我国白酒行业的财务分析与比较--以茅台、五粮液为例

2011届毕业生毕业论文题目:我国白酒行业的财务分析与比较---以茅台、五粮液为例院系名称：专业班级：学生姓名：学号：指导教师：教师职称：2011年5月30日2摘要白酒行业是一个古老而特殊的行业，对我国国民经济建设和发展起着举足轻重的作用，对它的研究具有很重要的现实意义。对管理者和外部投资者来说，一份科学合理的报表分析报告具有较高的参考价值。在现行的财务分析体系下对有特殊性的行业或企业进行合并财务分析成为一种困难，成为是企业投资者和管理者关注的重点。这就迫使投资者和管理者要对白酒行业的财务报表有个合理科学的分析。本文在对中国白酒行业发展现状进行介绍的基础上，详细介绍了最近4年的发展趋势，并对中国白酒行业发展的需求和产量、规模与集中度、相关行业、行业重点企业等方面进行了深入的研究，以茅台和五粮液为例，进行财务报表分析，进而指出了中国行业白酒发展中存在的问题及改进的对策。财务分析的主要目的在于评价公司过去的经营成果，衡量公司日前的财务状况，预测未来的发展趋势。财务分析包括:公司的资本结构分析、偿债能力分析、盈利能力分析、资产运用效率分析、资金流转分析等，主要着眼于公司的财务状况、经营成果以及内部管理的诊断分析和总结。而通过对两个同类企业的各项财务指标的对比研究和财务指标的趋势分析，可以找出两个企业间存在的经营差距以及未来的发展趋势。关键词：白酒合并报表财务分析3TitleAnalysisandCompareoftheCombinedStatementsFinancialofThechina’sLiquorIndustry—CaseinMaotaiandWuliangyeAbstractWinehasalonghistoryandisaspecialindustryinChina.ShehasacrucialroleonChina’sNationaleconomicconstructionanddevelopment,soit’snecessaryandimportanttoresearchit.Formanagersandexternalinvestor,ascientificandreasonablestatementanalysisreportisofhighreferencevalue.Itisdifficulttoanalysistheconsolidatedfinancialstatementsundertheexistingfinancialsystem，soconsolidatedfinancialstatementsforliquorindustryisveryimportant.Reasonablescientificanalysisforliquorindustry’sconsolidatedfinancialstatementsbecomemuchmorenecessary.OnthebaseofstatementofWineindustry’sdevelopmentstatusinChina,thisthesisalsointroduceherextendedrangeinlast4years,andmakeanin-depthstudyaboutit.SuchasthroughfinancialanalysisofMaotaiandWuliangye,thenrefertotheprobleminSteelIndustryandmakeanimprovementplan.Financialanalysisaimatjudgingcompany‘soperatingresultsinpastdays;measuringcompany'sfinancialsituation;predictingthefuturedevelopmenttendency.Financialanalysisincluding:thecapitalstructureanalysis,solvencyanalysis,profitabilityanalysis,assetstouseefficiencyanalysis,capitalflowanalysisandsoon.Itsmajoristhecompany'sfinancialsituation,Operationresultsandtheanalysisandsummarizeofinternalmanagement.Thoughcomparedwitheveryfinancialindicatorbetweentwosimilarenterprisesandanalysis,findoutagapbetweenthemanddevelopingtrendinfuture.Keywordswinecombinedstatementsfinancialanalysis4目次1引言...............................................................51.1选题背景............................................................51.2研究目的和意义......................................................51.3文献综述............................................................61.4研究内容与方法.....................................................82我国白酒行业发展状况及分析...........................................92.1白酒行业产量与供需状况及分析........................................92.2行业集中度分析.....................................................112.3白酒相关行业发展状况及分析.........................................112.4白酒行业中的重点企业...............................................122.5茅台、五粮液的发展状况.............................................123我国白酒行业财务分析................................................123.1白酒行业上市企业对外财务报表特点...................................123.2合并财务报表特点...................................................133.3合并报表的局限性..................................................133.4更适合白酒行业合并报表财务分析的改进思路..........................144茅台、五粮液合并财务报表分析........................................144.1茅台、五粮液财务报表分析相关背景资料...............................144.2财务分析体系与财务指标的选择.......................................154.3财务指标的比较分析.................................................155我国白酒行业的发展对策..............................................285.1白酒行业的竞争力量.................................................285.2白酒行业的发展风险.................................................285.3白酒行业的发展对策.................................................29结论................................................................31致谢................................................................32参考文献...........................................................3351引言1.1选题背景随着经济的发展，人们生活质量的提高，白酒行业中的中高档酒的市场份额不断提高，尤其是高档白酒企业连续的高额利润率，使得越来越多的国内外投资者开始关注这个传奇的行业。但对于投资者来说，企业表面的高额利润并不能作为投资的可靠依据，而一份科学合理的报表分析报告就会具有较高的参考价值。此外，对于白酒企业集团的高层管理者来说，企业合并会计报表是他们掌握企业集团运营状况的重要依据。因此，一份较为完善的行业或者企业财务报表分析报告成为投资者和管理者提供更多有利用价值的企业信息的必要参考。财务报表对投资者和管理者都至关重要，但现行的财务报告分析指标和体系在理论上都是以独立实体企业作为研究对象，对合并报表的分析还有很多漏洞和空白之处；财务指标在运用过程中存在有理论和实际、普遍和具体的差距，有望进一步改进。这就使得如何在现行的财务分析体系下对有特殊性的行业或企业进行合并财务分析成为一种困难，也是企业投资者和管理者关注的重点。这就迫使投资者和管理者要对白酒行业的财务报表有个合理科学的分析。1.2研究目的和意义本文通过对白酒行业的财务分析尤其是茅台、五粮液07-10年的合并财务报表分析，从而得出白酒行业发展趋势以及茅台、五粮液的财务对比、投资价值对比，同时本文也在白酒行业的特点的基础上，对现行的财务指标进行相应的修改和解释，从而更有实际使用价值。行业整体情况是管理或者投资者进行管理或者投资时必须要清楚信息之一，其次，一套合理科学有实际价值的报表分析体系以及财务报表分析指标，一方面会让投资者很清楚看到企业未来的发展趋势以及投资价值和预期回报，增加了外部投资者对同行业相关公司的财务数据的比较与研究，便于做出更明智的投资，另一方面也能给出内部管理者清醒的管理思路和管理重点。61.3文献综述1.3.1财务分析国外研究现状在国外，对于合并报表的分析问题的研究有DavidF．Hawkins2000年在CorporateFinancialReportinkandAnalysis(TextandCases)中提到“合并子公司向母公司转移现金的能力可能会收到某些限制。如果子公司直接进行外部融资的话，这种情况极有可能发生。如果存在这些限制因素，部分合并现金流可能无法用以分发股利或者对其子公司进行再投资。”以及“使用合并报表进行分析时，需要记住的很重要的一点就是，相对于来源不能控制的被投资企业的收益，来自于那些财务政策受到母公司影响的未合并实体的股权收益价值更大。”关于如何使用合并财务报表，RobertF．Meigs教授1999年在文章(Accounting：TheBaaisForBusinessDecisions)中也曾提到的观点是利益相关者可以通过合并财务报表获得有用的信息以帮助制定投资决策和借贷决策；获得有用的信息以帮助对未来的现金流的数量、时间以及不确定性进行合理的评估；获得有用的信息以帮助反映企业拥有的资源以及可以控制使用的资源，同时还反映拥有的资源以及可以控制使用的资源的增加减少等变化情况。1.3.2财务分析国内研究现状随着经