咨询项目决策分析与评价6-13

项目决策分析与评价2019年9月8日1——《项目决策分析与评价》（6-13）项目决策分析与评价2019年9月8日2第六章投资估算项目决策分析与评价2019年9月8日3•第一节概述•（1）投资估算的范围应与项目建设方案设计所确定的研究范围和各单项工程内容相一致；•（2）投资估算的内容包括建设投资(不含建设期利息)，建设期利息，和流动资金的估算•（3）投资估算的顺序；①估算建设投资(不含建设期利息)，并制定分年投资计划；②估算建设期利息；③估算流动资金；④完成项目投入总资金（评价用总投资）和分年投资计划。项目决策分析与评价2019年9月8日4第二节建设投资估算项目决策分析与评价2019年9月8日5重点与难点•生产能力指数法•比例估算法•系数估算法•投资构成•进口设备费用估算•建设期利息估算•分项流动资金估算项目决策分析与评价2019年9月8日6应注意的问题•投资估算是咨询工程师的基本技能，应该掌握基本的估算方法，方法相对简单，通过案例练习能够实现教学目的•投资估算可以出一些简单的案例题，可能是出题点。要求掌握简单估算法，对分类估算中的建设期利息、涨价预备费、进口设备费用等重点练习。项目决策分析与评价2019年9月8日7重点例题介绍例6-1：已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额(生产能力指数n=0.6，CF＝1.2)。项目决策分析与评价2019年9月8日8生产能力指数法，计算公式为：(4－1)式中：Y2――拟建项目或装置的投资额；Y1――已建类似项目或装置的投资额；X2――拟建项目或装置的生产能力；X1――已建类似项目或装置的生产能力；CF――新老项目建设间隔期内定额、单价、费用变更等的综合调整系数n――生产能力指数，0≤n≤1。n221F1xyyCx（）n221F1xyyCx（）项目决策分析与评价2019年9月8日9[解]：根据公式(4－1)，则有：n221F106xyyCx70600001.230119706.73.（）（）（万元）项目决策分析与评价2019年9月8日10重点例题介绍【例6-7】某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，装运港船上交货价，即离岸价(FOB价)为400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为360美元／吨；海上运输保险费率为0.266%；中国银行费率为0.5%；外贸手续费率为1.5%；关税税率为22%；增值税的税率为17%；美元的银行牌价为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为2.5%。现对该套设备进行估价。项目决策分析与评价2019年9月8日11[解]：根据上述各项费用的计算公式，则有：进口设备货价=400×8.27=3308万元国际运费=360×1500×8.27=446.58万元国外运输保险费=（3308+446.6)×0.266%=9.99万元进口关税=（3308+446.6+10）×22%=828.21万元增值税=（3308+446.6+10+828.2）×17%=780.77万元银行财务费=3308×0.5%=16.54万元外贸手续费=（3308+446.6+10）×1.5%=56.47万元国内运杂费=3308×2.5%=82.7万元设备购置费=3308+446.58+9.99+828.21+780.77+16.54+56.47+82.7=5446.6万元项目决策分析与评价2019年9月8日12重点例题介绍【例6-10】某企业为了某一工程建设项目，需要征用耕地100亩，被征用前第一年平均每亩产值1200元，征用前第二年平均每亩产值1100元，征用前第三年平均每亩产值1000元，该单位人均耕地2.5亩，地上附着物共有树木3000棵，按照20元／棵补偿，青苗补偿按照100元／亩计取，现试对该土地费用进行估价。解答：P181项目决策分析与评价2019年9月8日13重点例题介绍【例6-13】某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，3年的投资分年度使用比例为第一年10％，第二年20％，第三年30％，第四年30％，第五年10％，建设期内年平均价格变动率为6％，试估计该项目建设期的涨价预备费。项目决策分析与评价2019年9月8日14计算公式为：式中：Pc――涨价预备费；it――第t年的建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费之和；f――建设期价格上涨指数；n――建设期。ntctt1pi[(1f)1]项目决策分析与评价2019年9月8日15[解]：第一年投资计划用款额：i1＝250000×10％＝25000万元第一年涨价预备费：Pc1＝i1[(1+f)－1]＝25000×[(1+6％)－1]＝1500万元第二年投资计划用款额：i2＝250000×20％＝50000万元第二年涨价预备费：Pc2＝i2[(1+f)2－1]＝50000×[(1+6％)2－1]＝6180万元第三年投资计划用款额：i3＝250000×30％＝75000万元第三年涨价预备费：Pc3＝i3[(1+f)3－1]＝75000×[(1+6％)3－1]＝14326.2万元第四年投资计划用款额：i4＝250000×30％＝75000万元第四年涨价预备费：Pc4＝i4[(1+f)4－1]＝75000×[(1+6％)4－1]＝19685.8万元第五年投资计划用款额：i5＝250000×10％＝25000万元第五年涨价预备费：Pc5＝i5[(1+f)5－1]＝25000×[(1+6％)5－1]＝8455.6万元项目决策分析与评价2019年9月8日16项目建设期的涨价预备费为：Pc＝Pc1+Pc2+Pc3+Pc4+Pc5＝1500+6180+14326.2+19685.8+8455.6＝50147.6(万元)项目决策分析与评价2019年9月8日17第三节建设期利息估算项目决策分析与评价2019年9月8日18贷款在建设期各年年初发放，建设期贷款利息的计算公式为：Qt＝∑(Pt-1+Ai)·i式中：Qt――建设期第i年应计利息；Pt-1――建设期第t－1年末借款本息累计；At――建设期第i年借款额;i――借款年利率。项目决策分析与评价2019年9月8日19贷款在建设期各年年内均衡发放，建设期贷款利息的计算公式为：Qt＝∑(Pt-1+Ai÷2)·i式中：Qt――建设期第i年应计利息；Pt-1――建设期第t－1年末借款本息累计；At――建设期第i年借款额;i――借款年利率。项目决策分析与评价2019年9月8日20项目决策分析与评价2019年9月8日21项目决策分析与评价2019年9月8日22•第四节流动资金的构成和估算•（1）流动资金的构成•（2）流动资金的估算•①流动资金的估算方法及选择•②流动资金分项详细估算法的表格•③流动资金扩大指标估算法•④流动资金估算应注意的问题项目决策分析与评价2019年9月8日23第五节项目投入总资金和分年投资计划的编制（熟悉）•1、汇总形成项目投入总资金•2、编制分年投资计划项目决策分析与评价2019年9月8日24第七章融资方案的研究•（一）概述•（二）投资项目融资的各种模式（了解）•（三）资本金融资和各种负债融资方式（熟悉）•（四）投资项目融资中的信用保证结构（了解）•（五）融资方案设计和优化的内容及方法（掌握）项目决策分析与评价2019年9月8日25第二节资本金筹措（熟悉）•1、资本金制度•（1）项目资本金与负债融资的关系•（2）项目资本金制度的主要内容及适用范围•2、外商投资企业注册资金的要求•3、既有法人项目•4、新设法人项目项目决策分析与评价2019年9月8日26•第三节债务资金筹措（熟悉）•第四节基础设施项目融资新兴方式四、资金成本分析项目决策分析与评价2019年9月8日27项目决策分析与评价2019年9月8日28项目决策分析与评价2019年9月8日29项目决策分析与评价2019年9月8日30项目决策分析与评价2019年9月8日31项目决策分析与评价2019年9月8日32项目决策分析与评价2019年9月8日33项目决策分析与评价2019年9月8日34项目决策分析与评价2019年9月8日35第八章资金时间价值与方案经济比较•第一节资金时间价值与等值换算•一、现金流量图项目决策分析与评价2019年9月8日36二、资金时间价值与等值换算1、资金时间价值2、名义利率与有效利率项目决策分析与评价2019年9月8日37名义利率与实际利率关系1m1Lmr）（名义实际nr1PF）（mmr1PF）（1-mr1PPFIm）（项目决策分析与评价2019年9月8日38资金时间价值公式推算（一次支付终值）推算：F1=P（1+i）F2=P（1+i）+P（1+i）i=P（1+i）2F3=P（1+i）2+P（1+i）2i=P（1+i）3项目决策分析与评价2019年9月8日39i1)i1(A)A/F(AFni1i1A1i1...)i1()i1(A)i1(AFn2n1nn1ttn）（）（2、等额支付终值项目决策分析与评价2019年9月8日40nn)i1(i1)i1(A)A/P(APn)i1(FPnn)i1(i1)i1(AP3、现值年值项目决策分析与评价2019年9月8日41项目决策分析与评价2019年9月8日42第二节现金流量分析方法1、指标2、评价方法项目决策分析与评价2019年9月8日43项目决策分析与评价2019年9月8日44第三节方案经济比选方法1、方案之间关系2、互斥型方案比选3、独立项目比选项目决策分析与评价2019年9月8日45（１）重大基础设施和公益性项目的方案比较，原则上应通过国民经济评价和综合评价来确定。（２）方案比较应遵循效益与费用计算口径对应一致的原则。（３）方案比较应注意各个方案间的可比性。项目决策分析与评价2019年9月8日46（三）互斥方案经济比较方法（掌握）互斥方案经济比较方法:动态分析法：差额投资内部收益率法;现值比较法;年值比较法；最低价格法；效益／费用法。静态分析法：差额投资收益率法；差额投资回收期法；计算费用法项目决策分析与评价2019年9月8日47项目决策分析与评价2019年9月8日48项目决策分析与评价2019年9月8日49１．差额投资内部收益率法寿命期相同时（１）财务评价时：式中：ＦＩＲＲ为差额投资财务内部收益率；（ＣＩ－ＣＯ）2为投资大的方案年净现金流量；（ＣＩ－ＣＯ）1为投资小的方案年净现金流量。：0)1(])()[(102ttntFIRRCOCICOCI项目决策分析与评价2019年9月8日50１．差额投资内部收益率法（2）国民经济评价时：式中：EＩＲＲ为差额投资经济内部收益率；（B－Ｃ）2为投资大的方案年净现金流量；（ＣＩ－ＣＯ）1为投资小的方案年净现金流量。0)1(])()[(102ttntEIRRCBCB项目决策分析与评价2019年9月8日51判别标准：当ΔＦＩＲＲ＞ｉｃ（财务基准收益率或要求达到的收益率），或ΔＥＩＲＲ＞ｉS（社会折现率）时，以投资大的方案为优，反之，则以投资小的方案为优。项目决策分析与评价2019年9月8日52寿命期不同时：当寿命期不同的方案采用差额投资内部收益率法进行方案比较时，采用两方案年值相等时的折现率计算差额投资内部收益率更方便。项目决策分析与评价2019年9月8日53项目决策分析与评价2019年9月8日54项目决策分析与评价2019年9月8日55项目决策分析与评价2019年9月8日56２．现值比较法（１）净现值法。在不考虑非经济因素的情况下，目标决策简化为同等风险水平下盈利的最大化，即分别计算各方案的净现值进行比较，以净现值大的方案为优方案。项目决策分析与评价2019年9月8日57当服务年限相同的投资方案进行比较时，可以直接用现值分析法比较。当两方案服务年限不同时，可采用研究期法进行比较。确定研究期有两种方法：①不考虑服务年限较短的方案在寿命