、贷款公司、货币经纪公司等。银行业金融机构的类型类型定义政策性银行政策性银行是指由政府发起、出资成立,为贯彻和配合政府特定经济政策和意图而进行融资和信用活动的机构。商业银行我国的商业银行是指依照《中华人民共和国商业银行法》和《中华人民共和国公司法》设立的吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务的企业法人。信用合作社信用合作社简称信用社,是指由个人集资联合组成,以互助为主要宗旨的合作金融组织。其基本的经营目标是以简便的手续和较低的利率,向社员提供信贷服务,帮助经济力量薄弱的个人解决资金困难,以免遭高利贷盘剥。财务公司财务公司又称金融公司,是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的金融机构。信托公司信托公司是指依照《中华人民共和国公司法》和《信托公司管理办法》设立的主要经营信托业务的金融机构。金融资产管理公司金融资产管理公司是指经国务院决定设立的,收购、管理和处置金融机构、公司及其他企业(集团)不良资产,兼营金融租赁、投资银行等业务的金融机构。村镇银行村镇银行是指经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准,由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资,在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行金融机构。证券业金融机构•证券业金融机构在业务运行过程中所发挥的主要作用是为投资业务服务,是直接融资活动中重要的中介人,承担着为资金供求双方“牵线搭桥”的职责,同时,证券业金融机构在间接融资活动中也发挥着重要的作用,如一些证券公司可以从事某些贷款业务,而一些基金公司可以接受信托存款资金,并将其用于信托投资等。从总体上看,证券业金融机构在直接融资、间接融资活动中最基本和最突出的作用是通过其基本的业务经营为各类投资业务活动提供相关服务。我国的证券业金融机构主要包括证券公司、证券投资基金公司和期货公司。证券业金融机构的类型类型定义证券公司依照《中华人民共和国公司法》规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务,具有独立法人地位的金融机构。期货公司依照《中华人民共和国公司法》和《期货交易管理条例》规定设立的经营期货业务的金融机构。证券投资基金管理公司经中国证券监督管理委员会批准,在中华人民共和国境内设立,从事证券投资基金管理业务的企业法人。保险业金融机构•保险业金融机构主要是指各类保险公司。这些保险公司以收取保险费为条件,向投保人或投保人指定的受益人提供某类风险的保障。我国保险业金融机构主要分为财产保险公司、人身保险公司、再保险公司、保险资产管理公司、保险经纪公司、保险代理公司、保险公估公司、企业年金等。保险业金融机构的类型类型定义人身保险公司经中国保险监督管理委员会批准设立,依法登记注册,从事意外伤害保险、健康保险、人寿保险等人身保险业务的保险公司。财产保险公司经中国保险监督管理委员会批准设立,依法登记注册,从事经营财产损失保险、责任保险、信用保险、短期健康保险和意外伤害保险等财产保险业务的保险公司。再保险公司经中国保险监督管理机构批准设立,并依法登记注册的,专门从事再保险业务、不直接向投保人签发保单的保险公司。保险资产管理公司经中国保险监督管理委员会会同有关部门批准,依法登记注册、受托管理保险资金的金融机构。资产负债表体现的金融机构特点资产负债表资产负债流动资产流动负债货币资金短期借款拆出资金拆入资金交易性金融资产交易性金融负债衍生金融资产衍生金融负债金融机构特有项目卖出回购金融资产非流动资产金融机构特有项目可供出售金融资产应解汇款持有至到期投资汇出汇款长期股权投资应付税金金融机构特有项目预提费用投资性房产一年内到期的长期借款固定资产非流动负债无形资产预计负债其他资产长期借款应付债券长期资本金递延所得税负债其他负债所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润主要金融机构的资金来源与运用比较金融机构名称主要资金来源主要资金运用商业银行家庭、公司和政府机构存款购买政府和公司债券向家庭和公司发放贷款证券公司证券经纪收入、承销等投资银行业务收入、自营证券向家庭和公司发放贷款(融资融券)、投资证券(自营业务)保险公司保险费收入和证券投资收益购买长期政府证券、公司证券证券投资基金公司向家庭、公司和政府机构发行基金单位购买长期政府证券、公司证券3.3金融机构的组织形式•金融机构组织形式的基本特点•1.围绕货币与信用业务的需要而设立•2.突出对风险的控制与管理•3.独具特色的部门设置•4.特别注重内部各个部门之间的相互衔接金融机构组织结构的基本模式•从产业组织结构的形成与演变历史看,企业内部组织结构的基本形式主要包括U形结构、H形结构、M形结构以及矩阵结构等结构形式。不同类型的产业组织结构均有其特点,并适应于不同类型、不同规模的产业组织机构。金融机构是从事货币与货币资金运作活动的产业组织机构,其内部组织结构的模式与一般性产业组织机构基本相同。各种不同类型的组织结构形式,