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财务分析与管理论文三力士股份有限公司财务情况分析学院：专业：班级：学号：姓名：联系方式：指导老师：1目录一、三力士股份有限公司简介二、三力士股份有限公司偿债能力分析三、三力士股份有限公司营运能力分析四、三力士股份有限公司盈利能力分析五、三力士股份有限公司杜邦财务分析六、三力士股份有限公司筹资、投资、股利分配情况分析七、论文感想与总结2一、三力士股份有限公司简介三力士股份有限公司是专业设计、专业生产各种橡胶V带（包布V带、切割V带及特种传动V带）、多楔带、同步带及农机传动带、汽车传动带、传动系统的国家行业龙头企业。公司于2008年4月25号，在深交所成功上市。20多年来，企业实现了飞速发展，成为国内橡胶V带行业的领军企业,成为国家火炬计划重点高新技术企业、全国质量效益型先进企业、浙江省诚信企业、浙江省重点培育和发展的出口名牌企业。2005年，三力士牌橡胶V带被评为中国名牌产品、国家免检产品,“三力士”商标被认定为“中国驰名商标”。公司产品远销欧、美、亚、非70多个国家，三力士商标也已在德国、韩国、泰国、叙利亚、缅甸、土耳其等30多个国家和地区成功注册，三力士牌橡胶V带产销量、出口量均居全国同行业首位，经营效益居全国同行业前列。公司始终坚持“以创新求发展，不断引领行业潮流；以质量为根本，用品质创造价值；视品牌为生命，全力打造世界名牌”的经营理念，生产经营过程中，把技术创新作为公司核心竞争能力的重要举措，公司拥有省级企业技术研究中心，并建立了设备齐全、功能先进的实验室。创世界名牌，打造百年企业，是一项长期的系统工程，也是企业发展的必然趋势，三力士将以上市为契机，一如既往地拼搏奋进，务实创新，开拓进取，把企业发展推向一个更高层次，为社会创造更大的贡献。股票代码(A股）：002224上市日(A股）：2008-04-25公司简称：三力士/SANLUX公司全称：三力士股份有限公司(sanluxCo.,Ltd)注册地址：浙江省绍兴县柯岩街道余渚工业园通讯地址（邮编）：浙江省绍兴县柯岩街道余渚工业园（312031）法定代表人：吴培生总经理：吴琼瑛董事会秘书：许唯放E-mail：[e-mail]联系电话：[phone]传真：[phone]网址：行业：制造业/橡胶制造业SSE行业：工业所属省份：浙江A股状态：上市是否境外上市：否3二、三力士股份有限公司偿债能力分析偿债能力分析：偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。通过对企业的财务报表等会计资料进行分析，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业的财务状况和财务风险，为管理者、投资者和债权人提供企业偿债能力的财务信息。（一）短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率=流动资产/流动负债201220112010流动资产483990554438686270348606256流动负债196097240151892772149148089流动比率2.46811512.888131312.33731628三力士股份有限公司每有一元的流动负债，就有2.5元左右的流动资产作为安全保障。该公司偿还流动负债能力强。但是过多的流动资产，影响盈利能力。该公司比较保守。根据经验，流动比率一般在2︰1左右比较合适。分析一个企业的流动比率，还应将其与该行业的平均流动比率进行对比。由于各个行业有自己经营的特点，在某些行业，正常的流动比率可能低于2，而该行业，流动比率则可能需要高于2。一般来说，营业周期越短，资金周转越快，正常的流动比率就比较低，反之，正常的流动比率就较高。对企业的流动比率进行评价时，还应注意观察流动资产各项目的状况。特别是在流动比率过大时。因为有时流动比率大，也可能是企业拖欠的应收账款很多、存货积压或产品滞销、或者货币资金过多等原因的结果。（2）速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产－存货201220112010流动资产483990554438686270348606256存货133613648194463598103398729流动负债1960972401518927721491480894速动比率1.7867508281.6078623681.644054098根据经验，速动比率一般在1︰1左右比较合适。通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率更近了一步。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。更加印证了该企业是个保守企业，还债能力毋庸质疑。（3）现金比率现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债201220112010货币248114658140824292184631772现金等价物038912000流动负债196097240151892772149148089现金比率1.2652633870.9527477191.237909069现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。反映企业的直接支付能力。该公司直接偿付能力比较强，现金比率高，对偿付债务是有保障的。（4）现金流量比率现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债201220112010生产经营活动产生的现金流量净额170924866-7423375660295427流动负债196097240151892772149148089现金流比率0.871633206-0.4887247430.404265502现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。该数据显示该公司负债有点多，未来的偿债能力可能会下降。（二）长期偿债能力分析（1）资产负债率资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%201220112010负债总额196097240151892772149148089资产总额810771574689687736598880093资产负债0.2418649670.2202341210.2490449945资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。对于资产负债率，企业的债权人、股东和企业经营者往往从不同的角度来评价。债权人：最关心的是贷给企业的款项的安全程度，能否按期收回本金和利息。希望企业的负债比率低一些。股东：举债资金与权益资金在经营中作用一样，所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率。考虑财务杠杆利益。经营者：过大，超出债权人心理承受程度，借不到钱；不举债或比例很少，利用债权人资本进行经营的能力很差，对前途信心不足。分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在60％—70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。该公司负债率比较低，未来的发展比较乐观。（2）股东权益比率和权益乘数股东权益比率=（股东权益总额/资产总额）×100%权益乘数=（资产总额/股东权益总额）×100%201220112010股东权益总和614674334537794964449732004资产总额810771574689687736598880093股东权益比率0.7581350330.7797658790.750955006权益乘数1.3190262371.2824362111.331637704股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率的倒数，称做权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。股东权益比率大，公司财务的风险小，偿还长期债务的能力越强。（3）产权比率与有形净值债务率负债股权比率=负债总额/股东权益总额有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额–无形资产净值）201220112010负债总额196097240151892772149148089股东权益总额6146743345377949644497320046无形资产净值301681801423443816567999产权比率0.3190262370.2824362110.331637704有形净值债务率0.3354921730.2901150190.344322444产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，也称负债股权比率。一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。该公司长拳比率比较低，擅长低风险低报酬的行业。有形净值债务率更保守的反应了在企业清算时债权人投入的资本收到股东保障的程度。该企业此比率比较低，财务风险比较小。（4）利息保障倍数和现金利息保障倍数利息保障倍数=（税前利润+利息费用）÷利息费用现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税）÷现金利息支出201220112010税前利润785094845065255471254220利息费用568987744053613584069利息保障倍数14.798112.4979320.88082经营活动产生的现金流量净额170924866-7423375660295427现金利息支出568987744053613584069付现所得税1110105769438899466407现金利息保障倍数32.99118768-14.2745409520.4644227利息保障倍数比较大，，可以及时的偿还债务及利息。先进利息保障倍数可以说明该公司的盈利情况比较乐观，偿还债务和利息能力比较强。三、三力士股份有限公司营运能力分析7（1）应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）÷2应收账款平均收账期=360÷应收账款周转率2012201120102009期初应收账款39704510363411823476964432674940期末应收账款363411823476964432674940应收账款平均余额380228463555541333722292赊销收入净额884960249873311610720810557应收账款周转率23.2744347724.5619875121.37489815应收账款平均收账期15.4676151614.6567943616.84218551应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。应收账款周转率的评价应与同行业同类企业比较分析，一般说周转次数是越高越好，平均收账期越短越好。该企业收账运转周期比较长，不利于资金的及时回流。（2）存货周转率存货周转率=销售成本÷存货平均余额存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）÷2存货周转天数=360÷存货周转率=存货平均余额*360÷销售成本201220112010期初存货余额133613648194463598103398729期末存货余额19446359810339872987557894存货平均余额164038623148931163.595478311.5销售成本812764800825413874651841494存货周转率4.9547160615.5422508946.827115852存货周转天数72.6580485364.9555581152.73090538货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。一般来说，存货周转速度是越快越好。存货周转速度的快慢，不仅反映了流动资产的变现能力好坏，企业的经营管理效率的高低，同时也说明了企业的资金利用效率和盈利能力。（3）流动资产周转率流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额流动资产平均余额=(期初流动资产平均余额+期末流动资产平均余额)÷2201220112010期初流动资产平均余48