第二章工程项目投资的经济效果评价

1第二章工程项目投资的经济效果评价第一节工程项目投资经济效果的基本概念第二节工程项目投资的经济要素第三节工程项目投资的时间价值计算2第一节工程项目投资经济效果的基本概念一、经济效果的概念经济效果是人们在使用技术的社会实践中所得与所费的比较。）L（）X（）E（劳动消耗量效果经济效果3一、经济效果的概念经济效果评价：就是指在特定环境下以货币计量的一定资源消耗和社会有用成果的对比分析。评价的基本标准为：1LXE4二、工程项目投资经济效果的概念工程项目投资经济效果就是投入工程项目建设的人力、物力和财力，经过工程项目建设活动所提到的效果，它反映工程项目建设领域的劳动消耗和由此获得的固定资产之间的关系。两重含义：1、表现在使用价值的成果上2、表现在价值成果上5三、经济效益的概念经济效益，就是指实现了的经济效果，即有用的效果。也就是说，所产生的效果是被社会所承认和需要的，而且，为产生这一效果，所消耗的劳动也是节约的。6四、工程项目投资经济效果包含的因素微观经济效果和宏观经济效果近期效果和远期效果是一个综合的、全面的经济效果（不仅反映在工程造价上，还反映在工程质量、建设速度上）7五、工程项目投资经济效果的评价原则符合社会主义市场经济基本经济规律和国民经济有计划按比例发展规律的要求。宏观经济效果与微观经济效果相结合。近期的经济效果与长远的经济效果的结合。使用价值和价值效果的结合。正确处理政治效果与经济效果的关系。8第二节工程项目投资的经济要素一、投资1、投资的含义广义投资：人们有目的的经济行为。狭义投资：指人们在社会生产活动中为实现某种预定生产、经营目标而预先垫付的资金。建设项目的总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期借款利息+建设期利息+流动资金一般工业生产活动的投资=固定资产投资+流动资金9企业的生产循环生产-产品销售-收入扣除利润资产投资贷款102、工程项目建设投资构成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其它费用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入递延资用）咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费112、投资的类别按投资供应渠道划分工程项目投资拨款对外筹借资金自有资金引进外资122、投资的类别按投资回收方式划分无偿投资有偿投资单利计息投资复利计息投资133、投资额的确定（1）估算方法单位投资估算法生产能力指数估算法mBABAVVCC拟建项目投资额已建项目投资额拟建项目的生产能力已建项目的生产能力项目能力指数项目能力指数m是一个经验常数。提高设备规模来实现时，取0.6-0.7；增加相同规格设备的数量时，取0.8-1.0；一般在0.6左右。143、投资额的确定比率估算法iniiPQKC11拟建项目的固定资产投资主要设备投资占拟建项目投资的百分比第i种设备的数量第i种设备的到厂单价（2）概算和预算的方法15比率估算法例题例：已知同类型工厂的主要设备投资占基建总投资的40%，设备总量7000t，每吨平均单价为5000元，则全厂基建投资为多少？解：根据题意采用比率估算法进行计算：)(8750%4050007000万元C16二、流动资金流动资金是生产性工程项目建成后，为投入生产经营，用于购买原材料、燃料、支付职工工资等需用的资金，是维持生产顺利进行的前提条件。17三、产品成本产品成本是指拟建的生产性工程项目投产后花费在产品生产和销售上面的各项目费用之总和。18总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用产品成本的组成19四、折旧1、概念固定资产一般是指使用期限比较长、单位价值比较高，能在若干个生产周期中发挥作用，并保持其原有实物形态的劳动资料。折旧是以货币形式表现的固定资产在使用过程中，由于有形和无形的损耗而逐渐减少的价值。202、影响折旧的因素折旧基数（1）根据国家规定对固定资产进行重新估价（2）增加补充设备或改良设备（3）将固定资产的一部分拆除（4）根据实际价值调整原来的暂估价值（5）发现原记固定资产价值有错误固定资产的净残值固定资产使用年限213、计提折旧的范围不提折旧的固定资产包括：未使用、不需用的机械设备以经营租赁方式租入的固定资产；融资租出的固定资产已提足折旧继续使用的固定资产未提足折旧提前报废的固定资产国家规定不提折旧的其他固定资产224、计算折旧的方法折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法23（1）平均年限法1100%预计残值率年折旧率＝规定的折旧年限年折旧额=年折旧率固定资产原值24例：某企业有一设备，原值为500000元，预计可使用20年，按照有关规定，该设备报废时净残值率为2%，该设备的月折旧率和月折旧额为多少？解：12%100%4.9%201100%预计残值率年折旧率＝规定的折旧年限4.9%120.41%月折旧率5000000.41%2050月折旧额元25（2）工作量法定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额＝1某项固定资产月折旧额该项固定资产当月工作量单位工作量折旧额工作量法工作时数法行驶里程法26（3）双倍余额递减法%1002预计的折旧年限年折旧率＝21净残值率固定资产净值年折旧额＝最后两年年折旧额年初固定资产账面净值年折旧率27例：某固定资产原值为20万元，规定折旧年限为5年，假定净残值为1万元，请用双倍余额递减法计算各年的折旧额。解：100%40%2=5%1002预计的折旧年限年折旧率＝281.0019.001.66——2.66第5年2.6617.341.66——4.32第4年4.3215.682.8840%7.20第3年7.2012.804.8040%12.00第2年12.008.008.0040%20.00第1年年未帐面净值累计折旧额年折旧额年折旧率年初帐面净值年份29（4）年数总额法当年折旧率净残值率值年折旧额＝固定资产原121折旧年限折旧年限固定资产已使用年限折旧年限当年折旧率＝30年数总额法例题例:某项固定资产预计可使用5年，假设该项固定资产原值为20万元，其净残值为1万元，试用年数总额法计算该项固定资产各年计提的折旧额。19.0015合计1.001.271/15152.272.532/15244.803.803/15338.605.074/154213.676.335/155120.00（5）=上年（5）-（4）（4）=（5）×（3）（3）（2）（1）年末资产净值每年提取折旧额折旧率尚可使用年限年份31五、销售收入和税金销售收入是指拟建工程项目投产后预计的年销售量与出厂价格的乘积。PQS32五、销售收入和税金税金是国家根据税法，按预先规定的税种和缴纳数额标准，对纳税人的经济收入强制无偿地征收的金额。计算销售利润时，应从销售收人中减除消费税、营业税、资源税和城乡维护建设税。企业所得税应从销售利润中缴纳。33六、利息和利润生产性或盈利性工程项目的投资要计算利息。评价项目的投资回收期，要考虑利息的因素。利润是项目经济目标的集中表现，它是项目投产后所获得的纯收入。根据企业财务核算和分析的需要，项目利润可分为销售利润、实现利润(又称利润总额)和税后利润(又称项目留利)等三个层次：销售利润＝销售收入-销售成本-销售税金及附加实现利润＝销售利润+营业外收支净额-上年度亏损额税后利润＝实现利润-所得税34第三节工程项目投资的时间价值计算一、现金流量现金流量的概念现金流量的构成35现金流量的概念1.现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。2.现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。3.净现金流量=现金流入-现金流出4.现金流量：各个时点上实际的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）36工程经济中的现金流量与会计学中的财务收支不同点:现金流量财务收支未来将发生的，预测的实际数据以特定的经济系统为研究对象成本费用要素的形式角度和范围不同税金为企业财务支出现金指现钞、转账支票等其他结算凭证现钞37投资、折旧和残值成本、费用与经营成本销售收入、税金和利润现金流量的构成38二、现金流量图现金流量的表示方法1.现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生的各种形态的现金流量进行描绘。2.现金流量图：用纵轴表示现金流量，用横轴表示时间坐标的现金流量与时间关系的直角坐标图。0123456时间（年）20020010020020020030039现金流量图的说明横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入（），向下表示现金流出（），长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标明金额。现金流量图的几种简略画法tCItCO40现金流量的三个基本要素现金数量（大小）流动时间（作用点、一般以年为单位）流动方向（流入和流出）立足点不同，方向不同41例：1、某工程项目建设贷款1000万元，合同规定四年后偿还，第四年末连本带利向银行偿还了1130万元。试绘制现金流量图。012341000万元1130万元年贷款人的现金流量图012341000万元1130万元年借款人的现金流量图42例：2、某项目第一、二、三年年初分别投资100万、70万、50万；以后各年年末均收益90万，经营费用均为20万，寿命期10年，期末残值40万。试绘制现金流量图。012345678910年1007050209040单位：万元43练习：1、某工程项目，其建设期为2年，生产期为8年。第一、二年的年初固定资产投资分别为1000万元，第三年初投入流动资金40万，并一次全部投入。投产后每年获销售收入1200万元，年经营成本及销售税金合计支出800万元。生产期的最后一年年末回收固定资产净残值200万元及全部流动资金。试绘制现金流量图。012345678910年4008001200200+400单位：万元1000100044某房地产开发商拟购买土地进行房地产开发，与土地开发商签订的土地出让金协议如下：现时点支付600万元；第一个五年每半年支付40万元；第二个五年每半年支付60万元；第三个五年每半年支付80万元；试绘制现金流量图。011212030101………半年600万元40万元60万元80万元45资金的时间价值46一、资金时间价值的基本概念1、货币与资金货币是固定的充当一般等价物的特殊商品。货币的贮藏只以保值，不能增值。货币参与生产过程的循环就成为资金。其实质是再生产过程中运动着的价值。2、资金的时间价值的概念不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就称为资金的时间价值。473、资金具有时间价值的内涵资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之产生了增值资金的时间价值是对放弃现时消费的必要补偿。4、影响资金使用的因素投资收益率风险通货膨胀48二、利息和利率1.利息（I）占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所获得的补偿）——衡量资金时间价值的绝对尺度2.利率（i）（收益率）一个记息周期内所得利息额与本金的比率利率%1001pIi49几个概念折现（贴现）：把将来某一时点上的资金金额换算成现在时点的等值金额的过程现值（或本金）P：折现到计算基准时点的资金金额终值（本利和）F：与现值相等的将来某一时点上的资金金额折现率i：折现时的计算利率利息周期数n利息的计算方法501.单利法：仅对本金计息，利息不在生利息。)(niPFinPInn151例：某工程项目建设贷款1000万元，合