第一章_财务管理总论

第一章财务管理总论第一节财务管理概论第二节财务管理的目标第三节财务管理的环境一、概念二、企业财务活动三、企业财务关系四、财务管理的基本环节第一节财务管理的概念财务活动企业财务财务关系涉及企业资金的活动企业和各方面的经济关系一、财务管理的含义和内容资金分配资金运动图资金运营资金筹集货币资金储备资金在产品资金成品资金货币资金财务管理的定义财务管理是指基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织财务活动、处理各方面财务关系的一项综合性管理工作。财务活动管理财务关系管理财务管理企业财务活动筹资活动投资活动营运活动分配活动1.财务活动财务活动是指资金的筹集、投放、使用及分配。企业财务活动（一）企业筹资引起的财务活动筹资是指企业为了满足投资和用资的需要筹集所需要资金的过程。（首要环节）通过筹资形成两种不同性质的资金来源企业的权益资金企业的债务资金筹资是企业财务管理的主要内容之一企业财务活动（二）企业投资引起的财务活动投资广义的投资是指企业将筹集到的资金投入使用的过程，比如购置流动资产、固定资产、无形资产等（企业的对内投资），或者购买其他企业的股票、债券或遇其他企业联营（企业的对外投资）。狭义的投资仅指对外投资。（中心环节）企业财务活动（三）企业经营引起的财务活动资金营运活动采购原材料或商品支付工资营业费用销售产品取得收入短期筹资采购原材料或商品支付工资营业费用短期筹资采购原材料或商品支付工资营业费用采购原材料或商品采购原材料或商品资金分配活动对企业收入和利润进行分割和分派的活动（既是终点又是起点）2.财务关系财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业股东债权、债务人内部单位及职工税务、行政部门被投资单位一、财务与财务管理1、企业与投资者和受资者（被投资单位）的关系——投资与分享投资收益的关系（现象）——所有权关系（本质）2、企业与债权人、债务人之间的财务关系——收支结算（现象）——债权债务关系（本质）3、政府有关部门：税务、工商、财政4、企业内部各单位：内部经济核算5、职工：激励与控制、报酬计划注：只要企业进行财务活动，他都会与相关的利益者产生财务关系，但是一旦财务活动结束，不一定意味着财务关系的终结。财务关系是基于财务活动而产生的，但它一旦形成将会独立于财务活动而存在。财务管理的基本环节财务决策财务预算财务控制财务分析1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金运动2、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）。A、经济往来关系B、经济协作关系C、经济责任关系D、经济利益关系第二节财务管理的目标正确的目标是系统良性循环的前提条件！财务管理目标又称作理财目标，它是企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方法。财务管理的目标关于财务管理目标综合表达的几种观点1、利润最大化2、每股收益最大化。3、企业价值最大化或股东财富最大化。缺点:-1、没有考虑利润产生的时间和货币时间价值因素的影响；-2、它是一个绝对指标,没有考虑企业的投入和产出的关系；-3、未能有效考虑经营风险因素-4、片面追求利润最大化，可能使企业财务决策具有短期行为的倾向；利润最大化是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到尽可能大。利润额最大化作为理财目标的优缺点：优点：直观、易计量优点：考虑企业的投入和产出的关系，能够说明企业的盈利水平，有利于不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较资本利润率=净利润/资本额每股利润=净利润/普通股数缺点：1、没有考虑利润产生的时间和货币时间价值因素的影响；2、未能有效考虑经营风险因素3、片面追求利润最大化，可能使企业财务决策具有短期行为的倾向（二）每股收益最大化企业价值是指企业全部财产的市场价值V=∑F／(1+贴现系数)n优点：1、考虑了取得报酬的时间以及货币时间价值因素；2、考虑了投资经营的风险和报酬的关系；3、有利于克服企业追求利润的短期行为；4、兼顾了相关利益主体间的不同利益，有利于社会资源合理配置缺点：1、股价受多种因素影响,股价的波动与公司财务状况的实际变动不一定相一致2、对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值3、未来现金流量及贴现率估计有一定的主观性总的来说，被认为是现代企业理财的最优目标最优目标。企业价值最大化第三节财务管理环境三、法律环境二、金融市场环境一、经济环境企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外部条件的总称。一般情况下，影响企业理财的外部环境条件是企业财务决策难以改变的约束条件，而企业内部环境条件大多是可控的，所以我们把研究的重点放在企业外部条件上。经济环境（一）经济政策经济政策是国家进行宏观经济调控的重要手段。国家的产业政策、金融政策、财税政策对企业的筹资活动、投资活动和分配活动都会产生重要影响。理财策略：财务人员应当深刻领会国家的经济政策，研究经济政策的调整对理财活动可能造成的影响。经济环境——（二）经济周期在市场经济条件下，经济的发展过程呈现出一种由繁荣、衰退、萧条、复苏再到繁荣的周期性波动特征。处于不同经济周期的企业，企业的经营状况、财务状况和理财手段也不尽相同。不同经济周期采取的不同理财策略复苏繁荣衰退萧条增加厂房、设备实行长期租赁建立存货引入新产品增加劳动力扩充厂房、设备继续增加存货提高价格开展营销规划增加劳动力停止扩张，出售多余设备，停产不利产品，停止长期采购，削减存货，停止增加雇员建立投资标准，保持市场份额，缩减管理费用，放弃次要开资，削减存货，裁减雇员峰谷谷面对经济的周期性波动，财务人员必须预测经济变化情况，适当调整财务政策。经济发展水平：决定财务管理的内容、方法、手段经济环境——（三）经济发展水平外部环境——法律环境法律是一把双刃剑一方面，法律为企业经营活动规定了活动空间，另一方面，为企业自主经营管理提供了法律上的保护。包括企业组织法规、税收法规、证券法规和财务法规等。企业组织法税收法规财务法规如：《公司法》、《经济合同法》、《破产法》如：所得税、流转税、其他税种如：《企业财务通则》、《企业财务制度》没有规矩无以成方圆法律环境例如：税收政策影响企业利润分配股份公司的股利分配政策不仅影响股东的个人所得，而且影响公司的现金流量。股利收益——要交纳个人所得税股东收益：资本利得收益——不要缴个人所得税从股东避税角度看外部环境——金融环境金融市场是企业理财的直接环境。它不仅为企业筹资和投资提供场所，而且促进资本的合理流动和优化配置。•（一）金融市场：•是指资金供应者和需求者双方通过信用工具进行交易•而融通资金的场所。金融市场环境金融市场的种类按交易的期限划分为：短期资金市场和长期资金市场按交易的方式和次数划分为：发行市场和流通市场按交易的直接对象划分为：同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等等123金融市场的组成交易价格金融市场交易对象交易工具交易主体货币资金股票、债券、商业票据等（期限、收益、流动、风险）资金供应者和需求者（居民、企业、金融机构、政府）金融资产的交易价格表现为利率金融市场环境我国主要的金融机构中国人民银行政策性银行商业性银行非银行金融机构实际利率的理论构成金融市场实际利率的理论构成可以做以下表述：利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险收益率违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率实际利率的理论构成①纯利率也叫无风险利率，是指通货膨胀为零时的无风险的社会平均资金利润率，通常可以将无通货膨胀情况下的国库券利率视为纯利率。②通货膨胀附加率是指为了弥补通货膨胀造成的购买力损失而做出的通货膨胀补偿率。在通货膨胀存在的条件下，政府发行的国库券利率就是纯利率与预期通货膨胀附加率的合计。实际利率的理论构成③违约风险报酬率是指为了弥补金融资产发行者的违约风险而做出的收益率补偿。政府发行的国库券可以视为无违约风险证券，公司发行的公司债券的违约风险可以根据债券的信用等级确定。实际利率的理论构成④流动性风险报酬率由于各种金融资产的市场变现能力不同，那些变现力较差的金融资产发行者，就有必要对这种金融资产的购买者做出补偿，由此形成流动性风险报酬率。实际利率的理论构成⑤期限风险报酬率是债券投资者负担了持有债券期间市场利率变动风险的一种补偿。例如，在变现力风险与违约风险相同的情况下，五年期国库券利率要比三年期国库券利率高，差别就在于到期时间不同。利率=无风险利率+通货膨胀附加率+风险报酬率（即违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率）本章小结本章主要学习了财务管理中的基本知识，介绍了财务管理的概念。财务管理中的财务活动与财务关系、财务管理的目标、原则及管理环境。其中基本概念、财务活动与财务关系的主要内容、财务管理的目标是我们学习的重点内容。