第3章 财务分析方法

1第三章财务分析程序与方法学习目标：重点掌握财务分析程序、水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法；掌握因素分析法与财务报告；了解综合分析与评价方法及企业战略分析的内容与作用会计学院2主要内容2.1财务分析基本程序与步骤＊2.2战略分析与会计分析2.3比率分析与因素分析＊2.4财务综合分析评价技术2.5图解分析法3第一节财务分析基本程序与步骤财务分析程序与步骤可以归纳为四个阶段十个步骤1.明确财务分析目的2.制定财务分析计划3.搜集整理财务分析信息一财务分析信息搜集整理阶段二战略分析与会计分析阶段4．企业战略分析5．财务报表会计分析4三财务分析实施阶段四财务分析综合评价阶段6．财务指标分析7．基本因素分析财务指标包括绝对指标和相对指标两种。8．财务综合分析与评价9．财务预测与价值评估10．财务分析报告5第二节战略分析与会计分析广义的财务分析战略分析会计分析水平分析法、垂直分析法、趋势分析法财务分析（报表分析）比率分析因素分析6一、企业战略分析内涵：所谓企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争策略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。7行业分析1.行业竞争程度分析：现有企业间的竞争新加入企业的竞争威胁替代产品或服务的威胁2.市场议价能力：企业与供应商的议价能力企业与客户的议价能力企业竞争策略分析1.低成本竞争策略2.产品差异化策略分析战略分析8二、会计分析会计分析内涵会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。会计分析步骤1.阅读会计报告（注意：审计意见类型、企业采用的会计政策变更情况、信息披露的完整性、真实性）2.比较会计报表:水平分析法、垂直分析法、趋势分析法3.解释会计报表：会计差异产生的原因4.修正会计报表信息：消除会计信息失真9水平分析法●水平分析法，指将反映报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行比较，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动的一种财务分析方法。●对比方式绝对值增减变动变动数量=分析期某项指标实际数－基期同项指标实际数增减变动率变动率（%）=变动绝对值÷基期实际数量×100%变动比率值变动比率值=分析期实际数值÷基期实际数值要点：将报表资料中不同时期的同项数据进行对比10说明：水平分析法通过将企业报告期的财务会计资料与前期对比，揭示各方面存在的问题，对于全面深入分析企业财务状况奠定了基础。水平分析法可用于一些可比性较高的同类企业之间的对比分析，以找出企业间存在的差距。注意可比性。11垂直分析法通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。会计报表经过垂直分析法处理后，通常称为同度量报表、或总体结构报表、共同比报表等。某项目的比重=该项目金额÷各项目总金额×100%12趋势分析法根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法趋势分析法的一般步骤：第一、计算趋势比率或指数。第二、根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。第三、预测未来的发展趋势。指数计算有两种法：1.定基指数2.环比指数趋势分析通常采用定基指数13财务指标表20052004200320022001销售额（万元）税后利润（万元）每股收益（元）每股股息（元）1703413974.311.901330511783.521.71115503741.101.63106313320.971.62106009232.541.6020052004200320022001销售额（万元）税后利润（万元）每股收益（元）每股股息（元）160.7151.4169.7118.8125.5127.6138.6106.9109.040.543.3101.9100.336.038.2101.3100.0100.0100.0100.0趋势分析表14第三节比率分析与因素分析比率分析法实质上是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析形式：比率分析指标分类：百分率、比率、分数相关比率：财务指标分析，如流动比率构成比率：结构分析,如资产负债率动态比率：趋势分析分类15标准比率根据特定的目的、依据一定方法计算的、在某一范围内具有代表意义的指标。这些指标通常是该范围内的公认标准。标准比率的计算方法：算术平均法综合报表法将若干相关企业同一比率指标相加，再除以企业数所得出的算术平均数。将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数相加，然后根据两个绝对数总额计算的比率。16标准比率……中位数法企业名称某一比率位置A1a1上界25%A2a2A3a3上中位25%A4a4中位数50%A5a5下中位25%A6a6A7a7下界25%A8a8设：a1a2……a8例题（课本67页）17比率分析法的局限性：比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动。很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系。比率给人们不保险的最终印象。比率不能给人们会计报表关系的综合观点。18因素分析法连环替代法差额分析法第一、确定分析指标与其影响因素之间的关系第二、根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象第三、连环顺序替代，计算替代结果第四、比较各因素的替代结果第五、检验分析结果。差额计算法是连环替代法的一种简化形式。确定各因素实际数与基期数之间的差额，并在此基础上乘以排列在该因素前面各因素的实际数和排列在该因素后面各因素的基期数，所得出的结果就是该因素变动对分析指标的影响数。19连环替代法程序如下：计算公式：Y=a×b×c其中：Y代表综合财务指标；a、b、c代表构成Y综合财务指标的各项具体因素。基准值:Y0=a0×b0×c0(1)比较值:Y1=a1×b1×c1(2)差异值:⊿Y=Y1－Y0替代排列第一位置的a,用a1替代a0：Y2=a1×b0×c0(3)替代排列第一位置的b,用b1替代b0：Y3=a1×b1×c0(4)替代排列第一位置的c,用c1替代c0：Y1=a1×b1×c1(2)(3)-(1)Y2－Y0=⊿a(4)-(3)Y3－Y2=⊿b(3)-(1)Y1－Y3=⊿c⊿a+⊿b+⊿c=⊿Y一般替换顺序：基本因素在前，丛属因素在后；数量因素在前，质量因素在后；实物量指标在前，货币指标在后。20差额计算法从以上已知：⊿Y=Y1－Y0Y2－Y0=⊿aY3－Y2=⊿bY1－Y3=⊿c则：⊿a=a1×b0×c0－a0×b0×c0=(a1－a0)×b0×c0⊿b=a1×b1×c0－a1×b0×c0=(b1－b0)×a1×c0⊿c=a1×b1×c1－a1×b1×c0=(c1－c0)×a1×b121例：某企业2004年和2005年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料如下表：某企业2004——2005年的有关资料单位：％要求：分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度。（分别用连环替代法和差额分析法分析）总资产报酬率=总资产产值率×产品销售率×销售利润率指标2005年2004年总资产产值率产品销售率销售利润率总资产报酬率80983023.5282942216.9622连环替代法：第一步：确定分析指标与其影响因素之间的关系总资产报酬率＝总资产产值率×产品销售率×销售利润率第二步：根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式实际指标体系：80％×98%×30%=23.52％基期指标体系：82％×94％×22%=16.96%分析对象是：23.52%－16.96%=＋6.56%第三步：连环顺序替代基期指标体系：82%×94%×22%=16.96%替代第一因素：80%×94%×22%=16.54%替代第二因素：80%×98%×22%=17.25%替代第三因素：80%×98%×30%=23.52%第四步：确定各因素对总资产报酬率的影响程度总资产产值率的影响：16.54%－16.96%=－0.42%产品销售率的影响：17.25%－16.54%=＋0.71%销售利润率的影响：23.52%－17.25%=＋6.27%最后检验分析结果：－0.42%＋0.71%＋6.27%=＋6.56%23差额分析法分析对象：23.52%－16.96%=＋6.56%因素分析：总资产产值率的影响：（80%－82%）×94%×22%=－0.42%产品销售率的影响：80%×（98%－94%）×22%=＋0.71%销售利润率的影响：80%×98%×（60%－22%）=＋6.27%最后检验分析结果：－0.42%＋0.71%＋6.27%=＋6.56%24财务综合分析方法（以后讲）财务分析报告一、财务分析报告的含义与作用财务分析报告——指财务分析主体对企业在一定期间筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，对企业的经营者、投资者、债权者及其他有关单位和个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都有重要意义。25财务分析报告作用为企业外部潜在投资者、债权人、政府有关部门评价企业经营状况与财务状况提供参考。为企业改善与加强生产经营管理提供重要依据。是企业经营者向董事会和股东会或职工代表大会汇报的书面材料。26财务分析报告的格式与内容内容编写要求1.基本财务情况反映2.主要成绩和重大事项说明3.存在问题的分析4.提出改进措施意见1.突出重点、兼顾一般2.观点明确、抓住关键3.注重实效、及时编报4.客观公正、真实可靠5.报告清楚、文字简练27第五节图解分析法对比分析图解法0102030405060708090100总资产利润总额上年数今年数28结构分析图解法其他资产27%固定资产35%流动资产38%流动资产固定资产29趋势分析图解法0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%20012002200320042005利润额每股收益每股股利30因素分解图解法净资产收益率资产净利率权益乘数=1/（1-资产负债率）销售净利率资产周转率净利润销售收入销售收入资产总额31本章小结财务分析程序与步骤水平分析法垂直分析法＊比率分析法＊因素分析法＊＊