多交所及中国公司境外上市策略

©2008LangMichenerLLPTheTSXandYourOverseasListingStrategy多交所及中国公司境外上市策略October20092009年10月©2009LangMichenerLLP2Overview概述•OurChinaPractice•OurMergersandAcquisitionsPractice•South-North–OurU.S.SecuritiesPractice•ListingsinCanada•MethodsofGoingPublic•RoadtoListingonTSXandTSX-V•GraduationtoTSX•RecentTransactionsinvolvingourTSXandTSX-VClients•AvailableResources•ContactInformation•我们的中国业务•我们的并购业务•从美加边境以南的美国到边境以北的加拿大—我们的美国证券业务介绍•在加拿大上市•上市路径•多交所上市之路•从多交所创业板毕业到主板•我们的客户近期在多交所的交易•参考资料•联系人及联系方式©2009LangMichenerLLP3OurChinaPractice我们的中国业务•OnlyCanadianfirmregisteredtopracticeinHongKong•Team•Chinesemarketspecialists•LawyersqualifiedinCanadaandChina,experienceinPRClaw•Mandarinlanguagecapabilities•唯一一家在香港注册的加拿大律师事务所•我们的团队•中国市场的专家•拥有中国法律实践经验的加拿大执业律师和中国执业律师•精通普通话©2009LangMichenerLLP4OurChinaPractice我们的中国业务•Approachandexpertise•Longtermrelationships,15years+workingwithChineseclients•LeaderinassistingChinesecompaniesgopublicinCanada•Recognizedlawyers–rankedintop10firms,2009Bloomberg’CanadianM&ALeagueTables•Proventrackrecord•路径及专长•与中国客户历经15年的长期合作关系•协助中国公司在加拿大上市首屈一指的律师事务所•著名律师事务所—全球著名金融媒体布鲁姆伯格〈加拿大并购排行榜〉的前10位律师事务所•成熟的项目跟踪记录©2009LangMichenerLLP5OurChinaPractice我们开展的中国业务项目OurValuedClients我们的重要客户©2009LangMichenerLLP6OurMergersandAcquisitionsPractice我们的并购业务经验•向加拿大国内国外的买方和卖方、贷款方和融资顾问提供咨询服务•为各行业的并购人取得监管机构的批准；审查并购使之遵循监管部门的要求•完成全套复杂的商业交易Experience•Providedcounseltobuyersandsellers,lendersandfinancialadvisorsinnationalandinternationaltransactions•Obtainedregulatoryapprovalofmergersinmultipleindustries;mergerreviewandcompliancewithregulatorybodies•Completedcomplexcommercialtransactions©2009LangMichenerLLP7OurU.S.SecuritiesPractice-South-North我们的美国证券业务介绍—从美加边境以南的美国到边境以北的加拿大•U.S.SecuritiesPracticeGroupcomprisedofseniorU.S.qualifiedlawyers•U.S.publiccompanieslistingandraisingequityinCanada•ListingontheTSXVentureExchange(the“TSXV”)ortheTorontoStockExchange(the“TSX”)•美国证券业务部由资深的美国执业律师组成•美国上市公司在加拿大挂牌并融资•在多交所创业板(TSXV)或者主板(TSX)上市©2009LangMichenerLLP8ListingsinCanada在加拿大上市•PreparingforListing•OptimalStructureandTaxImplications•BusinessOrganizationandPractices•LegalCounsel•OverseasListingofPRCDomesticCompanies•OverseasListingbySeptember8,2006•ImplicationsofDecree10•SAFERegistration•MethodsofGoingPublic•RoadtoListingonTSXandTSX-V•GraduationtoTSX•RecentTransactionsinvolvingourTSXandTSX-VClients•上市筹备•优化结构和税务考量•业务整合和实际运作•聘请律师•中国境内公司在境外上市•2006年9月8日之前的境外上市•10号文对中国企业境外上市的影响•外管局登记•上市路径•多交所上市之路•从多交所创业板毕业到主板•我们的客户近期在多交所的交易©2009LangMichenerLLP9OptimalStructureandTaxImplications优化结构和税务考量CaymanIncorporatedListedCompany(在开曼设立的上市公司)CaymanIncorporatedListedCompany(在开曼设立的上市公司)BVI/Company(英属维尔京群岛/公司)BVI/Company(英属维尔京群岛/公司)HKCompany(香港公司)HKCompany(香港公司)ChinaWFOE(中国外商独资企业)ChinaWFOE(中国外商独资企业)©2009LangMichenerLLP10BusinessOrganizationandPractices业务整合和实际运作•Consolidatebusinessoperationsintooneentity•Limit•Third-partyloansunrelatedtobusiness•Off-balancesheettransactions•Relatedpartytransactions•结构重组：将业务运营并入一个实体•尽量避免•与业务无关的第三方贷款•资产负债表外的交易•关联方交易©2009LangMichenerLLP11BusinessOrganizationandPractices业务整合和实际运作Prepare:•BusinessPlan•CorporatePresentation•HistoricalFinancialStatements•ShareholdingStructureforOverseasListing需要准备：•商业计划书•有关公司上市和融资的演讲稿•最近若干年的财务报表•境外上市的结构设计©2009LangMichenerLLP12BusinessOrganizationandPractices业务整合和实际运作Prepare:•LegalDueDiligenceDocumentation•CorporateDocumentsandalltherequisiteapprovals•ShareholdingStructure•DescriptionofDevelopmentofBusiness(anyreorganization,amalgamation,acquisition,jointventure,arrangementorothersignificanttransactionsetc.)•MaterialContracts•Management•Language:notjusttranslation需要准备：•法律尽职调查文件•公司合法成立和存续的文件以及所有相关的政府许可、批复、证照和授权等•股权结构•业务发展的脉络描述（包括重组、合并、收购、合资、股权安排或其他重大交易等）•重大关键合同•管理层•语言障碍：绝不仅仅是翻译©2009LangMichenerLLP13LegalCounsel聘请律师Whattolookfor:•ExperienceintakingChinesecompaniespublic•Languagecompetencyinfirm•UnderstandingofChineseculture,businessenvironment,legalpracticesandrules•Supportingpracticesintaxandinternationalbusinesstransactions适格的律师事务所应：•具有协助中国企业成功完成境外上市的经验•具备无障碍的语言沟通能力•深谙中国文化、商务环境、法律实践和政策规则•能够得到所内其他业务团队(包括税务和国际贸易)的鼎力支持©2009LangMichenerLLP14ImplicationsofDecree1010号文对中国企业境外上市的影响SPV特殊目的公司SPV特殊目的公司ContractualArrangements协议控制WFOE外商独资公司WFOE外商独资公司100%TargetPRCCompany中国目标公司TargetPRCCompany中国目标公司Overseas境外China中国Sino-ForeignJVStructure中外合资公司的结构SPV*特殊目的公司SPV*特殊目的公司Overseas境外China中国JV合资公司(ownsassetsoftargetPRCCompany)（拥有中国目标公司的财产）JV合资公司(ownsassetsoftargetPRCCompany)（拥有中国目标公司的财产）FormerShareholdersofTargetPRCCompany中国目标公司的原有股东FormerShareholdersofTargetPRCCompany中国目标公司的原有股东Majority大股东Minority小股东*Setupandcontrolledbynon-PRCresidentswhoarenotrelatedtotheprincipalsofthePRCcompany由与中国目标公司主要负责人无关联的非中国居民设立并控制Contracts签订协议**ThesecontractsdeliveralleconomicbenefitstoWFOE这些协议给外商独资公司带来所有的经济利益PublicOwnership公众股权PublicOwnership公众股权PublicOwnership公众股权PublicOwnership公众股权©2009LangMichenerLLP15SharesofTargetPRCCompany中国目标公司的股权ImplicationsofDecree1010号文对中国企业境外上市的影响Cash现金CashandShareIncentives现金和股权激励UponCompletion上市后SPV特殊目的公司SPV特殊目的公司WFOE外商独资公司WFOE外商独资公司ShareholdersofTargetPRCCompany中国目标公司的股东ShareholdersofTargetPRCCompany中国目标公司的股东TargetPRCCompany中国目标公司T