第2章长期计划与财务预测答案

第1页第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，销售量减少10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则最多可以用于增发股利的资金为（）万元。A、13.75B、37.5C、25D、25.752、企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是（）。A、融资总需求＝预计净经营资产增加额B、融资总需求＝可动用的金融资产＋增加的留存收益＋增加的金融借款＋增发新股筹资额C、外部融资额＝融资总需求－可动用金融资产－增加的留存收益D、外部融资额＝净负债增加额＋增发新股筹资额3、外部融资销售增长比就是销售收入每增加1元需要追加的外部融资额，下列关于“外部融资销售增长比”的表述中，不正确的是（）。A、外部融资销售增长比是一个常数B、外部融资销售增长比小于零，说明企业有剩余资金，可用于增加股利C、若股利支付率为100%且无可动用金融资产，外部融资销售增长比等于经营资产销售百分比与经营负债销售百分比之差额，此时的外部融资需求最大D、在其他条件不变且股利支付率小于100％的情况下，外部融资销售增长比与预计销售净利率反向相关4、下列关于外部融资的说法中，不正确的是（）。A、如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金B、可以根据外部融资销售增长比调整股利政策C、在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大D、在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少5、在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（）。A、预计可动用金融资产的数额B、销售增长额C、预计留存收益增加D、基期销售净利率6、某公司2011年经营资产为1000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2012年销售增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2012年外部融资额为（）万元。A、120B、100.8C、19.2D、76.87、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%；预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10。则该企业2011年度对外融资需求为（）万元。A、160B、140C、210D、1508、某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明（）。A、外部融资销售增长比大于零第2页B、外部融资销售增长比小于零C、外部融资销售增长比等于零D、外部融资销售增长比大于19、下列说法中，不正确的是（）。A、如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债B、若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资C、狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长10、下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中，错误的是（）。A、可持续增长率＝股东权益增长率B、可持续增长率＝销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数C、可持续增长率＝期初权益本期净利率×本期利润留存率D、可持续增长率＝留存收益/期末股东权益11、某公司2012年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是（）。A、2012年实际增长率＝2012年可持续增长率B、2012年实际增长率＝2011年可持续增长率C、2012年可持续增长率＝2011年可持续增长率D、2012年实际增长率＝2011年实际增长率12、某企业上年资产负债表中新增留存收益为200万元，所计算的可持续增长率为8%，若今年不增发新股且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到1080万元，则今年的利润留存率为（）。A、25%B、50%C、20%D、80%13、假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是（）。A、销售收入B、税后利润C、销售增长率D、权益净利率14、长期计划的起点是（）。A、销售预测B、战略计划C、财务预测D、财务计划二、多项选择题1、通常情况下，下列与外部融资额大小成反向变动的因素有（）。A、经营资产销售百分比B、经营负债销售百分比C、可动用金融资产D、预计销售净利率2、影响外部融资需求的因素有（）。A、销售增长率B、利润留存率C、销售净利率第3页D、可动用的金融资产3、某公司今年年初的经营资产合计为1000万元，经营负债合计为700万元，金融资产合计为300万元；预计今年年末的经营资产合计为1500万元，经营负债为750万元，至少要保留的金融资产为240万元；预计今年的净利润为200万元，支付股利40万元。则关于该公司今年的下列说法中正确的有（）。A、可动用的金融资产为240万元B、可动用的金融资产为60万元C、筹资总需求为450万元D、外部融资额为50万元4、下列关于外部融资的说法中，正确的有（）。A、如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金B、可以根据外部融资销售增长比调整股利政策C、在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大D、在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少5、满足销售增长引起的资金需求增长的途径有（）。A、动用金融资产B、增加内部留存收益C、经营负债的自然增长D、发行新股6、甲公司2012年的销售收入为5000万元，税前经营利润为500万元，利息费用为100万元，股东权益为1200万元，税后利息率为5%，平均所得税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列计算中，正确的有（）。A、甲公司的税后经营净利率为8%B、甲公司的净负债为1600万元C、甲公司的净经营资产周转次数为1.79D、甲公司的可持续增长率为25%7、在可持续增长的情况下，下列等式正确的有（）。A、销售收入增长率＝资产增长率B、股东权益增加＝留存收益增加C、销售收入增长率＝股东权益增长率D、股利增长率＝销售收入增长率8、假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（）。A、本年权益净利率为30%B、本年净利润增长率为30%C、本年新增投资的报酬率为30%D、本年总资产增长率为30%9、在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表。下列各项中，属于预计财务报表用途的有（）。A、用于进行财务分析B、可以预测拟进行的经营变革将产生的影响C、管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求D、预计财务报表被用来预测企业未来现金流10、下列各项中，属于企业进行财务预测的基本步骤的有（）。A、生产量预测B、估计经营资产和经营负债C、估计各项费用和保留盈余D、估计所需融资第4页11、下列属于财务预测方法的有（）。A、销售百分比法B、回归分析法C、运用计算机系统预测法D、因素分析法三、计算分析题1、甲公司上年度财务报表主要数据如下：单位：万元销售收入2000税后利润200股利40收益留存160年末负债1200年末股东权益800年末总资产20001、计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率2、假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入3、假设本年销售净利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增发新股和回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率4、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少5、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少6、假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少答案部分一、单项选择题1、【正确答案】A【答案解析】销售额名义增长率＝（1＋5%）×（1－10%）－1＝－5.5%，销售增长额＝1000×（－5.5%）＝－55（万元），外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝（－55）×25%＝－13.75（万元），由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13.75万元，如果不进行短期投资，则13.75万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为13.75万元。【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】【答疑编号11098096】2、【正确答案】D【答案解析】外部融资额＝金融负债增加额＋增发新股筹资额，所以选项Ｄ的公式不正确。【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】【答疑编号11098093】第5页3、【正确答案】A【答案解析】外部融资销售增长比是销售额每增长1元需要追加的外部融资额。外部融资销售增长比与销售增长（或增长率）呈同方向变动。【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】【答疑编号10945709】4、【正确答案】A【答案解析】销售额的名义增长率＝（1＋销售量增长率）×（1＋通货膨胀率）－1，在销售量增长率为0的情况下，销售额的名义增长率＝1＋通货膨胀率－1＝通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以，选项A的说法不正确；外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项B的说法正确；在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融资需求越大，选项C的说法正确；在其他条件不变，股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越高，净利润越大，收益留存越多，因此，外部融资需求越少，选项D的说法正确。【该题针对“外部资本需求的测算”知识点进行考核】【答疑编号10945696】5、【正确答案】D【答案解析】外部融资额＝预计净经营资产增加－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加＝预计经营资产增加－预计经营负债增加－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加＝（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）×销售增长额－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加，其中：预计留存收益增加＝预计销售额×预计销售净利率×预计收益留存率。【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】【答疑编号10945658】6、【正确答案】C【答案解析】2012年外部融资额＝（1000－400）×20%－1200×（1＋20%）×10%×（1－30%）＝19.2（万元）【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】【答疑编号10945654】7、【正确答案】B【答案解析】150/2010年销售收入＝10％得：基期收入＝1500（万元），经营资产销售百分比＝4500/1500＝3；经营负债销售百分比＝2400/1500＝1.6，对外融资需求为＝150×（3－1.6）－10－60＝140（万元）。【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】【答疑编号10945649】第6页8、【正确答案】B【答案解析】由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。【该题针对“内含增长率的测算”知识点进行考核】【答疑编号10945619】9、【正确答案】A【答案解析】内含增长率是企业在不对外融资的情况下所能达到的增长率。这里需要注意的是，不对外融资，并不排除负债的自然增长，所以选项A不正确。【该题针对“内含增长率的测算”知识点进行考核】【答疑编号10945616】10、【正确答案】D【答案解析】可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额/期初股东权益＝期初权益本期净利率×本期利润留存率＝销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期