同等学力-工商管理综合复习资料-财务管理

1财务名词解释部分：*财务管理理论——根据财务管理假设的科学推理或财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、指导、评价、完善和开拓财务管理实践。*财务管理的理论结构——财务管理理论各组成部分以及这些部分之间的排列关系。它是以财务环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理目标为导向，由财务管理的基本理论及应用理论构成的理论结构。*财务管理假设——人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定和设想，是进一步研究财务管理论和实践问题的基本前提。*财务管理环境定义——财务管理以外的并对财务管理系统有影响作用的一切系统的总和构成财务管理的环境。*财务管理目标——企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。产值最大化、利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。*利润最大化——通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，是利润达到最大。利润最大化缺点：没有考虑资金的时间价值；没有考虑风险问题；只顾眼前不顾长远利益*股东财富最大化——通过财务上的合理经营，为股东带来更多的财富。在股份经济条件下，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的，股票数量一定时，当股票价格达到最高时，这股东财富也达到最大。所以股东财富最大化又称为股票价格最大化。*企业价值最大化——通过财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上市企业总价值达到最大。它是现代财务管理的最优目标*时间价值——扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬额。银行存款利率、各种债券的利率、股票的股利都可以看作投资报酬率，他们与时间价值是有区别的，只有在没有风险和没有通货膨胀的情况下，时间价值才与上述各报酬率相等。*复利终值——终值又称未来值，是指若干期后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。*复利现值——以后年份收到或支出资金的现在价值。*年金-一定时期内每期相等金额的收付款项。（2011年）它每期都有而且金额相等，折扣、利息、租金、保险费的功能均为年金形式。年金按付款方式可分为普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、延期年金和永续年金。*后付年金——又称普通年金，指每期期末有等额收付款项的年金。在现实经济生活中最为常见。*先付年金——又称即付年金，指在一定时期内，各期期初等额的收付款项。2先付年金和后付年金区别仅在于付款时间的不同。*递延年金——凡第一次收入或支出相等金额的款项，发生在第二期末或第二期以后某期末的年金。*永续年金——凡无限继续收入或支出相等金额款项的年金。*风险——是指在一定条件下和一定时期内，某项活动可能发生的各种结果的变动程度。*风险报酬——投资者因冒风险投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。风险报酬有两种表示方法即风险报酬率和风险报酬额，财务管理中，通常采用风险报酬率来加以计量。*期望报酬率——各种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到的报酬率，它是反映集中趋势的一种度量。*标准离差——是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种度量。*非系统性风险——又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。这种风险可通过证券持有的多样化来抵消。因而这种风险成为可分散风险。正相关不能分散风险，而负相关可以分散风险。*系统性风险——-又叫不可分散风险或市场风险，是由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。这些风险影响到所有的证券，因此，不能通过合理的证券组合分散掉。对投资者来说，这种风险是无法消除的，故称为不可分散风险。*证券组合的风险报酬——投资者因承担不可分散风险而要求的超过时间价值的那部份额外报酬。*资本资产定价模型——论述风险与报酬率的关系的一个最重要的模型，描述了必要报酬率K与不可分散风险B系数之间的关系这一模型的公式表示为：Ki=RF+βi(Km-RF)式中Ki代表第I种股票或第I总证券组合的必要报酬率；RF代表无风险报酬率；βi代表第I种股票或第I种证券组合的β系数；Km代表所有股票或所有证券的平均报酬率。*系数——反映个别股票相对于市场上所有股票的平均风险股票变动程度的指标。*财务分析法——通过对财务报表中有关项目进行对比，以揭示企业财务状况的一种方法。财务分析所提供的信息，不仅能说明企业目前的财务状况，更重要的是能为企业未来的财务决策和财务计划提供重要依据。主要包括企业偿债能力分析、企业盈利能力分析、企业资金周转情况分析*流动比率——流动资产与流动负债进行对比所确定的比率，他可用来反映企业短期偿债能力。根据惯例，流动比率等于2的时候最佳。*速动比率——速动资产与流动负债进行对比所确定的比率，是反映企业短期偿债能力的一个重要指标。速动比率为1是为最好。3*应收帐款周转率—是利用赊销收入与应收帐款平均占用额进行对比确定的一个指标，有应收帐款周转次数和周转天数两种表示方法。*存货周转率——由销货成本和存货平均占用额进行对比确定的指标，有存货周转次数和周转天数两种表示方法。*市盈率——又称价格盈余比，是普通股每股市价与普通股每股盈余进行对比所确定的比率。公司财务人员和外部投资者对这一比率都很关心。*杜邦模型分析法—是在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过制定多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种方法。*筹资—公司作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。*融资租赁—是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。*售后回租——公司出售设备同时，按照特定条款从购买者手中租回使用，既解决了承租方对资金的急需，又不影响对资产的使用权。*杠杆租赁——租赁公司无力筹措全部设备资金，则只支付设备的20-40%的价款，其余金额以该设备作抵押，向银行贷款，并把收取租金的权利让给银行作保证，承租方需向银行交付租金。*MM理论——无公司所得税情况下，企业的资金结构不影响企业的价值，即在上述假设前提下，不存在最优资金结构；有公司所得税的情况下，由于利息费用在交纳所得税之前支付，负债具有减税作用，因此利用负债可以增加企业价值，在此假设情况下，负债越多越好。*权衡理论——既考虑负债带来的利益也考虑负债带来的各种成本，并对它们进行适当平衡确定资金结构的理论。*财务拮据成本——企业没有足够的偿债能力，不能及时偿还到期债务。当财务拮据发生时，即使最终企业不破产，也会产生大量的额外费用或机会成本，这便是拮据成本。拮据成本由负债造成，会降低企业价值。*代理成本——股东通过代理人即企业经理从债权人那里获得好处，债权人必须在贷款时通过各种保护性条款对自己进行保护，这些条款一定程度上限制企业经营、影响企业活力、降低企业效率。另外，这必然会发生额外的监督费用，抬高负债成本，以上两项都会增加企业费用支付或机会成本。*信息不对称理论——在公司经理人员与普通投资者之间存在信息不对称，直接影响公司筹资的顺序和资本结构*资金成本——企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，包括用资费用和筹资费用。用资费用是企业在生产经营和投资过程中因使用资金而付出的费用，如股利、利息等；筹资费用是企业在筹集资金过程中因获得资金而付出的费用，如手续费、发行费等。资金成本=每年的用资费用/（筹资数额-筹资费用）4*加权平均成本——又称综合资金成本是以各种资金所占比重为权数，对各种资金的成本进行加权平均计算出来的，故称为加权平均资金成本。*资金边际成本——资金每增加个单位而增加的成本。固定成本*约束性固定成本——属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。要想降低约束性成本，只能从合理利用经营能力入手。折旧费、保险费、管理人员工资、办公费等。*酌量性固定成本——属于企业“经营方针”成本，根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期的成本。要想降低酌量性固定成本，就要在预算时精打细算，合理确定这部分成本数额，如广告费、研发费、职工培训费等。*混合成本——在成本按习性进行分类时，有些成本虽然也是随业务量的变动而变动，但不成同比例变动，不能简单的归入变动成本和固定成本，这类成本称为混合成本。混合成本按其与业务量的关系又可分为半变动成本和半固定成本。*经营杠杆DOL——由于存在固定成本而造成的息税前盈余变动率大于产销量变动率的现象，叫经营杠杆或营业杠杆。固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。经营杠杆系数=息税前盈余变动率/产销量变动率=基期边际贡献/基期息税前盈余*财务杠杆DFL——由于固定财务费用的存在，使普通股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度的现象，叫财务杠杆。财务杠杆系数=普通股每股盈余变动率/息税前盈余变动率=息税前盈余/息税前盈余-利息-（优先股股利/（1-所得税税率））联合杠杆DCL——从企业利润产生到利润分配的整个过程来看，既存在固定的生产经营成本，也存在固定的财务成本，这便使得每股盈余变动率远远大于业务量的变动率，通常把这种现象叫联合杠杆。DCL=DOL*DFL*资金结构——企业各种资金的构成及其比例关系。狭义的资金结构指长期资金结构，广义的资金结构指全部资金的结构（包括短期和长期资金）。资金结构问题总的来说是负债资金的比率问题，是负债在企业全部资金中的所占比重。*最优资金结构-一定条件下使企业加权平均资金成本最低，企业价值最大的资金结构。*企业投资——企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。是实现财务管理目标的基本前提，是发展生产的必要手段，是降低风险的重要方法。*现金流量——与投资决策有关的现金流入和流出的数量。*非贴现现金流量指标——是指不考虑时间价值的各种指标。主要有投资回收期和平均报酬率。5*贴现现金流量指标——是指考虑了资金时间价值的指标，主要有净现值、内部报酬率和利润指数。*净现值——投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值。优点：考虑了资金的时间价值。缺点：不能揭示各投资方案本身可能达到的实际报酬是多少。在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的选择决策中，应选用净现值中的最大者。*内部报酬率——是使投资项目的净现值等于0的贴现率。优点：考虑了资金的时间价值，反映了投资的真实报酬率，也易于理解，缺点是比较复杂。在只有一个备选方案的采纳与否决策中，内部报酬率大于或等于企业资金成本或必要报酬率就采纳，反之就拒绝。在多个方案的选择决策中，选用内部报酬率超过资金成本或必要报酬率最多的。*利润指数——又称现值指数，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。优点：考虑了资金的时间价值，能够真实反映投资项目的盈亏程度，有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比，缺点是不便于理解。在只有一个备选方案的采纳与否的决策中，利润指数大于或等于1，则采纳，否则就拒绝。*按风险调整贴现率法——将与特定投资项目有关的风险报酬，加入到资金成本或企业要求达到的报酬率中，构成按风险调整的贴现率，并据此进行投资决策的方法。确定当量法——把不确定的各年的现金流量，按照一定的当量系数，折算成大约相当于确定的现金流量的数量，然后利用无风险报酬率来评价风险投资项目的决策分析方法。*股利政策-管理当局对与股利有关的事宜所采取的方针政策。广义的股利政策包括：（1）股利宣布日的确定：（2）股利发放比例的确定（3）股利发放时的资金筹集。狭义的股利政策仅指股利发放比例的确定的问题。*剩余股利政策-企业盈余首先用于满足按资金结构和投资额确定的对权益资金的要求，在满足了这一要求以后，如果还有剩余，再将剩余部分用于发放股利的政策。优点：能与企业的投资机会和资金结构决策很好的配合；缺点：股利波动不定，容易造成股票价格大幅变动，给普通股股东造成较大风险。*稳定的股利政策-支付给股东的股利不随盈余的多少而做调整，即不管盈余多少都维持一定股利。这种政策一般