厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期《企业理财学》课程复习题

第1页，共11页厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期《企业理财学》课程复习题一、单项选择题1．有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为12%，则发行9个月后该债券的价值为（D）元。A.924.28B.922.768C.800D.974.532．在利率、现值相同的情况下，若计息期数n=1，则复利终值和单利终值的数量关系是（B）A．前者大于后者B．前者小于后者C．前者等于后者D．前者大于或小于后者3．风险调整现金流量法的基本思路是（B）A.计算一个投资项目的风险投资报酬率B.用一个系数将有风险的现金流量调整为无风险的现金流量C.用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率D.计算一个投资项目的净现值4．某公司按发行在外普通股股数的10％发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股支付现金股利0．6元，股利支付率为40％，若分配股利后的每股市价为15元，则分配股利后的市盈率为（A）A．10B．10.5C．12D．11.55．金融市场按融资对象分为（C）A．货币市场和资本市场B．证券市场和借贷市场C．资金市场、外汇市场和黄金市场D．一级市场和二级市场6．如果当年通货膨胀率为18%，企业证券投资收益率为15%，则该企业面临的投资风险是（D）A.市场风险B.决策风险C.利率风险D.购买力风险7．一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是（D）A.债券B.银行长期借款C.优先股D.普通股8．金融市场主体是指（C）A.金融工具B.金融中介机构C.金融市场的交易者D.金融市场的价格9．当独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（B）。A.一定大于0B.一定大于1第2页，共11页C.小于投资者要求的必要报酬率D.大于投资者要求的必要报酬率10．某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税率为33%，，则该方案的年经营现金流量为（C）A．50000元B．67000元C．73600元D．87000元11．假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（D）元。A．6000B．3000C．5374D．488212．应收账款成本的主要构成要素是（A）A.机会成本、管理成本和坏账成本B.机会成本、追款成本和坏账成本C.机会成本、管理成本和转换成本D.管理成本、追款成本和转换成本13．从理论上来讲，债券的转让价格主要取决于债券的（A）。A．内在价值B．发行价格C．流通价格D．市场收益率14．企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（C）。A.18%B.20%C.12%D.40%15．某企业发行债券，在其他条件相同的情况下，其应该选择的计息方式是（A）。A.按年计息B.按半年计息C.按月计息D.按季计息16．股票交易中，决定股票持有人是否获得某次股利分派权利的日期是（B）。A．股利发放宣告日B．股利发放日C．除息日D．股权登记日17．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（D）。A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策18．以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是（B）A.现值指数大于零B.现值指数大于1C.现值指数小于零D.现值指数小于119．把股票分为普通股和优先股的根据是（B）A．是否记载姓名B．享有的权利不同C．是否允许上市D．票面是否标明金额第3页，共11页20．金融市场的客体是指金融市场的（A）A．交易对象B．交易者C．媒体D．价格21．某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（A）元。A．671600B．564100C．871600D．61050022．下列说法不正确的是（C）A．在其他因素不变的情况下，固定财务费用越小，财务杠杆系数也就越小，财务风险越小B．在其他因素不变的情况下，固定成本越大，财务杠杆系数越大，财务风险越大C．在其他因素不变的情况下，单位变动成本越大，财务杠杆系数越小，财务风险越小D．当企业的财务杠杆系数等于1时，则企业的固定财务费用为0，企业没有财务风险23．从收益分配的角度看，（C）A．普通股先于优先股B．公司债券在普通股之后C．普通股在优先股之后D．根据公司具体情况，可自行决定24．制定比较严格的信用标准，对占用在应收账款上资金的影响是（A）A.减少资金占用量B.增加资金占用量C.无影响D.不确定25．已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，则（F/A，10%，5）为（A）A．6.1051B．6.2515C．3.1769D．2.030526．专门融通一年以内短期资金的场所称之为（A）。A．货币市场B．资本市场C．现货市场D．期货市场27．某公司普通股每年股利额为2元/股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到10％的必要收益率，则该普通股的内在价值应是（C）A.2元B.12元C.20元D.22元28．已知甲方案投资收益率的期望值为20%，乙方案投资收益率的期望值为23%，两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（D）A．方差B．净现值C．标准离差D．标准离差率29．能使股利支付与企业盈利很好地结合，但不利于股票价格稳定的股利政策是（B）A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定股利政策D.低正常股利加额外股利政策30．关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（D）。第4页，共11页A.证券投资组合能消除大部分风险B.证券投资组合的证券种类越多，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人对风险的态度不影响最佳风险组合二、多项选择题1．影响企业平均资金成本的主要因素有（BC）A．项目的投资报酬率B．个别资金成本C．未分配利润占所有者权益的比重D．各种来源的资金占全部资金的比重2．下列关于财务杠杆系数的表述，正确的是（AB）A．在其他条件不变的情况下，债务比率越高，财务杠杆系数越大B．财务杠杆系数越大，财务风险也就越大C．财务杠杆系数与资金结构无关D．财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度3．关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有（ABCD）A．无风险收益率越高，要求的必要收益率越高B．风险程度越高，要求的报酬率越高C．风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益率就越高D．当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产4．在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（BC）A．净现值率B．投资利润率C．投资回收期D．内部收益率5．在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（ACD）A．该方案的获利指数等于1B．该方案不具备财务可行性C．该方案的净现值率大于零D．该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率6．若净现值为负数，表明该投资项目（CD）A.为亏损项目，不可行B.它的投资报酬率小于0，不可行C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行D.它的投资报酬率不一定小于07．公司实施剩余股利政策，意味着（BC）A．公司接受了股利无关理论B．公司可以保持理想的资本结构第5页，共11页C．公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D．兼顾了各类股东、债权人的利益8．下列项目中属于普通年金形式的项目有（BCD）A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额D.偿债基金9．内部收益率是指（BD）A.投资报酬与总投资的比率B.项目投资实际可望达到的报酬率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率10．下述有关复合杠杆（总杠杆）的表述正确的是（ABC）A．复合杠杆能够估计出销售额变动对每股利润的影响B．当不存在优先股、融资租赁租金时，复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率C．复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用D．复合杠杆系数越大企业经营风险越大11．企业持有现金的总成本主要包括（ACD）A．机会成本B．转换成本C．管理成本D．短缺成本12．下列因素引起的风险中，投资者不可以通过证券投资组合予以消除的有（ABC）A．世界能源状况变化B．宏观经济状况变化C．发生经济危机D．被投资企业出现经营失误13．现金流量指标相对于利润指标的优点有（BCD）A.准确反映企业未来期间盈利状况B.便于应用资金时间价值C.可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响D.体现了风险—收益间的关系14．影响债券票面利率的因素有（ABCD）A.市场利率B.债券期限C.还本付息的方式D.资金使用方向15．按发行主体不同，债券主要分为（ABC）A.公司债券B.政府债券C.金融债券D.贴现债券三、简答题1．简述普通股筹资的优缺点。优点（1）没有固定的利息负担（2）没有固定的到期日（3）能增加公司的信用价值（4）筹资风险小（5）较优先股、债券筹资限制较少第6页，共11页缺点（1）资金成本高（2）易分散股权（3）易损害现存股东的价值2．简述剩余股利政策的含义及其主要特点。剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。剩余股利政策的特点是：把企业的股利分配政策完全作为一个筹资决策来考虑，只要公司有了其预期投资收益率超过资本成本率的投资方案，公司就会用留存利润来为这一方案融资。剩余股利政策比较适合于新成立的或处于高速成长的企业。3．简述经营杠杆系数的含义及计算公式。经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示。所谓经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数。其计算公式为：经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销业务量变动率即：QQEBITEBITDOL式中：DOL——经营杠杆系数；ΔEBIT——息税前利润变动额；EBIT——变动前息税前利润；ΔQ——销售量变动额；Q——变动前销售量。假定企业的成本—销量—利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，经营杠杆系数便可通过销售额和成本来表示。其计算公式为：FVCSVCSDOL式中：S——销售额；VC——变动成本总额；F——固定成本总额。4．简述权益融资与债务融资的优缺点。负债融资包括长期负债融资和短期负债融资。(1)长期负债融资优点：可以满足企业长期发展资金的不足，还债压力小，风险相对较小；缺点：成本较高，限制较多(2)短期负债融资优点：资金到位快，容易取得；融资富有弹性；成本较低；第7页，共11页缺点：偿还期限短，融资风险相对较高；权益融资也就是普通股票融资。优点：所筹集的资本具有永久性；没有固定的股利负担；权益资本是企业最基本的资金来源，它可以增强企业负债的能力；容易吸收资金；缺点：成本较高；转移企业的控制权5．简述认股权证的含义及其与可转换债券的区别认股权证是附在新发行的证券上的一种权利证书，它规定认股权证的持有人可以在规定的期限内以特定价格优先购买一定数量的普通股股票。认股权证与可转换债券的主要区别为：（1）认股权证一般采取私募的方式发行，而转换债券一般是公开发行的。（2）认股权证和证券是可分离的，而可转换债券所包含的债券与期间是不可分离的。（3）认股权证可以单独发行，可转换债券不可单独发行。（4）二者对企业现金流量和资本结构的影响不同。6．简述影响股利政策的因素有哪些？制定股利政策应考虑的主要影响因素公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。（一）各种限制条件一是法律法规限制。为维护有关各方的利益，各国的法律法规对公司的利润分配顺