我国养老危机和养老规划

2013年12月我国养老危机和养老规划1目录•我国人口预期寿命•我国的养老危机是人口危机•人口危机下的经济环境•家庭层面的养老规划•专业行销的两个问题我国人口平均预期寿命数据来源：根据第五次和第六次人口普查数据计算需要养老的年期•基于人口普查数据媒体报道的全国人口平均预期寿命为74.8岁，10年增长3.4岁•如果60岁退休，平均养老年期是多少？需要养老的年期•这个平均寿命是基于出生时的预期寿命•比如有100个人，有10个人在1周岁之前会死去，而剩余90人则会活到80岁身故•这100人的平均预期寿命为=(10*0+90*80)/100=72岁•但90个人所需要的养老年期为80-60=20•因此，实际生存到60岁的人所需要养老的年期远大于14.8=74.8-60数据来源：联合国人口展望报告2010年预期寿命大幅提高需要养老的年期•人口预期寿命，对于社会有意义•60岁人的预期寿命，对于个人养老有意义•需要准备养老的年期大于平均余命•考虑性别因素，女性的平均寿命比男性长，所需要的养老年期更长一些•可虑个体因素，身体比较健康的人所需要养老的年期更长一些•预期寿命随着时间的推移本身不断延长和承保个体的寿命超过预期的风险，称为长寿风险目录•我国人口预期寿命•我国的养老危机是人口危机•人口危机下的经济环境•家庭层面的养老规划•专业行销的两个问题相关政策密集出台•税收优惠政策：企业年金和职业年金•延迟退休：逐步渐进延长退休年龄•单独二胎政策放开•为什么？要看我国未来的人口结构趋势中国人口结构演变及展望10Source:U.S.CensusBureau,InternationalDataBase.中国人口结构演变及展望11Source:U.S.CensusBureau,InternationalDataBase.中国人口结构演变及展望12Source:U.S.CensusBureau,InternationalDataBase.中国人口结构演变及展望13Source:U.S.CensusBureau,InternationalDataBase.中国人口结构演变及展望14Source:U.S.CensusBureau,InternationalDataBase.中国人口结构演变及展望15Source:U.S.CensusBureau,InternationalDataBase.人口结构展望•以上的人口结构预测是基于联合国2010年的人口展望报告数据•联合国对于中国2005至2010年的人口生育率的假设判断为1.64，但中国2010年人口普查显示的生育率只有1.18•意味着到2040年时30岁以下的人口将更少，人口结构呈现严重老龄化。•再来看看日本的人口结构走势日本人口结构演变及展望171960年181970年191980年201990年212000年222010年232020年242030年252040年26人口结构剧变人口剧减2050年人口结构对比•可以看出我国的人口结构变化趋势与日本的人口结构变化过程非常相似，相差约25年-30年•日本没有计划生育，为什么人口生育率持续降低？•日本生育率从1974年的2.1降至1990年的1.5•到1997年之后生育率稳定在1.3左右影响生育率的因素•我国古代风水学家观察到的规律：“财丁不能两旺”：越穷越生，越富越不生•社会发展指数与生育率的关系•人均GDP越高，生育率越低，总体负相关•妇女受教育程度越高，生育率越低，负相关•避孕率越高，生育率越低•城市化率越高，生育率越低影响生育率的因素•大学生扩招对于生育率带来的一系列影响•家庭养育子女的成本增加•就业压力大大增加•降低生育意愿•挤压生育时间•改变了生育观念•抬高了婚育的门槛2011年，我国高校招生681万，是当年18岁人口的33%，从2006年开始，每年18岁的人口逐年下降，从2005年的2577万降到2011年的2077万影响生育率的因素•影响生育率的社会因素•离婚率升高，降低生育率•社会化养老，降低生育率•生活水平提高，降低人类的生育能力•性观念的开放，降低的总体人群的生育能力以上这些因素在我们现在的社会生活中多不多？所以即使停止计划生育，我国人口生育率也不会快速上升，人口生产周期长，人口结构快速老龄化带来的危机不会被扭转。我国的人口危机•1998年，小学在校人数开始减少•从1997年的1.4亿下降到2011年的0.99亿•2003年，20-39岁黄金年龄劳动力开始减少•2003年开始沿海出现用工荒•20-39岁黄金年龄劳动力在2002年达到峰值4.6亿•2012年20-39岁人口仅比峰值下降5%，产生严重的用工荒•到2032年，该年龄组人口只有3亿，影响如何？我国的人口危机•2008年：17-20岁男性兵源开始负增长•17-20岁男性人口在2007年达到峰值，到2017年将下降40%•2005年出生的人口中三分之二是独生子女•2012年：育龄妇女开始减少•20-29岁黄金生育期妇女2011年达到1.14亿峰值•到2015年，总人口难以达到人口均衡型社会模型的目标13.9亿。我国的人口危机•2012年：总抚养比止跌攀升•总抚养比：非劳动人口与劳动年龄人口（15-64岁）之比•低生育率引起的总抚养比降低：“人口红利”？•儿童抚养比是投资•老年抚养比是还债•2010年，我国0-14岁儿童比例只有16.6%远低于世界平均水平26.8%•人均GDP增长率与儿童抚养比正相关，而与老年抚养比是负相关。日本和欧盟的老年人口抚养比持续上升数据来源：联合国人口展望报告2010年我国的人口危机•2014年：15-64岁总劳动力开始负增长•劳动力是最核心的国力•日本1990年前后劳动力接近峰值•当时，日本各界都对未来经济持乐观态度•“人口制造业”的衰退，必然导致“物质制造业”的衰退•欧盟总劳动力在2010年开始负增长•中国现在劳动力接近峰值•劳动力数量减少也意味着劳动力结构在加速老化•产业升级的能力将越来越难。我国的人口危机•2015年：光棍危机逐步显现•出生性别比正常标准：男孩：女孩=102~106:100•独生子女政策导致出生性别比失衡•以男性22-60岁年龄段对应女性24-58岁年龄段估算超过部分为“光棍”•2010年“光棍”几乎为零，2014年1000万•2022年超过2000万，2028年超过3000万•婚姻的稳定是社会稳定的基础，未来中国传统的婚姻观将受到影响和冲击我国的人口危机•失独家庭数量在快速增加•孟子曰：“天下之本在国，国之本在家”•独生子女家庭本质上是风险家庭•风险在于唯一性，孩子成为“稀有品”•据估算，1975年到2010年供产生约2.2亿个独生子女家庭。•大约有4%的孩子在25岁之前死亡，未来将有近千万的母亲在50多岁的时候遭遇丧子之痛。•孩子10岁以后夭亡，母亲补生的机会渺茫•后代不仅是血脉的延续，也是精神的寄托，价值观和文明的延续。目录•我国人口预期寿命•我国的养老危机是人口危机•人口危机下的经济环境•家庭层面的养老规划•专业行销的两个问题未来经济增长预期•2018年：总人口可能开始负增长•我国人口从1960年的6.6亿增加到1980年9.8亿•最近三十年的增长主要依靠这一波人的努力工作是内因，是必要条件改革开放是外因•各国经验表明人均GDP的快速增长，总是滞后于人口的快速增长•未来我国经济增长率动力将依赖于人口规模以外的要素，包括人口资源利用效率的提升等•未来长期的GDP年增长率很难长期保持在比较高的水平，5%已经是非常理想的水平了。人口危机下的房价•2016年：购房年龄人口开始负增长•我国25-29岁人口在2015年将达到峰值1.27亿•然后，快速下降，到2028年只有0.69亿•房地产市场长期看在未来10-15年将快速萎缩，王建林也这么看•有以房养老想法的要小心了•现在赶紧卖了房子买养老保险•再加上住宅结构老化，使用寿命远低于50年日本二十年地价走势银行利率走势和预期•再来看看我国银行利率过去二十年的走势•看看日本在更长的时间内的银行利率走势•看看台湾的过去十年的银行利率走势和政府债券利率走势中国银行存款利率走势0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.010.011.012.013.014.015.0人民银行人民币存款利率1年5年日本银行基准利率数据来源：Bloomberg台湾地区人口结构演变資料來源：1920年來自於「台灣省五十一年來統計提要」，1947，台灣行政長官公署。1951與2003年來自於「中華民國台閩地區人口統計」，2004，內政部。2046年來自「中華民國台灣地區民國93年至140年人口推計」，2004，行政院經濟建設委員會人力規劃處。台湾银行存款利率台湾政府债券收益率数据来源：Bloomberg全球老龄化趋势联合国人口展望报告：2010年，世界80岁及以上人口占比1.58%，71个国家超过此比例，日本、意大利、法国、瑞典、德国、比利时、西班牙和希腊超过5%。2050年，世界80岁及以上人口占比4.3%，97个国家超过此比例，日本、德国和19个国家达10%以上。结论•我国在人口结构快速老龄化的背景下，未来二十年乃至更长的时间内，市场基准投资收益将保持在较低的水平的概率非常大。•长期的国民经济产出增长率在未来二十年平均超过5%的概率非常小•如果实际生育率水平较统计水平和预测假设更低，未来平均经济增长率将大大低于5%•未来的趋势一定是资本收入必然降低，而劳动力工资一定增加社会养老保障体系•十八届三中全会关于若干改革问题的决定中明确提出“制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系”社会养老保障政策•企业年金，职业年金税收优惠政策的快速出台，为第一支柱基本养老保险的完善奠定基础，尤其是公务员和事业单位人员的基本养老保险保障改革。•实质上启动了公务员和事业单位人员为未来自己的养老保障做多层次准备的制度安排•对于寿险业是潜在长期利好社会养老保障政策•未来还会推出个人商业养老保险的税收优惠政策。•旨在推进多层次社会养老保障体系的建设•如此快速的行动凸显了我国对于未来在人口快速老龄化背景下养老保障体系面临危机的严重性有了进一步的统一认识社会基本养老保险制度城镇职工基本养老保险体系机关事业单位退休养老金制度农村居民基本养老保险制度城镇居民基本养老保险制度城镇职工基本养老保险体系统筹账户+个人账户：并非福利制度统筹账户：现收现付制、待遇确定型DB计划个人账户：基金累积制、缴费确定型DC计划至2011年末，社会养老保险基金累计结存1.9万亿元，做实的基本养老保险个人账户基金累积结存2700亿元。人均缴费率=人均养老金替代率×制度抚养比制度抚养比=退休人数/缴费人数城镇职工基本养老保险现状至2010年底，城镇职工基本养老保险参保人数为25707万人。其中，农民工参保人数为3284万人。2010年，全国城镇职工基本养老保险基金收入13420亿元，其中征缴收入11110亿元；基金支出10555亿元，人均每月1362元。年末基金累计结存1.5万亿元。领取养老金的人数推算：6458万；在职职工与退休职工的比例为2.98，不计农民工：2.5。2040年，预计在职职工与退休职工的比例约为1.5美国学者的预测：中国2040年劳动人口:老年人口=2:1参保人员1990199520002005在职职工（万人）520087381044813120退休职工（万人）965224131704368两者比例5.43.93.33.0中国人口结构演变及展望56Source:U.S.CensusBureau,InternationalDataBase.城镇职工基本养老现状根据芝加哥大学和慕尼黑大学的两位学者进行的模拟测试结果显示，我国需要将养老金削减35％以上才能使养老金的缴存和支付在长期内达到平衡。建议将削减养老金一事推迟30年实行，这将使2040年前退休的人受益，但未来几代人要蒙受损失。这样安排的理由是：因为中国未来几代人要比今天的人富裕得多。2000年开始工作的人