电子商务行业报告――普华永道

2011年中国电子商务行业投资研究报告年创立，致力于为大中华区的众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业的研究报告和各种行业定制研究服务。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购领域，涉及研究内容包括VC/PE投资情况，投资回报，人民币私募股权基金募集，私募股权房地产基金发展等系列专题研究，以及TMT、清洁科技、生技/健康、传统行业等10大行业，每年主题报告出版量高达50份。经过近十年的积累和发展，目前清科研究中心已成为中国该领域最专业及权威的研究机构。普华永道致力于提供切合各行业所需要的审计、税务及咨询服务，以提升客户的价值。普华永道电子商务行业服务团队致力于协助电子商务企业进行上市、购并及融资活动，同时帮助企业解决供应链管理、财务内控、公司治理、税务筹划等业务相关问题，以提升管理效率及企业绩效。普华永道中国大陆、香港、台湾及新加坡事务所已根据各地适用的法律协作运营。整体而言，员工总数逾14,000人，其中包括约620名合伙人，分布于以下城市：北京、香港、上海、新加坡、台北、重庆、中坜、大连、广州、杭州、新竹、高雄、澳门、南京、宁波、青岛、深圳、苏州、台中、台南、天津、厦门及西安。2011年中国电子商务行业投资研究报告报告概览中国电子商务行业发展宏观环境分析发现：尽管电子商务概念涵盖较为宽泛，每一种典型模式不仅存在特性差异，其孕育的土壤也不同，但是我们不难发现催生中国电子商务市场发展的共通环境呈现如下六大特征：1.中国经济快速发展为电子商务市场发展提供丰厚基奠2.中国城镇化进程提速逐渐改变社会消费结构，为电子商务发展提供新的机遇3.中国电子商务市场相关法规出台，行业日趋规范化发展4.中国互联网市场的快速发展成为电子商务市场发展的温床5.多元化的应用承载终端为中国电子商务市场发展开启另一扇窗6.资本垂爱中国电子商务市场，充裕的外部资金推动市场涌动发展纵观中国电子商务市场发展，十余年间，中国电子商务的浪潮一波又一波，从出版物到3C，从服装到鞋帽袜子，从食品到票务，从钻石饰品到奢侈品，乃至新近兴起的团购模式更是掀起了2010年中国电子商务市场发展的新一波浪潮，2011年风潮依旧。中国互联网从娱乐化向商务化应用的转变，电子商务网站如雨后春笋般快速出现，哪种电商模式发展较具前景？资本又将如何把握？中国电子商务行业发展现状分析发现：在中国电子商务外部环境的推动下，2010-2011年上半年中国电子商务行业发展呈现如下特征：1.商务类应用已经成为中国互联网细分领域发展最快的市场之一2.电子商务领域成为众多企业必争之地，大型互联网企业及传统企业强势进入电子商务市场3.中国综合/平台类电子商务模式与垂直类电子商务模式并存，且将长期并存4.电子商务企业逐渐融入社交元素，但此类模式尚未成熟5.第三方支付市场准入门槛提升，“牌照制”规范行业发展同时对电子商务行业发展保驾护航6.各大电子商务公司投巨资兴建物流，但是物流配送不可一日解决7.中国电商企业由粗放型发展逐步向精细化方向转变，裁员风潮不断8.电商企业初步尝试构建信用体系，但其完善仍需时间2011年中国电子商务行业投资研究报告中国电子商务行业发展趋势分析发现：纵观中国电子商务市场发展现状及产业链构建变化情况，我们预计，中国电子商务行业未来将呈现如下八大发展趋势：1.中国政府相关监管部门将加大对电子商务市场扶持与监管，成为行业发展的“双刃剑”2.电子商务成为中国传统企业产品/服务线上推广的主要通路，但鉴于互联网运作能力有限，将继续推进电子商务外包行业发展3.大型互联网企业陆续开放平台，B2B2C模式将受到热捧4.物流仍是中国电子商务行业发展的一大障碍，电商企业自建物流速度放缓5.各类垂直电商领域面临洗牌，将仅存1-2家细分领域领先企业6.轻电商及奢侈品电子商务将取得长足的发展7.资本市场对电子商务企业投资放缓，面对资金压力，部分电商企业或倒闭或被并购8.2012年中国电子商务行业将出现2-4家上市公司2005-2011年上半年中国电子商务行业投资情况分析发现：据清科研究中心数据库最新数据显示，2005-2011年上半年，已经披露的中国电子商务行业的投资事件为239起，其中已经披露投资金额的投资案例为168起，披露的投资金额总额为31.08亿美金，平均投资金额为1091万美金。从中国电子商务市场投资轮次来看，主要集中在A轮投资，已经披露的A轮融资事件共发生137起，已经披露的投资金额总额为8.59亿美金。从地域分布情况来看，主要集中在北京、上海、浙江、广东（除深圳）、深圳等地。其中，以北京的投资事件数量较多，已经披露的投资事件为109起，披露投资金额的投资事件为81起，投资金额总额为19.35亿美元，平均投资额为2389万美元。从投资币种来看，主要以外币为主，已经披露的外币投资事件为127起，其中已经披露投资金额的投资案例为117起，投资金额总数为26.79亿美金，平均投资额度为2289.66万美金。本报告的电子商务主要以网上零售（包括B2C、C2C）、B2B、电子支付、电子商务服务提供商及相关产业链环节。从投资案例数量角度来看，清科研究中心数据显示，2005-2011年上半年，中国电子商务市场获投企业的分布情况来看，网上零售领域披露的投资案例数最多，达186起，占比达77.82%；其次，电子支付获投企业数量位居第二位，达24起，占比达10.01%。此外，值得关注的点是电子商务服务提供商，期间披露的案例数为10起，占比达4.18%。我们预计，未来电子商务服务提供商领域的投资将继续呈上升趋势。2005-2011年上半年，中国电子商务行业并购事件为30起。其中，在资本的助力下，2010年中国电子商务领域披露的并购案例数创历年新高，达12起。历年来，中国电子商务行业的上市公司共有9家，上市地点以深圳中小企业版、纽交所、纳斯达克、香港创业板/主板不一，上市企业中有6家企业具有VC/PE支持。从上市企业的分布情况来看，主要集中在B2B领域，仅有3家企业分布于网上零售B2C领域。我们预计，未来两年，将会出现小范围的网上零售企业的上市潮。2011年中国电子商务行业投资研究报告中国网上零售行业重点细分领域发展现状分析发现：中国网上零售市场交易规模发现：据清科研究中心数据显示，从网上零售市场规模来看，2010年，中国网上零售市场交易规模达5219.8亿元人民币，相比于2009年，增幅超过160%。2011年上半年，中国网上零售市场交易规模达3620.4亿元人民币，我们预计，2011年中国网上零售市场交易规模相比于2010年增幅有望超过45%。综合网上零售行业发展现状发现：从中国网上零售企业的发展情况来看，淘宝系、卓越亚马逊是中国较早的网上零售综合平台，但是，随着京东、当当、凡客等原经营单一品类的网上零售企业的发展壮大，其逐渐经营全品类商品，以发展成网上零售综合平台。2010年，“开放平台”成为中国互联网炙手可热的时髦词汇，以淘宝、京东、当当、凡客等大型电商为首的网上零售企业开始纷纷踏上“开放平台”之路。纵观中国综合网上零售行业企业发展呈现如下特征：1.综合网上零售行业格局较为稳定，市场后进者发展机会不大2.大型互联网企业开放端口，打造B2B2C网上交易模式3.网上零售综合平台逐渐从信息流、物流及资金流等方面全面开放4.网上零售开放平台模式发展初期，合作尚存磨合细分品类电子商务行业发展现状发现：1.服装服饰类网上零售发展现状呈现特点：1、服装服饰产品网上零售交易交易规模持续扩大，占服装产品总体营收比重不断提升；2、传统服装服饰品牌销售渠道不断下沉，加速网上零售市场布局；3、网上零售自有品牌服装服饰呈百花齐放新态势；4、网上零售服装服饰领域的毛利相对较高，未来竞争将不断加剧2.食品饮料网上零售发展现状呈现特点：1、食品饮料价格上涨及城市快生活节奏催生网上零售渠道的快速发展；2、酒水等垂直食品网上零售与综合网上零售食品超市并存，迎合部分人们对品质生活的追求；3、传统零售渠道商加紧布局网上零售市场；4食品饮料网上零售产品仓储配送问题仍需时间完善3.奢侈品网上零售发展现状呈现特点：1、从奢侈品海外代购模式演变为垂直奢侈品电商模式；2、奢侈品电商从市场竞争者到资本层面，关注度不断提升；3、奢侈品电商处于发展初级阶段，仍面临重重挑战团购行业发展现状发现：1.中国团购网站数量急速攀升同时又迎来部分网站“关站潮”2.中国团购市场竞争逐渐形成五种格局，各俱千秋3.中国团购网站综合化与垂直化并行发展4.团购网站仍以烧钱为主，大部分团购网站融资难5.食品餐饮及休闲娱乐仍是中国消费者团购的主要产品中国电子商务行业投资风险与机会分析发现：投资风险：1.政策监管风险：中国电子商务行业仍属于新兴领域，政策监管还存在一定的盲区，尤其是信用体系尚未建立，国家相关监管部门将不断加大对电子商务行业的监管力度。2.行业竞争风险：目前电子商务市场泡沫隐存，盈利或议价能力较弱的电子商务企业将面临发展停滞或者破产的风险。3.电商企业发展风险：经过2010年资本的广泛关注之后，尽管部分中国电子商务企业获得资本助力，但是随着营销、人力等成本的不断提升，加之电商企业盈利能力有限，如果外部资金链断裂，电商企业的发展面临较大的压力和困境。投资机会：我们认为，中国电子商务行业的投资机会可以从电子商务产业链横纵向加以剖析，我们认为，中国电子商务行业的投资机会主要集中在以下几点：投资走向一：资本对“淘品牌”关注度提升，纷纷出手投资走向二：自有品牌产品/服务的电子商务自营店投资走向三：电子商务外包服务提供商成为资本淘金的又一方向投资走向四：“轻”仓储模式的电商企业将成为大互联网企业投资及并购的目标之一投资走向五：社交化电子商务企业将成为资本追捧的主要方向投资走向六：移动电子商务企业成为资本提前布局移动商务的又一方向2011年中国电子商务行业投资研究报告目录1.中国电子商务行业发展概述11.1.电子商务概念简述21.2.2010-2011上半年中国电子商务行业发展宏观环境分析31.3.2010-2011上半年中国电子商务行业发展现状分析91.4.中国电子商务产业链分析141.5.中国电子商务行业发展趋势总体分析152.中国网上零售行业重点细分领域发展现状分析172.1.中国网上零售市场交易规模解读182.2.综合网上零售行业发展现状202.3.细分品类电子商务行业发展现状分析212.4.团购行业发展现状分析263.中国电子商务B2B行业重点细分领域发展现状分析293.1.家居建材类在线B2B发展现状313.2.小商品类在线B2B发展现状324.2005-2011年上半年中国电子商务行业投资统计分析334.1.VC/PE投资统计分析344.2.细分领域投资统计分析394.3.M&A统计分析404.4.IPO统计分析404.5.2010-2011年上半年投资案例集锦415.中国电子商务行业投资机会与风险分析435.1.中国电子商务行业投资机会分析435.2.中国电子商务行业投资风险分析442011年中国电子商务行业投资研究报告图表目录图表1中国电子商务行业分类情况2图表22001-2010年中国GDP变化情况3图表32005-2010年城镇居民与农村居民人均收入与支出4图表42005-2010年中国社会消费品零售总额变化情况4图表52005-2010年中国总人口与城镇化率发展情况5图表6中国电子商务产业链部分监管政策及法规一览表6图表72003－2011年上半年中国互联网网民数量和渗透率变化情况7图表82003-2011年上半年中国互联网网民文化程度分布比例8图表9移动互联网应用承载终端多样化发展8图表102010-2011年上半年中国网民个人互联网应用状况9图表11获得央行第三方支付牌照的企业名单11图表122010-2011年上半年中国网民个人互联网应用状况12图表13中国电子商务价值链示意图