财务分析的目的和基本方法

第八章财务分析第一节财务分析的目的和基本方法一、财务分析的目的考核企业的经营成果及经营目标的完成情况，总结经验，找出问题；揭示和评价企业的财务状况及能力，为企业管理者提供参考；为企业现有及潜在的投资者和债权人提供决策依据；二、财务分析成果的使用者企业股东→盈利能力、风险程度、股票值短期债权人→关心营运资金、保证本息回收外部使用者长期债权人→关心长期现金流量、风险程度其他有关部门内部使用者企业管理当局→关心企业的全面情况分析者企业内部分析企业外部分析——中介机构等三、财务分析的基本方法1、比较分析指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。和谁比？趋势分析横向比较差异分析比什么？比较会计要素的总量比较结构百分比比较财务比率三、财务分析的基本方法（续）2、因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。差额分析法指标分解法连环替代法定基替代法四、财务分析的基础财务报告资产负债表利润表现金流量表日常会计核算资料五、财务报表分析的局限性财务报表本身的局限性以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整。稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。五、财务报表分析的局限性（续）报表的真实性问题注意财务报告是否规范注意财务报告是否有遗漏注意分析数据的反常现象注意审汁报告的意见及注册会计师的信誉会计政策的不同选择影响可比性比较基础问题第二节基本财务比率一、偿债能力分析1、短期偿债能力流动比率流动负债总额流动资产总额流动比率＝经验认为，合理的最低流动比率是2；排除了规模的影响，适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较；比较容易人为修饰主要影响因素：营业周期、应收帐款数额和存货的周转速度等速动比率/酸性比率一般要求到达1:1以上，实际应用需看行业情况；应收账款的变现能力是影响速动比率的重要因素。流动负债总额流动资产－存货＝流动负债总额速动资产总额速动比率＝流动负债总额帐款净额现金＋短期证券＋应收超速动比率＝影响短期偿债能力的其他因素增强因素：可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱因素：未作记录的或有负债担保责任引起的负债2、长期偿债能力分析资产负债率资产总额负债总额资产负债率＝资产负债率的含义：债权人：贷出资金的安全股东：借入资本的代价经营者：资本结构的考虑与负债比率相关的财务比率资产总额股东权益总额股东权益比例＝股东权益总额资产总额权益乘数＝股东权益总额负债总额产权比率＝利息保障倍数利息费用息税前利润利息保障倍数＝影响长期偿债能力的其他因索长期租赁担保责任或有项目二、资产管理比率1、存货周转率365销货成本存货平均余额存货周转天数＝存货平均余额销货成本存货周转率＝反映存货周转速度一般，存货周转率越高越好，表明资金利用率高，存货积压现象少2.应收状况周转率表示应收帐款的收款速度反映企业应收帐款的变速度和企业的管理效率，也体现企业的经营策略应综合考虑企业的收帐期和营销状况365销货净额应收帐款平均余额应收帐款收帐期＝应收帐款平均余额赊销收入净额应收帐款周转率＝3、资产周转率固定资产平均净额销售收入净额固定资产周转率＝平均资产总额销售收入净额总资产周转率＝资产的周转指标衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。三、盈利能力比率2.投资报酬率（资产总额报酬率）销售收入净额税后净利销售利润率＝平均资产总额税后净利资产报酬率＝销售收入净额销售收入－销售成本销售毛利率＝平均净资产税后净利净资产收益率＝每股收益是衡量上市公司盈利能力的最重要指标，反映普通股的获利水平。每股收益不反映股票包含的风险；股票是“份额”概念，限制了企业间的比较；每股收益多不意味分红多，后者看公司股利政策。数发行在外普通股平均股税后净利－优先股股利每股利润＝12发行在外月份数）（发行在外普通股数数＝加权平均发行在外股份数发行在外普通股平均股股利现金股利总额－优先股每股股利＝数发行在外普通股平均股股东权益总额每股净资产＝每股利润每股市价市盈率＝每股收益的延伸分析：第三节、财务状况的综合分析一、综合分析比较法确定财务评价的主要内容、标准财务比率以及相应权重，根据分析期财务比率的计算确定其分值，最后计算总得分。二、杜邦分析系统以股东权益报酬率为核心和出发点，通过指标的层层分解，揭示各个财务比率指标之间的联系，以及对股东权益报酬率的一些程度股东权益报酬率资产报酬率平均权益乘数总资产周转率销售净利率净利润销售收入销售收入资产总额总收入总成本非流动资产流动资产销售成本销售费用财务费用营业外支出管理费用税金固定资产长期投资货币资金短期投资无形资产及其他资产应收及预付帐款存货其他流动资产×÷×÷-+