证劵分析第三章 证券投资基金

第三章证券投资基金第一节.投资基金概述一.概念投资基金是一种利益共享,风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位(份),集中投资者资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,投资股票债券,收益按投资比例分配的一种间接投资方式.投资基金是一种适合工薪阶层投资的工具二.投资基金功能1.为中小投资者拓宽了投资渠道2.把储蓄转化为投资,促进产业发展和经济增长3.有利于证券市场发展三.投资基金与股票债券的区别1.反映的关系不同2.所筹资金的投向不同3.风险水平不同4.存续时间不一致四.投资基金的特点1.集合投资2.分散风险3.专家管理4.费用较低,收益率较高5.流动性强五.投资基金种类1.契约型和公司型各按信托法和公司法组建2.开放型和封闭型按基金是否可赎回划分六.投资品种1.股票基金2.债券基金3.货币市场基金4.平衡基金5.期货基金6.对冲基金7.套利基金8.雨伞基金9.基金中基金10.海外基金11.其他基金七.投资基金风险(一)风险种类1.流动性风险2.折价风险3.管理风险4.β风险(二)避险原则第二节投资基金的运作1.发行程序2.发起人和持有人3.管理人的责任,义务和退任4.托管人的责任,义务和退任5.投资工具与投资政策6.信息披露第三节投资基金的价格决定一.投资基金的收益1.经常性收入2.资本利得二.投资基金的费用1.管理费2.托管费3.运作费三.投资基金的价格决定(一).基金净资产的估值1.资产值的估算基金资产总值=所持债券市值总额+现金+应计利息收入2.净资产的计算⑴.基金资产净值总额=基金资产总额-基金负债总额⑵.单位基金净资产=基金资产净值总额/发行的基金份数(二)开放型基金的价格决定认购价=单位基金净资产+销售费用或:认购价=单位基金净资产/(1-销售费用率)⑴赎回时不收费赎回价=单位基金净资产⑵赎回时收费赎回价=单位基金净资产+固定赎回费用×(1-折扣率)(二)封闭型基金价格的决定p)1()1()1(...12RARRnnnDDRD四.基金的税收1.对基金管理公司收营业税和所得税2.对投资者买卖基金收交易印花税3.其他解释作业1.设基金a在2000.7某估价日计算的基金资产总值为13532.3万元,负债总额为35.4万元,管理费率为1%(年率),托管费率为0.25%.试计算该月应提取的基金管理费和托管费.2.设按2000.5.18收盘价计算基金b拥有的金融资产总值为22724.3万元,负债总额为37.4万元,已销售出1亿基金单位.试用已知价法计算基金b在2000.5.19的基金单位资产净值.作业3.一封闭型基金年初资产净值为12.00美圆,年末时资产净值为12.10美圆.在年初基金按资产净值的2%溢价出售,年末时按资产净值的7%折价售出,基金支付每单位年终收入分配和资本利得1.5美圆.(1)该年度基金投资者的收益率是多少?(2)在该年度持有与该基金相同证券的投资者的收益率是多少?放光盘资本市场(B)五.投资之路