财务管理学--现代企业财务管理

目录财务管理学2019/8/291现代企业财务管理课件制作：财务管理教研室目录财务管理学2019/8/292目录第二章第三章第四章第一章第六章第九章第五章第七章第十一章第八章第十章目录2019/8/293第一章财务管理概述Financialmanagement目录财务管理学2019/8/294第一节财务管理有关概念Financialmanagement目录财务管理学2019/8/295财务管理基本概念财务的定义：是指财务活动与财务关系的统一。财务活动体现着企业再生产过程中涉及资金的活动（财务的形式特征）。财务关系体现着财务活动中形成的与各方面的经济关系（财务的本质内容）。具体到工业企业：是企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业与各方面的经济关系。目录财务管理学2019/8/296企业资金运动所体现的财务关系：企业------国家（政府管理者、投资者）企业------银行企业------企业企业------内部各部门、各单位企业------职工注：财务关系不单是人与物的关系，更多的是人与人的关系。目录财务管理学2019/8/297财务管理概念财务的实质是资金运动及其所形成的财务关系。管理是为了实现目标所进行的最有效与最经济的活动，是对行为的反应、计划、组织、控制、监督和调节。财务管理是依据国家政策和法令，根据资金运动的特点和规律性，有效地组织企业的资金运动、正确处理相应的财务关系。目录财务管理学2019/8/298财务与其他学科的关系财务管理与管理学财务管理与经济学财务管理与数学财务管理与国家经济法规财务管理与会计学目录2019/8/299第二节财务主体与财务目标financialmanagement目录财务管理学2019/8/2910一、财务主体----企业（法律背景）按不同的标准分成不同的类别：按资产属性分类：全民、集体、合资、私营等。按业务性质分类：工业、商业、农业、交通、邮电按设立地点分类：国内、国外按组织形式分类：非公司制企业、公司制企业目录财务管理学2019/8/2911独资企业（个体业主企业）由一个业主独立创办的企业，企业全部资产归业主个人所有，其全部债务有业主个人负责偿还。优点：开办费低；出资不受他人干扰；信用可能较高；管理效率高；保密性强。缺点：规模难以扩大；风险较大（负无限责任）目录财务管理学2019/8/2912合伙企业由二人或二人以上的投资者组成的企业，每人分担一部分资本及一部分工作。优缺点与独资企业的类似。合伙协议：合伙人薪金；分配损益的方法；合伙人退出后处理财产的方式。目录财务管理学2019/8/2913公司制企业是一种法人，只因法律上的赋予而存在，法律授予它以财产使用权、订立合同和负担债务的权利。优点：能筹集巨额资金；有限责任，风险小；股份可自由转移；举债经营（债券筹资）。缺点：易被少数人控股；法律限制较多；具有破产风险。目录财务管理学2019/8/2914二、财务目标企业的管理目标及其对财务管理的要求：生存—企业只有生存，才可能发展---以收抵支、到期偿债。发展—企业只有在发展中才能求得生存---追加筹资--企业发展所需资金。获利—企业只有获利才有生存的价值---合理、有效使用资金提高资金使用效果。目录财务管理学2019/8/2915企业一般财务管理目标利润最大化观点每股盈余最大化观点股东财富最大化观点（英、美）企业价值最大化观点（德、日）我国企业财务管理目标的定位目录财务管理学2019/8/2916具体财务管理目标不同财务活动的财务目标：筹资活动投资活动分配活动不同发展阶段的财务目标：初创阶段发展阶段衰败阶段目录财务管理学2019/8/2917影响财务管理目标实现的因素：投资报酬率风险投资项目资本结构股利政策目录财务管理学2019/8/2918股东、经营者和债权人的矛盾冲突与协调经营者制约着股东：高报酬；增加闲暇；避免风险。后果：道德风险；逆向选择措施：激励机制；监管机制。股东制约着债权人：改变投资方向，使风险加大；发行新债，使原债权人受损。目录2019/8/2919第三节、财务管理的内容financialmanagement目录财务管理学2019/8/2920财务管理的对象现金流转的概念现金的短期循环现金的长期循环折旧在现金循环中的特殊性地位现金流转的不平衡性企业内部环境企业外部环境目录财务管理学2019/8/2921股东权益股利应收帐款进工厂投资借款收款现金现销偿还亏损赊销偿还进仓库制成品存货在制品存货存货损失存货损失短期和长期信贷存货损失原料存货折旧赊购营业费用投资销货坏帐利润税金销售和管理费用出售资产商业信用现购出售资产损失固定资产图１.１　企业资金运动图目录财务管理学2019/8/2922企业内部环境盈利企业---流转较顺畅亏损企业---两种情况：亏损额＜折旧额；亏损额＞折旧额。扩充企业---资金短缺内外部筹资目录财务管理学2019/8/2923企业外部环境市场的季节性变化经济波动通货膨胀竞争目录财务管理学2019/8/2924财务管理的内容投资管理筹资管理利润分配管理目录财务管理学2019/8/2925财务管理的职能预测、计划决策——财务决策---投资决策、筹资决策、股利分配决策。控制目录财务管理学2019/8/2926财务决策的过程情报活动设计活动抉择活动审查活动目录财务管理学2019/8/2927财务决策系统的要素决策者：人、集团、决策机构决策对象：要解决的问题信息：企业内、外部决策的理论和方法：决策结果：语言、文字、图表等表达---指导人的行为。目录财务管理学2019/8/2928财务决策的价值标准历史上：单一价值标准（利润最大化、产量最高、成本最低、市场占有份额最大、质量最优、时间最短）新发展：多经济目标综合决策---长期经济增长，经济效益最近：非经济目标日益受到重视---社会的、心理的、道德的、美学的等。目录2019/8/2929第四节、财务管理的环境Financialmanagement目录财务管理学2019/8/2930法律环境企业组织法规税务法规财务法规会计法规目录财务管理学2019/8/2931金融市场环境金融市场与企业理财场所转化信息金融资产的特点金融市场的分类与组成目录财务管理学2019/8/2932金融市场的分类：按交易期限分：短期、长期金融市场按交割时间分：现货、期货市场按交易性质分：发行、流通市场按交易的直接对象分：票据承兑、票据贴现、有价证券、黄金、外汇市场。目录财务管理学2019/8/2933金融市场的组成主体：金融机构客体：买卖对象---信用工具参加人：客体的供给者与需求者目录财务管理学2019/8/2934我国的主要金融机构央行国家专业银行政策性银行其他银行目录财务管理学2019/8/2935金融市场上利率决定因素纯粹利率通胀附加率违约风险附加率到期风险附加率变现力附加率目录财务管理学2019/8/2936经济环境经济发展状况通货膨胀利息率波动政府经济政策竞争目录2019/8/2937财务会计与财务管理的关系Financialmanagement目录财务管理学2019/8/2938四种观点财务包括会计会计包括财务二者同义并存（既有区别又有联系）目录财务管理学2019/8/2939财务管理与财务会计的区别本质不同对象不同目标不同状态不同职能不同目录财务管理学2019/8/2940正确处理财务管理与财务会计的关系从大局出发职能须相互独立机构设置上应分开目录2019/8/2941第二章财务管理的价值观念Financialmanagement目录财务管理学2019/8/2942资金的时间价值资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值案例：探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利100万元，若5年后开发可获利160万元。投资者要求的最低报酬率为15%。目录财务管理学2019/8/2943现金流量图流量图目录财务管理学2019/8/2944资金时间价值的计算单利的计算单利利息的计算：I=P*i*n单利终值的计算：F=P*(1+i*n)单利现值的计算：p=F/(1+I*n)案例：某企业有一带息票据，面值1200元，利率4%，6月15日到8月14日，企业于6月27日贴现，则其贴现值为：目录财务管理学2019/8/2945复利的计算复利终值的计算F=P*(1+i)^n复利现值的计算P=F/(1+i)^n目录财务管理学2019/8/2946思考：某人现有1200元，经过多少年可使现有的资金增加一倍？（i=8%)上例中，若要在19年后使该笔资金达原值的3倍，则贴现率为多少？某人拟5年后获得本利和10000元，它现在应投入多少资金？(I=10%)目录财务管理学2019/8/2947年金的计算年金是指定期、等额的系列现金收支。普通年金、预付年金、永续年金、递延年金年金终值的计算F=A*[(1+i)^n-1]/i年金现值的计算P=A*[1-(1+I)^-n]/i目录财务管理学2019/8/2948例题：某人希望筹集50万元购买一套商品房，从现在起每年末向银行存入5万元，银行利率为8%，问应连续存入多少年？7~8某人希望连续8年每年末取出1200元交房租，当年利率为6%，每年计息一次时，问现在应存入银行多少钱？7452某企业有一个投资项目，初始投资100万元，企业要求的投资报酬率为12%，项目的有效期为5年，问每年至少要收回多少，项目才可行？27.74目录财务管理学2019/8/2949查表应注意的问题：i和n的时间要对应。若i是年利率，n应是多少年；若i是月利率，n应是多少月。P是发生在一个时间序列的第1期期初，F是发生在一个时间序列的第n期期末。当一个时间序列中既有A又有F时，最后一个A与F是同时发生的。当一个时间序列中既有A又有P时，P是在第一个A的前一期发生的。目录2019/8/2950投资的风险价值Financialmanagement目录财务管理学2019/8/2951风险的概念和分类概念：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险是客观存在的；风险是一定条件下和一定时期的风险；风险可能给投资者带来超出预期的收益，也可能给投资者带来超出预期的损失。分类：从个别投资主体的角度—市场风险和公司特有风险。从企业本身的角度—经营风险和财务风险目录财务管理学2019/8/2952风险程度的衡量概率期望值标准差正态分布置信区间和置信概率目录财务管理学2019/8/2953风险和报酬的关系风险报酬率=风险报酬系数*离差率期望的投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率CapitalAssetPricingModel(CAPM)Ki=Rf+Bi*(Km-Rf)目录财务管理学2019/8/2954风险报酬的计算高低点法回归分析法专家意见法目录财务管理学2019/8/2955课后题解析11计算题----622.142115.501234567目录2019/8/2956第三章所有者权益和负债综述Financialmanagement目录财务管理学2019/8/2957所有者权益资本金——注册资本（启动资金），举债的基础。资本公积金——准资本金。盈余公积金——法定公益金与法定盈余公积金和任意盈余公积金。未分配利润——留于以后年度分配的利润或待分配利润。目录财务管理学2019/8/2958负债流动负债——一年内或者超过一年的一个营业周期内的负债。短期借款、应付票据、应付账款、应付工资等。长期负债——一年以上或者超过一年的一个营业周期以上的负债。长期借款、应付债券、长期应付款等。目录2019/8/2959权益资金的筹集Financialmanagement目录财务管理学2019/8