医药生物行业研究简报地方医保对接加速医疗设备进口受限20171211国联证券14页

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary地方医保对接加速，医疗设备进口受限医药生物行业投资要点：行业动态跟踪继上海后，贵州公布了新版医保目录，将于12月20日起正式执行，地方医保目录对接加速，增补品种多、通过价格谈判的企业有望受益，建议关注恒瑞医药（600276.SH）、康缘药业（600557.SH）。四川省财政厅关于公布2018-2019年度省级政府采购进口产品清单的通知，限制进口产品的采购范围，国产器械的进口替代有望加速，建议关注国内医疗器械龙头鱼跃医疗（002223.SZ）及化学发光细分龙头安图生物（603658.SH）。本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面，阿莫西林、青霉素工业盐、头孢曲松钠价格未更新，即青霉素工业盐报价为75元/BOU、阿莫西林报价190元/kg、头孢曲松钠为555元/kg。6-APA于2017年12月4日报价与上周持平，为230元/kg。维生素方面，本周，维生素C和维生素A价格与上周持平，报价分别为70元/kg、840元/kg。截止到2017年12月8日，维生素E与泛酸钙（鑫富/新发）价格回落，维生素E报价112.50元/kg，与上周末相比下降5元/kg，而泛酸钙（鑫富/新发）价格持续下滑至370元/kg，与上周相比下降30元/kg。本周医药行业估值跟踪截止到2017年12月8日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在35.66倍，与上周相比略有下降，低于历史估值均值（40.53倍）。截止到2017年12月8日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.96倍，比上周略高。本周子板除医疗器械略有上涨外，其余板块均有不同幅度的下滑，其中原料药板块跌幅较大。周策略建议本周大盘震荡下行，次新股及高估值个股持续回调，震荡中建议继续持有优质白马股如恒瑞医药（600276.SH）等，关注业绩表现较好的行业细分龙头长春高新、乐普医疗等。政策驱动加上进入年底业绩冲刺期，医药工业的景气度有望逐步回升，短期寻找业绩超预期个股如安图生物（603658.SH），中长期建议配置估值相对较低的成长股和品牌OTC龙头千金药业（600479.SH）、江中药业（600750.SH）等。另外，医药流通企业临近年底回款、返点时期，预计四季度业绩向好，建议关注九州通（600998.SH）、国药一致（000028.SH）。风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。Table_First|Table_ReportDate2017年12月11日Table_First|Table_Rating投资建议：优异上次建议：优异Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势Table_First|Table_Author周静分析师执业证书编号：S0590516030001电话：[phone]邮箱：[e-mail]_First|Table_ContacterTable_First|Table_RelateReport相关报告1、《原辅料登记制度建立鼓励医疗器械创新》《医药生物》2017.12.052、《谈判药品空间释放，优先审评品种公布》《医药生物》2017.11.303、《公布健康险办法，规范医药电商行业》《医药生物》2017.11.21请务必阅读报告末页的重要声明-10%0%10%20%2016-122017-042017-082017-12医药生物沪深3002请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报目录1行业重要新闻..........................................................31.1贵州新版医保目录公布......................................................................................31.2四川省财政厅关于公布2018-2019年度省级政府采购进口产品清单的通知。.32上市公司重要公告......................................................42.1千金药业控股股东增持......................................................................................42.2济川药业蒲地蓝消炎口服液进入黑龙江省医保目录..........................................42.3科伦药业脂肪乳氨基酸（17）葡萄糖（11%）注射液获批生产........................42.4双鹭药业获得培门冬酶注射液药物临床试验批件..............................................42.5恒瑞医药SHR-1314注射液获美国FDA国际多中心临床试验资格.................52.6桂林三金公司监事减持计划实施完毕................................................................52.7康美药业与华大基因设立合资公司....................................................................53主要原料药价格跟踪....................................................63.1抗感染药价格跟踪...............................................................................................63.2维生素类价格跟踪...............................................................................................84医药行业估值跟踪......................................................95周策略建议...........................................................116风险提示............................................................123请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报1行业重要新闻1.1贵州新版医保目录公布近日，贵州省人力资源和社会保障厅公布了《贵州省基本医疗保险、工伤保险、生育保险药品目录（2017年版）》，将于12月20日起正式执行。该药品目录是在《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》和36种谈判药品的基础上，根据国家对各省调整药品的规定制定的，与《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》相比，按药品通用名称新增292种乙类药品、15种民族药品、4种限生育保险药品和1种限工伤保险药品，共计2844种。其中西药1412种、中成药1396种（含民族药）以及谈判药品36种。据介绍，《贵州省基本医疗保险、工伤保险、生育保险药品目录（2017年版）》重点将临床价值高的创新药、重大疾病用药、慢性疾病用药、儿童药、职业病用药、我省地方性高发疾病用药纳入了医疗保险支付，明显扩大了基本医疗保险用药保障范围。资料来源：医药网国联点评：除贵州外，宁夏、上海的医保目录也在近期调整并明确了执行时间。我们认为，地方医保正在对接国家医保，随着医保对接、招标工作推进，新进医保目录品种较多的企业以及通过价格谈判企业受益，建议关注恒瑞医药（600276.SH）、康缘药业（600557.SH）的长期投资价值。1.2四川省财政厅关于公布2018-2019年度省级政府采购进口产品清单的通知。根据《四川省财政厅关于进一步规范省级政府采购进口产品审核的通知》(川财采〔2015〕123号)的规定，在组织有关专家统一论证，征得教育、卫生主管部门同意，并在四川政府采购网公示的基础上，财政厅制定了2018-2019年度省级教学设备类与医疗设备类政府采购进口产品清单，现予以公布。清单有效期为两年，自2018年1月1日起执行。在有效期内，采购人因实际采购需求国内同类产品无法满足，确需采购清单内进口产品的，应在采购活动开始前报主管部门同意，无需再报财政厅审核。财政部门核准的政府采购进口产品清单内的产品，仅表明允许纳入政府采购范围，如国内同类产品能满足采购需求，则应优先采购国内产品资料来源：体外诊断网国联点评：近期国产医疗器械备受青睐，鼓励国产医疗器械创新，采购政策倾斜力度也不断加大。此次四川省财政厅的《通知》明确规定采购人应优先采购国内产品，如需采购清单内进口产品的，应在采购活动开始前报主管部门同意。我们认4请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报为，随着医保控费带来医院和经销商成本压力的增加，国产器械耗材对进口的替代将是大势所趋，关注国内医疗器械龙头鱼跃医疗（002223.SZ）及创新研发能力强的化学发光细分龙头安图生物（603658.SH）。2上市公司重要公告2.1千金药业控股股东增持公司控股股东株洲市国有资产投资控股集团有限公司（以下简称“株洲国投”）于2017年11月29日至12月6日期间通过上海证券交易所集中竞价系统增持公司股份2,503,678股，占公司总股本的比例约为0.72%，并拟自本次增持之日起6个月内，以自有资金择机增持公司股份，累计增持金额最低不少于5,000万元,最高不超过9,500万元(含本次已增持金额在内)。本次增持后，株洲国投持有公司股份95,195,103股，占公司总股本的27.30%，本次增持体现出控股股东对公司未来发展前景的信心以及对公司股票价值的合理判断。2.2济川药业蒲地蓝消炎口服液进入黑龙江省医保目录近日，根据黑龙江省人力资源和社会保障厅下发的《关于印发黑龙江省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）的通知》【黑人社发[2017]75号】，湖北济川药业股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司济川药业集团有限公司的独家剂型产品蒲地蓝消炎口服液被纳入“黑龙江省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）”（以下简称“黑龙江省医保目录”），可以按照相关医疗保险规定报销使用。上述黑龙江省医保目录从2017年12月20日起正式执行。2.3科伦药业脂肪乳氨基酸（17）葡萄糖（11%）注射液获批生产脂肪乳氨基酸（17）葡萄糖（11%）注射液配比科学，营养全面，满足大多数患者的营养需求，安全性好，可改善患者预后和生活质量；与序贯输注、多瓶串输或医院配制的“三升袋”相比，配方固定，即开即混即用，可缩短配制时间、降低错配风险，减少代谢并发症及感染机率，提高用药安全性和医护效率；此外可通过中心静脉或周围静脉输注，给药途径灵活，满足不同疾病状态患者的需求。该产品原研公司为费森尤斯卡比，1999年在瑞典和丹麦首次上市，商品名为PeriKabiven，规格为1440mL、1920mL和2400mL，迄今已在包括美国、英国、中国在内的85个以上的国家和地区上市销售，已用于超过900万患者的治疗。2004年获准在中国上市，商品名卡文？，为国家医保乙类品种。自上市以来，被多个国内外权威指南广泛推荐用于接受大手术的癌症患者、重度胰腺炎、严重烧伤、梗阻性黄疸、复杂手术和ICU等患者的治疗，2016年中国市场销售额约13.3亿元人民币。经查询国家药审中心网站，国内已有多家企业注册申报脂肪乳氨基酸（17）葡萄糖（11%）注射液，科伦药业为国内首家获批生产的企业。2.4双鹭药业获得培门冬酶注射液药物临床试验批件5请务必阅读