浙大金融班企业投资策略11.7.13

宏观经济政策分析与企业资本运营王进联系电话陈老师15858285055浙江大学管理学院EDP网站通过在厚学网报名学费可优惠浙江大学管理学院微博目录1、2010年度经济数据2、十七届五中全会和十二五规划3、2011年经济形势分析4、人民币国际化5、股改与中国资本市场6、土改与统筹城乡7、中国企业一、2010年度经济数据GDP：39.7983万亿元增长10.3％。CPI：上涨3.3％。城乡居民收入：实际增长7.8％和10.9％。CPICPI超过3%视为通胀，超过5%就比较严重。CPI数值高低，不仅取决于各个类别中每一个规格品的价格变化，也取决于CPI中各个商品的权重。比如说目前CPI中食品类权重尽管比30年前下降了接近一半至32%-33%，但食品类商品的价格变动仍在很大程度上决定着CPI的高低。近年来房价不断上涨，可居住类支出却一直没有在CPI中充分体现。2011年起我国将采用新的CPI权重国家统计局每年对食品、居住等8大类的CPI权重进行微调，每5年进行一次大调。据了解，2011年CPI编制的新权重方案中，居住类、医疗保健类、娱乐教育文化类价格权重将上升，食品类权重将下降。如果我国把居住类权重从目前的14.69%调到国际控制值30%，租金上涨无疑会推动CPI大幅度上涨，CPI被低估的局面可改变。全球范围内通胀普遍显现上升美国4月CPI经季调同比上升3.2%；欧元区5月CPI同比上升2.8%，为2008年10月以来最大涨幅。印度4月通胀率高达8.3%，巴西4月通胀达到6.51%，俄罗斯4月通胀更是高达9.6%。中国5月CPI创下34个月新高，为5.5。吴晓灵过去相当一段时间，央行存在货币超发的问题（央行超发43万亿人民币引发通胀,推动物价上涨）。特别是2009年，为了应对金融危机采用了极度宽松的货币政策。央行希望通过加息向市场释放中央决心调控通货膨胀预期的意图，以及货币政策回归稳健的信号。当前控制通胀有上中下三策限价令、限购令等等举凡限字当头的政令都是减少供给、推高中期通胀的下策。结果是：限得越多，就有越多的企业停产，市场供应就越发减少，短缺经济就越严重。这就是计划经济的最大弊病。我们在市场化改革已经三十多年的时候，还时不时甚至越来越频繁地采用价格管制这种微观调控，扭曲市场体系中最重要的信号，“看不见的手”也就被搞骨折了。中策收缩货币供给。央行的调整存款准备金以及调涨利率都是很好的缩水行为。但是利率的调整远没有到位。利率和汇率的相对僵化使得国内货币市场和外汇市场的两大最重要的价格没法起到灵活调节的作用。调控通胀的上策继续推进市场化改革，增加国内商品供给。增加供给的最重要的措施就是打破垄断。在垄断的市场当中，商品的生产量被人为地控制，价格畸高，垄断企业收获最大化利润。而充分竞争的市场才是社会福利最大化的市场，在竞争市场中，市场价格最低，产量最大，这自然对通胀有抑制作用。固定资产投资城镇241415亿元，增长24.5%，农村36725亿元，增长19.7%，东部地区投资增长22.8%，中部地区增长26.9%，西部地区增长26.2%。房地产开发投资48267亿元，增长33.2%。2010年度经济数据人民币贷款增加7.95万亿元,全国税收收入完成77390亿元,外贸进出口总值29727.6亿美元，同比增长34.7%。出口增长31.3%，进口增长38.7%。贸易顺差1831亿美元，同比减少6.4％。今年3月1日国家审计署中央代地方发行的4000亿元地方政府债券、7.66万亿元的地方政府融资平台信贷，中央政府2010年的债务限额三大项加总，2010年中央和地方政府的债务总额就超过了15万亿元，占2010年8.3万亿元全国财政一般预算收入的183%。即便考虑政府基金收入等，中央和地方政府整体债务率也将超过100%。相比各级地方政府的高负债2010年全年的地方本级财政收入仅为4.1万亿元，加上中央对地方税收返还和转移支付收入3.2万亿元，地方财政收入总量只有7.3万亿元，处于入不敷出的情况。地方资金当期偿还债务的压力很大，赤字不断增加。这些隐形负债继续变身，或者通过地方投融资平台借新还旧，或者通过变卖资产兑现，而所有这些无不让地方政府深套其中，成为地主或者企业主，败坏市场经济环境。2010年度经济数据用电量同比增长14.56%全年新增外汇占款达到29000多亿元，增长十分迅猛。2010年12月我国70个大中城市房价同比上涨6.4%，已连续４个月环比上涨。工业生产平稳增长全年规模以上工业增加值比上年增长15.7%，国有及国有控股企业增长13.7%；集体企业增长9.4%；股份制企业增长16.8%；外商及港澳台投资企业增长14.5%。东部地区增长14.9%，中部地区增长18.4%，西部地区增长15.5%。消费平稳较快增长热点商品销售旺盛全年社会消费品零售总额154554亿元，比上年增长18.4%；扣除价格因素，实际增长14.8%。城镇消费品零售额133689亿元，增长18.8%；乡村消费品零售额20865亿元，增长16.1%。消费形态餐饮收入17636亿元，增长18.0%；商品零售136918亿元，增长18.5%。其中:金银珠宝类增长46.0%，家具类增长37.2%，汽车类增长34.8%，家用电器和音像器材类增长27.7%。物价食品上涨7.2%，烟酒及用品上涨1.6%，医疗保健和个人用品上涨3.2%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，居住上涨4.5%，衣着下降1.0%，交通和通信下降0.4%，家庭设备用品及维修服务持平。二、十七届五中全会十二五规划经济社会发展的主要目标经济平稳较快发展，今后五年，我国经济增长预期目标是在明显提高质量和效益的基础上年均增长7％。经济结构战略性调整取得重大进展，服务业增加值在国内生产总值中的比重提高４个百分点。城乡居民收入普遍较快增加，城镇化率从47.5％提高到51.5％，十二五规划经济社会发展的主要目标研究与试验发展经费支出占国内生产总值比重达到2.2％，非化石能源占一次能源消费比重提高到11.4％，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低16％和17％，主要污染物排放总量减少8％至10％，森林蓄积量增加6亿立方米，森林覆盖率达到21.66％。十二五规划经济社会发展的主要目标五年城镇新增就业4500万人。政策范围内的医保基金支付水平提高到70％以上，全国城镇保障性住房覆盖面达到20％左右。人均预期寿命提高１岁。根据第六次人口普查的结果，人口总数达到13.7亿，预计到2040年前后，老年人口将达到4亿人的峰值，占届时总人口的31%左右，全会提出1、要坚持扩大内需战略,保持经济平稳较快发展，加强和改善宏观调控，建立扩大消费需求的长效机制，调整优化投资结构，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。十二五规划调整优化投资结构。明确界定政府投资范围，规范国有企业投资行为，鼓励扩大民间投资，有效遏制盲目扩张和重复建设，创造最终需求。2、要推进农业现代化加快社会主义新农村建设，统筹城乡发展，加快发展现代农业，加强农村基础设施建设和公共服务，拓宽农民增收渠道，完善农村发展体制机制，建设农民幸福生活的美好家园。十二五规划完善农村土地法律法规和相关政策，现有农村土地承包关系保持稳定并长久不变。搞好农村土地确权、登记、颁证工作，完善土地承包经营权权能，依法保障农民对承包土地的占有、使用、收益等权利。在依法自愿有偿和加强服务基础上完善土地承包经营权流转市场，发展多种形式的适度规模经营。十二五规划加快消除制约城乡协调发展的体制性障碍，促进公共资源在城乡之间均衡配置、生产要素在城乡之间自由流动。完善城乡平等的要素交换关系，严格规范城乡建设用地增减挂钩，逐步建立城乡统一的建设用地市场。十二五规划严格界定公益性和经营性建设用地，改革征地制度，缩小征地范围，提高征地补偿标准。完善农村集体经营性建设用地流转和宅基地管理机制。国土资源部副部长王世元5月16日表示我国将在“十二五”期间巩固地籍工作在国土资源管理中的基础地位，初步建立产权明晰、权能明确、权益保障、流转顺畅、分配合理的土地产权制度。加快推进农村集体土地产权制度改革和确权登记发证工作。进一步解放思想、深化改革，重点突破土地权利法制设置滞后、农村集体土地产权主体不明晰、权能不完善等瓶颈制约。“十二五”期间农村集体土地确权登记发证任务及全国城镇地籍调查工作全面完成，土地产权制度改革和土地统一登记体系建设不断加快，产权明晰、权能明确、权益保障、流转顺畅、分配合理的土地产权制度初步建立，历史遗留权属争议基本解决。3、要发展现代产业体系提高产业核心竞争力，改造提升制造业，培育发展战略性新兴产业，加快发展服务业，加强现代能源产业和综合运输体系建设，全面提高信息化水平，发展海洋经济。能值应用总量与人均应用量国家或地区年能值应用总量/(1020sej)人口/(百万)人均能值量/[1015sej/(人·a)]澳大利亚美国原联邦德国荷兰新西兰利比里亚前苏联巴西多米尼加日本瑞士厄瓜多尔波兰中国大陆中国台湾省西班牙世界印度885078510175003702791468431501782071530073310293305719001340209020240067501523462143.11.32601210.081216.49.634.5110017.813450006305934282626261615131212111078641微笑曲线4、要促进区域协调发展积极稳妥推进城镇化，实施区域发展总体战略，实施主体功能区战略，完善城市化布局和形态，加强城镇化管理，加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区扶持力度，构筑区域经济优势互补、主体功能定位清晰、国土空间高效利用、人与自然和谐相处的区域发展格局。爱珲～腾冲线两侧各有两个世界之“最”：煤炭和水资源集中于“爱珲～腾冲线”以西，人口和市场资源集中“爱珲～腾冲线”以东。该线东南一侧包括台湾省在内总面积占全国42.9%，而人口总数占94.3%。青藏高原土地面积占全国总面积23.4%，人口占全国的1%,人均水资源为世界人均水平的10.6倍，为全国的42.3倍。中国有四项资源在世界上是无与伦比的一是煤炭储藏世界第一；二是水利资源在世界上最丰富；三是人口最多；四是市场潜力最大。然而，这四个世界之“最”的分布恰好又是不均衡的。十二五规划促进区域协调互动发展。实施区域发展总体战略和主体功能区战略，把实施西部大开发战略放在区域发展总体战略优先位置，充分发挥各地区比较优势，促进区域间生产要素合理流动和产业有序转移，在中西部地区培育新的区域经济增长极，增强区域发展的协调性。中国区域增长的一匹黑马2010年连续8年盘踞中国各省市经济增速冠军的内蒙古，终于让出“宝座”。已失落了几十年的天津，以2010年前三季度17.9％的GDP增速，夺得全国头筹。2010年前三季度GDP增速排行榜江苏、山东、浙江和广东四个东部经济强省全都被甩到了二十名开外，两个直辖市上海和北京更是分别位列全国倒数第四和倒数第一。重庆、四川、湖北、湖南、宁夏和陕西等地区，都位列经济增速榜前列。回首过去十年中国各省市中经济总量排名中，蹿升最快的两匹黑马内蒙古和陕西，都出在资源丰腴的西北地区。与内蒙古和陕北对应，山西成了遭受资源诅咒的典型省份。2005年之后，随着煤炭资源枯竭和管理收紧，山西GPD排名一路下滑。东北早挖空了资源。2010年上半年，黑龙江这个曾经的中国重工业基地和能源大省，城镇居民收入指标只高于甘肃、青海和新疆三省，全国倒数第四。“十二五”将是中