解读2019年新型城镇化重点任务新型城镇化利好城市群长期发展20190625申万宏源26

新型城镇化利好城市群长期发展解读《2019年新型城镇化重点任务》证券分析师：王胜A0230511060001研究支持：龚正欢2019.6.25政策解析：户籍放开+城市群建设=深化新型城镇化政策思路：“推进市民化、落户逐级放开、协调城市群发展”3条主线•“推动1亿非户籍人口在城市落户目标取得决定性进展”，延续了14年《国家新型城镇化规划》的主旨，即推动农业转移人口市民化•“继续加大户籍制度改革力度”，加速推动不同城级城市逐步放开落户限制，延续了16年《关于深入推进新型城镇化建设的若干意见》的思路•“优化城镇化布局形态；推动大中小城市协调发展”，相比之前14年及16年文件重点提及“加快培育中小城市和特色小城镇”，此次文件政策思路有所转变，重点转为培育城市群发展，强调城市定位与协同政策要点：“户籍放开力度、土改推进力度、财政统筹”3大亮点•户籍放开力度进一步提升，“城区常住人口100万—300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制”，已经涉及部分2-2.5线城市，对人口流动、城市格局长期影响深远•涉及土地制度改革内容增加，“探索落户城镇的农村贫困人口在原籍宅基地复垦腾退的建设用地指标由输入地使用；允许农村集体经营性建设用地入市，允许就地入市或异地调整入市”，从农民增收、增量土地供给两个角度推进城镇化•进一步强调了财政在统筹城市发展、推动市民化进程中的作用，“落实中央基建投资安排向吸纳农业转移人口落户数量较多城镇倾斜政策，完善财政性建设资金对吸纳贫困人口较多城市基础设施投资的补助机制。”主要内容1.放宽落户条件，加快人口流动2.推进城市群发展，效率优先3.落户放宽利好城市与标的推荐3新型城镇化主要任务：放宽落户条件，加快人口流动核心I：加快人口流动（劳动力要素）•城区常住人口300万以下全面放开，300-500万放宽，500万以上增加落户规模考核指标：城镇化率；农业转移人口市民化•城镇常住人口/总人口，衡量城市化进程与人口分布•户籍人口/常住人口，衡量常住人口享受公共资源权利现状：城镇化率较高但质量不高•市民化程度相对较低（也有“开大门、关小门”的），有“进不来的”、有“不想落的”，地方上“重人才、轻农民”，“被市民化”现象普遍存在（乡改镇、村改居）主要难题：“两头不积极”，地方政府不积极，农民进城落户不积极解决办法：提升地方积极性，通过增加“市民化”的指标考核，实行“人地钱”挂钩，通过推行财税改革加大财政补贴、用地指标与人口挂钩向人口流入城市倾斜建设用地规模与资金；土地改革，完善农村资产资本化制度，顺畅退出渠道；弱化户籍制度，用居住证制度承载公共资源服务，实现城乡双轨并行城镇化指标达标但质量不高2020年城镇化水平的量化指标预计可达标目前基本公共服务质量距离目标尚有较大的距离，主要体现在农民工随迁子女接受义务教育比例、保障性住房覆盖率《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》提出的发展目标与2017年完成情况指标2012年2017年2020年城镇化水平常住人口城镇化率（%）52.658.5260户籍人口城镇化率（%）35.342.3545基本公共服务农民工随迁子女接受义务教育比例（%）80=99城镇失业人员、农民工、新成长劳动力免费接受基本职业技能培训能覆盖率（%）=95城镇常住人口基本养老保险覆盖率（%）66.9=90城镇常住人口基本医疗保险覆盖率（%）9598城镇常住人口保障性住房覆盖率（%）12.5=23资料来源：《国家新型城镇化报告2017》，申万宏源研究地方政府不积极——市民化成本较高2017年中央财政给与市民化奖励资金约200亿元，较2016年100亿元有大幅增长；2017年落户1600万人，人均奖励1250元，较实际人均市民化成本（4-15万元/人）仍有较大差距明确市民化成本承担主体，典型城市数据政府企业个人人均市民化成本（万元/人）山东德州78%11%11%15.6湖北孝感61%9%30%13.9重庆30%40%30%湖北仙桃21%35%44%4.94资料来源：《国家新型城镇化报告2017》，申万宏源研究各级政府明确承担责任比例，典型城市数据中央省市区武汉23%22%55%湖南株洲天元区60%0%16%24%资料来源：《国家新型城镇化报告2017》，申万宏源研究“人钱地”挂钩，提高地方积极性财税体制的配套改革是“人钱”挂钩的前提•财权上收至中央，做资源的统一调配•收入与支出需相匹配，2017年中央本级财政收入占全国的47%，但支出仅占14.7%，再现性中央与地方财权事权分配制度下，中央到地方各级政府在农民工市民化汇总的成本分摊责任与财政保障能力匹配失衡土地制度改革是“人地”挂钩的推动器•在城市建设用地指标有限的情况下，通过“占补平衡”，扩大挂钩指标流转范围，实现市场化的土地指标分配•目前从省内流转扩大到对口省域流转，未来有望实现全国范围内的流通完善健全“人钱地”挂钩的体系•以常住人口为基数，增加市民化率的权重，奖励市民化程度高的城市获得更多资源农民落户进城不积极，担心失去农村权益因担心失去农村土地权益而不愿进城落户的农民占比达58%•（资料来源：《国家新型城镇化报告2017》）一般的地级市、县级市、建制镇等虽然放开了落户限制，但就业机会少、城乡公共服务差距小，户籍吸引力弱，农业转移人口不愿意落户农业转移人口想落户但落不了户的集中在部分II型大城市、多数I型大城市与超大特大城市•目前中小城市与部分II型大城市大多已放开落户，在农村土地改革尚需时日、中小城市缺乏产业支柱与就业岗位的环境下，主要矛盾为土地改革与经济发展，而非户籍制度的门槛解决办法：•弱化户籍制度，推广居住证制度，提高居住证的公共资源承载力，城乡双轨并行•农村权益确权，可实现农民带权入城•加快农村土地资源流转，扩大交易平台主要内容1.放宽落户条件，加快人口流动2.推进城市群发展，效率优先3.落户放宽利好城市与标的推荐9新型城镇化主要任务：推进城市群发展核心II：鼓励城市群发展，市场化优先、效率优先•加快农业转移人口市民化目标不变，但方向从“推进中小城市建设”到向“推进大中小城市协调发展“主要措施：“人地钱挂钩”，用地指标、建设资金、财政补贴跟着人口走城市群规划：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝城市群排序靠前•2019年规划：加快京津冀协同发展、长江三角洲区域一体化发展、粤港澳大湾区建设。扎实开展成渝城市群发展规划实施情况跟踪评估，研究提出支持成渝城市群高质量发展的政策举措，培育形成新的重要增长极。有序推动哈长、长江中游、北部湾、中原、关中平原、兰州—西宁、呼包鄂榆等城市群发展规划实施•对比2018年规划：编制实施粤港澳大湾区发展规划，印发实施关中平原、兰州—西宁、呼包鄂榆等跨省区城市群规划，加快实施长三角、长江中游、成渝、中原、哈长、北部湾等城市群规划五大城市群生产总值38.90%61.10%五大城市群人口112.2城市群空间利用效率更高2016年，京津冀、长三角、珠三角、长江中游、成渝五大城市群，以10.4%的国土面积集聚了38.9%的人口，创造了54.5%的国内生产总值10.40%89.60%五大城市群面积资料来源：《国家新型城镇化报告2017》，申万宏源研究主要问题与解决方案人口流动不顺畅：户籍改革城镇格局构建“各自为政”：财税体系与政治体系改革经济质量不高，缺乏就业岗位与人口吸引力：经济结构转型城乡要素流通不顺畅：土地改革城镇化建设资金保障不足，土地财政和举债担保：发展资本市场•长周期来看，后续需跟踪上述改革进度，落实到城市群的人口、经济发展增速，投资布局城区群的房企标的•仅就本次扩大落户范围的文件，我们筛选出目前市民化程度较低、受到落户范围强制放开影响较大的城市，若该城市落户以及限购限贷政策较严，则落户放宽将利好布局该城市的房企，详见3.1-3.4主要内容1.放宽落户条件，加快人口流动2.推进城市群发展，效率优先3.落户放宽利好城市与标的推荐13珠海、海口、惠州市民化程度较低且落户门槛较高户籍比率低于80%的城市梳理（万人，年）2017年常住人口2017年户籍人口2016年户籍人口市辖区比例估算市辖区常住人口2014-2017年常住人口增速常住-户籍户籍/常住居住、社保缴纳、稳定就业年限II型大城市广东省珠海177119100%1779.4%5867%5\5\5II型大城市海南省海口227171100%2273.2%5675%5\5\5II型大城市广东省惠州47836941%1971.1%10877%3\3\3II型大城市内蒙古包头28822470%2002.8%6478%0\0\0II型大城市内蒙古呼和浩特31224355%1712.8%6978%0\2\0I型大城市广东省中山326170100%3262.1%15652%3\3\0I型大城市福建省厦门401231100%4015.2%17058%5\5\5I型大城市新疆省乌鲁木齐35222398%344-0.3%12963%0\0\0I型大城市浙江省宁波80159740%3202.5%20475%0\5\0I型大城市江苏省无锡65549352%3410.8%16275%0\1\0超大城市广东省深圳1,253435100%1,25316.2%81835%0\5\2超大城市上海市上海2,4181,446100%2,418-0.3%97360%7\7\0超大城市广东省广州1,450898100%1,45010.8%55262%5\5\0超大城市北京市北京2,1711,359100%2,1710.9%81263%17\17\17超大城市天津市天津1,5571,050100%1,5572.6%50767%0\5\6特大城市广东省东莞834211100%8340.0%62325%5\5\0特大城市广东省佛山766420100%7664.2%34655%2\2\0特大城市江苏省苏州1,06869151%54822.8%37765%0\3\3特大城市湖北省武汉1,08985462%6775.4%23678%2\2\0特大城市浙江省杭州94775474%7016.5%19380%8\8\1中小城市海南省三亚7659100%763.0%1777%0\5\0资料来源：《中国城市统计年鉴2017》，creis，wind，申万宏源研究限购政策一览：珠海落户可多得2套房票市民化程度较低的城市限购政策一览（万人，年）城市分类省份城市估算市辖区常住人口户籍/常住居住、社保缴纳、稳定就业年限限购：本市户籍限购：非本市(社保或个税)II型大城市广东省珠海17767%5\5\53套1套II型大城市海南省海口22775%5\5\51套1套，2年II型大城市广东省惠州19777%3\3\3不限购不限购II型大城市内蒙古包头20078%0\0\0无无II型大城市内蒙古呼和浩特17178%0\2\0无无I型大城市广东省中山32652%3\3\03套(新房)1套(新房)，半年；2套(新房)，2年I型大城市福建省厦门40158%5\5\52套(180平方米及以下)，单身(含离异)1套1套，3年(180平方米及以下)I型大城市新疆省乌鲁木齐34463%0\0\0无无I型大城市浙江省宁波32075%0\5\02套，(主城区)1套，1年(主城区，24个月)I型大城市江苏省无锡34175%0\1\02套，二手房不限1套(包括二手房)，2年超大城市广东省深圳1