信贷员财务报表讲义

信贷人员财务报表分析技能2013年6月主要内容第一部分三大会计报表第二部分财务分析技能第三部分虚假财务报告的鉴别第一部分三大会计报表会计报表体系:会计报表会计报表是综合反映企业一定时期财务状况和经营业绩的总结性书面文件，包括资产负债表、利润表、现金流量表及其相关附表。一般将会计报表、会计报表附注和财务情况说明书统称为财务会计报告。会计报表资产负债表损益表现金流量表•资产•负债•所有者权益财务状况经营成果现金流量•收入•成本费用•利润•现金流入•现金流出•现金净流量会计报表会计政策重大事件说明事项其他事项•会计报表附注资产负债表---面子利润表---日子现金流量表---底子资产负债表的阅读和评价示例资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产9005001300705200808001000120040400060流动负债：短期借款应付账款预收款项应付职工薪酬其他应付款2300120040010020001000300100流动资产合计80507100流动负债合计40003400非流动资产：持有至到期投资固定资产无形资产4001400055040012000500非流动负债：长期借款25002000非流动资产合计1495012900非流动负债合计25002000所有者权益：实收资本盈余公积未分配利润12000160029001200016001000所有者权益合计1650014600资产合计2300020000负债及所有者权益合计2300020000资产负债表反映企业特定日期财务状况的报表。特点:1.它是一张静态报表。2.可了解企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源。3.进一步了解资产的分布情况和结构。4.所有者对净资产的要求权。5.负债情况及负债结构。资产负债表流动资产：60%速动资产30%盘存资产30%非流动资产：40%总计100%负债：50%流动负债30%长期负债20%所有者权益：50%实收资本20%公积金20%未分配利润10%总计100%理想的资产负债表资产质量分析资产质量分析：指分析资产帐面价值与“实际价值”之间的差异。预期按帐面价值实现的资产：货币资金。预期按高于帐面价值的金额实现的资产:〈1〉大部分存货。因为存货按“历史成本”揭示，而多会“正常价格”出售。〈2〉部分固定资产。尤其是不动产。〈3〉“帐/表”外资产，如已提足折旧但企业仍在使用的固定资产、已销帐的低值易耗品、研究开发成果/投入、广告投入、人力资源。资产质量分析预期按低于帐面价值的金额实现的资产，包括：〈1〉短期债权。因为有坏帐，且坏帐准备可能不足（须关注具体债务人的尝债能力）〈2〉部分短期投资。因为股价可能下跌，且计提的跌价损失未必充分（须关注企业持有的股票及其股价走势）。〈3〉部分存货。因为存货可能贬值，且存货跌价准备未必计提充分（计提过程的主观性）〈4〉部分固定资产。尤其是技术含量高的资产。还要关注企业折旧政策〈5〉部分无形资产。如专利权，因为新技术的出现而加速贬值。〈6〉纯粹摊销性的“资产”，包括待摊费用、待处理资产净损失、递延资产等。主要不良资产区域——坏账——其他应收款——周转缓慢的存货——长期投资中的泡沫——利用不充分的固定资产——待摊费用（含长期）◇由于用历史成本计价，使资产负债表提供的信息与投资决策相背离。◇资产负债表中有许多人为的估计和判断因素，如应收帐款收回的可能性、存货的流动性等，使得报表使用者难以理解和把握。.资产负债表的局限性2008年部分上市公司应收账款占资产总计的比例房地产行业万科A浦东金桥中粮地产招商地产平均应收账款占比0.8%0.4%0.3%0.3%0.5%汽车制造行业上海汽车长安汽车中国重汽东风汽车平均应收账款占比2.7%2.6%5.8%6.4%4.4%家电制造行业海信电器美菱电器美的电器四川长虹平均应收账款占比8.7%8.3%12.6%8.8%9.6%医药制造行业哈药股份东北制药华北制药双鹤药业平均应收账款占比13.8%12.4%15.0%12.6%13.4%建筑施工行业中国中铁中国铁建中铁二局隧道股份平均应收账款占比19.9%14.8%18.9%13.3%16.7%通信制造行业中兴通讯烽火通信大唐电信亨通光电平均应收账款占比19.6%20.9%25.2%18.3%21.0%医药销售行业华东医药南京医药上海医药国药股份平均应收账款占比25.1%35.8%33.8%36.1%32.7%利润表的阅读和评价一、利润表(“损益表”、“收益表”)反映企业一定时期经营成果的报表。利润表的作用:1、反映了收入与费用成本配比的结果。2、是考核企业管理当局的经营业绩和经营管理水平。3、是外部使用者进行相关经济决策和管理的主要依据。4、损益表的地位往往超过了资产负债表。利润表结构项目一、主营业务收入减：主营业务成本营业税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：期间费用三、营业利润加：投资收益+（-）营业外收支净额四、利润总额减：所得税五、净利润企业净利润来自三个方面：1、营业利润2、投资收益3、营业外收支净额利润表（多步式）项目本年累计数本月数一主营业务收入80000007350000减：主营业务成本41000003650000主营业务税金及附加320000294000二主营业务利润32450003100000加：其他业务利润／／减：营业费用335000306000减：管理费用650000475000财务费用300000150000三营业利润22950002475000加：投资收益7700012000营业外收入／12000减：营业外支出4000032000四利润总额23320002467000减：所得税699600740100五净利润16324001726900利润表主要项目介绍我是源泉－收入有得有失－成本我的眼中只有你－利润我是老大－主营业务利润有你的一半也有我的一半－期间费用钱能生钱－投资收益我是精华－净利润利润表与企业的基本活动一、主营业务收入主要经营活动收入减：主营业务成本主要业务生产成本主营业务税金及附加（营业税+消费税+城市维护建设税+教育费附加）二、主营业务利润主要经营活动毛利加：其他业务利润次要经营活动毛利减：营业费用营销费用管理费用管理费用财务费用筹资活动费用（债权人所得）三、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息）加：投资收益投资活动收益（资本运营）补贴收入非经营活动收益（偶然性所得）营业外收入非经营活动收益减：营业外支出非经营活动损失四、利润总额全部活动利润（未扣除政府所得）减：所得税所得税费用（政府所得）=（应纳税所得额“税率）五、净利润全部活动净利润（所有者所得）项目行次本年金额上年金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）投资收益（损失以“－”号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“－”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置净损失三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“－”号填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀释每股收益销售收入100%销售成本（包括销售税金）75%毛利25%期间费用13%营业利润12%营业外净损益1%税前利润11%所得税3%税后利润8%损益表理想的损益表：利润质量分析利润质量分析：指分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。1、营业收入的质量分析，应关注：〈1〉营业收入的品种结构；〈2〉营业收入的地区结构；〈3〉与关联方交易实现的收入占总收入的比例；〈4〉地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡献。利润质量分析2、投资收益的质量分析，应关注：投资收益是否有对应的现金/营运资金流入。3、营业成本的质量分析，应关注：〈1〉成本计算是否真实？〈2〉存货计价方法的选择是否“适当”/稳健？〈3〉折旧是否正常计提？〈4〉营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？〈5〉关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本”的贡献。企业利润质量恶化的特征归纳〈1〉经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势〈2〉成本控制上的短期行为导致的效率损伤；〈3〉纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增；〈4〉过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；〈5〉企业利润过分依赖于非主营业务；〈6〉资产（尤其是存货与应收款）周转效率偏低；〈7〉非正常的会计政策变更；〈8〉审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意见）。利润表的局限性权责发生制是会计确认与计量的重要原则，也是利润表生成的基础。收入与现金流不同步利润调节空间大利润表的局限性-利润与现金收支不同步销售、净利润、经营净现金流不同步02040608010012012345年份百万元销售额净利润经营净现金流净利润持续上升，现金流呈现下降趋，危险信号！关注：应收款、存货的质量现金流量表的阅读和评价现金流量表反映企业会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表。现金流量表现金流量表的“妙用”经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量造血功能放血功能输血功能现金流量表—有效弥补利润表的局限性利润表以权责发生制为原则确认利润现金流量表以权责发生制为原则确认利润以收付实现制为原则确认现金流有效验证利润质量与经济业务同步，有效预期未来现金流为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制净收益经营活动产生的现金流量收入费用调整费用为现金支出调整收入为现金收入权责发生制现金收付制销售商品、提供劳务收到的现金收到的租金收到的税费返还购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的现金实际缴纳的增值税款支付的所得税支付其他税费收回投资所收到的现金分得股利或利润所收到的现金取得债券利息收入所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额购建固定资产等所支付的现金权益性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金吸收权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金偿还债务所支付的现金发生筹资费用所支付的现金分配股利或利润所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金现金经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额现金流量质量分析一、经营活动产生的现金流量的质量分析：〈1〉如果经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”。〈2〉如果经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。〈3〉如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付成本，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别。〈4〉如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”。〈5〉如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。（看企业生产周期）现金流量质量分析二、投资活动产生的现金流量的质量分析：〈1〉如果投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。〈2〉如果投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。现金流量分析三、筹资活动产生的现金流量的质量分析：〈1〉如果筹资活动产生的现金流量大于零，则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？〈2〉如果筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？（1）信心十足成长型公司净利润及经营活动现金净流入持续快速增长。（在对的产业做对的事）投资活动现金大幅增加（仍看见众多投资机会）长期负债增加，不进行增资扩股（对投资报酬率高于借款利息率充满信心）