社会服务行业春节黄金周旅游过年兴起促旅游市场繁荣20180223中信建投15页

CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]行业简评模板证券研究报告·行业简评春节黄金周旅游过年兴起，促旅游市场繁荣旅游过年热情高涨，国内旅游市场火爆春节黄金周全国旅游接待总人次3.86亿人次，实现国内旅游收入4750亿元，分别增长12.1%和12.6%。总体呈现全域旅游和优质旅游发力、文明旅游深入人心、综合监管依法治旅成效明显、入出境游齐头并进、旅游安全得到高度重视等特征。国内旅游热度总体高涨，“南下北上”趋势明显境内热门目的地前十省份和地区呈现较为明显的“南下北上”趋势，海岛游和冰雪游成为新的热点，特色优质旅游目的地崛起。旅游大省主要景区春节黄金周的旅客数量及收入情况基本保持同比高速增长，河南、广西等省份涨幅很大，国内旅游总体繁荣。上市公司景区游客数量表现不一，宋城演艺旗下景区接待游客超120万（同比增长）、黄山景区（-29%）、古北水镇（+18%）、桂林漓江（+127%）、三亚千古情（+11%）。海南省两家免税店及万宁首创奥特莱斯接待总人数26.82万人次，同比增长19.6%；销售收入2.70亿元，同比增长34.09%，海南免税保持高增速，表现抢眼。出境旅游市场延续2017Q4振兴繁荣势头，政策成重要助推力根据中航信数据，截止到2月5日，春节黄金周旅客预订指数同比大幅增长。国际航线预订指数同比增幅约20%-40%；港澳台地区预订指数同比增幅约30%-60%。春节黄金周期间，赴香港、澳门内地旅客为106.5万、71.6万，同比分别增长约14.5%、12.3%；亚洲市场泰国、日本位居人气前二，增速明显，春节期间赴泰国、日本游客占出境游比例的35%左右，赴韩游大幅下降；欧洲游继续复苏繁荣，新增航线多，传统欧洲国家如意大利、西班牙等持续火爆；北欧国家深度受益冰雪游崛起；且政策利好出境游，2018中欧、中加旅游年助力赴加拿大等国游客高增长。免签备注推进、人民币走强及世界杯等因素将强势助推赴俄旅游。投资建议：根据今年春节黄金周的旅游数据显示，国内旅游继续保持高增长态势，出境游维持2017Q4振兴势头。受益旅游行业持续发展和消费升级趋势，我们继续看好旅游行业。推荐以下子板块和公司：1、2017年下半年开始，旅游市场明显复苏，今年望迎来全面繁荣，同时叠加国企改革预期和高管激励机制改善，推荐：宋城演艺、黄山旅游；大股东划转光大落地，老牌上市公司旅游资源优质，特色小镇模式推广可期，推荐：中青旅2、除了欧洲游，短途东南亚旅游，其他有文化特色的出境游也开始复苏增长，目前出境游行业市场集中度较低，推荐：众信旅游3、受益消费升级，2018出境游市场的繁荣以及国内全域旅游年推进，酒店行业提价空间巨大，受益于消费升级中端酒店持续火爆，经济型酒店全面复苏，酒店行业龙头公司三季度利润有望超预期，推荐：首旅酒店、锦江股份[table_invest]0410维持买入林寰宇[e-mail]0755-23998643执业证书编号：S1440516070002发布日期：2018年2月23日市场表现[table_industrytrend]相关研究报告[table_report]18.02.12【中信建投社会服务行业周报-大跌之后餐饮旅游板块基本面仍相对稳定，关注估值成长机会02.05-02.09】18.02.05【中信建投社会服务行业周报-年报发布季来临，关注业绩确定性高及低估值的细分龙头01.29-02.02】18.01.29【中信建投社会服务行业周报-短途出境游12月数据靓丽，新年伊始将延续繁荣势头01.22-01.26】[table_indusname]社会服务CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明风险提示：自然灾害、恶劣气候、国际关系变化等突发事件1行业简评研究报告[table_page]社会服务请参阅最后一页的重要声明目录一、春节黄金周国内旅游市场繁荣，旅游过年成新选择............................................................................2（一）国内旅游市场繁荣，数据普遍增长...................................................................................................2（二）春节出游“南下北上”趋势明显.......................................................................................................3（三）上市公司景区表现不一，海南免税业绩增速明显............................................................................3（四）旅游成重要过年方式，特色旅游及自助旅游崛起............................................................................4二、出境旅游市场步入繁荣...........................................................................................................................5（一）汇率稳定，赴香港游客增速大幅提升，澳门保持高增长...............................6（二）亚洲市场泰国、日本维持人气最高，越南柬埔寨等崛起...............................6（三）欧洲游维持热度，冰雪等特色旅游增长快，人民币走强利好赴美俄旅游.................8（四）政策利好出境游.................................................................8（五）中青年人群为出境游主力.........................................................8图表目录表1：2018年春节黄金周已知部分省市游客接待人数及旅游收入统计....................................................2表2：2018年春节黄金周部分上市公司及非上市景区游客接待人数统计................................................4表3：已开售的2018年新开直飞航线..........................................................................................................8表4：部分最新免签政策................................................................................................................................8图1：2018年春节国内旅游接待总人次3.86亿，保持增长.......................................................................2图2：2018年春节国内实现旅游收入达4750亿，保持增长......................................................................2图3：春节黄金周国内旅游“南下北上”趋势明显.....................................................................................3图4：2018年春节出境游人数继续保持增长................................................................................................5图5：2018年春节泰国日本目的地占比最多，总体路途不远....................................................................5图6：2018年春节出境游目的地人气排名泰国日本维持领先....................................................................6图7：2018年2月15-21日香港内地访客人数超106万人次，同比去年增长约14.5%.........................6图8：2018年春节内地赴日本游客预计保持增长........................................................................................7图9：2018年春节赴泰国游客预计保持增长................................................................................................7图10：2018中加旅游年有望迎来超25%增速............................................................................................11图11：团队免签汇率强势叠加世界杯，赴俄游望再创新高......................................................................11图12：2018年出境游用户集中在19-40岁人群，占比约6成.................................................................112行业简评研究报告[table_page]社会服务请参阅最后一页的重要声明一、春节黄金周国内旅游市场繁荣，旅游过年成新选择据国家旅游局数据中心综合测算，今年春节黄金周期间，全国旅游接待总人数3.86亿人次，同比增长12.1%，实现旅游收入4750亿元，同比增长12.6%。广东、四川、湖南、江苏、河南、安徽、山东、广西、湖北、浙江等省份接待游客人数居前十位。旅游市场总体呈现出全域旅游和优质旅游发力、文明旅游深入人心、综合监管依法治旅成效明显、入出境游齐头并进、旅游安全得到高度重视等一系列特征。图1：2018年春节国内旅游接待总人次3.86亿，保持增长图2：2018年春节国内实现旅游收入达4750亿，保持增长资料来源：Wind，国家旅游局，中信建投研究发展部资料来源：Wind，国家旅游局，中信建投研究发展部（一）国内旅游市场繁荣，数据普遍增长2018年春节假期期间（2月15日-21日），民航运行安全平稳，共运送旅客1140万人次，同比增长16.1%；提供座位数超过1516万个，平均客座率超过80%；全国平均航班正常率达90.95%，同比提高6.1个百分点。根据国家旅游局披露的部分省份的旅游数据看，热点旅游省份持续火爆，受益于“八纵八横”高铁网络完善、西成高铁通车等交通便利因素，在旅游大省大市依然稳定的情况下，新兴旅游城市也开始崛起。部分旅游市场领先的省市春节黄金周期间的旅游数据情况如下，无论旅游人次还是收入大多数呈现较大同比增幅，河南、广西、云南、贵州等省份涨幅惊人，与其特色旅游和文化旅游不断深入有关，总体上国内旅游市场景气发展：表1：2018年春节黄金周已知部分省市游客接待人数及旅游收入统计