《技术经济学》第六章 可行性研究与项目的财务评价

第一节、可行性研究的基本内容与工作程序1．什么是可行性研究？可行性研究是运用多门学科，寻求使投资项目建设达到最佳经济效果的综合研究方法。对拟建的投资项目在决策之前进行详细的、周密的、全面的调查研究，考察项目投资的必要性、经济的合理性、盈利性，技术的先进性、实用性，实施的可能性、风险性，并从多个可能方案中，评选出经济效果最佳投资方案，为决策者提供决策的科学依据.第六章、可行性研究与项目的财务评价工业项目：技术，经济，环境三方面问题1）为什么要上此项目？是否符合国家发展方向，政策？2）需要多少人力，物力，财力资源？能否保证？3）市场条件如何？4）建设规模多大？厂址在哪儿？是否具备建厂条件？5）采用什么工艺技术和设备，是否先进可靠？6）原材料、燃料、动力供应如何？7）何时建设最佳？8）资金如何筹措？9）推荐的方案预计投资经济效果和成功的可能性多大？风险程度如何？10）项目建设对环境的影响如何？…………2.可行性研究要回答问题3.可行性研究的特点：对投资者而言：1）为投资者进行工程项目投资决策提供依据。2）为投资者申请工程项目贷款提供依据。3）为商务谈判和签订有关合同和协议提供依据。4）为项目组织管理、机构设置、劳动定员提供依据。5）为工程设计与实施提供依据。6）为项目进行后评估提供依据。4．可行性研究作用：可行性研究的最终成果是可行性研究报告。5.可行性研究的类型及特点：一个工程项目从设想到建设投产全过程可分为三个阶段，即：1）投资前准备阶段（建设前期）2）投资阶段（建设时期）3）生产阶段（生产时期）可行性研究分为三种类型：机会研究初步可行性研究最终可行性研究（详细可行性研究）主要任务是寻找投资的有利机会，选择项目，提出投资建议。地域研究、部门研究及以资源为基础的研究。机会研究的特点：（1）概略的估计（简单、粗略）。投资估算的误差范围允许±30%。（2）研究所用时间少。对于大中型工程项目可能只需要1～3个月。（3）费用少。机会研究所需费用约占总投资额的0.2～1%。1）机会研究进一步判断此项目投资的生命力，对机会研究尚不甚明确的问题进行专题研究。初步可行性研究特点：（1）比较详细的估计。投资估算的误差允许范围±20%。（2）一般需要研究时间为3～5个月。（3）所需研究费用约占总投资额的0.25～1.25%。2）初步可行性研究主要是对投资项目进行技术经济综合分析，并进行多方案比较，为投资决策提供技术、经济和商业等方面的依据。详细可行性研究比初步可行性研究要求更全面、更具体、更明确。详细可行性研究特点：（1）全面、具体、明确（比初步可行性研究来说），投资估算的误差范围允许±10%。（2）研究时间一般为6个月～1年或大于1年。（3）研究费用：中小型项目约占总投资的1～3%，大型项目约占总投资的0.8～1%。3）详细可行性研究（最终可行性研究）6.可行性研究要求：7．可行性研究的工作程序：1）明确目标和约束条件;2）信息情报的收集和处理;3）因素分析和专题研究;4）方案设计阶段;5）方案评价阶段;6）方案的优化和选择;7）编写可行性研究报告书。8.可行性研究报告的内容一般工业投资项目的可行性研究报告的内容：（1）总论；（2）市场分析与建设规模；（3）资源、原料、燃料及公用设施情况；（4）建厂条件和厂址选择方案；（5）设计方案；（6）环境保护；（7）生产组织、劳动定量和人员培训；（8）项目实施计划；（9）投资和成本估算、资金筹措；（10）经济效果评价。9.可行性研究的各项基本内容1）总论项目概况，项目背景分析，项目投资者分析，项目投资环境分析，投资的必要性和经济意义，研究工作的依据，项目论证的结果、问题与建议。项目背景分析：*产业背景分析产业结构政策产业政策产业组织政策产业分布政策*区域背景分析（充分发挥项目所在的地区优势。）*企业背景分析（分析投资项目企业的发展规划。）项目投资者分析：*企业素质分析企业领导群体和职工素质分析产品素质分析技术装备素质分析资产素质分析管理素质分析*企业信用分析企业借贷资金信用分析企业经济合同履约信用分析企业产品信誉分析*企业经营管理分析*企业经济效益分析*企业发展前景分析项目投资环境分析：*社会政治环境分析（政治环境、社会意识形态、法律建设）*经济环境分析（社会经济发展水平、物价、涉外经济政策、行业竞争……）*自然环境分析（地理位置、地质、气候、自然资源）*技术环境分析（技术政策、科技发展水平、科技人员素质与数量）*基础设施分析（供水、供电、通讯、运输）市场分析：市场调查与市场预测（1）市场调查（市场研究）主要内容：2）市场分析与建设规模市场调查方法：资料调查法抽样调查法实地调查法（2）市场预测的主要内容：市场预测方法：定性定量定性与定量综合常用预测方法：专家会议，德尔菲法（Delphi）法—定性为主；时间序列法，回归分析法—定量为主。（3）产品方案与产品销售收入预测（4）建设规模的确定建设规模的制约因素确定项目合理的建设规模（a）建设规模的制约因素：1.不同建设规模经济效益对比（b）考虑合理的建设规模3.单位产量成本与产量关系曲线，考虑经济规模。单位产品a单位产品成本曲线成本c单位售价线b单位可变成本线0产量（销售量）2.盈亏平衡分析确定建设规模的起点规模。Q0=F/(p–v)主要研究：原材料和能源供应及使用，供水，供电，供气，“三废”处理，交通条件3）原材料，燃料，公用设施的研究考虑因素：4）建厂条件和厂址选择5）技术方案的选择（1）项目组成厂内外单项工程、配套工程（2）生产技术方案产品质量标准、技术参数、生产方法、工艺流程、主要设备、仪器主要原材料、动力、燃料消耗指标生产车间布置（3）总平面布置与运输单项工程、工艺流程、物料投入与产出、“三废”处理、原材料与产成品储存厂内外运输（4）土建工程建筑物、建筑材料、土建工程造价（5）技术方案选择基本原则：*技术必须是成熟的。*必须国内或有稳定原材料及其他投入来源渠道为基础。*技术的先进性要适度，与技术的消化吸收能力和管理水平相适应。*与经济发展程度，劳动力资源，资金相适应。*技术上先进，经济上合理。（6）技术获得方式：国内自有技术国外引进技术年月项目2008.22008.6……购置设备购置土地五通一平建厂房……6）环境影响分析（废水、废气、废料、噪声、粉尘）7）企业组织、劳动定量和人员培训8）项目实施计划（1）资金筹措规划：货币种类、数量、汇率、利率资金来源渠道资金使用时间安排还本付息资金来源偿还能力偿还资金时间与方式9）资金的筹措（2）资金来源渠道：国内资金国外资金10）建设投资与产品成本费用估算建设投资：固定资产投资无形资产投资开办费预备费产品成本费用：外购原材料购燃料及动力工资及福利费修理费折旧费维简费摊销费利息支出。。。。。。11）经济效果评价企业经济评价（财务评价）国民经济评价（经济评价）财务评价→财务评价标准经济评价→国民经济评价标准第二节、财务评价（企业经济评价）1.财务评价概念2.财务评价的主要目的3．财务评价的特点4.财务评价的主要内容1）投资估算2）成本估算3）资金规划（资金筹措与运用）4）利润估算5）财务报表编制6）财务成果计算与评价5.财务评价的基本报表和辅助报表1）基本报表：（1）现金流量表（全部投资现金流量表）（2）现金流量表（自有资金现金流量表）（3）损益表（4）资金来源与运用表（5）资产负债表（6）财务外汇平衡表2）辅助报表：（1）固定资产投资估算表（2）流动资金估算表（3）投资使用计划与资金筹措表（4）主要产出物和投入物使用价格依据表（5）单位产品生产成本估算表（6）固定资产折旧费估算表（7）无形资产及递延资产推销估算表（8）总成本费用估算表（9）销售收入估算表，销售税金估算表（10）借款还本付息计算表3）基本报表格式（1）现金流量表（全部投资）现金流量表：编制现金流量表的主要作用：根据投资计算基础不同，现金流量表分为:现金流量表（全部投资）所得税后财务内部收益率所得税前财务净现值投资回收期计算指标：现金流入:现金流出:现金流量表（全部投资）单位：万元建设期投产期达到设计能力生产期序号年份项目123456···n合计生产负荷（%）1现金流入1.1产品销售（营业）收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1固定资产投资2.2流动资金2.3经营成本2.4销售税金及附加2.5所得税3净现金流量4累计净现金流量5所得税前净现金流量6所得税前累计现金流量所得税后所得税前计算指标：财务内部收益率财务净现值：(ic=%)(ic=%)投资回收期（2）现金流量表（自有资金）计算指标：现金流入:现金流出:现金流量表（自有资金）单位：万元建设期投产期达到设计能力生产期序号年份项目123456···n合计生产负荷（%）1现金流入1.1产品销售（营业）收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1自有资金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4经营成本2.5销售税金及附加2.6所得税3净现金流量计算指标：财务内部收益率财务净现值(ic=%)（3）损益表（利润表）利润总额(税前利润）税后利润可供分配利润利润总额:税后利润:可供分配利润:损益表计算指标：损益表单位：万元投产期达到设计能力生产期序号年份项目3456···n合计生产负荷（%）1产品销售（营业）收入2销售税金及附加3总成本费用4利润总额5所得税6税后利润7可供分配利润7.1盈余公积金7.2应付利润7.3未分配利润累计未分配利润（4）资金来源与运用表资金来源资金运用盈余资金(累计盈余资金)资金来源:资金运用:（4）资金来源与运用表资金来源与运用表单位：万元建设期投产期达到设计能力生产期合计上年余值序号年份项目123456…n生产负荷（%）1资金来源1.1利润总额1.2折旧费1.3摊销费1.4长期借款1.5流动资金借款1.6其他短期借款1.7自有资金1.8其他1.9回收固定资产余值1.10回收流动资金2资金运用2.1固定资产投资2.2建设期利息2.3流动资金2.4所得税2.5应付利润2.6长期借款本金偿还2.7流动资金借款本金偿还2.8其他短期借款本金偿还3盈余资金4累计盈余资金（5）资产负债表计算指标：资产负债表编制依据：会计平衡原理资产=负债+所有者权益资产:负债及所有者权益:（5）资产负债表资产负债表单位：万元建设期投产期达到设计能力生产期序号年份项目123456···n合计1资产1.1流动资产总额1.1.1应收账款1.1.2存货1.1.3现金1.1.4累计盈余资金1.2在建工程1.3固定资产净值1.4无形及递延资产净值2负债及所有者权益2.1流动负债总额2.1.1应付账款2.1.2流动资金借款2.1.3其他短期借款2.2长期借款负债小计2.3所有者权益2.3.1资本金2.3.2资本公积金2.3.3累计盈余公积金2.3.4累计未分配利润计算指标：1.资产负债率（%）2.流动比率（%）3.速动比率（%）资产负债率：流动比率：速动比率：（6）财务外汇平衡表财务外汇平衡表适用于外汇收支的项目，用于反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。外汇来源外汇运用外汇余缺外汇来源:产品销售外汇收入外汇借款其他外汇收入外汇运用:固定资产投资中外汇支出进口原材料进口零部件技术转让费偿还外汇借款本息其他外汇支出（6）财务外汇平衡表财务外汇平衡表单位：万美元建设期投产期达到设计能力生产期序号年份项目123456···n合计生产负荷（%）1外汇来源1.1产品销售外汇收入1.2外汇借款1.3其他外汇收入2外汇运用2.1固定资产投资中外汇支出2.2进口原材料2.3进口零部件2.4技术转让费2.5偿还外汇借款本息2.6其他外汇支出3外汇余缺4）辅助报表格式（1）固定资产投资估算表固定资产投资工程费用其他费用预备费用基本预备费涨价预备费固定资产投资方向调节税建设期利息固定资产投资估算表单位：万元、万美元估算价值序号工程或费用名称建筑工程设备购置安装工程其他费用合计其中外汇占固定资产投资的比例（%）备注1固定资产投资1.1工程费用1.2其他费用1.3预备费用1.3.1基本