证券投资基金-1月份基金月度分析（PDF23）

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧基金研究Page1金融工程分析师：王军清电话：[phone]－1842Email：[e-mail]基金动态跟踪报告证券投资基金1月份基金月度分析月度市场回顾封闭式基金折价率回升，市场调整孕育机会封闭式基金折价率回升，市场调整孕育机会1月份封闭式基金的加权平均净值增长率达到14.85%，其市场价格表现要明显偏弱，其加权平均市场价格仅上涨6.04%，基于此点，封闭式基金的折价率又出现回升，月末整体的加权平均折价率达到30.4%。其中大盘封闭式基金的折价率回升幅度较大，截至月底又有23只基金的折价率在30％以上，其中折价率最高的基金景宏达到37.41%。市场在1月份震荡调整的加剧是封闭式基金市场价格表现偏弱的最主要原因，从而导致封闭式基金折价率的再度回升，预计市场在2月份仍将维持震荡调整的格局，封闭式基金的折价水平有可能在短期内还会继续回升，而封闭式基金未来大规模分红预期、股指期货的预期套利空间、提前封转开的预期等利好因素基本没有变化，长期内封闭式基金折价率将持续向下修正，折价率不断减小的趋势不会变化，短期内封闭式基金特别是即将到期的小盘基金折价率的回升将给投资者提供更好的投资机会，市场的调整孕育着更大的投资机会。基金投资持续升温，短期投资基金须谨慎1月份新发基金只有1只中欧新趋势和2只封转开基金。虽然新基金的发行暂缓，但投资者对老基金的申购热情依然很高，1月份两只封转开后的长盛同智优势成长和大成积极成长封转开后的份额均超过100亿，可见投资者对基金的热衷。据统计，基金新开户数在1月份创下历史新高，当月两市新增基民185万户，新开户数甚至超过同期A股新开户数五成。基金投资热潮的原因是市场的持续上涨带来的基金业绩的优异表现所带来的赚钱效应，然而1月份基本面逐渐趋紧，且市场整体的估值水平也处于一个较高的位置，由此市场参与各方对市场的走势产生了一些分歧，导致市场在短期涨幅过大后的震荡调整明显加剧，特别是管理层在1月份对新基金发行采取了放缓的调控措施，预计市场在春节前后仍将维持震荡调整，投资于基金必须注意风险，不可盲目，特别是对于刚刚准备进行基金投资的个人，市场调整特别是经过较充分的调整后进行基金投资将是更好的选择，短期投资基金必须谨慎。创新型封闭基金值得期待创新型封闭式基金的方案逐渐清晰：在期限上，创新型封闭式基金的期限不得超过5年；在规模上，目前申报的基金公司大多将规模限制在40亿份左右；在交易方式上，具有半封闭半开放的特点，当持续折价率达到一定幅度，例如超过10％时，基金持有人可以选择赎回，若折价率过高如高于15％或是出现流动性问题，可以将该基金清算。创新型封闭式基金的启动将促进老封闭基金的制度完善。在过去，由于基金公司对封闭式基金持有人利益的漠视，导致封闭式基金折价率居高不下，例如近两年美国封闭式基金的平均折价率在5％以内，且折溢价共存，其中业绩优组合佳分红强的封基溢价超过30％。反观国内，直到现在，封闭式基金的平均折价率水平仍在30％以上。封闭式基金可以避免开放式基金的大进大出以及随之而来的市场波动，创新型封闭式基金的产生，是基于维护市场稳定的战略选择。2007年2月9日请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2内容目录基金市场信息...........................................................4基金经理变动...........................................................6基金发行与上市.........................................................6基金市场热点分析.......................................................7封闭式基金折价率回升，市场调整孕育机会.............................7基金投资热浪滚滚，短期投资基金须谨慎...............................8创新型封闭基金值得期待.............................................8封闭式基金的市场表现分析...............................................9开放式基金的市场表现分析..............................................11基金投资组合建议......................................................13基金数据..............................................................14封闭式基金本月相关数据............................................14开放式基金本月相关数据............................................15请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page3图表目录表1：1月份的基金经理变动...............................................6表2：基金发行规模......................................................6表3：1月份新成立的基金.................................................7表4：1月份封转开的基金.................................................7表5：11月份封闭式基金的市场表现........................................8表6：最近到期的10只封闭式基金.........................................8表7：封闭式基金近3个月的整体情况.....................................10表8：本月封闭式基金净值增长率前5名...................................10表9：本月封闭式基金交易价格涨跌幅前5名...............................11表10：本月封闭式基金换手率前5名......................................11表11：本月月末封闭式基金折价率前5名..................................11表12：本月股票型开放式基金净值增长率前5名............................11表13：本月指数型开放式基金净值增长率前5名............................12表14：本月混合型开放式基金净值增长率前5名............................12表15：本月偏股型开放式基金净值增长率前5名............................12表16：本月债券型开放式基金净值增长率前5名............................13表17：投资组合建议....................................................14表18：封闭型基金本月相关数据..........................................14表19：股票型开放式基金本月相关数据....................................15表20：指数型开放式基金本月相关数据....................................18表21：混合型开放式基金本月相关数据....................................18表22：债券型开放式基金本月相关数据....................................20表23：货币市场型开放式基金本月相关数据................................20图1：封闭式基金近3个月的走势.........................................10图2：债券型基金与债券指数近3个月的走势...............................13图3：货币市场基金近3个月的七日年化收益率.............................13请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page4基金市场信息基金景业发布的公告显示，中国证监会已于2006年12月29日下发批复，同意基金景业基金份额持有人大会表决通过的有关基金景业转型的决议生效，基金景业的名称将变更为大成积极成长股票型证券投资基金，基金的运作方式将由封闭式转为开放式，存续期将由2007年3月30日到期变更为不定期。基金景业于1月5日下午复牌，复牌后大成基金管理公司将按照有关规定向上海证券交易所申请终止上市。据公告称，景业基金终止上市交易后，原景业基金份额持有人转为大成积极成长基金份额持有人，该基金在终止上市后开始办理集中申购，集中申购期不超过1个月。在此期间，投资人可以通过中国农业银行等机构办理集中申购业务。据悉，继基金景业之后，大成旗下的封闭式基金景博和景阳也将在2007年内到期。2006年年度基金分红排行榜新鲜出炉。根据WIND资讯统计，去年单位累计分红金额最高的10只基金分别是华安宝利配置、广发稳健增长、海富通股票、华宝兴业动力组合、广发小盘、景顺长城鼎益、南方高增长、博时主题行业、易方达平稳增长和银华道琼斯88精选基金。年度分红最多的华安保利配置每份分红高达1.09元，而排在第十的银华道琼斯88精选，其每份的分红也达到了0.89元。在入选的10只基金中，广发基金公司旗下的基金———广发稳健增长和广发小盘成长独占两席，广发基金也成为唯一一家有两只基金年度累计分红位居前十的基金公司。日前，监管部门已原则批准中国农业银行筹建基金公司——农银汇理基金管理公司，农行从而成为第四家设立基金公司的商业银行。据权威人士介绍，这家基金管理公司由农行、法国农业信贷银行、东方汇理资产管理公司和中国铝业共同发起，注册资本为人民币1亿元。该公司由农行直接控股，持有51.33%的股权，法国农业信贷银行、东方汇理资产管理公司与中国铝业则分别持有33.67%和15%的股权。据最新出炉的晨星开放式基金排行榜，景顺长城内需增长基金以182.20％的年回报率位居所有开放式基金的第一位，以领先第二名近10个百分点的优异业绩成为2006年当之无愧的“收益王”。同时，景顺旗下鼎益基金也以156%的年回报率进入净值增长率10强。景顺长城旗下其他基金亦表现突出，目前公司已拥有4只“两元”基金。在积极配置型基金中，景顺长城动力平衡基金2006年以来的总回报率达119.42%，位居同类的第四位；2006年年初成立的资源垄断基金收益接近翻番，下半年成立的新兴成长及内需增长贰号基金回报率均位居同期成立基金的前列。理柏最新公布的QFII中国A股基金研究报告显示，去年年底纳入理柏统计的10只QFII中国A股基金资产规模达到37.72亿美元，比11月底的32.45亿美元增加了5.27亿美元。iShare新华富时A50中国基金是QFIIA股基金资产增加的首要功臣，该基金资产规模从13.9585亿美元增加到18.1769亿美元，增长了4.2184亿美元。其他的资产规模增长主要来自于富通扬子基金和APS中国A股基金，两只基金分别增长了0.41亿美元和0.26亿美元。在业绩方面，由于12月指标股继续表现出色，指数型基金iShare新华富时A50中国基金以25