函授14级本科《财务管理及模拟实训》复习资料和答案

函授14级本科《财务管理及模拟实训》复习资料注意事项：考试时请看清楚题目再作答，谢谢一、单选题1、在名义利率相同的条件下，对投资者最有利的付息方式是（C）。A到期一次性付息B按年付息C按月付息D按季付息2、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B）。A.减少企业资金的机会成本B.增加企业资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率3、没有风险和通货膨胀情况下的利率是（B）.A.市场利率B.纯利率C.流动性风险报酬率D.国库券利率4、在资本市场上向投资者出售金融资产，如发行股票和证券等，从而取得资金的财务活动是（A）A筹资活动B投资活动C收益分配活动D资金营运活动5、某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为20%，最近刚刚支付的股利为每股2元，估计股利的年增长率为10%，则该股票的价值为（C）.A.20B.24C.22D.186、财务管理是企业管理的一个重要组成部分，它区别于其他管理的特点在于是一种（C）。A.劳动要素的管理B.物质设备的管理C.资金的管理D.使用价值的管理7、已知某证券的β系数等于1，则说明该证券（C）.A.无风险B.有非常低的风险]C.与金融市场所有证券的平均风险一致D.比金融市场所有证券的平均风险高一倍8、相对于发行股票而言，发行债券筹资的优点是（D）.A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资金成本低9、某公司拟从银行取得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法计息，计算贷款的实际年利率为（A）.A.15.38B.14.29%C.12%D.10.8%10、某公司产权比率为2：5，若资金成本和资金结构不变且负债全部为长期债券，当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点是（D）.A.1200B.200C.350D.10011、如果企业为了能够正常运转，无论在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的临时性借款，则有理由推测该企业采取的营运资金政策是（D）A、稳健型筹资政策B、配合型筹资政策C、激进型筹资政策D、保守型筹资政策12、杜邦财务分析体系主要用于(B)。A、偿债能力分析B、财务综合分析C、社会贡献能力分析D、营运能力分析13、某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长（D）.A．50%B．10%C．30%D．60%14、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数为（B）A.等于B.等于1C．大于D．小于１15、某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元，假设目前国库券的收益率为13%，平均风险股票必要收益率为18%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价格为（B）.A.25B.23C.20D.4.816、当贴现率为8％时，项目的净现值为45元，则说明该项目的内含报酬率（C）。A.低于8％B.等于8％C.高于8％D.无法界定17、企业在分配收益是，必须按一定的比例和基数提取公积金，这一要求体现了（B）。A、资本保全约束B、资本积累约束C、超额累积利润约束D、偿债能力约束18、某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，则每股利润将增长(D)。A、50%B、20%C、30%D、60%二、多选题1、在事先确定企业资金规模的前提下，增加一定比例的负债资金，可能产生的结果有（DCA）。A.降低企业资本成本B.降低企业财务风险C.加大企业财务风险D.增强财务杠杆效应2、自有（权益）资金的筹集方式有（BCA）A、留存收益B、发行股票C、吸收直接投资D、发行债券3、关于留存收益的资本成本，正确的说法是（DBC）A、留存收益无资本成本B、它是一种机会成本C、它相当于股东进行股权投资所要求的收益率D、它的成本计算不用考虑筹资费用4、以企业价值最大化作为企业财务管理的目标，（ABCD）.A.考虑了货币时间价值B.考虑了风险价值C.考虑了所获利润与投入资本的关系D.可用股价的高低反映财务目标的实现程度5、流动比率为1.2，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（DB）.A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低6、下列关于分期付息，到期还本债券的价值表述正确的是（DCA）.A.平价债券付息期的长短与债券的价值无关B.折价债券付息期越短，债券价值越高C.随着到期时间的缩短，必要报酬率的变动对债券价值的影响越来越小D.在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越高，债券价值越低.7、按资本资产定价模型，影响特定股票预期收益率的因素有（BCA）.A.无风险收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的β系数D.股票价格8、长期借款筹资和普通股筹资相比的特点主要表现在（CD）.A.筹资风险高B.借款成本较高C.限制条件多D.筹资数量有限9、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和折扣信用期的影响，下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（AD）.A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长10、下列关于资金成本的说法中，正确的有（ABD）.A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金所付出的代价B.资金成本并不是企业筹资决策中要考虑的唯一因素.C.资金成本主要是以年度的相对比率为计量单位D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本11、下列关于成本习性的表述中正确的是（CD）.A.在相关范围内，固定成本总额不变B.在相关范围内，单位变动成本保持不变C.在相关范围内，单位固定成本随业务量呈反方向变动D.无论企业产销量如何变动，单位变动成本保持不变12、某企业经营杠杆系数为２，财务杠杆系数为３，则下列说法正确的有（ABCD）Ａ．如果销售量增加１０％，息税前利润将增加２０％Ｂ．如果息税前利润增加２０％，每股利润将增加６０％Ｃ．如果销售量增加１０％，每股利润将增加６０％Ｄ．如果每股利润增加３０％，销售量需要增加５％13、下列说法正确的是（ABCD）.A.债券到期收益率是能使未来现金流入量现值等于买入价格的贴现率B.债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率和市场利率的一致程度C.如果不考虑风险，债券价值大于市价时，买进债券是合算的D.即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人实际经济利益也有差别.14、下列表述正确的是（BAD）。A.对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券的价值向面值回归B.债券价值的高低受到利息支付方式的影响C.一般而言债券期限越长，其利率风险越小D.当市场利率上升时，债券价值下降15、关于投资组合风险的的表述，正确的有（DBA）A.一种股票投资的风险由两部分组成，分别是系统风险和非系统风险B.非系统性风险可以通过证券投资组合来消除C.系统性风险可以通过证券投资组合来消除D.不可分散风险可以通过β系数来衡量16、内含报酬率是指（D）A、投资报酬与总投资的比率B、项目投资实际可望达到的报酬率C、投资报酬现值与总投资现值的比率D、使投资方案净现值为零的贴现率17、净现值指标的优点有（ABC）。A、考虑了资金时间价值B、考虑了项目计算期的全部净现金流量C、考虑了投资风险D、可从动态上反映项目的收益率18、企业信用政策的内容包括（ABD）。A、信用标准B、信用条件C、信用额度D、收账政策19、下列各项中，使放弃现金折扣的成本提高的情况有（AD）。A.信用期、折扣期不变，现金折扣率提高B.折扣期、现金折扣率不变，信用期延长C.现金折扣率不变，信用期和折扣期等量延长D.现金折扣率、信用期不变，折扣期延长20、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（AC）。A、资产负债率B、速动比率C、已获利息倍数D、总资产周转率三、判断题1、企业制定的信用标准严格，给予客户的信用期限短，使得应收账款周转率很高，必然有利于企业经济效益的提高。错2、当协方差为正值是，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值时，两种资产的收益率呈相反方向变化对3、营运资金筹集政策主要是解决如何安排临时性流动负债和永久性流动负债的来源对4、由于未来金融市场利率难以预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环境.对5、当企业的经营杠杆系数等于１时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经验风险。对6、如果不考虑影响股价的其他因素，股利恒定的股票价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利成正比.对7、不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的预期收益率不变，则该组合的预期收益率就不变.错8、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但存在有的企业流动比率较高，而没有能力支付到期应付账款的情况对9、如果不考虑影响股价的其他因素，股利恒定的股票价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利称正比。对10、一般认为，补偿性余额使得名义借款额高于实际可使用额，从而实际借款利率大于名义借款利率.对11、激进型筹资政策下，临时性负债在企业全部资金的来源中所占的比重小于配合型筹资政策.错12、在计算加权平均资本成本时，可以按照债券、股票的市场价值确定其占全部资金的比重.对13、由于经营杠杆的作用，当EBIT下降时，普通股每股收益会下降得更快.错14、每股收益无差别点法既考虑资本结构对每股收益的影响，也考虑资本结构对风险的影响。对15、在互斥方案的优选分析中，若差额投资内含报酬率大于基准收益率时，则原始投资额较小的方案为较优方案对16、股票收益主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化及公司的股利政策，而与投资者的经验和技巧无关.错17、在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受现金折扣，折扣比率越高，越能及时收回货款，减少坏账损失，所以企业应将现金折扣比率定得越高越好.错18、经营杠杆不是经营风险的来源，只是放大了经营风险对四、计算题1.蓝天公司目前拥有资金2500万元，其中：长期借款1000万元，年利率10％；普通股筹资1500万元，每股面值1元，发行价格15元每股，共100万股，每年每股股利1.5元保持不变.所得税率为40％要求：（１）计算长期借款的个别资金成本解：1000*10%*（1-40%）=60（万元）（２）计算普通股的个别资金成本解：1500*1.5/15=150（万元）（３）计算加权平均资金成本解：60*1000/2500+150*1500/2500=114（万元）2.东方公司计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有A公司股票和B公司股票可供选择，该企业只准备投资一家公司股票.已知A公司股票现行市价为每股9元，刚发放的上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长.B公司股票现行市价为7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.要求：（1）利用股票股价模型，计算A公司的股票价值；解：0.15/6%=2.5（2）利用股票股价模型，计算B公司的股票价值；解：0.6/8%=7.5（3）为东方公司作出投资决策.解：B股3.某公司目前拥有资本1000万元，资本结构为：债务资本20%（年息为20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）.现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：（l）增发5万股，每股面值80元；（2）全部筹措长期债务：利率为10%，利息40万元.所得税率为33%.要求：（1）计算每股收益无差别点的息税前利润；（2）若追加筹资后，预计税息前利润为160万元，请选择最优筹资方案4.某人打算向银行借款，还款计划是每年末还60000元，10年还清，假定现在银行的贷款年利率为8％。要求计算（1）按照此人的还款计划，他当前能够取得的借款是多少元；（2）如果此人取得420000元借款，10年当中每年末的还款额是多少元8%12345678910复利现值0.9260.8570.7940.7350.6860.630.5840.540.500.46