第四章 中央银行的资产业务

第四章中央银行的资产业务报表项目Items国外资产外汇货币黄金其他国外资产对政府债权其中：中央政府对存款货币银行债权对特定存款机构债权对其他金融机构债权对非金融机构债权其他资产总资产（一）贷款业务贷款对象：商业银行、政府和其他部门。一、中央银行的再贴现和贷款业务对商业银行的贷款中央银行对商业银行的贷款，又称“再贷款”、“最后贷款”，主要是解决商业银行临时性短期资金的需要。充分体现了中央银行作为最后贷款人的职能对政府的贷款是政府弥补亏空的应急资金措施之一。一般有两种形式：1）采取透支的形式。2）按协议或法律规定采取直接贷款的形式其他放款a.对非金融部门的贷款，有特定目的和用途b.对外国政府和国外金融机构的贷款中央银行贷款的特征①以短期贷款为主，一般不经营长期贷款业务。②不以盈利为目的。③控制对财政的放款。④一般不直接对公商企业和个人发放贷款。贷款的方式信用放款抵押放款按期限可分为：20天以内3个月以内6个月以内1年期（二）再贴现业务贷款的另一种形式：中央银行购买金融机构拥有的票据，以弥补金融机构短期资金的不足。概念贴现——票据持有人向商业银行或贴现公司要求贴现换取现金的交易。再贴现——中央银行对商业银行或贴现公司已贴现过的票据再次进行贴现。贴现付款额的计算公式银行贴现付款额=票据面额-贴息额贴息额=票据面额×日贴现率×未到期天数票据贴现的种类根据票据的不同分为银行票据贴现商业票据贴现债券及国库券贴现各国再贴现票据的规定美国：美国联邦储备银行的再贴现业务是通过贴现窗口开展的。分为：调节性贷款（不得超过90天）、季节性贷款（9个月）和延伸性贷款。德国：对于再贴现金额有严格的数量和内容限制（只贴现在实质的商品交易基础上签发的商业票据），并要有担保人。英格兰银行规定票据上必须有两家国内信誉极佳的厂商签署，其中一家必须是承兑人。再贴现和再贷款的区别1.资金流动性不同2.利息收取时间不同3.利息率不同4.资金使用范围不同5.债务债权的关系人不同6.资金的规模和期限不同二、中央银行的证券买卖业务1.中央银行买卖有价证券的目的：是为了调节货币流通和调剂资金供求，进而影响整个国民经济，而不是为了盈利。具体表现在①调节和控制货币供应量，进而调节宏观经济②配合准备金和再贴现政策，抵消过激影响③缓解财政收支造成的不利影响④协助政府公债的发行与管理2.证券买卖的对象中央银行买卖的有价证券通常是那些流动性很强的债券。例美国公开市场的证券业务：美国主要通过买卖美国财政部和政府机构证券，特别是短期国库券进行公开市场业务的。例日本：法律规定日本银行可以从事商业票据、银行承兑票据、公债的买卖。例德国：国库券、合格的汇票或支票（由3个担保人，3个月以内）在证券所正式挂牌的债券、联邦政府特别基金或州政府债券等。例中国人民银行的证券买卖业务：中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动。人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。3.操作方式永久性储备调节：即单向的购入或售出债券临时性储备调节：即通过回购协议或等量售出—购入交易进行双向操作。证券买卖和贷款业务的区别a.资金的流动性不同：不存在到期问题。b.收益方式不同：贷款是利息，而证券买卖是价差收益。c.对金融环境的要求不同：证券买卖对经济、金融环境的要求较高。中央银行在买卖证券过程中应注意的问题a.不能在一级市场上购买，只能在二级市场上购买。b.不能买卖市场流动性差的有价证券。c.不能购买无上市资格、在证券交易所没有挂牌交易的有价证券。d.一般不买卖国外的有价证券。三、黄金外汇储备业务黄金外汇是国际间债权债务清算的支付手段，各国政府都把它作为储备资产由中央银行保管和经营。（一）保管和经营黄金外汇储备的意义稳定币值稳定汇价调节国际收支（二）黄金外汇储备的构成货币性黄金储备外汇：一国掌握的在国外可兑换的存款和其他可变现的金融资产。在国际货币基金组织的储备头寸：普通提款权是IMF会员国可自由提取使用的资产。特别提款权：IMF在1969年创设的一种记帐单位，是无偿分给会员国的，用于会员国间及与IMF间的支付。主要国家的国际储备余额变动情况单位:亿美圆日美德法英中韩97年2,207.90699.6852.3559.3371.31,428.2020498年2,166.70817.6842.5741.8372.91,498.10520.499年2,880.80715.5934.1679.3418.31,583.40740.52000年3,560.20676.5875637.3481.61,688.609622001年3,962.40686.8820.4586.4404.42,187.001,028.202002年4,623.60790891.4617428.22,952.001,214.102003年6,645.70859968.4707.6460.54.32.511,553.602004年7,326.90852.5951.8736.14614157.21,574.50（1月）2月7,683.90847.4948.9690.3458.14266.391,630.10外汇储备（亿美元）黄金储备（万盎司）SDR（亿美元）IMF普通提款权（亿美元）1999.61546.7512672002.62427.6316082004.64706.391929101610812005.67109.7319292006.69411.1519292007.613326.2519292008.618088.2819292009.621316.063389101610812010.624542.75338910161081201131811.48201233115.89201338213.15（三）保管和经营外汇储备应注意的问题确定合理的黄金外汇储备保持合理的黄金外汇储备的构成（四）我国的外汇管理我国的外汇管理坚持“安全第一、流动第二、赢利第三”的经营管理原则战略目标a.采用科学的管理和经营手段，保证人行调整外汇供求、平衡外汇市场等宏观调控的顺利进行；b.加强风险防范，确保资金安全，保证资金的及时调拨和运用；c.建立科学的储备资产结构，提高储备经营水平，增加资产回报。d.合理安排投资，有重点地支持国内建设项目。具体方式总量管理结构管理收益管理总量管理根据国民经济规模、国际收支和进出口状况及调节能力、外债规模和国际金融资信程度确定适度的储备量。①国民储备与国民生产总值的比例②国际储备与对外债务总额的比例③国际储备与进口额的比例结构管理指如何最佳地分配储备资产，从而使黄金储备、储备货币、普通提款权和特别提款劝的持有量之间保持适当的比例关系，并进行储备货币结构优化。储蓄货币结构包括币种结构和资产结构储蓄货币币种结构是指各种币种的储蓄货币在国际储备中的比例。储蓄货币资产结构是指外币现金、外币存款、外币短期债券和外币长期债券在储备货币中的比例。收益管理①投资信誉好的有价证券，并优化比例。②处理好利率、汇率之间的关系，提高实际收益。③处理好流动性和收益性之间的关系。