渤海商品连续现货交易所想您所想培训教材

渤商所想您所想满足您的多种需求2/46目录目录1企业：商品贸易、保值、投资企业：商品贸易、保值、投资2个人：商品投资的理想场所个人：商品投资的理想场所3/46渤商所能满足渤商所能满足企业客户企业客户的需求的需求2.保值平台2.保值平台保值平台√3.投资通道3.3.投资通道投资通道√我能通过渤商所做什么？企业客户1.贸易平台1.贸易平台贸易平台√1.2满足每日实物交割需求2.1生产类企业：锁定销售价格3.1资金安全1.1商品价格具有权威性和影响力1.3扩大商品贸易范围1.4降低商品贸易成本2.2消费类企业：锁定采购成本2.3贸易类企业：锁定利润3.2产品合适3.3交易制度优势4/46n交易所构建集中统一的现货市场，提供全新的贸易渠道1.1商品价格具有权威性和影响力1.2每日交割申报满足每日实物交割需求1.3扩大商品贸易范围1.4降低商品贸易成本1.1.全新的现货商品贸易平台全新的现货商品贸易平台5/46n渤商所电子交易平台具有极强的价格发现功能，企业能更好地把握商品价格走势，优化资源配置ü公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台ü大量的交易商集中撮合竞价，减少信息不对称1.11.1商品价格具有权威性和影响力商品价格具有权威性和影响力卖方n交易所电子交易系统集中竞价撮合成交价格优先时间优先买方B买方N买方A卖方1卖方2……6/46§现货连续交易采用每日交割申报和延期交割补偿制度ü实物交割：每日都可申请实物交割，满足企业和贸易商每日的的实物需求，有效地提升了企业存货的周转率。ü延期交割补偿费：提出交割申报的企业如果交割需求没有得到满足，将获得延期交割补偿费。延期交割补偿费完全覆盖货物的仓储成本以及交易占用的资金成本。1.21.2每日交割申报满足每日实物交割需求每日交割申报满足每日实物交割需求渤商所是一个真正贴近现货贸易形式的电子平台，企业每天都可以进行实物交割，即使交割需求得不到满足，也可以获得足够的补偿费用！7/46§商务网络扩大到全球范围，突破区域现货市场的局限ü渤商所交易商包括企业法人和合格的自然人现货投资者生产企业：销售平台消费企业：采购平台贸易企业：购销平台投资者：商品投资平台1.31.3扩大商品贸易范围扩大商品贸易范围《天津渤海商品交易所交易市场监督管理暂行办法》（津政发[2009]32号）8/46§公开、透明的电子商务平台有效降低贸易成本ü减少贸易中间环节，降低市场进入壁垒ü电子库存节省店面租金及铺货费用ü20%履约保证金交易减少了交易资金成本ü严格的信用体系有效规避“三角债”等资金风险ü遍布全国的交割仓库降低了企业的物流成本ü庞大的市场基础增加了商品的流动性1.41.4降低商品贸易成本降低商品贸易成本9/46n企业在渤商所进行保值操作，规避商品价格波动带来的经营不确定性风险2.1生产类企业：锁定销售价格2.2消费类企业：锁定采购成本2.3贸易类企业：锁定利润2.2.理想的保值平台理想的保值平台10/46企业可以在渤商所平台上进行卖出保值，提前锁定产品的销售价格。即在渤商所商品价格高于企业预期时，提前订立卖出商品的电子合约，锁定商品的销售价格；当今后商品生产完成且商品价格下跌时，在渤商所申请实物交割或转让电子合约同时在其它市场卖出现货，销售价格仍然固定在原先的水平上，获得预期的利润。2.12.1生产类企业：卖出保值生产类企业：卖出保值保值操作过程中可以获得延期交割补偿费！11/46卖出保值：以热卷板为例卖出保值：以热卷板为例问题的提出：热卷板价格4月份处于历史高位，某钢厂4月上旬计划今后一段时间内生产10万吨热卷板，但是预计6月份价格会下跌，于是该钢厂通过渤海商品交易所提前进行卖出保值。解决思路：根据生产和经营成本，设定预期的销售价格，当渤商所的热卷板价格超过预期的销售价格时，有计划地在渤商所逐步订立卖出热卷板电子合同，总量不超过10万吨。在热卷板生产完成后每日进行交割申报，申报成功实现交割，不成功还可以得到延期交割补偿费。如果渤商所价格回调低于当初的卖出价格，则可以转让电子合同，所得收益补偿在其它市场销售实物的亏损，最终的销售价格被提前锁定。12/46卖出保值：以热卷板为例卖出保值：以热卷板为例13/46具体实施：ü4月7日以4750元/吨的价格卖出订立3万吨热卷板连续合约，4月14日以4800元/吨卖出订立3万吨，4月19日以4900元/吨的价格卖出订立4万吨，三次总共卖出订立10万吨热卷板连续合约，平均卖出价格锁定在4825元/吨。ü当热卷板生产完成后每日进行交割申报，若交割申报匹配成功，则可以成功卖出热卷板；若交割申报匹配不成功，可以获得延期交割补偿费0.4‰/日（不含5倍资金杠杆）。ü5月底10万吨热卷生产完毕，热卷板价格果真从高位下跌，钢厂自6月1日起每个交易日16：00—16:15提出卖出交割申报，最终在6月15日交割申报匹配成功，交割结算价为4330元/吨，10万吨热卷板全部实现交割（即使交割申报未匹配成功，该钢厂也可通过其它现货市场卖出热卷板，同时转让持有的热卷板连续合约获利，弥补在其它现货市场低价卖出的亏损）。总结：该钢厂通过在渤商所卖出保值操作，无论热卷板的价格如何波动，都实现了销售预期，还通过交割申报额外地获得了0.4‰/日（计算5倍资金杠杆年化收益率达73%）的延期交割补偿费。卖出保值：以热卷板为例卖出保值：以热卷板为例14/46结果分析：卖出保值：以热卷板为例卖出保值：以热卷板为例15/46企业可以在渤商所平台上进行买入保值，提前锁定原材料的采购成本。即在商品价格低于企业预期时，利用渤商所交易平台提前订立买入商品的电子合约，锁定商品的采购成本；当商品价格上涨时，在渤商所申请实物交割或转让电子合约，同时在其他市场买入现货。而原材料的采购成本仍然固定在原先的水平上，实现降低成本的目的。2.22.2消费类企业：买入保值消费类企业：买入保值保值操作过程中可以获得延期交割补偿费！16/46买入保值：以焦炭为例买入保值：以焦炭为例问题的提出：2009年12月份，焦炭价格处于经济危机以来低位，某钢厂计划2月需消费焦炭10万吨，但是预计2月份价格将会上升，于是该钢厂通过渤商所提前进行买入保值。解决思路：设定预期的原材料采购成本，当渤商所的焦炭价格低于预期的采购成本时，有计划地在渤商所逐步订立买入焦炭电子合同，总量不超过10万吨。然后每日进行交割申报，申报成功实现交割，不成功还可以得到延期交割补偿费。如果渤商所价格上涨超过当初的买入价格，则可以转让电子合同，所得收益补偿其它市场高价买入实物的亏损，最终的原材料价格被提前锁定。17/46买入保值：以焦炭为例买入保值：以焦炭为例18/46具体实施：ü12月18日以1650元/吨的价格买入订立5万吨焦炭连续合约，12月24日以1680元/吨买入订立5万吨，两次总共买入订立10万吨焦炭连续合约，平均买入价格锁定在1675元/吨。ü订立买入合同后每日进行交割申报，若交割申报匹配成功，则可以成功买入热卷板；若交割申报匹配不成功，可以获得延期交割补偿费0.2‰/日（若计算5倍资金杠杆，实际补偿费率1‰/日）。ü1月中旬需要补库存时，焦炭价格果真大幅上涨，该钢厂自1月11日起每个交易日16：00—16:15提出买入交割申报，最终在1月25日交割申报匹配成功，交割结算价为1924元/吨，10万吨焦炭全部实现交割（即使交割申报未匹配成功，该生产企业也可通过其它现货市场买入焦炭，同时转让持有的焦炭连续合约获利，弥补在其它现货市场高价买入增加的成本）。总结：该钢厂通过在渤商所买入保值操作，无论焦炭的价格如何波动，都实现了原材料采购成本的控制，还通过交割申报额外地获得了0.2‰/日（计算5倍资金杠杆年化收益率达36.5%）的延期交割补偿费。买入保值：以焦炭为例买入保值：以焦炭为例19/46结果分析：买入保值：以焦炭为例买入保值：以焦炭为例20/46特点：兼具生产类企业和消费类企业的特点基本原则：低价买入，高价卖出操作方式：根据自身掌握的现货资源和对商品价格未来走势的判断，通过其它现货市场的买入或卖出以及渤商所市场的卖出或买入实现赢利。2.32.3贸易类企业：锁定利润贸易类企业：锁定利润操作过程中可以获得延期交割补偿费！21/46n企业在渤商所进行投资具有天然的优势3.1资金安全3.2产品合适3.3交易制度优势3.3.可靠的投资通道可靠的投资通道22/46n政策优势ü国内唯一由直辖市（省级）政府发起批准的商品交易所；ü国内唯一设立监管委员会、受直辖市（省级）政府直接监管的商品交易所。n银行监管ü交易所与结算银行的总行签署战略合作伙伴关系；ü铺设专线，交易数据加密传输。3.13.1资金安全资金安全23/46n上市交易品种质量标的贴近现货ü原油：AIP度≥27，覆盖85%以上进口原油；ü焦炭：准一级焦，国内生产、销售量最大的品种；ü热卷板：钢铁品种中产量最大的细分品种。3.23.2产品合适产品合适24/46n现货连续交易采用延期交割补偿制度，为企业通过交割申报合理获得补偿费用创造了条件。ü原油：延期交割补偿金费率0.2‰/日；ü焦炭：延期交割补偿金费率0.2‰/日；ü热卷板：延期交割补偿金费率0.4‰/日。3.33.3交易制度的优势交易制度的优势25/462个人：商品投资的理想场所个人：商品投资的理想场所1企业：商品贸易、保值、投资企业：商品贸易、保值、投资26/46渤商所为渤商所为个人客户个人客户提供了进行商品投资的新渠道提供了进行商品投资的新渠道2.在渤商所投资商品的优势2.在渤商所投资商品的优势在渤商所投资商品的优势√商品投资？个人客户1.为什么要做商品投资1.为什么要做商品投资为什么要做商品投资√1.2个人做期货交易的忧虑2.1首创的现货连续交易方式2.2高效的资金利用1.1个人投资股票的事实1.3投资商品的条件2.3实用的双向交易2.4超长的交易时间2.5齐全的交易品种27/46n目前正处在牛市中的——不是股票市场，也不是债券市场，而是商品投资市场。聪明的投资者会在随后10年骑着这头牛，创下投资回报的历史记录。吉姆·罗杰斯1.1个人投资股票的事实1.2个人做期货交易的忧虑1.3投资商品的条件1.1.为什么要做商品投资为什么要做商品投资28/461.11.1个人投资股票的事实个人投资股票的事实29/46n股民买卖的是上市公司的股权ü企业的经营模式1.11.1个人投资股票的事实个人投资股票的事实原材料生产经营管理销售盈利能力黑箱子30/46n股民买卖股票的依据ü你有分析能力吗？ü你拥有足够的信息吗？炒股实践：小道消息1.11.1个人投资股票的事实个人投资股票的事实31/461.21.2个人做期货交易的忧虑个人做期货交易的忧虑§期货市场交易的是分月合约ü到期摘牌§困扰ü不具备交割能力：违约！ü交易时间：与国外市场不对接！ü合约到期必须平仓：流动性降低容易被逼仓！32/461.31.3投资商品的条件投资商品的条件§具备一定的商品知识ü商品信息透明§具备一定的资金实力ü量力而行§具备一定的风险承受能力ü杠杆交易33/46n渤商所是政府发起设立的创新型现货商品交易所2.1首创的现货连续交易方式2.2高效的资金利用2.3实用的双向交易2.4覆盖全球主要金融市场的交易时间2.5齐全的交易品种2.2.在渤商所投资商品的优势在渤商所投资商品的优势34/46§现货连续交易采用延期交割补偿制度，交易商不用缴纳或缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。ü缴纳补偿费的概率低：当天没有交割申报：不用缴纳；当天申报交割的买卖双方完全匹配：不用缴纳；持仓与申报交割多的一方一致：不用缴纳；持仓与申报交割少的一方一致：缴纳少量补偿费ü缴纳补偿费的金额小：所有未申请交割的卖方（买方）持仓补偿未获得交割履行的买方（卖方）2.12.1首创的现货连续交易方式首创的现货连续交易方式35/46ü采用20%保证金交易方式，5倍交易资金杠杆使资金成本被大大节约，资金的利用率得到了提高。ü采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。2.22.2高效的资金利用高效的