[行业报告]中国国际收支报告-国际收支主要项目分析(PDF 40页)

2006年上半年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2006年10月6日1内容摘要2006年上半年，我国经济平稳快速增长，对外贸易较快发展，外商直接投资保持较大规模，人民币汇率形成机制进一步完善，汇率弹性提高。国际收支保持较大顺差。其中，经常项目顺差916亿美元，资本和金融项目顺差389亿美元。2006年6月末，我国外汇储备余额为9411亿美元。2006年上半年，我国国际收支交易规模继续扩大，对外贸易大幅增长，外国来华直接投资保持高位，直接投资企业利润汇出增加，境外证券融资增长显著，外汇储备增长较快，规模居世界首位。当前，国际收支特别是货物贸易不平衡问题仍较为突出。国际收支大额顺差一方面是我国积极融入经济全球化、对外经济迅速发展的结果，另一方面也反映了我国储蓄大于投资、经济结构和增长方式中存在的深层次问题。促进国际收支基本平衡仍是当前我国经济社会发展的主要任务之一。2006年上半年，人民币汇率有升有降、双向波动，呈小幅升值态势。外汇市场建设取得了一系列成果：银行间即期外汇市场引入了做市商制度和询价交易方式，外汇市场交易主体继续扩大，交易品种不断丰富。2006年上半年，国民经济宏观形势较好，保持了发展速度较快、物价较低、效益较好的势头。但经济运行中还存在一些关系全局的突出矛盾和问题需要解决。下半年，国家将继续加强和改善宏观调控，2有针对性地采取措施解决固定资产投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等突出问题，进一步深化经济体制改革，加快经济结构调整，转变经济增长方式。相关政策措施的逐步落实，将为国民经济的持续健康快速发展奠定坚实的基础，也将为实现国际收支基本平衡创造有利的条件。外汇管理方面将继续坚持市场化方向，进一步深化外汇体制改革，改进外汇管理，加强跨境资金流动监管，稳步推进人民币资本项目可兑换，促进国际收支基本平衡。3目录一、国际收支概况..................................5（一）国际收支主要特点..........................................................5（二）国际收支运行评价........................................................10二、国际收支主要项目分析..........................12（一）货物贸易.......................................................................12（二）服务贸易.......................................................................13（三）直接投资.......................................................................16（四）证券投资.......................................................................18（五）外债...............................................................................20三、外汇市场运行与人民币汇率......................23（一）外汇市场改革和建设情况............................................23（二）人民币对主要货币汇率走势........................................25（三）银行间外汇市场交易....................................................26四、宏观经济环境和相关政策调整....................29（一）国际经济形势...............................................................29（二）国内经济形势...............................................................31（三）国家涉外经济政策调整................................................33五、国际收支形势展望和政策取向....................37（一）形势展望.......................................................................37（二）政策取向.......................................................................384专栏1.全球外汇储备状况2.我国服务贸易的发展与现状3.开放境外金融投资，拓宽资本流出渠道4.我国银行结售汇制度沿革5.规范外资流入房地产，促进房地产业健康发展图1.2006年上半年人民币对美元汇率走势图2.2006年上半年人民币对港币、欧元、日元汇率走势图3.2006年上半年银行间远期市场一年期美元报价走势图表1.2006年上半年中国国际收支平衡表2.2001-2006年上半年国际收支顺差结构3.2006年上半年银行间外币买卖市场各外币对交易情况表5一、国际收支概况2006年上半年，我国经济平稳快速增长，对外贸易较快发展，外国来华直接投资继续扩大，国际收支保持较大顺差，国家外汇储备快速增加，人民币汇率双向波动、弹性增强。（一）国际收支主要特点1.对外贸易快速发展上半年，我国经济平稳快速增长，综合国力和国际竞争力继续提高，对外贸易克服了贸易摩擦增多、原材料涨价、汇率风险加大等困难，保持了快速发展势头。按国际收支统计口径，货物贸易出口4287亿美元，进口3488亿美元，同比分别增长25％和21％；顺差800亿美元，同比增长47％，创历史新高。2.外国来华直接投资继续扩大上半年，我国经济发展态势良好，投资环境及市场发展前景依然保持对外资较强的吸引力，外国来华直接投资规模继续扩大。按国际收支统计口径，外国来华直接投资净流入为373亿美元，同比增长42％。外国来华直接投资在促进经济增长，扩大就业，推动出口等方面起到了积极作用。3.外商投资企业利润汇出有较大增加处于投资黄金期的外商投资企业进入获利回报期，利润汇出有较大增加。上半年，按国际收支统计口径，外商投资企业利润汇出1336亿美元，同比增长74％，其中，排名前三位的外商投资企业利润汇出合计38亿美元，占利润汇出总额的29％。4．境外证券融资流入增长显著上半年，国内金融机构和大型企业吸收境外战略投资者和境外上市取得重大进展，国内中小企业、高新技术企业境外上市融资意愿上升，境外证券融资增长显著。按国际收支统计口径，境外对我国证券投资净流入156亿美元，同比增长108％。5．国际收支顺差仍然较大上半年，国际收支顺差规模为1305亿美元，同比增长24％，顺差与同期GDP之比达11.5%，比2005年提高1.5个百分点。国家外汇储备增加1222亿美元。从各组成项目看，国际收支顺差主要来自货物贸易、经常转移、外国来华直接投资和贷款等其他投资。当前，国际收支特别是货物贸易不平衡问题仍较为突出。国际收支大额顺差一方面是我国积极融入经济全球化和参与全球产业分工后对外经济迅速发展的结果，另一方面也反映了我国储蓄大于投资、经济结构和增长方式中存在的深层次问题。实现国际收支基本平衡是当前我国经济社会发展的主要任务之一，需要内外兼顾，统筹国内经济和对外经济发展。7表12006年上半年中国国际收支平衡表1单位：百万美元项目差额贷方借方一.经常项目91,583507,311415,728A.货物和服务74,307469,043394,736a.货物79,966428,741348,775b.服务-5,65940,30245,9611.运输-6,4749,38015,8532.旅游3,19314,68311,4903.通讯服务313533224.建筑服务3401,3079675.保险服务-3,7522844,0356.金融服务-40661077.计算机和信息服务3661,2498838.专有权利使用费和特许费-3,190943,2849.咨询-1163,4403,55610.广告、宣传21568647011.电影、音像4524812.其它商业服务3,7298,4484,71913.别处未提及的政府服务34261227B.收益3,65323,40819,7561.职工报酬8041,9411,1372.投资收益2,84921,46718,618C.经常转移13,62314,8591,2361.各级政府-4145852.其它部门13,66414,8141,150二.资本和金融项目38,935283,450244,515A.资本项目1,9481,98436B.金融项目36,987281,466244,4791.直接投资30,96541,00710,0421.1我国对外直接投资2-6,3542426,5961.2外国来华直接投资337,31840,7653,4472.证券投资-29,20016,17445,3741我国国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定的各项原则编制，采用复式记帐原则记录所有发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间的经济交易。2按照我国国际收支平衡表的编制原则，我国对外直接投资指我国大陆对我国大陆以外的国家（地区），包括对港、澳、台地区的直接投资。3按照我国国际收支平衡表的编制原则，外国来华直接投资指我国大陆以外的国家（地区），包括港、澳、台地区对我国大陆的直接投资。8项目差额贷方借方2.1资产-44,75162445,3742.1.1股本证券0002.1.2债务证券-44,75162445,3742.1.2.1(中)长期债券-38,77462439,3982.1.2.2货币市场工具-5,97605,9762.2负债15,55015,55002.2.1股本证券15,55015,55002.2.2债务证券0002.2.2.1(中)长期债券0002.2.2.2货币市场工具0003.其它投资35,223224,285189,0623.1资产20,24531,63211,3873.1.1贸易信贷-2,80002,800长期-1960196短期-2,60402,6043.1.2贷款18,32320,0371,713长期-1,09001,090短期19,41320,0376233.1.3货币和存款4703,1112,6413.1.4其它资产4,2528,4844,232长期000短期4,2528,4844,2323.2负债14,977192,652177,6753.2.1贸易信贷6,0186,0180长期4214210短期5,5975,59703.2.2贷款-945166,431167,376长期2775,8145,538短期-1,221160,616161,8383.2.3货币和存款5,69014,7869,0963.2.4其它负债4,2145,4171,203长期1,1121,305193短期3,1024,1121,010三.储备资产-122,112270122,3823.1货币黄金0003.2特别提款权-13901393.3在基金组织的储备头寸27027003.4外汇-122,2430122,2433.5其它债权000四.净误差与遗漏-8,40608,4069专栏1全球外汇储备状况外汇储备是指一国（或地区）货币当局持有的、可用来维持国际收支平衡和汇率稳定的可兑换货币资产。它与货币当局的黄金储备、在国际货币基金组织的头寸、特别提款权（SDRs）以及其他债权一起，构成一国（或地区）的国际储备。外汇储备是